AR, اللغة: العربية
SNPSبرمجيات تصميم الرقائق
Synopsys
معلومات عامة فقط. ليست نصيحة تناسب وضعك. ليست توصية بالشراء أو البيع. قد يملك كيفن أي سهم في هذا الموقع. اقرأ إخلاء المسؤولية (بالإنجليزية).
بقلم Kevin Amado · آخر تحديث
- السعر
- 451.19 US$
- القيمة السوقية
- القيمة السوقية 86.5 مليار US$
- رأي المحللين
- المحللون متفائل جدًا
- فئة الخصم
- قريب من القيمة الجوهرية
- اختيار مميز
- اختيار مميز
- موعد النتائج القادم
- النتائج 9 ديسمبر · · تقديري
باختصار
- الفرضية
- يقلق السوق من الدين الناتج عن صفقة Ansys ومن قواعد التصدير إلى الصين، ويمكن أن يسد انخفاض الدين دون صدمة تصدير جديدة خلال الأرباع الثلاثة إلى الخمسة القادمة الفجوة.
- الفجوة
- قد تُغلق.
تاريخ السعر
نبذة عن الشركة
تصنع Synopsys برمجيات يستخدمها المهندسون لتصميم رقائق الحاسوب. وتسمى هذه البرمجيات أتمتة التصميم الإلكتروني، أو EDA. وتدفع شركات تصنيع الرقائق مقابل تراخيص هذه البرمجيات، مع كتل دوائر جاهزة تسمى ملكية فكرية للتصميم (design IP).
وفي يوليو 2025، اشترت Synopsys شركة Ansys، صانعة برمجيات المحاكاة الهندسية، مضيفة أدوات تختبر أداء المنتج قبل بنائه. وللحصول على الموافقة على ذلك الشراء، باعت Synopsys أعمال برمجياتها البصرية وأداة Ansys PowerArtist إلى Keysight في أكتوبر 2025. وفي يونيو 2026، باعت أعمال ملكية المعالجات الفكرية لديها إلى GlobalFoundries.
الفرضية
يسعّر السوق Synopsys بخصم بسبب الدين الناتج عن شراء Ansys بقيمة 35 مليار دولار وبسبب قواعد التصدير الأمريكية إلى الصين. فقد أضاف الشراء نحو 10 مليارات دولار من الدين، ودمج شركتين كبيرتين لبرمجيات الهندسة يستغرق سنوات. وفي مايو 2025، أوقفت قاعدة تصدير أمريكية مبيعات برمجيات تصميم الرقائق إلى الصين لنحو خمسة أسابيع، وقد تعود قاعدة مثلها بإنذار قليل. كما أخفقت أعمال ملكية التصميم الفكرية إخفاقا كبيرا في 2025 وما زالت أضعف جزء في الشركة.
ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تواصل Synopsys خفض دينها بينما تعيد شراء أسهمها. ويجب أيضا أن تحقق مكاسب الهامش من Ansys التي وعدت بها: هامش تشغيلي غير خاضع لـ GAAP بنحو 44% في السنة المالية 2027 ونحو 50% في السنة المالية 2030. ويجب أن تتجنب صدمة تصدير جديدة إلى الصين. وفي يوم المستثمرين في 30 سبتمبر 2026، أعطت Synopsys توقعات للسنة المالية 2027 فوق ما توقعه المحللون، وارتفع السهم نحو 13% في اليوم التالي.
والاختبارات القادمة هي تقرير Q4 من السنة المالية 2026، المتوقع في أوائل إلى منتصف ديسمبر 2026 مع أول توقعات رسمية للسنة المالية 2027، وتقرير Q1 من السنة المالية 2027 حوالي فبراير 2027، وسداد أول 1.0 مليار دولار من السندات في 1 أبريل 2027. وإذا صمدت خطة الهامش ولم تحدث صدمة تصدير جديدة، فيمكن أن يُسدّ الخصم خلال الأرباع الثلاثة إلى الخمسة القادمة. وسيؤخر قيد تجاري جديد على الصين ذلك.
