Synopsys Aktie: These, Risiken und Bilanz

Kurz gesagt

These: Der Markt sorgt sich wegen der Schulden aus dem Kauf von Ansys und wegen der Regeln für Exporte nach China, und fallende Schulden ohne neuen Schock bei Exporten in drei bis fünf Quartalen können die Lücke schließen.
Lücke: Kann sich schließen.

Kursverlauf

Wochenschlusskurse, um Aktiensplits bereinigt. Logarithmische Skala: derselbe Abstand ist dieselbe prozentuale Bewegung.

Über das Unternehmen

Synopsys entwickelt Software, mit der Ingenieure Computerchips entwerfen. Diese Software heißt Electronic Design Automation, kurz EDA. Chiphersteller zahlen für Lizenzen dieser Software, zusammen mit vorgefertigten Schaltungsblöcken, die Design-IP heißen.

Im Juli 2025 kaufte Synopsys Ansys, einen Hersteller von Software für technische Simulation, und ergänzte damit Werkzeuge, die testen, wie ein Produkt arbeitet, bevor es gebaut wird. Um die Genehmigung für diesen Kauf zu bekommen, verkaufte Synopsys im Oktober 2025 sein Geschäft mit optischer Software und das Werkzeug PowerArtist von Ansys an Keysight. Im Juni 2026 verkaufte es sein Geschäft mit IP für Prozessoren an GlobalFoundries.

These

Der Markt bewertet Synopsys mit einem Abschlag wegen der Schulden aus dem Kauf von Ansys für 35 Mrd. US-Dollar und wegen der Regeln der USA für Exporte nach China. Der Kauf brachte etwa 10 Mrd. US-Dollar an Schulden, und die Verbindung zweier großer Unternehmen für Software in der Technik dauert Jahre.

Im Mai 2025 stoppte eine Regel der USA für Exporte den Verkauf von Software für Chipentwurf nach China für etwa fünf Wochen, und eine solche Regel kann mit wenig Vorwarnung zurückkommen. Das Geschäft mit Design-IP verfehlte 2025 außerdem deutlich die Erwartungen und ist weiter der schwächste Teil des Unternehmens. Damit sich die Lücke schließt, muss Synopsys seine Schulden weiter senken, während es Aktien zurückkauft. Es muss außerdem die Gewinne bei der Marge aus Ansys liefern, die es versprochen hat: eine operative Marge nach Non-GAAP von etwa 44 % im Geschäftsjahr 2027 und etwa 50 % im Geschäftsjahr 2030.

Und es muss einen neuen Schock bei Exporten nach China vermeiden. Auf seinem Investor Day am 30. September 2026 gab Synopsys eine Prognose für das Geschäftsjahr 2027 über dem, was Analysten erwarteten, und die Aktie stieg am nächsten Tag um etwa 13 %. Die nächsten Tests sind der Bericht zu Q4 des Geschäftsjahres 2026, erwartet Anfang bis Mitte Dezember 2026 mit der ersten förmlichen Prognose für das Geschäftsjahr 2027, der Bericht zu Q1 2027 um den Februar 2027 und die Rückzahlung der ersten Anleihen über 1,0 Mrd.

US-Dollar am 1. April 2027. Wenn der Plan für die Marge hält und kein neuer Schock bei Exporten kommt, kann sich der Abschlag in den nächsten drei bis fünf Quartalen schließen. Eine neue Beschränkung des Handels mit China würde das verzögern.

Checkpoints

9. Dez. 2026 · gesch.Ausstehend
Ergebnisse für Q4 des Geschäftsjahres 2026: Ergebnis im Gesamtjahr und Eingliederung von AnsysBestanden: ein Umsatz in Q4 innerhalb der Prognose von 2,53 bis 2,58 Mrd. US-Dollar, sodass das Jahr in der Spanne von 9,69 bis 9,74 Mrd. US-Dollar landet, und eine Prognose für das Geschäftsjahr 2027, die nahe 11,15 Mrd. US-Dollar bleibt. Nicht bestanden: eine Verfehlung oder ein niedrigerer Ausblick für 2027.
Februar 2027 · gesch.Ausstehend
Ergebnisse für Q1 des Geschäftsjahres 2027: Fortschritt bei der Marge und Tempo der RückkäufeBestanden: eine operative Marge nach Non-GAAP, die sich dem Ziel von 44 % für das Geschäftsjahr 2027 nähert, und Aktienrückkäufe im Plan. Nicht bestanden: Druck auf die Marge durch Kosten von Ansys.
1. Apr. 2027Ausstehend
Die ersten Anleihen über 1,0 Mrd. US-Dollar aus dem Kauf von Ansys werden fälligBestanden: eine Rückzahlung aus Barmitteln ohne neue Kredite. Nicht bestanden: eine Refinanzierung, die die Bruttoschulden bei 10 Mrd. US-Dollar hält, besteht den Test zum Abbau der Schulden nicht.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

