Exelon

تملك Exelon ست شركات مرافق منظمة توصل الكهرباء والغاز الطبيعي إلى نحو 11 مليون عميل. تخدم ComEd شمال إلينوي، ومنه شيكاغو. وتخدم PECO جنوب شرق بنسلفانيا. وتخدم BGE وسط ماريلاند.

وتملك PHI كلا من Pepco وDelmarva Power (DPL) وAtlantic City Electric (ACE)، التي تخدم واشنطن العاصمة وأجزاء من ماريلاند وديلاوير ونيوجيرسي. وفصلت Exelon نشاط توليد الكهرباء، Constellation، في 2022. وتحدد لجان الولايات أسعار التوزيع لديها، وتحدد FERC أسعار النقل. وتخطط Exelon لنفقات رأسمالية قدرها 41.7 مليار دولار على مدى السنوات الأربع اعتبارا من 2026، وتتوقع نموا في قاعدة الأسعار بنسبة 7.9% سنويا.

يسعّر السوق Exelon على أساس الضغط السياسي على فواتير المرافق في ولاياتها والأسهم الجديدة التي يجب أن تبيعها لتمويل خطة إنشاءاتها. في أبريل 2026 سحبت PECO قضيتي أسعار الكهرباء والغاز في بنسلفانيا بعد محادثات مع الحاكم بشأن القدرة على تحمل التكاليف. وفي مايو 2026 أقرت ماريلاند قانونا يوقف قضايا الأسعار ذات سنوات الاختبار المتوقعة حتى 1 أبريل 2027. وتخطط Exelon لأسهم جديدة بقيمة 3.4 مليار دولار حتى 2029 لتمويل نفقات رأسمالية قدرها 41.7 مليار دولار.

ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن تبلغ Exelon توقعاتها لعام 2026 البالغة 2.81 إلى 2.91 دولار للسهم وتبقي نمو الأرباح قرب أعلى نطاق 5% إلى 7% حتى 2029. ويجب أن تصدر الجهات التنظيمية قرارات عادلة في قضية أسعار BGE الجديدة المقدمة في يوليو 2026 وفي القضايا اللاحقة لدى PECO وPepco. ويجب أن تبيع Exelon الأسهم الجديدة المخطط لها دون تخفيضات كبيرة في السعر وأن تحافظ على تصنيفاتها الائتمانية.

ويقدم تقرير Q3 2026 في 30 أكتوبر 2026 الاختبار القادم. وتمثل توقعات 2027 وخطة رأس المال المحدثة في فبراير 2027 الاختبارين الرئيسيين. وإذا نجحت هذه الاختبارات، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الربعين إلى الأرباع الأربعة القادمة. والسبب الرئيسي الذي قد يمنع سدّها هو أن يقيّد سياسيو الولايات زيادات الأسعار أكثر بسبب ارتفاع فواتير الطاقة.

1. 30 أكتوبر 2026قادمة

   نتائج Q3 2026: التوقعات والتمويلينجح إذا أبقت Exelon توقعاتها لعام 2026 عند 2.81 إلى 2.91 دولار للسهم وهدف نموها قرب أعلى نطاق 5% إلى 7%؛ ويفشل إذا خُفضت التوقعات أو الخطة الرأسمالية.
2. فبراير 2027 · تقديريقادمة