نقاط المتابعة
- 9 ديسمبر 2026 · تقديريقادمةأرباح Q4 من السنة المالية 2026: نتيجة العام كله ودمج Ansysينجح إذا كانت إيرادات Q4 ضمن توقعات 2.53 إلى 2.58 مليار دولار، فتقع السنة ضمن نطاق 9.69 إلى 9.74 مليار دولار، وأُبقيت توقعات السنة المالية 2027 قرب 11.15 مليار دولار؛ ويفشل إذا فاتت التوقعات أو انخفضت نظرة 2027.
- فبراير 2027 · تقديريقادمةأرباح Q1 من السنة المالية 2027: تقدم الهامش ووتيرة إعادة الشراءينجح إذا تحرك الهامش التشغيلي غير الخاضع لـ GAAP نحو هدف 44% للسنة المالية 2027 وجرت إعادة الشراء وفق الخطة؛ ويفشل إذا ظهر ضغط على الهامش من تكاليف Ansys.
- 1 أبريل 2027قادمةاستحقاق أول 1.0 مليار دولار من سندات صفقة Ansysينجح إذا سُدد من النقد دون اقتراض جديد؛ ويفشل في اختبار خفض الدين إذا أبقت إعادة التمويل إجمالي الدين عند 10 مليارات دولار.
كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)
أحداث حديثة
- 8 أكتوبر 2026ذكرت Nikkei Asia أن Synopsys تريد العمل مع صانعي نماذج الذكاء الاصطناعي الصينيين لبناء نسخ بالذكاء الاصطناعي من أدوات تصميم الرقائق لديها للعملاء الصينيين. وقالت Synopsys إنها ستعمل ضمن ضوابط التصدير الأمريكية على الذكاء الاصطناعي والرقائق. ولم تسم Synopsys شريكا ولم تعط مواعيد أو شروطا.
- 5 أكتوبر 2026وقعت Synopsys اتفاقية إعادة شراء أسهم معجلة بقيمة 1 مليار دولار مع JPMorgan Chase Bank. تتلقى Synopsys نحو 1,735,000 سهم في البداية. وتُسوى أي أسهم متبقية في 5 يناير 2027 أو قبله. وهذه هي إعادة شراء الأسهم بنحو 1 مليار دولار التي أعلنتها Synopsys في يوم المستثمرين.
- 1 أكتوبر 2026ارتفع سهم Synopsys نحو 13%، إلى 490.54 دولار، بعد يوم المستثمرين. وكانت توقعات السنة المالية 2027 أعلى من إجماع محللي وول ستريت: إيرادات من 11.10 إلى 11.20 مليار دولار مقابل 10.81 مليار دولار، وأرباح للسهم غير خاضعة لـ GAAP من 19.04 إلى 19.12 دولار مقابل 17.81 دولار. ورفعت BofA سعرها المستهدف إلى 600 دولار من 500 دولار، ورفعت KeyBanc هدفها إلى 605 دولارات من 600 دولار.
عرض 6 أحداث أقدمإخفاء الأحداث الأقدم
- 30 سبتمبر 2026في يوم المستثمرين، أعطت Synopsys نظرة للسنة المالية 2027: إيرادات من 11.10 إلى 11.20 مليار دولار، بزيادة نحو 15%، وهامش تشغيلي غير خاضع لـ GAAP بنحو 44%، وتدفق نقدي حر بنحو 3.1 مليار دولار. ويستهدف نموذجها طويل الأجل نمو الإيرادات بنحو 15% كل عام وهامشا تشغيليا غير خاضع لـ GAAP بنحو 50% في السنة المالية 2030. كما تخطط Synopsys لإعادة شراء نحو 1 مليار دولار من أسهمها ولإعادة ما يصل إلى 50% من التدفق النقدي الحر.
- 30 سبتمبر 2026أعلنت Synopsys صفقة متعددة السنوات تزيد قيمتها على 1 مليار دولار مع Amazon Web Services. وسترخّص AWS الملكية الفكرية والبرمجيات للتصميم من Synopsys لرقائقها المخصصة. كما أعلنت Synopsys شراكة مع OpenAI لبناء نموذج ذكاء اصطناعي لتصميم الرقائق، يسمى GPT-Synopsys.