Aktuelle Ereignisse

8. Oktober 2026Nikkei Asia berichtete, dass Synopsys mit chinesischen Herstellern von KI-Modellen zusammenarbeiten will, um KI-Versionen seiner Werkzeuge für Chipentwurf für chinesische Kunden zu bauen. Synopsys sagte, dass es im Rahmen der Exportkontrollen der USA für KI und Chips arbeiten wird. Synopsys nannte keinen Partner und keine Termine oder Bedingungen.
5. Oktober 2026Synopsys unterzeichnete mit JPMorgan Chase Bank eine Vereinbarung über einen beschleunigten Aktienrückkauf über 1 Mrd. US-Dollar. Synopsys erhält zu Beginn etwa 1.735.000 Aktien. Alle übrigen Aktien werden am oder vor dem 5. Januar 2027 abgewickelt. Das ist der Rückkauf über etwa 1 Mrd. US-Dollar, den Synopsys auf seinem Investor Day angekündigt hat.
1. Oktober 2026Die Aktie von Synopsys stieg nach dem Investor Day um etwa 13 % auf 490,54 US-Dollar. Die Prognose für das Geschäftsjahr 2027 lag über dem Konsens der Analysten der Wall Street: ein Umsatz von 11,10 bis 11,20 Mrd. US-Dollar gegenüber 10,81 Mrd. US-Dollar und ein Gewinn je Aktie nach Non-GAAP von 19,04 bis 19,12 US-Dollar gegenüber 17,81 US-Dollar. BofA hob sein Kursziel von 500 auf 600 US-Dollar an, und KeyBanc hob sein Ziel von 600 auf 605 US-Dollar an.

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30. September 2026Auf seinem Investor Day gab Synopsys einen Ausblick für das Geschäftsjahr 2027: ein Umsatz von 11,10 bis 11,20 Mrd. US-Dollar, etwa 15 % mehr, eine operative Marge nach Non-GAAP von etwa 44 % und ein freier Cashflow von etwa 3,1 Mrd. US-Dollar. Sein langfristiges Modell zielt auf ein Umsatzwachstum von etwa 15 % pro Jahr und eine operative Marge nach Non-GAAP von etwa 50 % im Geschäftsjahr 2030. Synopsys plant außerdem, Aktien für etwa 1 Mrd. US-Dollar zurückzukaufen und bis zu 50 % des freien Cashflows auszuschütten.
30. September 2026Synopsys kündigte einen mehrjährigen Vertrag im Wert von mehr als 1 Mrd. US-Dollar mit Amazon Web Services an. AWS wird Design-IP und Software von Synopsys für seine maßgeschneiderten Chips lizenzieren. Synopsys kündigte außerdem eine Partnerschaft mit OpenAI an, um ein KI-Modell für Chipentwurf zu bauen, mit dem Namen GPT-Synopsys.
23. September 2026Synopsys und TSMC weiteten ihre Partnerschaft aus. Sie umfasst Arbeitsabläufe im Entwurf mit KI-Agenten, die Zertifizierung von Werkzeugen von Synopsys für das Verfahren A14 von TSMC und Unterstützung für Systeme mit mehreren Chips.
10. September 2026Wells Fargo stufte Synopsys von Equalweight auf Overweight hoch und hob sein Kursziel von 450 auf 475 US-Dollar an. Es nannte die Bewertungslücke zu Cadence und den bevorstehenden Investor Day. Morgan Stanley hatte Synopsys am 8. September auf Overweight hochgestuft und sein Kursziel von 500 US-Dollar beibehalten. Es nannte die Eingliederung von Ansys und den jüngsten Rückgang des Aktienkurses.
26. August 2026Synopsys meldete für Q3 des Geschäftsjahres 2026 einen Umsatz von 2,48 Mrd. US-Dollar, etwa 42 % mehr als im Vorjahr. Der größte Teil dieses Wachstums kam von Ansys, das nur für einen Teil von Q3 des Geschäftsjahres 2025 zu Synopsys gehörte. Synopsys hob seine Prognose für den Umsatz im Gesamtjahr auf 9,69 bis 9,74 Mrd. US-Dollar an. Am selben Tag hob es seine Schätzung für Kosten der Umstrukturierung auf 425 bis 500 Mio. US-Dollar an.
1. Dezember 2025Nvidia kaufte etwa 4,8 Millionen neue Aktien von Synopsys zu je 414,79 US-Dollar, für 2 Mrd. US-Dollar, als Teil einer erweiterten Partnerschaft, um KI in Werkzeuge für Chipentwurf und technische Simulation zu bringen.

