Portland General Electric

Portland General Electric (PGE) ist ein regulierter Stromversorger mit Sitz in Portland, Oregon. Er erzeugt, überträgt und verteilt Strom an 962.000 Endkunden im Nordwesten von Oregon, in einem Gebiet mit etwa 2 Millionen Einwohnern. Sein Strom stammt aus eigenen Wasserkraft-, Erdgas- und Windkraftwerken und aus zugekauftem Strom.

Die Public Utility Commission of Oregon (OPUC) legt seine Tarife fest. Die Nachfrage von Hightech-Unternehmen und Rechenzentren wächst schnell: Die Lieferungen an die Industrie wuchsen im Q2 2026 um 11 %. Das Gesetz von Oregon (HB 2021) verlangt von PGE, die Emissionen des Stroms, den es verkauft, bis 2030 um 80 % zu senken, mit weiteren Zielen für 2035 und 2040.

Der Markt bewertet PGE niedrig wegen des Regulierungsrisikos in Oregon und eines sehr großen Bedarfs an neuen Investitionen. Am 25. September 2026 genehmigte die OPUC den Plan von PGE für eine Holdinggesellschaft nur mit Auflagen, die Dividenden anhand der einbehaltenen Gewinne und der Kreditratings begrenzen. PGE sagt, dass diese Auflagen seine Fähigkeit begrenzen könnten, seine Investitionen zu finanzieren, und plant nicht, die Holdinggesellschaft zu gründen, solange die OPUC sie nicht ändert.

Gleichzeitig plant PGE, das Versorgungsgeschäft von PacifiCorp in Washington mit etwa 140.000 Kunden für 1,9 Mrd. US-Dollar zu kaufen. Sein Ressourcenplan vom Oktober 2026 nennt außerdem einen Bedarf an 3.377 bis 6.747 Megawatt neuer Ressourcen bis 2030. Diese Pläne brauchen viele neue Schulden und neue Aktien.

Damit sich die Lücke schließt, muss PGE 2026 ein bereinigtes Ergebnis je Aktie innerhalb seiner Prognose von 3,33 bis 3,53 US-Dollar erzielen. Die OPUC muss die Auflagen zur Holdinggesellschaft ändern oder klarstellen, oder PGE muss einen anderen Weg finden, seinen Plan zu fairen Kosten zu finanzieren. Der Kauf in Washington muss seine Genehmigungen erhalten, und das Tarifverfahren 2027 muss mit einer fairen Rendite enden. PGE meldet die Ergebnisse für das Q3 2026 am 29.

Oktober 2026, was der nächste Test ist. Bestehen diese Prüfungen, kann sich die Lücke in den nächsten vier bis sechs Quartalen schließen. Der Hauptgrund, warum sie sich vielleicht nicht schließt, ist ein Regulierer in Oregon, der strenge Grenzen beibehält, während PGE stark investieren muss.

1. 29. Okt. 2026Ausstehend

   Ergebnisse Q3 2026: Prognose und Plan für die HoldinggesellschaftEin bereinigtes Ergebnis je Aktie auf Kurs für die Prognose von 3,33 bis 3,53 US-Dollar und ein klarer Weg bei den Auflagen zur Holdinggesellschaft gelten als bestanden; eine Kürzung der Prognose gilt als nicht bestanden.
2. Q4 2026 · gesch.Fällig dieses Quartal

   Antwort der OPUC zu den Auflagen für die HoldinggesellschaftEine Änderung oder Klarstellung der Dividendenauflagen, die PGE die Gründung der Holdinggesellschaft erlaubt, gilt als bestanden; ein unveränderter Beschluss gilt als nicht bestanden.
3. 2027 · gesch.Ausstehend

