MASمنتجات البناء

Masco

معلومات عامة فقط. ليست نصيحة تناسب وضعك. ليست توصية بالشراء أو البيع. قد يملك كيفن أي سهم في هذا الموقع. اقرأ إخلاء المسؤولية (بالإنجليزية).

بقلم Kevin Amado · آخر تحديث قبل 4 أيام · 22 أكتوبر

السعر: ‏74.56 US$
رأي المحللين: المحللون يميل إلى التفاؤل
فئة الخصم: قريب من القيمة الجوهرية
اختيار مميز: اختيار مميز
موعد النتائج القادم: النتائج 28 أكتوبر · بعد الغد

الرسم البياني على Google Finance سجل البحث (بالإنجليزية)اقرأ بالإنجليزية

باختصار

الفرضية: تنخفض مبيعات Masco في أمريكا الشمالية مع تراجع التجديد، ويخفي ذلك استرداد رسوم جمركية لمرة واحدة، لذلك يجب أن تنمو المبيعات مجددا في 2027 لتُسدّ الفجوة.
الفجوة: قد تُغلق.

تاريخ السعر

الإغلاقات الأسبوعية، معدلة بحسب تجزئة الأسهم. مقياس لوغاريتمي: المسافة نفسها تعني التغير النسبي نفسه.

نبذة عن الشركة

تصمم Masco منتجات تحسين المنازل والبناء ذات العلامات التجارية وتصنعها وتبيعها. وتعرض قطاعين: Plumbing Products وDecorative Architectural Products. يضم قطاع Plumbing Products حنفيات Delta وhansgrohe وتجهيزات الحمامات والاستحمام وإكسسوارات Liberty ومنتجعات HotSpring الصحية. ويضم قطاع Decorative Architectural Products دهانات Behr.

وتكسب Masco من هامش هذه المنتجات. وتعتمد مبيعاتها في الغالب على الإنفاق السكني على الإصلاح والتجديد، وأقل على بناء المنازل الجديدة. وبلغ صافي المبيعات 1.99 مليار دولار في Q2 2026، وكان نحو 78% منها في أمريكا الشمالية.

الفرضية

يخصم السوق من قيمة Masco لأن مبيعاتها في أمريكا الشمالية تنخفض بينما يبرد الإنفاق الأمريكي على الإصلاح والتجديد. ففي Q2 2026 انخفض صافي المبيعات 3%، وانخفضت مبيعات أمريكا الشمالية 5% بالعملة المحلية. ونما ربح السهم المعدل 26%، لكن فائدة لمرة واحدة بنحو 95 مليون دولار من استردادات الرسوم الجمركية صنعت جزءا كبيرا من النمو. ونظر المستثمرون إلى ما وراء الاسترداد إلى المبيعات الأضعف، وانخفض السهم 11.1% في 29 يوليو 2026، يوم التقرير.

ثم خفض عدة محللين أسعارهم المستهدفة، وقال أحدهم إن العائد على استثمارات Masco الجديدة للنمو غير واضح. وتُبقي أسعار الرهن العقاري القريبة من 7.5% في سبتمبر 2026 مبيعات المنازل منخفضة، وقلة مبيعات المنازل تعني تجديدا أقل وطلبا أقل على الدهانات. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتوقف مبيعات أمريكا الشمالية عن الانخفاض وأن تنمو مجددا في 2027، ويجب أن يبقى هامش التشغيل مرتفعا دون استردادات الرسوم الجمركية. ويجب على Masco أيضا أن تواصل إعادة الشراء، التي استخدمت 592 مليون دولار في النصف الأول من 2026، دون ارتفاع كبير في الدين.

والاختبار الأول هو تقرير Q3 2026 في 28 أكتوبر 2026، وتوقعات 2027 في فبراير 2027. وإذا تعافت الكميات، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع الأربعة إلى الستة القادمة. وإذا بقي سوق الإسكان ضعيفا، فقد يستمر الخصم حتى 2028.