   توقعات 2027 والخطة الرأسمالية المحدثةينجح إذا جاءت توقعات 2027 متسقة مع نمو قرب 7% من 2026 دون زيادة كبيرة في الأسهم الجديدة المخطط لها؛ ويفشل نمو أقل أو أسهم جديدة أكثر.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 28 أغسطس 2026وافقت لجنة الخدمة العامة في ماريلاند على زيادة في أسعار كهرباء Pepco قدرها 50.9 مليون دولار سنويا، أقل من نصف نحو 120 مليون دولار التي طلبتها Pepco. وحددت عائدا على حقوق المساهمين قدره 9.40%، مقابل 10.5% التي طلبتها Pepco. ولم تسمح بنحو 164.9 مليون دولار من تكاليف محطة White Flint الفرعية. وبدأت الأسعار الجديدة في 28 أغسطس 2026. كما فتحت اللجنة مرحلة ثانية لتقرر هل يجب أن تزيل تكاليف أخرى بموجب قانون ماريلاند لإغاثة المرافق.
• 25 أغسطس 2026أعلنت Exelon تغييرات في القيادة. أصبحت جين جونز، المديرة المالية، نائبة تنفيذية للرئيس للمالية والاستراتيجية في 5 أكتوبر 2026، وأصبح روبرت كليشينسكي، المراقب المالي للشركة، المدير المالي في اليوم نفسه. وسيغادر مايك إينوتشنزو، المدير التشغيلي، الشركة في 2027.
• 30 يوليو 2026أعلنت Exelon نتائج Q2 2026. بلغ صافي الدخل وفق GAAP 0.39 دولار للسهم، وارتفعت الأرباح التشغيلية المعدلة إلى 0.43 دولار للسهم من 0.39. وأبقت Exelon توقعاتها لعام 2026 عند 2.81 إلى 2.91 دولار للسهم وهدف نمو أرباحها قرب أعلى نطاق 5% إلى 7% سنويا من 2025 إلى 2029. وكانت قد أتمّت نحو 86% من تمويلاتها بالدين المخطط لها في 2026.

آخر نتائج

30 يوليو 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

النتائج القادمة

30 أكتوبر 2026، أكدته الشركة.

• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 30 يوليو 2026 · exc-20260630
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 30 يوليو 2026 · exc-20260730
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 6 مايو 2026 · exc-20260331
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 6 مايو 2026 · exc-20260506
• 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 12 فبراير 2026 · exc-20251231
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 12 فبراير 2026 · exc-20260212

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 1109357)

• يركز السياسيون في بنسلفانيا وماريلاند وولايات أخرى على ارتفاع فواتير الطاقة. وسحبت PECO قضيتي أسعارها في أبريل 2026، وقيدت ماريلاند قضايا الأسعار المتوقعة حتى أبريل 2027. وفي أغسطس 2026 منحت الجهات التنظيمية في ماريلاند Pepco أقل من نصف زيادة الأسعار التي طلبتها. وستبطئ زيادات الأسعار الأقل أو الأبعد نمو الأرباح.
• تخطط Exelon لإنفاق 41.7 مليار دولار على مدى أربع سنوات وإصدار أسهم جديدة بقيمة 3.4 مليار دولار حتى 2029. وسيجعل ارتفاع أسعار الفائدة أو انخفاض سعر السهم هذا التمويل أكثر كلفة ويخفض نمو ربحية السهم.
• في 5 مارس 2026 أعادت محكمة قرار أسعار Pepco في مقاطعة كولومبيا إلى اللجنة لعقد جلسات إثبات. وتبقى الأسعار الحالية سارية حاليا، لكن النتيجة النهائية غير مؤكدة.
• يغير عدة قادة في المالية والعمليات أدوارهم من أكتوبر 2026 إلى أوائل 2027، ومنهم مدير مالي جديد. وقد يبطئ تغيير القادة القرارات خلال فترة طلبات تنظيمية كبيرة.

تمول Exelon مرافقها بدين طويل الأجل لدى الشركة القابضة ولدى كل مرفق، وأوراق تجارية وأسهم جديدة. في 30 يونيو 2026 بلغ الدين طويل الأجل 50.31 مليار دولار، والدين طويل الأجل المستحق خلال عام 727 مليون دولار، والاقتراض قصير الأجل 1.24 مليار دولار، والدين طويل الأجل لصناديق التمويل 390 مليون دولار، فبلغ إجمالي الدين نحو 52.7 مليار دولار. اقرأ المزيد

عائد توزيعات الأرباح

3.9‎%‎ (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم ‏43.05 US$)

المدفوع لكل سهم

‏1.66 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)

المعدل السنوي الحالي

‏1.68 US$ (‏0.42 US$ × 4 في السنة)

آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق

4 سبتمبر 2026، ‏0.42 US$ لكل سهم

توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة

خلال آخر 5 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 8.7‎%‎ في السنة. خلال آخر 10 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 6.4‎%‎ في السنة.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.