Portland General Electric

Portland General Electric (PGE) مرفق كهربائي منظم مقره بورتلاند بولاية أوريغون. تولّد الكهرباء وتنقلها وتوزعها على 962,000 عميل تجزئة في شمال غرب أوريغون، في منطقة يسكنها نحو 2 مليون نسمة. وتأتي كهرباؤها من محطاتها الخاصة للطاقة المائية والغاز الطبيعي والرياح ومن الكهرباء التي تشتريها.

وتحدد لجنة المرافق العامة في أوريغون (OPUC) أسعارها. ويرتفع الطلب من شركات التكنولوجيا المتقدمة ومراكز البيانات بسرعة: فقد نمت التسليمات الصناعية 11% في Q2 2026. ويلزم قانون أوريغون (HB 2021) شركة PGE بخفض انبعاثات الكهرباء التي تبيعها بنسبة 80% بحلول 2030، مع أهداف إضافية لعامي 2035 و2040.

يسعّر السوق PGE وفق مخاطر تنظيمية في أوريغون وحاجة كبيرة جدا إلى استثمار جديد. ففي 25 سبتمبر 2026 وافقت OPUC على خطة PGE للشركة القابضة بشروط فقط تحد من التوزيعات استنادا إلى الأرباح المحتجزة والتصنيفات الائتمانية. وتقول PGE إن هذه الشروط قد تحد من قدرتها على تمويل استثماراتها، ولا تخطط لتكوين الشركة القابضة ما لم تغيرها OPUC. وفي الوقت نفسه تخطط PGE لشراء أعمال المرافق في واشنطن التابعة لـ PacifiCorp، التي لها نحو 140,000 عميل، بمبلغ 1.9 مليار دولار.

كما تحدد خطة مواردها في أكتوبر 2026 حاجة إلى موارد جديدة بين 3,377 و6,747 ميجاواط بحلول 2030. وتحتاج هذه الخطط إلى كثير من الدين الجديد والأسهم الجديدة. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تحقق PGE ربح سهم معدلا لعام 2026 ضمن توجيهها بين 3.33 و3.53 دولار. ويجب أن تغير OPUC شروط الشركة القابضة أو توضحها، أو أن تجد PGE طريقة أخرى لتمويل خطتها بتكلفة عادلة.

ويجب أن يحصل شراء واشنطن على موافقاته، وأن تنتهي قضية أسعار 2027 بعائد عادل. وتعلن PGE نتائج Q3 2026 في 29 أكتوبر 2026، وهو الاختبار القادم. وإذا تحققت هذه الاختبارات، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع الأربعة إلى الستة القادمة. والسبب الرئيسي الذي قد يمنع ذلك هو جهة تنظيمية في أوريغون تبقي حدودا صارمة بينما يجب أن تستثمر PGE بكثافة.

1. 29 أكتوبر 2026قادمة

   نتائج Q3 2026: التوجيه وخطة الشركة القابضةينجح ربح سهم معدل على المسار لتوجيه 3.33 إلى 3.53 دولار مع مسار واضح بشأن شروط الشركة القابضة؛ ويفشل خفض التوجيه.
2. Q4 2026 · تقديريموعدها هذا الربع

   رد OPUC على شروط الشركة القابضةينجح تغيير أو توضيح لشروط التوزيعات يتيح لـ PGE تكوين الشركة القابضة؛ ويفشل أمر دون تغيير.
3. 2027 · تقديريقادمة

   موافقات شراء واشنطنتنجح موافقة لجنة واشنطن والجهات التنظيمية الأخرى بشروط مقبولة؛ ويفشل الرفض أو الشروط المكلفة.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 15 أكتوبر 2026قدمت PGE خطة الطاقة النظيفة لعام 2026 وخطة الموارد المتكاملة إلى OPUC. تحتاج إحدى المحافظ إلى 3,377 ميجاواط من الموارد الجديدة بحلول 2030 وأكثر من 5,000 ميجاواط بحلول 2032. وتحتاج محفظة تحقق أهداف الانبعاثات الحالية في HB 2021 إلى 6,747 ميجاواط بحلول 2030 وأكثر من 9,000 ميجاواط بحلول 2032. كما تدعو الخطة إلى مزيد من النقل.
• 25 سبتمبر 2026أصدرت OPUC أمرها النهائي بشأن طلب PGE للشركة القابضة. ويتضمن الأمر منافع للعملاء بنحو 83 مليون دولار، لكنه يضيف شروطا تتجاوز الاتفاق مع موظفي OPUC، منها حدود على التوزيعات مرتبطة بالأرباح المحتجزة والتصنيفات الائتمانية. وتدرس PGE طلب إعادة النظر أو التوضيح أو المراجعة القضائية، ولا تتوقع المضي قدما ما لم تتغير الشروط.
• 12 أغسطس 2026وقعت PGE وموظفو OPUC اتفاقا أوصى بالموافقة على الشركة القابضة. وتضمن التزامات بقيمة 45 مليون دولار واتفاقا على إبقاء حقوق الملكية العادية لدى PGE عند 45% أو أعلى.

آخر نتائج

31 يوليو 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

النتائج القادمة

29 أكتوبر 2026، أكدته الشركة.

• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 31 يوليو 2026 · por-20260731
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 31 يوليو 2026 · por-20260630
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 1 مايو 2026 · por-20260501
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 1 مايو 2026 · por-20260331

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 784977)

• يحد أمر OPUC بشأن الشركة القابضة من التوزيعات المرتبطة بالأرباح المحتجزة والتصنيفات الائتمانية. وتقول PGE إن مثل هذه الشروط قد تحد من قدرتها على تمويل الاستثمار اللازم، وإن نزاعا طويلا يؤخر خطط تمويلها.
• يحتاج شراء واشنطن إلى تمويل بقيمة 1.9 مليار دولار، وتحتاج خطة الموارد إلى آلاف الميجاواط من الموارد الجديدة. وقد يخفض مزيد من الدين والأسهم الجديدة نمو ربح السهم.
• قد تسبب حرائق الغابات في أوريغون أضرارا كبيرة ودعاوى قضائية، وتنفق PGE أكثر كل عام على الحد من مخاطر الحرائق.
• تعتمد الأرباح على ظروف الطاقة المائية وأسعار الكهرباء والطقس. وقد ترفع سنة جافة أو أسعار سوق مرتفعة تكاليف الكهرباء فوق ما تسترده أسعار العملاء.

تموّل PGE نفسها بسندات الرهن الأولى والقروض المصرفية لأجل والأوراق التجارية والأسهم الجديدة. في 30 يونيو 2026 بلغ الدين طويل الأجل 4.93 مليار دولار دون استحقاقات جارية، ولم يكن لدى PGE أوراق تجارية قائمة. اقرأ المزيد

عائد توزيعات الأرباح

4.9‎%‎ (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم ‏43.92 US$)

المدفوع لكل سهم

‏2.152 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)

المعدل السنوي الحالي

‏2.204 US$ (‏0.551 US$ × 4 في السنة)

نسبة التوزيع

75‎%‎ من أرباح السنة المالية الأخيرة (السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2025)

آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق

25 سبتمبر 2026، ‏0.551 US$ لكل سهم

توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة

خلال آخر 5 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 5.1‎%‎ في السنة. خلال آخر 10 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 5.7‎%‎ في السنة.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.