- 23 سبتمبر 2026وسعت Synopsys وTSMC شراكتهما. وهي تضيف سير عمل تصميم بالذكاء الاصطناعي الوكيل، واعتماد أدوات Synopsys لعملية A14 لدى TSMC، ودعم الأنظمة متعددة الشرائح.
- 10 سبتمبر 2026رفعت Wells Fargo تصنيف Synopsys إلى Overweight من Equalweight ورفعت سعرها المستهدف إلى 475 دولارا من 450 دولارا. وذكرت فجوة التقييم مع Cadence ويوم المستثمرين القادم. وكانت Morgan Stanley قد رفعت تصنيف Synopsys إلى Overweight في 8 سبتمبر وأبقت سعرها المستهدف عند 500 دولار. وذكرت دمج Ansys والتراجع الأخير في سعر السهم.
- 26 أغسطس 2026أعلنت Synopsys إيرادات Q3 من السنة المالية 2026 عند 2.48 مليار دولار، بزيادة نحو 42% عن العام الماضي. وجاء معظم هذا النمو من Ansys، التي كانت جزءا من Synopsys لجزء فقط من Q3 من السنة المالية 2025. ورفعت Synopsys توقعات إيرادات العام كله إلى 9.69 إلى 9.74 مليار دولار. وفي اليوم نفسه، رفعت تقديرها لتكاليف إعادة الهيكلة إلى 425 إلى 500 مليون دولار.
- 1 ديسمبر 2025اشترت Nvidia نحو 4.8 مليون سهم جديد من Synopsys بسعر 414.79 دولار للسهم، بقيمة 2 مليار دولار، ضمن شراكة موسعة لإدخال الذكاء الاصطناعي في أدوات تصميم الرقائق والمحاكاة الهندسية.
التقارير والمواعيد
- آخر نتائج
- 26 أغسطس 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)
- النتائج القادمة
- متوقعة نحو 9 ديسمبر 2026. لم تؤكد الشركة هذا الموعد.
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 يوليو 2026قُدِّم في 26 أغسطس 2026 · snps-20260731
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 26 أغسطس 2026 · اقرأ على sec.gov
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 أبريل 2026قُدِّم في 27 مايو 2026 · snps-20260430
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 27 مايو 2026 · اقرأ على sec.gov
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 يناير 2026قُدِّم في 25 فبراير 2026 · snps-20260131
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 25 فبراير 2026 · اقرأ على sec.gov
- 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 أكتوبر 2025قُدِّم في 22 ديسمبر 2025 · snps-20251031
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 10 ديسمبر 2025 · اقرأ على sec.gov
المخاطر
- تحمل Synopsys نحو 10 مليارات دولار من الدين من الاستحواذ على Ansys. وإذا ارتفعت تكاليف الدمج عن المخطط، أو جاءت وفورات التكلفة أبطأ من الموعود، فسيتأخر توسع الهامش المخطط وخفض الدين.
- في 29 مايو 2025، طلبت وزارة التجارة الأمريكية من Synopsys وقف مبيعات برمجيات تصميم الرقائق إلى الصين. وعلقت Synopsys توقعاتها في اليوم نفسه. ورفعت الولايات المتحدة القاعدة في 2 يوليو 2025، بعد نحو خمسة أسابيع. وقد تتغير سياسة الصين مجددا بإنذار قليل.
- قد تخفق أعمال ملكية التصميم الفكرية إخفاقا كبيرا وحدها. ففي Q3 من السنة المالية 2025، المعلن في 9 سبتمبر 2025، انخفضت إيرادات ملكية التصميم نحو 8% عن العام السابق، جزئيا بسبب مشكلات لدى عميل مصنع رئيسي. وتراجع السهم نحو 36% في اليوم التالي. وفي الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2026، بلغ الهامش التشغيلي المعدل لقطاع ملكية التصميم 22.6%. ويعتمد هذا الجزء من الأعمال على عدد قليل من التزامات العملاء الكبيرة غير المنتظمة.
