StandardAero

StandardAero, Inc.は、航空機エンジンの修理とオーバーホールを行う、大手の独立系企業です。アリゾナ州スコッツデールに本社があり、2024年10月の IPO 以来、株式は NYSE で取引されています。二つのセグメントがあります。Engine Services は、CFM56、LEAP、Pratt & Whitney PT6A などのエンジンについて、航空会社、リース会社、ビジネスジェットの所有者、軍向けに、エンジン全体のオーバーホールを行います。

Component Repair Services は、エンジンの部品を修理し、利益率がより高いです。StandardAero は、作業の多くについてエンジンメーカーのライセンスが必要で、整備のたびに、労務、部品、材料から利益を得ています。2026年には、売上が63億7500万ドルから65億ドル、調整後 EBITDA が8億8500万ドルから9億1000万ドルになると見込んでいます。The Carlyle Group のファンドが、今も株式の大きな部分を所有しています。

市場は、顧客の資金が減ったときに成長が鈍るリスクを理由に、StandardAero を評価しています。株価は、2026年8月上旬から10月中旬にかけて四分の一超下がり、その間も原油価格は高いままでした。投資家は、高いジェット燃料費が航空会社の運航を減らし、エンジンのオーバーホールを遅らせることを恐れていますが、経営陣は2026年8月6日に、航空会社は今もその費用をチケット価格に転嫁していると述べました。経営陣の交代もあります。

Paul McElhinney は、2026年10月1日に Russell Ford から CEO を引き継ぎ、COO は2026年9月28日にその役職を離れました。2026年6月30日時点の純負債は調整後 EBITDA の2.6倍で、Carlyle はさらに株式を売却できます。差が縮まるには、四つのことが成り立つ必要があります。商用航空宇宙の売上は、パススルー売上の除外の影響を除いても、通期の見通しどおりに伸び続ける必要があります。

調整後 EBITDA 利益率は、LEAP と CFM56 のプログラムが利益を生むことで、2026年 Q2 の過去最高の14.4%の近くにとどまる必要があります。フリーキャッシュフローは、2026年の調整後フリーキャッシュフローの見通し2億7000万ドルから3億ドルに達する必要があります。純負債は、EBITDA の2倍に向けて下がり続ける必要があります。最初の試金石は2026年11月上旬に予定されている2026年 Q3 決算で、2026年通期決算と新 CEO の2027年の見通しは、2027年2月ごろに出ます。

航空会社の需要が保たれれば、その差は今後三〜五四半期で縮まる可能性があります。

1. 2026年11月5日 · 推定これから

   2026年 Q3 決算:航空会社の需要と利益率商用航空宇宙の成長が通期の見通しどおりで、調整後 EBITDA 利益率が14%近くにあり、2026年の見通しが据え置かれるか引き上げられれば合格です。見通しの引き下げや、航空会社がオーバーホールを遅らせている兆候は不合格です。
2. 2027年2月 · 推定これから

   2026年通期決算と新 CEO の最初の見通し2026年の調整後フリーキャッシュフローが2億7000万ドルから3億ドルで、2027年の見通しが二桁の利益成長を示せば合格です。キャッシュフローが弱い場合や成長目標が低い場合は不合格です。
3. 2027年Q2 · 推定これから

   EBITDA の2倍に向けた純負債2027年半ばまでに純負債が調整後 EBITDA の2.5倍を下回れば合格です。レバレッジが2.6倍にとどまるか上がれば不合格です。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月6日StandardAero は、米空軍の F100-220エンジン・プログラムの予知エンジン整備契約を獲得しました。会社は金額を明らかにしていません。
• 2026年9月28日StandardAero は、Kimberly Ernzen が最高執行責任者を務めなくなったと発表しました。彼女は、経営陣の移行を支えるため、2026年12月31日まで会社に残ります。
• 2026年8月6日StandardAero は2026年 Q2 の決算を発表しました。売上は4.6%増の15億9970万ドル、調整後 EBITDA は12.3%増の2億2990万ドルで、利益率は過去最高の14.4%でした。利益率の低い材料のパススルー売上をなくしたことが、売上の成長を抑えました。フリーキャッシュフローは5020万ドルでした。StandardAero は主要なエンジンメーカーとライセンス契約を結び、売上、調整後 EBITDA、調整後 EPS の2026年の見通しを引き上げました。

前回の決算

2026年8月6日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年11月5日ごろの予定です。企業は日付を確認していません。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年8月7日 · saro-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年8月6日 · saro-20260806
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年5月8日 · saro-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年5月7日 · saro-20260507
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月26日 · saro-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年2月25日 · saro-20260225
• 8-K決算発表提出日 2026年1月27日 · sec.govで読む
• 10-Q2025年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2025年11月10日 · saro-20250930

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 2025410)

• ジェット燃料価格が高いままだったり、経済が弱まったりすれば、航空会社は運航を減らしたり、エンジンのオーバーホールを遅らせたりする可能性があります。商用航空宇宙は、StandardAero の最大の最終市場です。経営陣は2026年8月に、事業の約40%はジェット燃料価格に左右されないと述べました。
• 新しい CEO が2026年10月1日に就任し、COO は2026年9月に役職を離れました。経営陣の交代は、計画を変えたり、実行を遅らせたりする可能性があります。
• StandardAero は、CFM、GE、Pratt & Whitney などのエンジンメーカーからのライセンスと部品が必要です。エンジンメーカーも修理で競合し、部品の遅れは整備を遅らせ、部品を待つエンジンに現金を拘束する可能性があります。
• 2026年6月30日時点の負債は23億5500万ドルで、その大半は変動金利のタームローンです。2026年 Q1 のフリーキャッシュフローは弱いものでした。金利の上昇や利益の減少は、負債の削減を遅らせる可能性があります。
• Carlyle のファンドは今も株式の大きな部分を所有しており、2026年1月の5000万株の売り出しのように、大口の保有者による売却は、価格の重しになる可能性があります。

StandardAero は、担保付きシニア・タームローンとリボルビング・クレジット・ファシリティで資金を調達しています。2026年6月30日時点で、タームローンは22億1600万ドルで、期限は2031年10月31日、金利は SOFR に2.00%を上乗せしたものです。 続きを読む

StandardAeroは配当を支払っていません。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。