Berichte und Termine

Letzte Zahlen: 26. August 2026 (8-K auf sec.gov)
Nächste Zahlen: Erwartet um den 9. Dezember 2026. Das Unternehmen hat den Termin nicht bestätigt.

10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 31. Juli 2026Eingereicht am 26. August 2026 · snps-20260731
8-KErgebnismitteilungEingereicht am 26. August 2026 · Auf sec.gov lesen
10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. April 2026Eingereicht am 27. Mai 2026 · snps-20260430
8-KErgebnismitteilungEingereicht am 27. Mai 2026 · Auf sec.gov lesen
10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 31. Januar 2026Eingereicht am 25. Februar 2026 · snps-20260131
8-KErgebnismitteilungEingereicht am 25. Februar 2026 · Auf sec.gov lesen
10-KJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Oktober 2025Eingereicht am 22. Dezember 2025 · snps-20251031
8-KErgebnismitteilungEingereicht am 10. Dezember 2025 · Auf sec.gov lesen

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 883241)

Risiken

Synopsys trägt aus der Übernahme von Ansys Schulden von etwa 10 Mrd. US-Dollar. Wenn die Kosten der Eingliederung höher ausfallen als geplant oder Einsparungen langsamer kommen als versprochen, verzögern sich die geplante Ausweitung der Marge und der Abbau der Schulden.
Am 29. Mai 2025 wies das Handelsministerium der USA Synopsys an, den Verkauf von Software für Chipentwurf nach China zu stoppen. Synopsys setzte seine Prognose am selben Tag aus. Die USA hoben die Regel am 2. Juli 2025 auf, etwa fünf Wochen später. Die Politik gegenüber China kann sich mit wenig Vorwarnung wieder ändern.
Der Teil des Geschäfts mit Design-IP kann für sich allein deutlich die Erwartungen verfehlen. In Q3 des Geschäftsjahres 2025, berichtet am 9. September 2025, fiel der Umsatz mit Design-IP um etwa 8 % gegenüber dem Vorjahr, zum Teil wegen Problemen bei einem großen Kunden unter den Auftragsfertigern. Die Aktie fiel am nächsten Tag um etwa 36 %. In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2026 hatte das Segment Design-IP eine bereinigte operative Marge von 22,6 %. Dieser Teil des Geschäfts hängt von einer kleinen Zahl großer, ungleichmäßiger Zusagen von Kunden ab.

Bilanz

Barmittel: 3,6 Mrd. $
Schulden: 10,0 Mrd. $
Nettoverschuldung: 6,4 Mrd. $
Zinsdeckung: 4,8×; Mal deckt der Gewinn die Zinsen
Kreditlinie: 850 Mio. $; nicht gezogen, bis Dezember 2027

Barmittel gegen Schulden

Barmittel3,6 Mrd. $

Schulden10,0 Mrd. $

durch Barmittel gedeckte SchuldenNettoverschuldung 6,4 Mrd. $

Wann die Schulden fällig sind

12 Monate1,0 Mrd. $

Später9,0 Mrd. $

Die letzte Schuld ist fällig in 2055.

Kreditratings

Moody's Baa1 · Ausblick stabil
S&P BBB · Ausblick positiv

Synopsys nahm im Juli 2025 Kredite auf, um Ansys zu kaufen. Am 31.

Stand 31. Juli 2026

5 Quellen anzeigen

Dividende

Synopsys zahlt keine Dividende.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.