الميزانية العمومية
- النقد
- 3.6 مليار US$
- الدين
- 10.0 مليار US$
- صافي الدين
- 6.4 مليار US$
- تغطية الفوائد
- 4.8×
- مرة يغطي الربح الفوائد
- خط ائتمان
- 850 مليون US$
- غير مسحوب، حتى ديسمبر 2027
النقد مقابل الدين
دين مغطى بالنقدصافي الدين 6.4 مليار US$
متى يستحق الدين
يستحق آخر دين في 2055.
التصنيفات الائتمانية
- Moody's Baa1 · النظرة المستقبلية مستقرة
- S&P BBB · النظرة المستقبلية إيجابية
اقترضت Synopsys لشراء Ansys في يوليو 2025. وفي 31 يوليو 2026، كانت الشهرة البالغة 26.8 مليار دولار والأصول غير الملموسة البالغة 11.5 مليار دولار أكبر من إجمالي حقوق الملكية البالغ 31.2 مليار دولار، لذلك تعتمد قيمة الميزانية على أن تحقق Ansys سعرها. والدين كله تقريبا 10.0 مليار دولار من السندات الأولى غير المضمونة بفائدة ثابتة التي أصدرتها الشركة الأم. وهي ست سلاسل بفائدة 4.55% إلى 5.70%، كلها تستحق في 1 أبريل، من 2027 إلى 2055. ويستحق أول 1.0 مليار دولار في 1 أبريل 2027، والـ 1.0 مليار دولار التالية في 1 أبريل 2028. وسددت Synopsys كل القروض لأجل بفائدة عائمة من الصفقة والبالغة 4.3 مليار دولار بحلول الربع الأول من السنة المالية 2026. وساعد في ذلك 2.0 مليار دولار دفعتها Nvidia مقابل أسهم جديدة في ديسمبر 2025. وكان نحو 1.7 مليار دولار من النقد خارج الولايات المتحدة. وتغطية الفوائد هي الدخل التشغيلي مضافا إليه الإطفاء والإهلاك البالغ 2.0 مليار دولار مقسوما على مصروف فوائد قدره 429 مليون دولار، في الأشهر التسعة حتى 31 يوليو 2026. وتصنيف Moody's من إصدار السندات في مارس 2025. وفي 23 يوليو 2026، أبقت S&P تصنيفها BBB وغيّرت نظرتها المستقبلية إلى إيجابية لأن الدين انخفض بسرعة. وفي 5 أكتوبر 2026، بدأت Synopsys إعادة شراء أسهم معجلة بقيمة 1 مليار دولار، لذلك يذهب نحو 1 مليار دولار من النقد إلى إعادة الشراء قبل استحقاق سندات أبريل 2027. وتتوقع Synopsys تدفقا نقديا حرا للسنة المالية 2027 بنحو 3.1 مليار دولار وتخطط لإعادة ما يصل إلى 50% من التدفق النقدي الحر. وسينخفض الدين الآن أبطأ مما كان في العام الماضي.
حتى
عرض 5 مصادرإخفاء المصادر
- sec.gov /Archives/edgar/data/0000883241/000088324126000025/snps-20260731.htm
- news.synopsys.com /2026-09-30-Synopsys-Details-Growth-Strategy-and-Long-term-Financial-Model-at-2026-Investor-Day
- news.synopsys.com /2026-10-05-Synopsys-Initiates-1-Billion-Accelerated-Share-Repurchase-Agreement
- sec.gov /Archives/edgar/data/883241/000114036125006799/ny20044174x5_fwp.htm
- investing.com /news/stock-market-news/synopsys-outlook-raised-to-positive-by-sp-on-debt-reduction-93CH-4809819
توزيعات الأرباح
Synopsys لا تدفع توزيعات أرباح.
المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.
شركات مشابهة
- ONonsemiالمشترك: الصين والجغرافيا السياسية, مورّد للذكاء الاصطناعي, ديون مرتفعة
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- WYNNWynn Resortsالمشترك: الصين والجغرافيا السياسية, ديون مرتفعة
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- APHAmphenolالمشترك: مورّد للذكاء الاصطناعي, ديون مرتفعة
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- DHRDanaherالمشترك: الصين والجغرافيا السياسية, ديون مرتفعة
- القيمة الجوهرية
- قريب من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- LVSLas Vegas Sandsالمشترك: الصين والجغرافيا السياسية, ديون مرتفعة
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق