Ameren

Ameren は、セントルイスに本社を置く、規制を受ける公益事業の持ち株会社です。傘下の公益事業は、ミズーリ州とイリノイ州の64,000平方マイルの地域で、250万の電力顧客と90万超の天然ガス顧客にサービスを提供しています。Ameren Missouri は電力を発電、送電、配電し、天然ガスも配給しています。発電所には、Callaway の原子力発電所と Labadie の石炭火力発電所が含まれます。

Ameren Illinois は電力を送電、配電し、天然ガスを配給しますが、発電はしません。Ameren Transmission Company of Illinois は、MISO の電力網で地域の送電線を建設、運営しています。料金は州と連邦の規制当局が決めるため、利益は主に、公益事業が収益を得られる投資である料率ベースとともに伸びます。

市場は、Ameren を、大規模で費用のかかる建設計画を持つ安定した公益事業として評価しています。Ameren は、318億ドルのインフラ投資を計画しており、料率ベースは2025年から2030年まで年約10.6%伸び、EPS は2026年から2030年まで年6%から8%伸びると見込んでいます。この計画の資金を賄うため、Ameren は新たな負債と新株を発行しています。2026年7月31日には、新株を売るプログラムに20億ドルを追加し、2026年9月には9億ドルの劣後債を売却しました。

新株は EPS の成長を下げ、顧客の料金が上がると、規制当局の姿勢が厳しくなる可能性があります。成長の多くはデータセンターにも左右されます。大口の負荷を持つ顧客が、2.8ギガワットの需要に関する契約に署名しており、Ameren はそれが2027年下半期から2029年末までに生じると見ています。差が縮まるには、三つのことが成り立つ必要があります。

ミズーリ州公益事業委員会は、Ameren Missouri が求めた3億4300万ドルの電力料金の引き上げのうち、公正な部分を承認する必要があり、決定は2027年5月までに見込まれています。Ameren は、2026年の EPS を、5.25ドルから5.45ドルという見通しの範囲内で稼ぐ必要があります。大口の負荷を持つ顧客は、計画どおり2027年下半期から電力を使い始める必要があります。Ameren は2026年11月6日に2026年 Q3 の決算を説明し、それが次の試金石です。

これらの確認が通れば、その差は今後二〜四四半期で縮まる可能性があります。縮まらない可能性がある主な理由は、ミズーリ州での弱い料金の裁定で、新しい投資の収益が下がります。

1. 2026年11月6日これから

   2026年 Q3 の決算:2026年の見通し年初来の EPS が見通しの5.25ドルから5.45ドルに向けて順調で、6%から8%の成長計画が維持されれば合格です。見通しや成長計画の引き下げは不合格です。
2. 2027年5月 · 推定これから

   ミズーリ州の電力料金の裁定3億4300万ドルの要請の大半を承認し、自己資本利益率が10%近くの裁定なら合格です。はるかに少ない額の裁定や、自己資本利益率が9.5%を大きく下回る裁定は不合格です。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年9月28日Ameren Missouri は、2026年の統合資源計画をミズーリ州公益事業委員会に提出しました。2030年までに約2.9から3.9ギガワットの需要の増加を見込んでいます。この計画は、天然ガス、太陽光、風力、蓄電池、2040年までに1,200メガワットの新しい原子力発電を加えます。Labadie の石炭火力二基の廃止を、2036年から2042年に移します。
• 2026年9月18日Ameren は、2057年が期限の劣後債を9億ドル売却しました。費用を差し引く前の純受取額は8億9100万ドルでした。2026年8月には、Ameren Illinois も、2036年が期限で5.50%の第一抵当権付き社債を4億ドル売却しました。
• 2026年7月31日Ameren は、新たな普通株を売るプログラムを20億ドル増やしました。増額後、このプログラムのもとで売却できる株式は最大22億7000万ドル分が残っていました。

前回の決算

2026年7月30日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年11月6日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年8月3日 · aee-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月30日 · aee-20260730
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年5月8日 · aee-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年5月5日 · aee-20260505
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月18日 · aee-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年2月11日 · aee-20260211
• 10-Q2025年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2025年11月6日 · aee-20250930
• 8-K決算発表提出日 2025年11月5日 · aee-20251105

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1002910)

• 規制当局は、Ameren が投資からどれだけ稼げるかを決めます。ミズーリ州公益事業委員会が、2026年6月に求めた3億4300万ドルの料金引き上げよりはるかに少ない額か、より低い自己資本利益率を承認すれば、利益の成長は遅くなります。
• 318億ドルの投資計画には、多くの新たな負債と新株が必要です。Ameren は2026年7月に、株式売却プログラムに20億ドルを追加しました。株式が増えると EPS の成長が下がり、金利が上がると新たな負債のコストが増えます。
• 成長の一部は、データセンターやその他の大口顧客に左右されます。Ameren Missouri は、2.8ギガワットの需要に関する契約に署名しており、それは2027年下半期から2029年末までに見込まれています。これらの顧客がプロジェクトを遅らせたり縮小したりすれば、Ameren は必要以上に建設することになる可能性があります。
• 天候は、売上と費用に影響します。穏やかな気温は、2026年上半期の電力の小売販売を減らし、樹木の剪定と発電所の保守が費用を増やしました。激しい嵐も、大きな修理費用を生む可能性があります。

Ameren は、公益事業を第一抵当権付き社債で、親会社をシニアノートと劣後ノート、コマーシャルペーパー、新株で資金調達しています。2026年6月30日時点で、負債は218億1000万ドルで、内訳は、長期債務190億6000万ドル、一年以内返済分15億2000万ドル、短期債務12億2000万ドルです。 続きを読む

配当利回り

2.8% (直近12か月、本日の株価$106.48で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$2.96（支払い回数：4）

現在の年間配当

$3.00（$0.75 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の53%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年9月8日、1株あたり$0.75

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約6.5%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約5.7%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。