Portland General Electric

Portland General Electric (PGE) est un service public d’électricité réglementé basé à Portland, dans l’Oregon. Il produit, transporte et distribue de l’électricité à 962 000 clients de détail dans le nord-ouest de l’Oregon, dans une zone d’environ 2 millions d’habitants. Son électricité vient de ses propres centrales hydrauliques, au gaz naturel et éoliennes et d’électricité qu’il achète.

La Commission des services publics de l’Oregon (Public Utility Commission of Oregon, OPUC) fixe ses tarifs. La demande des entreprises de haute technologie et des centres de données croît vite : les livraisons industrielles ont augmenté de 11 % au Q2 2026. La loi de l’Oregon (HB 2021) oblige PGE à réduire de 80 % d’ici 2030 les émissions de l’électricité qu’il vend, avec d’autres objectifs pour 2035 et 2040.

Le marché valorise PGE en tenant compte du risque réglementaire dans l’Oregon et d’un très grand besoin de nouveaux investissements. Le 25 septembre 2026, l’OPUC a approuvé le plan de PGE pour une société de portefeuille seulement avec des conditions qui limitent les dividendes selon les bénéfices non distribués et les notes de crédit. PGE dit que ces conditions pourraient limiter sa capacité à financer ses investissements, et il ne prévoit pas de créer la société de portefeuille à moins que l’OPUC les modifie. En même temps, PGE prévoit de racheter l’activité de service public de PacifiCorp dans l’État de Washington, avec environ 140 000 clients, pour 1,9 milliard de dollars.

Son plan de ressources d’octobre 2026 identifie aussi 3 377 à 6 747 mégawatts de nouvelles ressources nécessaires d’ici 2030. Ces plans nécessitent beaucoup de nouvelle dette et de nouvelles actions. Pour que l’écart se comble, PGE doit réaliser un BPA ajusté 2026 dans ses prévisions de 3,33 à 3,53 dollars. L’OPUC doit modifier ou clarifier les conditions sur la société de portefeuille, ou PGE doit trouver un autre moyen de financer son plan à un coût équitable.

Le rachat dans l’État de Washington doit recevoir ses approbations, et la procédure tarifaire 2027 doit se terminer par un rendement équitable. PGE publie ses résultats du Q3 2026 le 29 octobre 2026, ce qui est le prochain test. Si ces vérifications sont concluantes, l’écart peut se combler sur les quatre à six prochains trimestres. La principale raison pour laquelle il pourrait ne pas se combler est un régulateur de l’Oregon qui maintient des limites strictes alors que PGE doit investir massivement.

1. 29 oct. 2026À venir

   Résultats du Q3 2026 : prévisions et plan de société de portefeuilleUn BPA ajusté en bonne voie pour les prévisions de 3,33 à 3,53 dollars et une voie claire sur les conditions de la société de portefeuille sont concluants ; une baisse des prévisions ne l’est pas.
2. Q4 2026 · est.Échéance ce trimestre

   Réponse de l’OPUC sur les conditions de la société de portefeuilleUne modification ou une clarification des conditions sur les dividendes qui permet à PGE de créer la société de portefeuille est concluante ; une ordonnance inchangée ne l’est pas.
3. 2027 · est.À venir

   Approbations du rachat dans l’État de WashingtonUne approbation de la commission de l’État de Washington et des autres régulateurs à des conditions acceptables est concluante ; un rejet ou des conditions coûteuses ne le sont pas.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 15 octobre 2026PGE a déposé auprès de l’OPUC son plan d’énergie propre et son plan intégré de ressources 2026. Un portefeuille nécessite 3 377 mégawatts de nouvelles ressources d’ici 2030 et plus de 5 000 mégawatts d’ici 2032. Un portefeuille qui respecte les objectifs d’émissions actuels de la HB 2021 nécessite 6 747 mégawatts d’ici 2030 et plus de 9 000 mégawatts d’ici 2032. Le plan appelle aussi à plus de capacité de transport.
• 25 septembre 2026L’OPUC a rendu son ordonnance finale sur la demande de société de portefeuille de PGE. L’ordonnance comprend des avantages pour les clients d’environ 83 millions de dollars, mais elle ajoute des conditions au-delà de l’accord conclu avec le personnel de l’OPUC, y compris des limites aux dividendes liées aux bénéfices non distribués et aux notes de crédit. PGE examine une demande de réexamen, de clarification ou un recours judiciaire, et il ne prévoit pas d’aller de l’avant à moins que les conditions changent.
• 12 août 2026PGE et le personnel de l’OPUC ont signé un accord qui recommandait l’approbation de la société de portefeuille. Il comprenait 45 millions de dollars d’engagements et un accord pour maintenir les fonds propres ordinaires de PGE à 45 % ou plus.

Derniers résultats

31 juillet 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

29 octobre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 31 juillet 2026 · por-20260731
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 31 juillet 2026 · por-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 1 mai 2026 · por-20260501
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 1 mai 2026 · por-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 17 février 2026 · por-20260217
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 17 février 2026 · por-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 31 octobre 2025 · por-20251031
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 31 octobre 2025 · por-20250930

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 784977)

• L’ordonnance de l’OPUC sur la société de portefeuille limite les dividendes liés aux bénéfices non distribués et aux notes de crédit. PGE dit que de telles conditions pourraient limiter sa capacité à financer les investissements nécessaires, et un long différend retarde ses plans de financement.
• Le rachat dans l’État de Washington nécessite 1,9 milliard de dollars de financement, et le plan de ressources nécessite des milliers de mégawatts de nouvelles ressources. Davantage de dette et de nouvelles actions peuvent réduire la croissance du BPA.
• Les incendies de forêt dans l’Oregon peuvent causer de lourds dommages et des poursuites, et PGE dépense plus chaque année pour réduire les risques d’incendie.
• Les bénéfices dépendent des conditions hydrauliques, des prix de l’électricité et de la météo. Une année sèche ou des prix de marché élevés peuvent faire monter les coûts de l’électricité au-dessus de ce que récupèrent les prix payés par les clients.

PGE se finance avec des obligations hypothécaires de premier rang, des prêts à terme bancaires, du papier commercial et de nouvelles actions. Au 30 juin 2026, la dette à long terme était de 4,93 milliards de dollars sans échéances courantes, et PGE n’avait aucun papier commercial en circulation. Lire la suite

Rendement du dividende

4,9 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 43,92 $US)

Versé par action

2,152 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

2,204 $US (0,551 $US × 4 par an)

Taux de distribution

75 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 31 décembre 2025)

Dernière date ex-dividende

25 septembre 2026, 0,551 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 5,1 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 5,7 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.