National Grid

National Grid possède et exploite des réseaux d’électricité et de gaz réglementés au Royaume-Uni et dans le nord-est des États-Unis. Au Royaume-Uni, elle possède le réseau de transport d’électricité à haute tension d’Angleterre et du pays de Galles et les réseaux de distribution d’électricité des Midlands, du Sud-Ouest et du sud du pays de Galles. Aux États-Unis, elle distribue de l’électricité et du gaz à New York et dans le Massachusetts. Des régulateurs fixent le revenu qu’elle peut tirer de ses actifs réglementés : l’Ofgem au Royaume-Uni, et les commissions des États et la Federal Energy Regulatory Commission (FERC) aux États-Unis.

National Grid Ventures possède des interconnexions avec d’autres pays et d’autres activités non réglementées. En 2025/26, elle a vendu National Grid Renewables et Grain LNG. Son exercice se termine le 31 mars, et ses American Depositary Shares se négocient à New York.

Le marché valorise National Grid en tenant compte du coût de son très vaste plan d’investissement et du risque lié à la réglementation. L’entreprise prévoit d’investir au moins 70 milliards de livres sterling au cours des cinq années jusqu’en mars 2031, et la dette nette a augmenté à 44,2 milliards de livres sterling au 31 mars 2026, contre 41,4 milliards un an plus tôt. Elle finance une partie du plan avec de nouvelles actions, par un dividende en actions et un plus grand nombre d’actions, ce qui réduit la croissance du BPA par action. Aux États-Unis, une décision de la FERC en mars 2026 a abaissé les rendements autorisés sur le transport en Nouvelle-Angleterre.

Les investisseurs voient aussi les régulateurs britanniques et américains comme sous pression pour maintenir les factures des clients à un niveau bas. Pour que l’écart se comble, trois conditions doivent être réunies. National Grid doit réaliser une croissance du BPA sous-jacent de 13 % à 15 % en 2026/27, comme prévu, puis de 8 % à 10 % par an jusqu’en 2030/31. Ses régulateurs doivent continuer à autoriser des rendements proches des niveaux du contrôle des prix RIIO-T3 et des récentes décisions de New York et du Massachusetts.

Elle doit conserver ses notes de crédit alors que l’endettement monte vers le haut de la fourchette des 60 % d’ici 2030/31. Les résultats du premier semestre le 5 novembre 2026 donnent le prochain test, et l’entreprise a dit en octobre 2026 qu’elle s’attend à une croissance du BPA légèrement supérieure à ses prévisions 2026/27. Les résultats annuels en mai 2027 montrent la première année du nouveau plan. Si ces vérifications sont concluantes, l’écart peut se combler sur les trois à cinq prochains trimestres.

La principale raison pour laquelle il pourrait ne pas se combler est la hausse des taux d’intérêt, qui augmente le coût de la dette finançant le plan.

1. 5 nov. 2026À venir

   Résultats du premier semestre 2026/27 : croissance du BPA et dette netteDes résultats qui soutiennent une croissance du BPA sous-jacent égale ou supérieure à 13 % à 15 % pour 2026/27 et une dette nette conforme aux prévisions sont concluants ; des prévisions plus basses ou une dette nette plus élevée ne le sont pas.
2. mai 2027 · est.À venir

   Résultats annuels 2026/27 : première année du nouveau planUne croissance du BPA sous-jacent de 13 % ou plus et des investissements en bonne voie pour atteindre au moins 70 milliards de livres sterling sur cinq ans sont concluants ; une croissance du BPA plus faible ou une réduction du plan ne l’est pas.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 5 octobre 2026National Grid a dit, dans une mise à jour avant la clôture de la période, qu’elle s’attend maintenant à une croissance du BPA sous-jacent 2026/27 légèrement supérieure à ses prévisions de 13 % à 15 %. National Grid Ventures & Other s’attend à environ 130 millions de livres sterling de bénéfice supplémentaire au premier semestre grâce à des gains de juste valeur dans son portefeuille NG Partners et à de meilleurs résultats des interconnexions. Les résultats du premier semestre sont attendus le 5 novembre 2026.
• 3 août 2026National Grid a annoncé un modèle opérationnel plus simple. À partir du 1er septembre 2026, le comité exécutif du groupe passe de 13 à 8 membres, avec un seul président pour le Royaume-Uni et un seul pour les États-Unis, une équipe mondiale de réalisation des investissements et une équipe mondiale de technologie.
• 1 juillet 2026National Grid Ventures a accepté d’investir 1,75 milliard de dollars pour une participation de 35 % dans Joulent, une plateforme qui développe de la production d’électricité sous contrat et des infrastructures à haute tension pour de grands consommateurs d’électricité aux États-Unis.

Prochains résultats

5 novembre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 20-FRapport annuel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 3 juin 2026 · nggtf-20260331
• 6-KRapport intermédiaire pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 6 novembre 2025 · Lire sur sec.gov
• 20-FRapport annuel pour la période close le 31 mars 2025Déposé le 29 mai 2025 · nggtf-20250331
• 6-KRapport intermédiaire pour la période close le 30 septembre 2024Déposé le 7 novembre 2024 · Lire sur sec.gov

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 1004315)

• Des régulateurs fixent les rendements de la plupart des actifs de National Grid. Une décision de la FERC en mars 2026 a abaissé les rendements en Nouvelle-Angleterre. Des rendements autorisés plus bas ou des coûts refusés dans de futures procédures tarifaires réduisent la croissance des bénéfices.
• Le plan nécessite au moins 70 milliards de livres sterling d’investissements jusqu’en mars 2031, financés par de la nouvelle dette, de la dette hybride et de nouvelles actions. Des taux d’intérêt plus élevés augmentent les coûts de financement, et davantage d’actions réduisent la croissance du BPA par action.
• De grands projets peuvent coûter plus cher ou prendre plus de temps que prévu en raison des chaînes d’approvisionnement, des permis et des limites de main-d’œuvre. National Grid dit avoir sécurisé les chaînes d’approvisionnement pour environ les trois quarts du plan.
• Une grande partie du bénéfice vient des États-Unis et est publiée en livres sterling, de sorte qu’un dollar plus faible réduit les résultats publiés. Les tempêtes aux États-Unis ajoutent aussi des coûts.

National Grid finance ses réseaux avec des obligations, de la dette hybride et des prêts bancaires, à la société de portefeuille et dans ses sociétés réglementées. La dette nette était de 44,2 milliards de livres sterling au 31 mars 2026, en hausse de 2,8 milliards sur l’année, parce que les investissements de 11,6 milliards de livres sterling ont dépassé le flux de trésorerie et les 2,8 milliards de livres sterling de produit net des ventes de National Grid Renewables et de Grain LNG. Lire la suite

Rendement du dividende

4,0 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 80,78 $US)

Versé par action

3,24 $US sur les 12 derniers mois (versements : 2)

Taux annuel actuel

4,348 $US (2,174 $US × 2 par an)

Dernière date ex-dividende

29 mai 2026, 2,174 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a baissé d'environ 1,0 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a baissé d'environ 0,7 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.