Exelon

Exelon possède six services publics réglementés qui distribuent de l’électricité et du gaz naturel à près de 11 millions de clients. ComEd dessert le nord de l’Illinois, dont Chicago. PECO dessert le sud-est de la Pennsylvanie. BGE dessert le centre du Maryland.

PHI possède Pepco, Delmarva Power (DPL) et Atlantic City Electric (ACE), qui desservent Washington, D.C. et des parties du Maryland, du Delaware et du New Jersey. Exelon a séparé son activité de production d’électricité, Constellation, en 2022. Les commissions des États fixent ses tarifs de distribution, et la FERC fixe ses tarifs de transport. Exelon prévoit des dépenses d’investissement de 41,7 milliards de dollars sur les quatre ans à partir de 2026, et elle s’attend à une croissance de la base tarifaire de 7,9 % par an.

Le marché valorise Exelon pour la pression politique sur les factures des services publics dans ses États et pour les nouvelles actions qu’elle doit vendre pour financer son plan de construction. En avril 2026, PECO a retiré ses demandes tarifaires d’électricité et de gaz en Pennsylvanie après des discussions avec le gouverneur sur l’accessibilité financière. En mai 2026, le Maryland a adopté une loi qui suspend les demandes tarifaires avec des années d’essai prévisionnelles jusqu’au 1er avril 2027. Exelon prévoit 3,4 milliards de dollars de nouveaux fonds propres jusqu’en 2029 pour financer des dépenses d’investissement de 41,7 milliards de dollars.

Pour que l’écart se comble, trois choses doivent se vérifier. Exelon doit atteindre ses prévisions 2026 de 2,81 à 2,91 dollars par action et garder une croissance du bénéfice proche du haut de sa fourchette de 5 % à 7 % jusqu’en 2029. Les régulateurs doivent rendre des décisions équitables dans la nouvelle demande tarifaire de BGE déposée en juillet 2026 et dans les demandes suivantes de PECO et de Pepco. Exelon doit vendre les nouvelles actions prévues sans fortes baisses de prix et garder ses notes de crédit.

Le rapport du Q3 2026, le 30 octobre 2026, donne le prochain test. Les prévisions 2027 et le plan d’investissement mis à jour en février 2027 sont les tests principaux. Si ces vérifications sont réussies, l’écart peut se combler sur les deux à quatre prochains trimestres. La principale raison pour laquelle il pourrait ne pas se combler est que les responsables politiques des États limitent encore les hausses de tarifs à cause des factures d’énergie élevées.

1. 30 oct. 2026À venir

   Résultats du Q3 2026 : prévisions et financementRéussi si Exelon maintient ses prévisions 2026 de 2,81 à 2,91 dollars par action et son objectif de croissance proche du haut de 5 % à 7 % ; échoué si les prévisions sont abaissées ou si le plan d’investissement est réduit.
2. février 2027 · est.À venir

   Prévisions 2027 et plan d’investissement mis à jourRéussi si les prévisions 2027 sont conformes à une croissance proche de 7 % à partir de 2026 et si les nouvelles actions prévues n’augmentent pas fortement ; échoué si la croissance est plus faible ou s’il y a plus de nouvelles actions.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 28 août 2026La Maryland Public Service Commission a approuvé une hausse des tarifs d’électricité de Pepco de 50,9 millions de dollars par an, moins de la moitié des quelque 120 millions de dollars que Pepco demandait. Elle a fixé un rendement des fonds propres de 9,40 %, contre les 10,5 % demandés par Pepco. Elle n’a pas autorisé environ 164,9 millions de dollars de coûts pour le poste de transformation de White Flint. Les nouveaux tarifs ont commencé le 28 août 2026. La commission a aussi ouvert une deuxième phase pour décider si elle doit retirer d’autres coûts en vertu du Maryland Utility Relief Act.
• 25 août 2026Exelon a annoncé des changements de direction. Jeanne Jones, la directrice financière, est devenue vice-présidente exécutive des finances et de la stratégie le 5 octobre 2026, et Robert Kleczynski, le contrôleur de la société, est devenu directeur financier le même jour. Mike Innocenzo, le directeur de l’exploitation, quittera la société en 2027.
• 30 juillet 2026Exelon a publié ses résultats du Q2 2026. Le bénéfice net GAAP était de 0,39 dollar par action, et le bénéfice d’exploitation ajusté est passé à 0,43 dollar par action contre 0,39 dollar. Exelon a maintenu ses prévisions 2026 de 2,81 à 2,91 dollars par action et son objectif de croissance du bénéfice proche du haut de 5 % à 7 % par an de 2025 à 2029. Elle avait réalisé environ 86 % de ses financements par la dette prévus pour 2026.

Derniers résultats

30 juillet 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

30 octobre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 30 juillet 2026 · exc-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 30 juillet 2026 · exc-20260730
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 6 mai 2026 · exc-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 6 mai 2026 · exc-20260506
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 12 février 2026 · exc-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 12 février 2026 · exc-20260212
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 4 novembre 2025 · exc-20250930
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 4 novembre 2025 · exc-20251104

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 1109357)

• Les responsables politiques de Pennsylvanie, du Maryland et d’autres États se concentrent sur les factures d’énergie élevées. PECO a retiré ses demandes tarifaires en avril 2026, et le Maryland a limité les demandes tarifaires prévisionnelles jusqu’en avril 2027. En août 2026, les régulateurs du Maryland ont accordé à Pepco moins de la moitié de la hausse de tarifs qu’elle demandait. Des hausses de tarifs plus faibles ou plus tardives ralentiraient la croissance du bénéfice.
• Exelon prévoit de dépenser 41,7 milliards de dollars sur quatre ans et d’émettre 3,4 milliards de dollars de nouvelles actions jusqu’en 2029. Des taux d’intérêt plus élevés ou un cours de l’action plus bas rendraient ce financement plus coûteux et réduiraient la croissance du bénéfice par action.
• Le 5 mars 2026, un tribunal a renvoyé la décision tarifaire de Pepco pour le district de Columbia à la commission pour des audiences probatoires. Les tarifs actuels restent en vigueur pour l’instant, mais le résultat final n’est pas certain.
• Plusieurs dirigeants des finances et des opérations changent de rôle d’octobre 2026 à début 2027, dont un nouveau directeur financier. Un changement de dirigeants peut ralentir les décisions pendant une période de grands dépôts réglementaires.

Exelon finance ses services publics avec de la dette à long terme à la société holding et dans chaque service public, des billets de trésorerie et de nouvelles actions. Au 30 juin 2026, la dette à long terme était de 50,31 milliards de dollars, la dette à long terme à moins d’un an de 727 millions de dollars, les emprunts à court terme de 1,24 milliard de dollars et la dette à long terme envers des fiducies de financement de 390 millions de dollars, si bien que la dette totale était d’environ 52,7 milliards de dollars. Lire la suite

Rendement du dividende

3,9 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 43,05 $US)

Versé par action

1,66 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

1,68 $US (0,42 $US × 4 par an)

Dernière date ex-dividende

4 septembre 2026, 0,42 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 8,7 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 6,4 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.