Zimmer Biomet

Zimmer Biomet は、整形外科手術用のインプラントと器具を作っています。最大の製品は膝と股関節の置換で、2026年のQ2の純売上21.77億ドルのうち、それぞれ8.289億ドルと5.627億ドルを占めました。また、スポーツ医学、上肢、外傷、足と足首、顔と胸(S.E.T. のカテゴリー)の製品、ROSA 手術ロボット、データツール、骨セメント、手術用製品も販売しています。

病院と手術センターが製品を購入し、販売は主に、米国では自社の営業チームと独立代理店、一部の他の国では販売代理店を通じて行います。25か国超で事業を行い、100か国超で販売しています。2025年4月には、足と足首の会社 Paragon 28 を買収しました。

市場は、Zimmer Biomet が関節置換市場と同じ速さで成長できるのか疑っています。膝は最大の事業ですが、2026年のQ2の膝の売上は横ばいで、恒常為替ベースで0.1%増にとどまり、米国外では1.5%減りました。オーガニック恒常為替ベースの成長は、2026年のQ1が2.9%、Q2が4.0%で、通期のガイダンスは2.25%から3.25%です。同社は米国とその他の市場での販売方法を変えており、この変更が2026年の売上を押し下げると述べました。

経営陣の交代が疑いを強めています。CFO は2026年4月に去り、8月も暫定の CFO が務めており、南北アメリカとグローバル事業の責任者は2026年9月30日に去りました。差が縮まるには、三つのことが必要です。ROSA ロボットと、2026年に承認された ROSA Shoulder System などの新製品に支えられて、膝の売上が成長に戻ることです。

販売方法の変更が終わった後、オーガニック成長が少なくとも2026年のガイダンスの上限に届き、2027年に上がることです。調整後EPSが2026年のガイダンス8.47ドルから8.59ドルに届き、フリーキャッシュフローが、負債を安定させたまま、2026年に計画する10億ドルの自社株買いを賄えることです。最初の確認は、2026年11月4日の2026年Q3決算です。2027年初めの2027年のガイダンスが主な確認です。

膝の売上とオーガニック成長が改善すれば、今後四〜六四半期で差は縮まる可能性があります。成長が市場を下回ったままなら、差は残る可能性があります。

1. 2026年11月4日これから

   2026年Q3決算:膝の売上とオーガニック成長膝の売上が再び伸び、オーガニック成長が2026年のガイダンスの上限以上なら合格。膝の売上が横ばいか減るか、ガイダンスが引き下げられれば不合格。
2. 2027年2月 · 推定これから

   2026年通期決算と2027年のガイダンスオーガニック成長が2026年より高い2027年のガイダンスで、正式な CFO が就任していれば合格。成長が2026年の水準を下回るガイダンスなら不合格。
3. 2027年Q2 · 推定これから

   米国の販売方法の変更の完了変更の後、営業チームが安定し、米国の膝と股関節の成長が上がれば合格。代理店を失うか、米国の成長が下がれば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月13日Zimmer Biomet と THINK Surgical は、Persona Knee System と組み合わせて使う手持ち式ロボット TMINI の独占契約を、数年延長しました。両社は金銭面の条件も正確な期間も公表していません。
• 2026年10月6日Zimmer Biomet は、2026年Q3決算を2026年11月4日の米東部時間6:30に発表し、米東部時間8:30に電話会議を開くと発表しました。
• 2026年9月8日Zimmer Biomet は、米国の販売方法の変更を早めるため、南北アメリカとグローバル事業の経営体制を変えました。グローバル事業と南北アメリカのグループ社長 Kevin Thornal は2026年9月30日に去りました。10月1日から、Gary Campbell が南北アメリカを、Brian Hatcher が Recon、S.E.T.、CMFT、Neuro、Biosurgery を、Bradley Kessler が南北アメリカのロボット、技術、データを率います。

前回の決算

2026年8月5日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年11月4日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年8月5日 · zbh-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年8月5日 · zbh-20260805
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年5月1日 · zbh-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年4月28日 · zbh-20260428
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月20日 · zbh-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年2月10日 · zbh-20260210
• 10-Q2025年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2025年11月5日 · zbh-20250930
• 8-K決算発表提出日 2025年11月5日 · zbh-20251105

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1136869)

• 膝の売上が伸びていません。膝は2026年のQ2の純売上の8.289億ドルを占め、恒常為替ベースで0.1%しか増えず、米国外では1.5%減りました。
• 米国とその他の市場での販売方法の変更により、営業担当者、代理店、顧客を失う可能性があります。同社は、この変更が2026年の売上を押し下げると述べました。中国では、変更の影響を受けた販売代理店が法的な請求を行い、同社はまだ起こりうる損失を見積もれません。
• 経営陣の交代は、実行を遅らせる可能性があります。CFO は2026年4月に去り、2026年8月5日にも暫定の CFO が務めていました。南北アメリカとグローバル事業の責任者は2026年9月30日に去りました。
• 2026年6月30日時点の負債は74.8億ドルで、そのうち12億ドルが12か月以内に返済期限を迎えます。インタレスト・カバレッジは2026年のQ2に約4.5倍でした。2026年に最大10億ドルの自社株買いを行うと、負債の返済に回せる現金が減ります。

Zimmer Biomet は、親会社の米ドル、ユーロ、スイスフラン建ての無担保社債で資金を賄っています。2026年6月30日時点の負債は帳簿価額で74.8億ドルで、12か月以内の返済期限が12億ドル、長期が62.8億ドルでした。 続きを読む

配当利回り

1.0% (直近12か月、本日の株価$94.86で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$0.96（支払い回数：4）

現在の年間配当

$0.96（$0.24 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の27%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年9月30日、1株あたり$0.24

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約0.6%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約0.5%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。