Meta Platforms

Meta betreibt Facebook, Instagram, WhatsApp und Messenger. Der größte Teil des Gewinns kommt weiter aus dem Verkauf von Werbung in diesen Apps. Ein neues Abo-Paket namens Meta One verkauft jetzt aber auch bezahlte KI-Funktionen in allen diesen Apps.

Meta gibt außerdem viel Geld aus, um KI zu entwickeln. Diese Arbeit läuft in der Sparte Meta Superintelligence Labs. Meta gibt auch viel Geld für die Recheninfrastruktur aus, die KI-Arbeit braucht.

Der Markt bewertet Meta mit einem Abschlag, weil die KI-Ausgaben größer sind als das Geld, das das Werbegeschäft erwirtschaftet. Der freie Cashflow lag in Q3 2026 bei minus 2,12 Mrd. US-Dollar, nach 784 Mio. US-Dollar in Q2 2026.

Im Oktober 2026 engte Meta seine Prognose für die Investitionsausgaben im Gesamtjahr 2026 auf 135 bis 145 Mrd. US-Dollar ein, nach 130 bis 145 Mrd. US-Dollar. In den ersten neun Monaten 2026 kaufte Meta keine Aktien zurück.

Meta finanziert neue Rechenzentren auch über Gemeinschaftsunternehmen mit Partnern. Die Anleihen des Gemeinschaftsunternehmens in El Paso wurden mit einer Rendite von rund 7,5 % ausgegeben. Im Oktober 2026 sagte Meta, dass es eine Aktiengattung C ohne Stimmrecht schafft. Meta kann sie nutzen, um Kapital aufzunehmen.

Anleger in der ganzen Branche fürchten außerdem, dass hohe KI-Ausgaben ihre Kosten nicht bald wieder einbringen. Rechtskosten verstärken die Zweifel. Meta verbuchte in Q3 2026 eine Belastung von 9,89 Mrd. US-Dollar für seinen Vergleich mit den Generalstaatsanwälten der Bundesstaaten.

In einem zweiten Verfahren in New Mexico verlangt der Bundesstaat von einem Richter Strafen von 35 bis 40 Mrd. US-Dollar. Bis zum 22. Oktober 2026 hatte der Richter die Strafe noch nicht festgelegt.

Damit sich die Lücke schließt, müssen die neuen KI-Produkte von Meta zu bezahltem, dauerhaftem Umsatz werden. Die Werbung muss außerdem weiter schneller wachsen als die Kosten. Die ersten Zeichen sind gemischt. Der Umsatz wuchs in Q3 2026 um 26 %, aber die Kosten ohne die Belastung aus dem Rechtsfall wuchsen um etwa 36 %.

Meta One, ein bezahltes KI-Abo für die Apps von Meta, hatte zwei Tage nach dem Start am 15. September 2026 15 Millionen Abos und Testabos. Meta meldet den Umsatz von Meta One nicht getrennt. Der Bericht zu Q4 2026, erwartet für Ende Januar 2027, soll den Plan für die Investitionsausgaben 2027 nennen.

Er soll auch zeigen, ob der freie Cashflow wieder positiv wird. Wenn der KI-Umsatz wächst und der Cashflow sich in den nächsten zwei bis drei Quartalen erholt, kann sich der Abschlag schließen. Wenn die KI-Ausgaben bis ins Jahr 2027 größer bleiben als der Cashflow, oder wenn die Strafe in New Mexico nahe an der Forderung des Bundesstaats liegt, schließt er sich vielleicht nicht.

1. 21. Okt. 2026Nicht bestanden

   Zahlen zu Q3 2026: freier Cashflow, Meta One und InvestitionenBestanden: Der Werbeumsatz wächst schneller als die Kosten, Meta One bringt ersten Umsatz, und der operative Cashflow abzüglich der Investitionsausgaben liegt über dem Wert von Q2. Die erwartete Belastung aus dem Rechtsfall von etwa 10 Mrd. US-Dollar senkt den Gewinn, aber nicht diese Größe. Nicht bestanden: ein freier Cashflow wieder nahe null oder eine höhere Prognose für die Investitionen.Ergebnis: Der Umsatz wuchs um 26 %, aber die Kosten ohne die Belastung aus dem Rechtsfall wuchsen um etwa 36 %. Der freie Cashflow fiel auf minus 2,12 Mrd. US-Dollar, nach 784 Mio. US-Dollar in Q2. Meta nannte keinen Umsatz für Meta One und hob das untere Ende seiner Prognose für die Investitionen 2026 auf 135 Mrd. US-Dollar an.
2. Oktober 2026 · gesch.Fällig diesen Monat

   Entscheidung über die Strafe im Datenschutzverfahren in New MexicoBestanden: eine Strafe von einigen Milliarden US-Dollar oder weniger. Nicht bestanden: eine Strafe nahe den 35 bis 40 Mrd. US-Dollar, die der Bundesstaat verlangt.
3. 21. Jan. 2027 · gesch.Ausstehend

   Zahlen zu Q4 2026 und Prognose der Investitionsausgaben 2027Bestanden: ein Investitionsplan für 2027, den der operative Cashflow größtenteils bezahlen kann, mit wieder aufgenommenen Aktienrückkäufen oder weniger neuen Schulden. Nicht bestanden: Investitionen, die erneut größer sind als der Cashflow.
4. Q2 2027 · gesch.Ausstehend

   Bezahlter Umsatz von Meta One und Muse im großen MaßstabBestanden: klar gemeldeter Umsatz mit Abos, der nach der Startphase weiter wächst. Nicht bestanden: Abos, die nach dem Ende der kostenlosen Testphasen zurückgehen.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 21. Oktober 2026Meta legte die Zahlen für Q3 2026 vor. Der Umsatz wuchs um 26 % auf 64,60 Mrd. US-Dollar. Das lag über der Prognose von 61 bis 64 Mrd. US-Dollar. Die Kosten wuchsen um 68 % auf 51,61 Mrd. US-Dollar. Darin ist eine Belastung von 9,89 Mrd. US-Dollar für den Vergleich mit den Generalstaatsanwälten der Bundesstaaten enthalten. Das Betriebsergebnis fiel um 37 % auf 12,99 Mrd. US-Dollar, und der Nettogewinn lag bei 9,86 Mrd. US-Dollar. Der operative Cashflow lag bei 32,79 Mrd. US-Dollar. Die Investitionsausgaben mit Zahlungen für Finanzierungsleasing lagen bei 34,91 Mrd. US-Dollar. Der freie Cashflow lag daher bei minus 2,12 Mrd. US-Dollar. Meta nannte als Prognose für Q4 2026 einen Umsatz von 73 bis 76 Mrd. US-Dollar und für 2026 Investitionsausgaben von 135 bis 145 Mrd. US-Dollar. In den ersten neun Monaten 2026 kaufte Meta keine Aktien zurück.
• 21. Oktober 2026Der Verwaltungsrat von Meta genehmigte eine neue Gattung von Stammaktien der Klasse C ohne Stimmrecht. Sie gilt ab dem 19. Januar 2027. Jede Aktie der Klasse A und der Klasse B erhält eine Aktie der Klasse C als Aktiendividende. Meta erwartet daher, dass der Kurs der Klasse A die Wirkung eines Aktiensplits im Verhältnis zwei zu eins zeigt. Die Stimmrechte ändern sich nicht. Meta sagte, dass es die neue Gattung nutzen kann, um Kapital aufzunehmen, Mitarbeiter zu bezahlen und Unternehmen zu kaufen. Nach einem Founder Alignment Agreement kann Mark Zuckerberg 80 % der Aktien der Klasse C, die er erhält, nur verkaufen, wenn er auch die gleiche Zahl an Aktien mit Stimmrecht verkauft oder umwandelt. Diese Grenzen enden schrittweise über acht Jahre, solange er in seiner Rolle bleibt. Der Verwaltungsrat vereinbarte außerdem, je Aktie eine weitere Aktie der Klasse C auszugeben, jedes Mal wenn sich der Kurs der Klasse C erneut verdoppelt. Ausgangspunkt ist der Kurs der Klasse A vom 10. September 2026 von 580,60 US-Dollar, angepasst um die Dividende. Bedingung ist, dass die Aktionäre auch mindestens 10 % pro Jahr verdient haben.
• 12. Oktober 2026Meta sagte, dass es die Zahlen für Q3 2026 am 21. Oktober 2026 nach Börsenschluss vorlegt.