نقاط المتابعة

28 أكتوبر 2026قادمة
نتائج Q3 2026: مبيعات أمريكا الشماليةتُعد مبيعات أمريكا الشمالية الثابتة أو المرتفعة بالعملة المحلية وهامش تشغيل معدل قريب من Q2 دون استردادات رسوم جمركية جديدة نجاحا؛ أما انخفاض آخر في مبيعات أمريكا الشمالية أو خفض توقعات 2026 فهو فشل.
فبراير 2027 · تقديريقادمة
نتائج السنة كاملة 2026 وتوقعات 2027تُعد توقعات 2027 بنمو في المبيعات وربح سهم معدل أعلى من 2026 دون استردادات الرسوم الجمركية نجاحا؛ أما توقعات بانخفاض المبيعات فهي فشل.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

أحداث حديثة

28 سبتمبر 2026قالت Masco إنها ستصدر نتائج Q3 2026 في 28 أكتوبر 2026، قبل مكالمة المؤتمر عند الساعة 8:00 صباحا بتوقيت ET.
15 سبتمبر 2026عيّنت Masco Yaron Ben David رئيسا للتكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، اعتبارا من 15 سبتمبر 2026.
12 أغسطس 2026أعلنت Masco توزيعا فصليا للأرباح قدره 0.32 دولار للسهم، يُدفع في 28 أغسطس 2026.

عرض 4 أحداث أقدم

29 يوليو 2026أعلنت Masco نتائج Q2 2026. انخفض صافي المبيعات 3% إلى 1.99 مليار دولار، وانخفضت مبيعات أمريكا الشمالية 5% بالعملة المحلية. ونما ربح السهم المعدل 26% إلى 1.64 دولار، بدعم من فائدة صافية بنحو 95 مليون دولار من استردادات الرسوم الجمركية. ورفعت Masco توقعاتها لربح السهم المعدل لعام 2026 إلى 4.40 دولار إلى 4.60 دولار، من 4.10 دولار إلى 4.30 دولار، بسبب الاستردادات. وانخفض السهم 11.1% في ذلك اليوم، وخفضت Evercore ISI تصنيفها إلى In Line.
27 يوليو 2026أتمت Masco إعادة شراء مسرّعة للأسهم بقيمة 300 مليون دولار بدأتها في مايو 2026، بموجب تفويض إعادة الشراء البالغ 2.0 مليار دولار الذي وافق عليه مجلس الإدارة في 10 فبراير 2026. وتسلمت نحو 4.1 مليون سهم في المجموع.
21 أبريل 2026أعلنت Masco أن Jai Shah، رئيس مجموعة السباكة والعافية، سيغادر الشركة في 3 يوليو 2026.
21 أبريل 2026وقعت Masco قرضا لأجل مؤجل السحب مدته سنتان بقيمة تصل إلى 500 مليون دولار، يستحق في 21 أبريل 2028. وكانت قد اقترضت منه 300 مليون دولار في 30 يونيو 2026.

التقارير والمواعيد

آخر نتائج: 29 يوليو 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)
النتائج القادمة: 28 أكتوبر 2026، أكدته الشركة.

10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 29 يوليو 2026 · mas-20260630
8-Kبيان النتائجقُدِّم في 29 يوليو 2026 · mas-20260729
10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 22 أبريل 2026 · mas-20260331
8-Kبيان النتائجقُدِّم في 22 أبريل 2026 · mas-20260422
10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 10 فبراير 2026 · mas-20251231
8-Kبيان النتائجقُدِّم في 10 فبراير 2026 · mas-20260210
10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2025قُدِّم في 29 أكتوبر 2025 · mas-20250930
8-Kبيان النتائجقُدِّم في 29 أكتوبر 2025 · mas-20251029

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 62996)

