General Dynamics

General Dynamics は、四つの部門を持つ米国の航空宇宙・防衛企業です。航空宇宙部門は、Gulfstream のビジネスジェットを製造し、整備しています。海洋システム部門は、主に Electric Boat で、米海軍向けに原子力潜水艦(コロンビア級とバージニア級)とその他の艦船を建造しています。戦闘システム部門は、米国とその同盟国向けに、陸上戦闘車両、兵器、弾薬を作っています。

テクノロジー部門は、米国政府に IT サービスとミッションシステムを売っています。米国政府が最大の顧客で、防衛の仕事の大半は長期契約で進みます。2026年上半期には、海洋システム部門が収益の約33%、航空宇宙部門が約25%を占めました。同社の2025年の収益は526億ドルで、従業員は12万人を超えます。

General Dynamics は割安に取引されています。最大かつ最も速く成長している事業である潜水艦が、より良い利益率を稼げるかを市場が疑っていること、そして Gulfstream の納入が四半期ごとにずれることがあるからです。海洋システム部門は、造船所が今も、増えた人員の費用と、単一調達先のサプライヤーからの部品の遅れを負担しているため、2026年の営業利益率を約7.4%としか見込んでおらず、航空宇宙部門の約14.7%を下回ります。2026年7月29日の、バージニア級九隻とコロンビア級五隻に対する海軍の766億ドルの契約は、取扱量を確保しますが、市場は新しい価格でより高い利益率が得られるかを見ています。

Gulfstream は2026年に約160機の納入を計画していますが、RBC は第三四半期の納入が減ると見ており、最後の G280 と新しい G300 の間の計画的な生産の空白は2027年に始まります。CEO も2027年1月1日に交代します。差が縮まるには、新しい契約が始まるにつれて海洋システム部門の利益率が2026年の水準を超えて上がり、Gulfstream が2026年に約160機を納入して2027年の成長を見込み、キャッシュフローが純利益の105%近くにとどまる必要があります。最初の試験は、潜水艦契約による受注残の大幅な増加を伴う、2026年10月30日の2026年Q3の決算です。

次の試験は、新しい CEO の下で初めてとなる、2027年1月下旬に見込まれる2027年の見通しを伴う2026年Q4の決算です。利益率と納入が保たれれば、差は今後四〜六四半期で縮まる可能性があります。主なリスクは、サプライチェーンと労働力の問題が、潜水艦の利益率を何年も低いままにすることです。

1. 2026年10月30日これから

   2026年Q3決算:受注残、海洋部門の利益率、Gulfstream の納入潜水艦契約による受注残の大幅な増加、海洋システム部門の利益率が7.4%以上、約160機の Gulfstream の2026年の納入計画なら合格。納入計画の引き下げか、一株利益の見通しの引き下げなら不合格。
2. 2027年1月 · 推定これから

   2026年Q4決算と2027年の見通し、新しい CEO の下で初めて海洋システム部門の利益率が上がり、Gulfstream の納入が増える2027年の見通しなら合格。G280 から G300 への空白により、利益率が横ばいか納入が減れば不合格。
3. 2027年3月 · 推定これから

   40億ドルの与信枠の更新2027年3月までに同様の条件で更新または置き換えられれば合格。更新されなければ不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月15日RBC Capital は目標株価を410ドルから360ドルに引き下げ、投資判断は Sector Perform を維持しました。2026年Q3の Gulfstream の納入予想を41機から38機に、2026年の予想を162機から160機に引き下げました。
• 2026年10月9日General Dynamics は、2026年Q3の決算説明会を2026年10月30日に開くと述べました。
• 2026年10月7日取締役会は、社長の Danny Deep を2027年1月1日付で CEO に選任しました。会長兼 CEO の Phebe Novakovic は執行会長になります。

前回の決算

2026年7月29日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年10月30日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年7月5日までの期間の四半期報告書提出日 2026年7月29日 · gd-20260705
• 8-K決算発表提出日 2026年7月29日 · gd-20260729
• 10-Q2026年4月5日までの期間の四半期報告書提出日 2026年4月29日 · gd-20260405
• 8-K決算発表提出日 2026年4月29日 · gd-20260429
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年1月30日 · gd-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年1月28日 · gd-20260128
• 10-Q2025年9月28日までの期間の四半期報告書提出日 2025年10月24日 · gd-20250928
• 8-K決算発表提出日 2025年10月24日 · gd-20251024

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 40533)

• 潜水艦の仕事は利益率が低いです。海洋システム部門は2026年の営業利益率を約7.4%と見込んでいます。大型部品の単一調達先のサプライヤーと、より多くの熟練労働者の必要性が、作業を遅らせています。仕事の多くは長期契約で進むため、コストが膨らめば、利益が何年も減る可能性があります。
• Gulfstream の納入は四半期の間でずれることがあり、機体一機の価値は大きいです。RBC は2026年Q3の納入を38機と見ており、Q2の41機から減ります。2027年Q2に見込まれる最後の G280 と、2027年末か2028年初めに見込まれる G300 の間の計画的な生産の空白が、納入を減らす可能性があります。景気が弱いと、ビジネスジェットの需要も減ります。
• 収益の大部分は米国政府から来ています。国防予算の変更、予算措置の遅れ、政府機関の閉鎖は、契約や支払いを遅らせる可能性があります。CEO は2026年7月に、業界は生産のためにより多くの資金が必要だと述べました。
• CEO は2027年1月1日に交代し、Danny Deep が Phebe Novakovic の後任になります。Novakovic は執行会長にとどまり、Deep は会社の大部分を運営してきたため、戦略が変わるリスクは低いです。

General Dynamics の負債の元本は、2026年7月5日時点で75.7億ドルで、2025年12月31日の80.7億ドルから減りました。2026年6月に、5億ドルの債券を現金で返済し、2026年8月にも5億ドルを現金で返済する計画でした。 続きを読む

配当利回り

1.8% (直近12か月、本日の株価$344.71で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$6.27（支払い回数：4）

現在の年間配当

$6.36（$1.59 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の38%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年10月9日、1株あたり$1.59

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約6.1%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約7.8%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。