Letzte Zahlen

21. Oktober 2026 (8-K auf sec.gov)

Nächste Zahlen

Erwartet um den 21. Januar 2027. Das Unternehmen hat den Termin nicht bestätigt.

• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. September 2026Eingereicht am 22. Oktober 2026 · meta-20260930
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 21. Oktober 2026 · meta-20261019
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. Juni 2026Eingereicht am 30. Juli 2026 · meta-20260630
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 29. Juli 2026 · meta-20260729
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 31. März 2026Eingereicht am 30. April 2026 · meta-20260331
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 29. April 2026 · meta-20260429
• 10-KJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2025Eingereicht am 29. Januar 2026 · meta-20251231
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 28. Januar 2026 · meta-20260128

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 1326801)

• Die KI-Ausgaben von Meta sind jetzt größer als das Geld, das das Geschäft erwirtschaftet. Der freie Cashflow lag in Q3 2026 bei minus 2,12 Mrd. US-Dollar, weil die Investitionsausgaben mit Zahlungen für Finanzierungsleasing 34,91 Mrd. US-Dollar erreichten. Meta kaufte in den ersten neun Monaten 2026 keine Aktien zurück. Meta baut Rechenzentren auch über Gemeinschaftsunternehmen mit Partnern, die sich teuer Geld leihen. Ein Beispiel ist das Gemeinschaftsunternehmen in El Paso. Seine Anleihen wurden mit einer Rendite von rund 7,5 % ausgegeben. Meta garantiert einen Teil des Werts dieser Rechenzentren. Wenn die KI-Produkte nicht bald genug Umsatz bringen, kann diese Finanzierung immer teurer werden.
• Meta erzielt fast den ganzen Umsatz mit Werbung. Ein schwächerer Werbemarkt würde Meta stärker treffen als ein Unternehmen mit mehr Geschäftsfeldern. Meta One ist die erste echte Einnahmequelle aus Abos. Sie ist noch neu und im großen Maßstab nicht erprobt.
• Meta hat weiter teure Rechtsfälle. In einem Verfahren zum Schutz von Kindern in New Mexico ordneten eine Jury und ein Richter 2026 Zahlungen von etwa 942 Mio. US-Dollar an. In einem zweiten Verfahren in New Mexico stellte eine Jury mehr als 43 Millionen Verstöße fest. Der Bundesstaat verlangt Strafen von 35 bis 40 Mrd. US-Dollar. Bis zum 22. Oktober 2026 hatte der Richter nicht entschieden. Meta vereinbarte außerdem, 12,7 bis 18 Mrd. US-Dollar über 10 Jahre zu zahlen, um Forderungen von 52 Generalstaatsanwälten beizulegen. Tausende einzelne Klagen wegen Schäden bei Jugendlichen sind vor Bundesgerichten noch offen.
• Im September 2026 schätzte Goldman Sachs, dass KI-Hyperscaler, darunter Meta, etwa 1 Billion US-Dollar KI-Umsatz pro Jahr brauchen könnten, um mit den aktuellen KI-Ausgaben eine hohe Rendite zu erzielen. Nur um die Kosten zu decken, wären etwa 300 Mrd. US-Dollar pro Jahr nötig. Wenn der KI-Umsatz der Branche darunter bleibt, könnte die Geduld der Anleger mit den Ausgaben von Meta enden.
• Meta konkurriert mit finanzstarken Wettbewerbern um KI-Fachkräfte und um Kapazität für KI-Infrastruktur. Seine KI-Produkte sind neu. Eine Research-Firma sagte im Oktober 2026, dass die Downloads von Muse zurückgehen.

Meta leiht sich jedes Jahr mehr Geld, um Rechenzentren zu bauen. Die ausgewiesenen Schulden sind im Vergleich zum Gewinn aber noch klein. Weiterlesen