المخاطر

تعتمد مبيعات Masco على الإنفاق الأمريكي على الإصلاح والتجديد وعلى الطلب على دهانات DIY. وتُبقي أسعار الرهن العقاري القريبة من 7.5% في سبتمبر 2026 مبيعات المنازل منخفضة، وقد انخفضت مبيعات أمريكا الشمالية 5% في Q2 2026. وإذا استمر ذلك، تنخفض الكميات والهوامش.
تستورد Masco منتجات سباكة كثيرة، وترفع الرسوم الجمركية، خصوصا على البضائع من الصين، تكاليفها. ويتضمن ربح 2026 فائدة صافية لمرة واحدة من استردادات الرسوم الجمركية بنحو 85 مليون دولار للسنة كاملة، لن تتكرر.
تبيع Masco عبر عدد صغير من مراكز المنزل الكبيرة وتجار الجملة. وفقدان مساحة الرفوف أو تغيّر طلبات عميل كبير سيخفض المبيعات.
تنفق Masco على استثمارات النمو وإعادة الشراء بينما تنخفض المبيعات. وكان إجمالي الالتزامات أكبر من إجمالي الأصول في 30 يونيو 2026. وإذا انخفض التدفق النقدي، فقد تحتاج Masco إلى خفض إعادة الشراء أو الاقتراض أكثر.

الميزانية العمومية

النقد: 548 مليون US$
الدين: 3.2 مليار US$
صافي الدين: 2.7 مليار US$
صافي الدين / EBITDA: 1.8×; EBITDA 1.5 مليار US$، آخر 12 شهرًا
تغطية الفوائد: 15×; مرة يغطي الربح الفوائد
خط ائتمان: 1.0 مليار US$; غير مسحوب، حتى مارس 2031

النقد مقابل الدين

النقد548 مليون US$

الدين3.2 مليار US$

دين مغطى بالنقدصافي الدين 2.7 مليار US$

الرافعة المالية: صافي الدين / EBITDA

منخفضة، أقل من 2×متوسطة، من 2× إلى 4×مرتفعة، أكثر من 4×

متى يستحق الدين

12 شهرًا2.0 مليون US$

لاحقًا3.2 مليار US$

تموّل Masco نفسها بسندات غير مضمونة وقرض لأجل للشركة الأم. وفي 30 يونيو 2026 بلغ الدين طويل الأجل 3.245 مليار دولار وبلغت الأوراق الدائنة 2 مليون دولار.

حتى 30 يونيو 2026

عرض مصدرين

توزيعات الأرباح

عائد توزيعات الأرباح: 1.7‎%‎ (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم ‏74.56 US$)
المدفوع لكل سهم: ‏1.27 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)
المعدل السنوي الحالي: ‏1.28 US$ (‏0.32 US$ × 4 في السنة)
آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق: 24 أغسطس 2026، ‏0.32 US$ لكل سهم

توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة

Masco: توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة
2016		‏0.385 US$
2017		‏0.405 US$
2018		‏0.435 US$
2019		‏0.495 US$
2020		‏0.545 US$
2021		‏0.845 US$
2022		‏1.12 US$
2023		‏1.14 US$
2024		‏1.16 US$
2025		‏1.24 US$

خلال آخر 10 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 12.7‎%‎ في السنة.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.

شركات مشابهة

BCBrunswickالمشترك: ضعف المستهلك, أسعار الفائدة, الرسوم الجمركية والتجارة
القيمة الجوهرية
أقل من القيمة الجوهرية
الفجوة
قد تُغلق
WFGWest Fraserالمشترك: الرسوم الجمركية والتجارة, أسعار الفائدة, ضعف المستهلك
القيمة الجوهرية
أقل من القيمة الجوهرية
الفجوة
بطيئة
AOSA. O. Smithالمشترك: ضعف المستهلك, أسعار الفائدة, الرسوم الجمركية والتجارة
القيمة الجوهرية
أقل من القيمة الجوهرية
الفجوة
قد تُغلق
DOOBRPالمشترك: الرسوم الجمركية والتجارة, ضعف المستهلك, أسعار الفائدة
القيمة الجوهرية
أقل من القيمة الجوهرية
الفجوة
بطيئة
PIIPolarisالمشترك: ضعف المستهلك, أسعار الفائدة, الرسوم الجمركية والتجارة
القيمة الجوهرية
أقل من القيمة الجوهرية
الفجوة
بطيئة