Ameren

Ameren est une société holding de services publics réglementés basée à Saint-Louis. Ses services publics desservent 2,5 millions de clients d’électricité et plus de 900 000 clients de gaz naturel sur une zone de 64 000 miles carrés dans le Missouri et l’Illinois. Ameren Missouri produit, transporte et distribue de l’électricité, et distribue aussi du gaz naturel. Ses centrales comprennent le centre d’énergie nucléaire de Callaway et le centre d’énergie au charbon de Labadie.

Ameren Illinois transporte et distribue de l’électricité et distribue du gaz naturel, mais ne produit pas d’électricité. Ameren Transmission Company of Illinois construit et exploite des lignes de transport régionales dans le réseau MISO. Les régulateurs des États et fédéraux fixent les tarifs, donc le bénéfice croît surtout avec la base tarifaire, c’est-à-dire l’investissement sur lequel les services publics peuvent obtenir un rendement.

Le marché valorise Ameren comme un service public stable avec un grand plan de construction coûteux. Ameren prévoit 31,8 milliards de dollars d’investissements dans les infrastructures, avec une croissance de la base tarifaire d’environ 10,6 % par an de 2025 à 2030, et elle attend une croissance du BPA de 6 % à 8 % par an de 2026 à 2030. Pour financer ce plan, Ameren émet de la nouvelle dette et de nouvelles actions. Le 31 juillet 2026, elle a ajouté 2,0 milliards de dollars à son programme de vente de nouvelles actions, et elle a vendu 900 millions de dollars d’obligations subordonnées juniors en septembre 2026.

De nouvelles actions réduisent la croissance du BPA, et des tarifs plus élevés pour les clients peuvent rendre les régulateurs moins généreux. Une grande partie de la croissance dépend aussi des centres de données : de gros clients ont signé des accords pour 2,8 gigawatts de demande, qu’Ameren attend du second semestre 2027 à fin 2029. Pour que l’écart se comble, trois choses doivent être vraies. La Missouri Public Service Commission doit approuver une part équitable de la hausse tarifaire d’électricité de 343 millions de dollars demandée par Ameren Missouri, avec une décision attendue d’ici mai 2027.

Ameren doit réaliser un BPA 2026 dans sa prévision de 5,25 à 5,45 dollars. Les gros clients doivent commencer à utiliser l’électricité à partir du second semestre 2027, comme prévu. Ameren commente ses résultats du Q3 2026 le 6 novembre 2026, ce qui est le prochain test. Si ces contrôles sont réussis, l’écart peut se combler sur les deux à quatre prochains trimestres.

La principale raison pour laquelle il peut ne pas se combler est une décision tarifaire faible dans le Missouri, qui réduirait le rendement du nouvel investissement.

1. 6 nov. 2026À venir

   Résultats du Q3 2026 : prévisions 2026Un BPA depuis le début de l’année en voie d’atteindre la prévision de 5,25 à 5,45 dollars et le plan de croissance de 6 % à 8 % maintenu sont réussis ; une baisse de la prévision ou du plan de croissance est un échec.
2. mai 2027 · est.À venir

   Décision tarifaire d’électricité dans le MissouriUne décision qui approuve la plus grande partie de la demande de 343 millions de dollars avec un rendement des capitaux propres proche de 10 % est réussie ; une décision pour bien moins, ou un rendement des capitaux propres bien inférieur à 9,5 %, est un échec.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 28 septembre 2026Ameren Missouri a déposé son plan intégré de ressources 2026 auprès de la Missouri Public Service Commission. Elle prévoit une croissance de la demande d’environ 2,9 à 3,9 gigawatts d’ici 2030. Le plan ajoute du gaz naturel, du solaire, de l’éolien, du stockage par batteries et 1 200 mégawatts de nouvelle production nucléaire d’ici 2040. Il repousse de 2036 à 2042 la fermeture de deux unités à charbon de Labadie.
• 18 septembre 2026Ameren a vendu 900 millions de dollars d’obligations subordonnées juniors échéant en 2057. Son produit net était de 891,0 millions de dollars avant frais. En août 2026, Ameren Illinois a aussi vendu 400 millions de dollars d’obligations hypothécaires de premier rang à 5,50 % échéant en 2036.
• 31 juillet 2026Ameren a augmenté de 2,0 milliards de dollars son programme de vente de nouvelles actions ordinaires. Après l’augmentation, des actions d’une valeur pouvant aller jusqu’à 2,27 milliards de dollars restaient disponibles à la vente dans le cadre du programme.

Derniers résultats

30 juillet 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

6 novembre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 3 août 2026 · aee-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 30 juillet 2026 · aee-20260730
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 8 mai 2026 · aee-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 5 mai 2026 · aee-20260505
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 18 février 2026 · aee-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 11 février 2026 · aee-20260211
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 6 novembre 2025 · aee-20250930
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 5 novembre 2025 · aee-20251105

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 1002910)

• Les régulateurs décident combien Ameren peut gagner sur ses investissements. Si la Missouri Public Service Commission approuve beaucoup moins que la hausse tarifaire de 343 millions de dollars demandée en juin 2026, ou un rendement des capitaux propres plus bas, la croissance du bénéfice sera plus lente.
• Le plan d’investissement de 31,8 milliards de dollars nécessite beaucoup de nouvelle dette et de nouvelles actions. Ameren a ajouté 2,0 milliards de dollars à son programme de vente d’actions en juillet 2026. Plus d’actions réduisent la croissance du BPA, et des taux d’intérêt plus élevés augmentent le coût de la nouvelle dette.
• Une partie de la croissance dépend des centres de données et d’autres gros clients. Ameren Missouri a signé des accords pour 2,8 gigawatts de demande, attendus du second semestre 2027 à fin 2029. Si ces clients retardent ou réduisent leurs projets, Ameren peut construire plus que nécessaire.
• La météo affecte les ventes et les coûts. Des températures plus douces ont réduit les ventes d’électricité au détail au premier semestre 2026, et l’élagage des arbres et la maintenance des centrales ont augmenté les coûts. De graves tempêtes peuvent aussi causer de gros coûts de réparation.

Ameren finance ses services publics avec des obligations hypothécaires de premier rang et finance la société mère avec des obligations senior et subordonnées, des billets de trésorerie et de nouvelles actions. Au 30 juin 2026, la dette était de 21,81 milliards de dollars : une dette à long terme de 19,06 milliards de dollars, des échéances courantes de 1,52 milliard de dollars et une dette à court terme de 1,22 milliard de dollars. Lire la suite

Rendement du dividende

2,8 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 106,48 $US)

Versé par action

2,96 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

3,00 $US (0,75 $US × 4 par an)

Taux de distribution

53 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 31 décembre 2025)

Dernière date ex-dividende

8 septembre 2026, 0,75 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 6,5 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 5,7 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.