Portland General Electric

Portland General Electric (PGE) adalah utilitas listrik teregulasi yang berbasis di Portland, Oregon. Perusahaan ini membangkitkan, mentransmisikan, dan menyalurkan listrik kepada 962.000 pelanggan ritel di Oregon barat laut, di wilayah dengan sekitar 2 juta penduduk. Listriknya berasal dari pembangkit hidro, gas alam, dan angin miliknya sendiri serta dari listrik yang dibelinya.

Komisi Utilitas Publik Oregon (OPUC) menetapkan tarifnya. Permintaan dari perusahaan teknologi tinggi dan pusat data tumbuh cepat: pengiriman industri tumbuh 11% pada Q2 2026. Hukum Oregon (HB 2021) mewajibkan PGE memangkas emisi listrik yang dijualnya sebesar 80% pada 2030, dengan target lanjutan untuk 2035 dan 2040.

Pasar menilai PGE berdasarkan risiko regulasi di Oregon dan kebutuhan investasi baru yang sangat besar. Pada 25 September 2026, OPUC menyetujui rencana PGE untuk perusahaan holding hanya dengan syarat yang membatasi dividen berdasarkan laba ditahan dan peringkat kredit. PGE mengatakan bahwa syarat ini dapat membatasi kemampuannya membiayai investasinya, dan tidak berencana membentuk perusahaan holding kecuali OPUC mengubahnya. Pada saat yang sama, PGE berencana membeli bisnis utilitas Washington milik PacifiCorp, dengan sekitar 140.000 pelanggan, seharga 1,9 miliar dolar.

Rencana sumber dayanya pada Oktober 2026 juga mengidentifikasi 3.377 sampai 6.747 megawatt sumber daya baru yang dibutuhkan pada 2030. Rencana ini membutuhkan banyak utang baru dan saham baru. Agar kesenjangan menutup, PGE harus memperoleh EPS yang disesuaikan 2026 dalam panduannya sebesar 3,33 dolar sampai 3,53 dolar. OPUC harus mengubah atau menjelaskan syarat perusahaan holding, atau PGE harus menemukan cara lain untuk membiayai rencananya dengan biaya yang wajar.

Pembelian Washington harus menerima persetujuannya, dan kasus tarif 2027 harus berakhir dengan imbal hasil yang wajar. PGE melaporkan hasil Q3 2026 pada 29 Oktober 2026, yang merupakan ujian berikutnya. Jika pemeriksaan ini lulus, kesenjangan dapat menutup dalam empat sampai enam kuartal ke depan. Alasan utama kesenjangan mungkin tidak menutup adalah regulator Oregon yang mempertahankan batas ketat sementara PGE harus berinvestasi besar-besaran.

1. 29 Okt 2026Akan datang

   Hasil Q3 2026: panduan dan rencana perusahaan holdingEPS yang disesuaikan sesuai jalur untuk panduan 3,33 dolar sampai 3,53 dolar dan jalan yang jelas atas syarat perusahaan holding dinyatakan lulus; pemangkasan panduan dinyatakan gagal.
2. Q4 2026 · perk.Jatuh tempo kuartal ini

   Tanggapan OPUC atas syarat perusahaan holdingPerubahan atau klarifikasi syarat dividen yang memungkinkan PGE membentuk perusahaan holding dinyatakan lulus; perintah yang tidak berubah dinyatakan gagal.
3. 2027 · perk.Akan datang

   Persetujuan untuk pembelian WashingtonPersetujuan oleh komisi Washington dan regulator lain dengan syarat yang dapat diterima dinyatakan lulus; penolakan atau syarat yang mahal dinyatakan gagal.

