Exelon

Exelon は、ほぼ1100万の顧客に電力と天然ガスを届ける、規制された公益事業六社を所有しています。ComEd はシカゴを含むイリノイ州北部、PECO はペンシルベニア州南東部、BGE はメリーランド州中部に供給しています。PHI は、ワシントン D.C.とメリーランド州、デラウェア州、ニュージャージー州の一部に供給する Pepco、Delmarva Power(DPL)、Atlantic City Electric(ACE)を所有しています。

Exelon は2022年に、発電事業の Constellation を分離しました。配電料金は州の委員会が、送電料金は FERC が決めます。Exelon は2026年からの四年間で417億ドルの設備投資を計画しており、料金ベースの年7.9%の成長を見込んでいます。

市場は Exelon に、同社の各州での公共料金への政治的な圧力と、建設計画の資金を賄うために売却しなければならない新株を織り込んでいます。2026年4月、PECO は、知事と家計の負担について協議した後、ペンシルベニア州の電気とガスの料金案件を取り下げました。2026年5月、メリーランド州は、2027年4月1日まで将来予測の試験年度による料金案件を止める法律を成立させました。Exelon は417億ドルの設備投資の資金を賄うため、2029年までに34億ドルの新しい株式を計画しています。

差が縮まるには、三つのことが成り立つ必要があります。第一に、Exelon が2026年の見通しの一株当たり2.81ドルから2.91ドルに届き、2029年まで、利益の成長を年5%から7%の範囲の上限に近い水準に保つこと。第二に、規制当局が、2026年7月に申請された新しい BGE の料金案件と、その後の PECO や Pepco の案件で、公正な決定を出すこと。第三に、Exelon が計画した新株を大きな値下がりなしに売却し、信用格付けを保つことです。

2026年10月30日の2026年 Q3 決算が次の試金石です。2027年2月の2027年の見通しと更新された資本計画が主な試金石です。これらの確認項目を満たせば、差は今後二〜四四半期で縮まる可能性があります。縮まらない主な理由として考えられるのは、エネルギー料金の高さを理由に、州の政治家が料金の引き上げをさらに制限することです。

1. 2026年10月30日これから

   2026年 Q3 決算:見通しと資金調達Exelon が2026年の見通しの一株当たり2.81ドルから2.91ドルと、年5%から7%の上限に近い成長目標を保てば合格。見通しが下がるか、資本計画が減らされれば不合格。
2. 2027年2月 · 推定これから

   2027年の見通しと更新された資本計画2027年の見通しが、2026年から約7%の成長に沿い、計画した新株が大きく増えなければ合格。成長が低いか、新株が増えれば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年8月28日メリーランド州公益事業委員会は、Pepco が求めた約1億2000万ドルの半分に満たない、年5090万ドルの電気料金の引き上げを承認しました。自己資本利益率は、Pepco が求めた10.5%に対して9.40%としました。White Flint 変電所の費用約1億6490万ドルは認めませんでした。新料金は2026年8月28日に始まりました。委員会は、メリーランド州の公益事業救済法に基づいて、さらに費用を除く必要があるかを決める第二段階も始めました。
• 2026年8月25日Exelon は幹部の交代を発表しました。最高財務責任者(CFO)の Jeanne Jones は2026年10月5日に財務・戦略担当エグゼクティブ・バイスプレジデントになり、同日、経理責任者(コーポレート・コントローラー)の Robert Kleczynski が CFO になりました。最高執行責任者の Mike Innocenzo は、2027年に退社します。
• 2026年7月30日Exelon は2026年 Q2 の決算を発表しました。GAAP ベースの純利益は一株当たり0.39ドルで、調整後営業利益は0.39ドルから0.43ドルに増えました。Exelon は、2026年の見通しの一株当たり2.81ドルから2.91ドルと、2025年から2029年の利益の成長目標の年5%から7%の上限に近い水準を据え置きました。2026年に計画した債務調達の約86%を終えていました。

前回の決算

2026年7月30日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年10月30日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年7月30日 · exc-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月30日 · exc-20260730
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年5月6日 · exc-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年5月6日 · exc-20260506
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月12日 · exc-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年2月12日 · exc-20260212

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1109357)

• ペンシルベニア州、メリーランド州などの政治家は、エネルギー料金の高さに注目しています。PECO は2026年4月に料金案件を取り下げ、メリーランド州は2027年4月まで将来予測の料金案件を制限しました。2026年8月、メリーランド州の規制当局は、Pepco が求めた引き上げの半分に満たない額を認めました。引き上げが小さい、または遅くなれば、利益の成長が鈍ります。
• Exelon は四年間で417億ドルを支出し、2029年までに34億ドルの新株を発行する計画です。金利が上がったり、株価が下がったりすれば、この資金調達の費用が増え、一株当たり利益の成長が下がります。
• 2026年3月5日、裁判所は Pepco のコロンビア特別区の料金命令を、証拠審理のため委員会に差し戻しました。現在の料金は当面そのまま有効ですが、最終的な結果は確実ではありません。
• 財務や事業運営の複数の幹部が、新しい CFO を含め、2026年10月から2027年初めにかけて役割を変えます。幹部の交代は、大きな規制申請が続く時期の判断を遅らせる可能性があります。

Exelon は、持株会社と各公益事業の長期債務、コマーシャル・ペーパー、新株で公益事業を賄っています。2026年6月30日時点の長期債務は503.1億ドル、一年以内に期限が来る長期債務は7億2700万ドル、短期借入は12.4億ドル、金融信託への長期債務は3億9000万ドルで、負債総額は約527億ドルでした。 続きを読む

配当利回り

3.9% (直近12か月、本日の株価$43.05で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$1.66（支払い回数：4）

現在の年間配当

$1.68（$0.42 × 年4回）

直近の権利落ち日

2026年9月4日、1株あたり$0.42

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約8.7%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約6.4%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。