Exelon

A Exelon possui seis distribuidoras reguladas que entregam eletricidade e gás natural a quase 11 milhões de clientes. A ComEd atende o norte de Illinois, incluindo Chicago. A PECO atende o sudeste da Pensilvânia. A BGE atende o centro de Maryland.

A PHI possui a Pepco, a Delmarva Power (DPL) e a Atlantic City Electric (ACE), que atendem Washington, D.C. e partes de Maryland, Delaware e Nova Jersey. A Exelon separou seu negócio de geração de energia, a Constellation, em 2022. Comissões estaduais definem suas tarifas de distribuição, e a FERC define suas tarifas de transmissão. A Exelon planeja investimentos de capital de US$ 41,7 bilhões nos quatro anos a partir de 2026 e espera um crescimento da base tarifária de 7,9% ao ano.

O mercado avalia a Exelon pensando na pressão política sobre as contas de energia nos seus estados e nas novas ações que ela precisa vender para financiar seu plano de obras. Em abril de 2026, a PECO retirou seus processos tarifários de eletricidade e gás na Pensilvânia após conversas com o governador sobre o custo de vida. Em maio de 2026, Maryland aprovou uma lei que suspende processos tarifários com anos-base projetados até 1º de abril de 2027. A Exelon planeja US$ 3,4 bilhões em novas ações até 2029 para financiar investimentos de capital de US$ 41,7 bilhões.

Para a lacuna fechar, três coisas precisam acontecer. A Exelon precisa atingir sua projeção de 2026, de US$ 2,81 a US$ 2,91 por ação, e manter o crescimento do lucro perto do topo da sua faixa de 5% a 7% até 2029. Os reguladores precisam dar decisões justas no novo processo tarifário da BGE, aberto em julho de 2026, e nos processos posteriores da PECO e da Pepco. A Exelon precisa vender as novas ações planejadas sem grandes cortes de preço e manter suas classificações de crédito.

O relatório do Q3 de 2026, em 30 de outubro de 2026, traz o próximo teste. A projeção para 2027 e o plano de capital atualizado, em fevereiro de 2027, são os testes principais. Se essas condições forem cumpridas, a lacuna pode fechar nos próximos dois a quatro trimestres. O principal motivo pelo qual ela pode não fechar é que políticos estaduais limitem ainda mais os aumentos de tarifas por causa das contas de energia altas.

1. 30 de out. de 2026Pendente

   Resultados do Q3 de 2026: projeção e financiamentoPassa se a Exelon mantiver sua projeção de 2026, de US$ 2,81 a US$ 2,91 por ação, e sua meta de crescimento perto do topo de 5% a 7%; falham uma projeção menor ou um corte no plano de capital.
2. fevereiro de 2027 · est.Pendente

   Projeção para 2027 e plano de capital atualizadoPassam uma projeção para 2027 em linha com um crescimento perto de 7% a partir de 2026 e sem grande aumento das novas ações planejadas; falham um crescimento menor ou mais ações novas.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 28 de agosto de 2026A Comissão de Serviços Públicos de Maryland aprovou um aumento da tarifa de eletricidade da Pepco de US$ 50,9 milhões por ano, menos da metade dos cerca de US$ 120 milhões que a Pepco pediu. Fixou um retorno sobre o patrimônio de 9,40%, contra os 10,5% que a Pepco pediu. Não permitiu cerca de US$ 164,9 milhões em custos da subestação de White Flint. As novas tarifas começaram em 28 de agosto de 2026. A comissão também abriu uma segunda fase para decidir se deve retirar mais custos com base na Lei de Alívio de Serviços Públicos de Maryland.
• 25 de agosto de 2026A Exelon anunciou mudanças na liderança. Jeanne Jones, a diretora financeira, tornou-se vice-presidente executiva de Finanças e Estratégia em 5 de outubro de 2026, e Robert Kleczynski, o controller corporativo, tornou-se diretor financeiro no mesmo dia. Mike Innocenzo, o diretor de operações, deixará a empresa em 2027.
• 30 de julho de 2026A Exelon divulgou os resultados do Q2 de 2026. O lucro líquido GAAP foi de US$ 0,39 por ação, e o lucro operacional ajustado subiu para US$ 0,43 por ação, contra US$ 0,39. A Exelon manteve sua projeção de 2026, de US$ 2,81 a US$ 2,91 por ação, e sua meta de crescimento do lucro perto do topo de 5% a 7% ao ano de 2025 a 2029. Havia concluído cerca de 86% dos financiamentos de dívida planejados para 2026.

Últimos resultados

30 de julho de 2026 (8-K em sec.gov)

Próximos resultados

30 de outubro de 2026, confirmado pela empresa.

• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de junho de 2026Protocolado em 30 de julho de 2026 · exc-20260630
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 30 de julho de 2026 · exc-20260730
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 31 de março de 2026Protocolado em 6 de maio de 2026 · exc-20260331
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 6 de maio de 2026 · exc-20260506
• 10-KRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2025Protocolado em 12 de fevereiro de 2026 · exc-20251231
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 12 de fevereiro de 2026 · exc-20260212

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 1109357)

• Políticos da Pensilvânia, de Maryland e de outros estados se concentram nas contas de energia altas. A PECO retirou seus processos tarifários em abril de 2026, e Maryland limitou os processos tarifários projetados até abril de 2027. Em agosto de 2026, os reguladores de Maryland deram à Pepco menos da metade do aumento de tarifa que ela pediu. Aumentos de tarifas menores ou mais tardios desacelerariam o crescimento do lucro.
• A Exelon planeja gastar US$ 41,7 bilhões em quatro anos e emitir US$ 3,4 bilhões em novas ações até 2029. Juros mais altos ou um preço menor da ação tornariam esse financiamento mais caro e reduziriam o crescimento do lucro por ação.
• Em 5 de março de 2026, um tribunal devolveu à comissão a decisão tarifária da Pepco no Distrito de Columbia para audiências com produção de provas. As tarifas atuais continuam em vigor por ora, mas o resultado final não é certo.
• Vários líderes de finanças e operações mudam de função de outubro de 2026 ao início de 2027, incluindo um novo diretor financeiro. A troca de líderes pode atrasar decisões num período de grandes pedidos aos reguladores.

A Exelon financia suas distribuidoras com dívida de longo prazo na holding e em cada distribuidora, commercial paper e novas ações. Em 30 de junho de 2026, a dívida de longo prazo era de US$ 50,31 bilhões, a dívida de longo prazo com vencimento em até um ano era de US$ 727 milhões, os empréstimos de curto prazo eram de US$ 1,24 bilhão e a dívida de longo prazo com trusts de financiamento era de US$ 390 milhões, então a dívida total era de cerca de US$ 52,7 bilhões. Ler mais

Rendimento de dividendos

3,9% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 43,05)

Pago por ação

US$ 1,66 nos últimos 12 meses (pagamentos: 4)

Taxa anual atual

US$ 1,68 (US$ 0,42 × 4 por ano)

Última data ex-dividendo

4 de setembro de 2026, US$ 0,42 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 8,7% ao ano. Nos últimos 10 anos, o dividendo cresceu cerca de 6,4% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.