Semua titik periksa yang lolos dan gagal dari semua pilihan (dalam bahasa Inggris)

• 15 Oktober 2026PGE mengajukan Rencana Energi Bersih 2026 dan Rencana Sumber Daya Terpadu kepada OPUC. Satu portofolio membutuhkan 3.377 megawatt sumber daya baru pada 2030 dan lebih dari 5.000 megawatt pada 2032. Portofolio yang memenuhi target emisi HB 2021 saat ini membutuhkan 6.747 megawatt pada 2030 dan lebih dari 9.000 megawatt pada 2032. Rencana ini juga menyerukan lebih banyak transmisi.
• 25 September 2026OPUC mengeluarkan perintah akhirnya atas permohonan perusahaan holding PGE. Perintah itu mencakup manfaat bagi pelanggan sekitar 83 juta dolar, tetapi menambah syarat di luar stipulasi dengan staf OPUC, termasuk batas dividen yang dikaitkan dengan laba ditahan dan peringkat kredit. PGE sedang menilai pertimbangan ulang, klarifikasi, atau peninjauan yudisial, dan tidak berharap melanjutkan kecuali syarat berubah.
• 12 Agustus 2026PGE dan staf OPUC menandatangani stipulasi yang merekomendasikan persetujuan perusahaan holding. Stipulasi itu mencakup komitmen 45 juta dolar dan kesepakatan untuk menjaga ekuitas biasa PGE pada 45% atau lebih tinggi.

Laporan laba terakhir

31 Juli 2026 (8-K di sec.gov)

Laporan laba berikutnya

29 Oktober 2026, dikonfirmasi oleh perusahaan.

• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 31 Juli 2026 · por-20260731
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 30 Juni 2026Diajukan pada 31 Juli 2026 · por-20260630
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 1 Mei 2026 · por-20260501
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 31 Maret 2026Diajukan pada 1 Mei 2026 · por-20260331

Semua dokumen di SEC EDGAR (CIK 784977)

• Perintah perusahaan holding OPUC membatasi dividen yang dikaitkan dengan laba ditahan dan peringkat kredit. PGE mengatakan bahwa syarat seperti itu dapat membatasi kemampuannya membiayai investasi yang dibutuhkan, dan sengketa yang panjang menunda rencana pembiayaannya.
• Pembelian Washington membutuhkan pembiayaan 1,9 miliar dolar, dan rencana sumber daya membutuhkan ribuan megawatt sumber daya baru. Lebih banyak utang dan saham baru dapat menurunkan pertumbuhan EPS.
• Kebakaran hutan di Oregon dapat menyebabkan kerusakan besar dan gugatan, dan PGE mengeluarkan lebih banyak setiap tahun untuk mitigasi kebakaran hutan.
• Laba bergantung pada kondisi hidro, harga listrik, dan cuaca. Tahun yang kering atau harga pasar yang tinggi dapat menaikkan biaya listrik di atas yang dipulihkan harga pelanggan.

PGE membiayai diri dengan obligasi hipotek pertama, pinjaman berjangka bank, commercial paper, dan saham baru. Pada 30 Juni 2026, utang jangka panjang sebesar 4,93 miliar dolar tanpa jatuh tempo lancar, dan PGE tidak punya commercial paper yang beredar. Baca selengkapnya

Imbal hasil dividen

4,9% (12 bulan terakhir, pada harga hari ini US$43,92)

Dibayar per saham

US$2,152 dalam 12 bulan terakhir (jumlah pembayaran: 4)

Tarif tahunan saat ini

US$2,204 (US$0,551 × 4 per tahun)

Rasio pembayaran

75% dari laba tahun fiskal terakhir (tahun yang berakhir pada 31 Desember 2025)

Tanggal ex-dividen terakhir

25 September 2026, US$0,551 per saham

Dividen per saham menurut tahun

Dalam 5 tahun terakhir, dividen naik sekitar 5,1% per tahun. Dalam 10 tahun terakhir, dividen naik sekitar 5,7% per tahun.

Sumber: laporan perusahaan dan data pasar, dibaca pada 26 Oktober 2026. Tanggal ex-dividen adalah hari pertama ketika pembeli tidak lagi menerima pembayaran berikutnya.