   Genehmigungen für den Kauf in WashingtonDie Genehmigung durch die Aufsicht von Washington und die anderen Regulierer zu akzeptablen Bedingungen gilt als bestanden; eine Ablehnung oder teure Auflagen gelten als nicht bestanden.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 15. Oktober 2026PGE reichte bei der OPUC seinen Clean Energy Plan und Integrated Resource Plan für 2026 ein. Ein Portfolio braucht bis 2030 3.377 Megawatt neuer Ressourcen und bis 2032 mehr als 5.000 Megawatt. Ein Portfolio, das die aktuellen Emissionsziele von HB 2021 erfüllt, braucht bis 2030 6.747 Megawatt und bis 2032 mehr als 9.000 Megawatt. Der Plan sieht außerdem mehr Übertragungsleitungen vor.
• 25. September 2026Die OPUC erließ ihren endgültigen Beschluss zum Antrag von PGE auf eine Holdinggesellschaft. Der Beschluss enthält Vorteile für Kunden von etwa 83 Mio. US-Dollar, fügt aber über die Vereinbarung mit den Mitarbeitern der OPUC hinaus Auflagen hinzu, darunter Grenzen für Dividenden, die an einbehaltene Gewinne und Kreditratings gebunden sind. PGE prüft einen Antrag auf Neuprüfung, eine Klarstellung oder eine gerichtliche Überprüfung und erwartet nicht, fortzufahren, solange die Auflagen nicht geändert werden.
• 12. August 2026PGE und die Mitarbeiter der OPUC unterzeichneten eine Vereinbarung, die die Genehmigung der Holdinggesellschaft empfahl. Sie enthielt Zusagen von 45 Mio. US-Dollar und die Vereinbarung, das Stammkapital von PGE bei 45 % oder höher zu halten.

Letzte Zahlen

31. Juli 2026 (8-K auf sec.gov)

Nächste Zahlen

29. Oktober 2026, vom Unternehmen bestätigt.

• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 31. Juli 2026 · por-20260731
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. Juni 2026Eingereicht am 31. Juli 2026 · por-20260630
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 1. Mai 2026 · por-20260501
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 31. März 2026Eingereicht am 1. Mai 2026 · por-20260331

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 784977)

• Die Anordnung der OPUC zur Holdinggesellschaft begrenzt Dividenden, die an einbehaltene Gewinne und Kreditratings gebunden sind. PGE sagt, dass solche Auflagen seine Fähigkeit begrenzen könnten, nötige Investitionen zu finanzieren, und ein langer Streit verzögert seine Finanzierungspläne.
• Der Kauf in Washington braucht eine Finanzierung von 1,9 Mrd. US-Dollar, und der Ressourcenplan braucht Tausende Megawatt neuer Ressourcen. Mehr Schulden und neue Aktien können das Wachstum des Ergebnisses je Aktie senken.
• Waldbrände in Oregon können große Schäden und Klagen verursachen, und PGE gibt jedes Jahr mehr für die Vorbeugung von Waldbränden aus.
• Die Ergebnisse hängen von den Bedingungen für Wasserkraft, von Strompreisen und vom Wetter ab. Ein trockenes Jahr oder hohe Marktpreise können die Stromkosten über das heben, was die Preise für Kunden decken.

PGE finanziert sich mit erstrangigen Hypothekenanleihen, Bankterminkrediten, Commercial Paper und neuen Aktien. Am 30. Weiterlesen

Dividendenrendite

4,9 % (letzte 12 Monate, beim heutigen Kurs von 43,92 $)

Ausgeschüttet je Aktie

2,152 $ in den letzten 12 Monaten (Zahlungen: 4)

Aktuelle Jahresrate

2,204 $ (0,551 $ × 4 im Jahr)

Ausschüttungsquote

75 % des Gewinns im letzten Geschäftsjahr (das Jahr endete am 31. Dezember 2025)

Letzter Ex-Dividenden-Tag

25. September 2026, 0,551 $ je Aktie

Dividende je Aktie nach Jahr

In den letzten 5 Jahren ist die Dividende um etwa 5,1 % pro Jahr gestiegen. In den letzten 10 Jahren ist die Dividende um etwa 5,7 % pro Jahr gestiegen.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.