StandardAero

StandardAero, Inc. est une grande entreprise indépendante qui répare et révise des moteurs d’avion. Elle est basée à Scottsdale, en Arizona, et ses actions sont cotées au NYSE depuis son introduction en bourse en octobre 2024. Elle a deux segments. Engine Services révise des moteurs entiers pour les compagnies aériennes, les loueurs, les propriétaires d’avions d’affaires et l’armée, sur des moteurs comme le CFM56, le LEAP et le Pratt & Whitney PT6A.

Component Repair Services répare des pièces de moteur, et ses marges sont plus élevées. StandardAero a besoin de licences des fabricants de moteurs pour une grande partie de son travail, et elle gagne de l’argent sur la main-d’œuvre, les pièces et les matériaux de chaque passage en atelier. Pour 2026, elle attend un chiffre d’affaires de 6 375 à 6 500 millions de dollars et un EBITDA ajusté de 885 à 910 millions de dollars. Des fonds de The Carlyle Group détiennent encore une grande partie des actions.

Le marché valorise StandardAero en tenant compte du risque que sa croissance ralentisse quand ses clients ont moins d’argent. L’action a perdu plus d’un quart de début août à mi-octobre 2026, alors que les prix du pétrole sont restés élevés. Les investisseurs craignent que le coût élevé du kérosène pousse les compagnies aériennes à voler moins et à retarder les révisions de moteurs, même si la direction a dit le 6 août 2026 que les compagnies répercutent encore ce coût dans le prix des billets. La direction change aussi.

Paul McElhinney a remplacé Russell Ford comme PDG le 1er octobre 2026, et la directrice des opérations a quitté son poste le 28 septembre 2026. La dette nette était de 2,6 fois l’EBITDA ajusté au 30 juin 2026, et Carlyle peut vendre d’autres actions. Pour que l’écart se comble, quatre choses doivent être vraies. Le chiffre d’affaires de l’aéronautique commerciale doit continuer à croître, après l’effet du chiffre d’affaires refacturé supprimé, en ligne avec la prévision annuelle.

La marge d’EBITDA ajusté doit rester proche du record de 14,4 % du Q2 2026, tant que les programmes LEAP et CFM56 sont rentables. Le flux de trésorerie disponible doit atteindre la prévision de 270 à 300 millions de dollars de flux de trésorerie disponible ajusté pour 2026. La dette nette doit continuer à baisser vers 2 fois l’EBITDA. Le premier test est le rapport du Q3 2026, attendu début novembre 2026, et le rapport de l’exercice 2026 et les prévisions 2027 du nouveau PDG arrivent vers février 2027.

Si la demande des compagnies aériennes tient, l’écart peut se combler sur les trois à cinq prochains trimestres.

1. 5 nov. 2026 · est.À venir

   Résultats du Q3 2026 : demande des compagnies aériennes et margeUne croissance de l’aéronautique commerciale en ligne avec la prévision annuelle, une marge d’EBITDA ajusté proche de 14 % et des prévisions 2026 maintenues ou relevées sont réussies ; une baisse des prévisions ou un signe que les compagnies retardent les révisions est un échec.
2. février 2027 · est.À venir

   Résultats de l’exercice 2026 et premières prévisions du nouveau PDGUn flux de trésorerie disponible ajusté de 270 à 300 millions de dollars pour 2026 et des prévisions 2027 d’une croissance du bénéfice à deux chiffres sont réussis ; un flux de trésorerie plus faible ou des objectifs de croissance plus bas sont un échec.
3. Q2 2027 · est.À venir

   Dette nette vers 2 fois l’EBITDAUne dette nette inférieure à 2,5 fois l’EBITDA ajusté à la mi-2027 est réussie ; un endettement qui reste à 2,6 fois ou augmente est un échec.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 6 octobre 2026StandardAero a remporté un contrat de maintenance prédictive des moteurs pour le programme du moteur F100-220 de l’US Air Force. L’entreprise n’a pas donné la valeur.
• 28 septembre 2026StandardAero a dit que Kimberly Ernzen n’est plus directrice des opérations. Elle restera dans l’entreprise jusqu’au 31 décembre 2026 pour soutenir la transition de direction.
• 6 août 2026StandardAero a publié ses résultats du Q2 2026. Le chiffre d’affaires a augmenté de 4,6 % à 1 599,7 millions de dollars, et l’EBITDA ajusté de 12,3 % à 229,9 millions de dollars, une marge record de 14,4 %. La suppression du chiffre d’affaires refacturé de matériaux à faible marge a freiné la croissance du chiffre d’affaires. Le flux de trésorerie disponible était de 50,2 millions de dollars. StandardAero a signé un accord de licence avec un fabricant de moteurs clé et relevé ses prévisions 2026 de chiffre d’affaires, d’EBITDA ajusté et de BPA ajusté.

Derniers résultats

6 août 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

Attendus vers le 5 novembre 2026. L’entreprise n’a pas confirmé la date.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 7 août 2026 · saro-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 6 août 2026 · saro-20260806
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 8 mai 2026 · saro-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 7 mai 2026 · saro-20260507
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 26 février 2026 · saro-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 25 février 2026 · saro-20260225
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 27 janvier 2026 · Lire sur sec.gov
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 10 novembre 2025 · saro-20250930

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 2025410)

• Les compagnies aériennes peuvent voler moins ou retarder les révisions de moteurs si le prix du kérosène reste élevé ou si l’économie s’affaiblit. L’aéronautique commerciale est le plus grand marché final de StandardAero. La direction a dit en août 2026 qu’environ 40 % de l’activité ne dépend pas du prix du kérosène.
• Un nouveau PDG a pris ses fonctions le 1er octobre 2026, et la directrice des opérations a quitté son poste en septembre 2026. Un changement de dirigeants peut changer le plan ou ralentir l’exécution.
• StandardAero a besoin de licences et de pièces des fabricants de moteurs comme CFM, GE et Pratt & Whitney. Les fabricants de moteurs font aussi concurrence dans la réparation, et des pièces en retard peuvent ralentir les passages en atelier et immobiliser de la trésorerie dans des moteurs qui attendent des pièces.
• La dette était de 2 355 millions de dollars au 30 juin 2026, surtout des prêts à terme à taux variable. Le flux de trésorerie disponible était faible au Q1 2026. Des taux plus élevés ou une baisse du bénéfice peuvent ralentir la réduction de la dette.
• Des fonds Carlyle détiennent encore une grande partie des actions, et des ventes par de gros actionnaires, comme l’offre de 50 millions d’actions de janvier 2026, peuvent peser sur le cours.

StandardAero se finance avec des prêts à terme senior garantis et une facilité de crédit renouvelable. Au 30 juin 2026, les prêts à terme s’élevaient à 2 216 millions de dollars, échéant le 31 octobre 2031, au SOFR plus 2,00 %. Lire la suite

StandardAero ne verse pas de dividende.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.