General Dynamics

General Dynamics เป็นบริษัทการบินและอวกาศและกลาโหมของสหรัฐฯ ที่มีสี่ส่วนงาน ส่วน Aerospace ผลิตเครื่องบินธุรกิจ Gulfstream และให้บริการซ่อมบำรุง ส่วน Marine Systems ต่อเรือดำน้ำนิวเคลียร์ (คลาส Columbia และคลาส Virginia) และเรืออื่นให้กองทัพเรือสหรัฐฯ ส่วนใหญ่ที่ Electric Boat ส่วน Combat Systems ผลิตยานรบภาคพื้นดิน อาวุธ และกระสุนให้สหรัฐฯ และพันธมิตร ส่วน Technologies ขายบริการด้านไอทีและระบบภารกิจให้รัฐบาลสหรัฐฯ รัฐบาลสหรัฐฯ เป็นลูกค้ารายใหญ่ที่สุด และงานกลาโหมส่วนใหญ่ทำภายใต้สัญญาระยะยาว ในครึ่งแรกของปี 2026 Marine Systems สร้างรายได้ราว 33% และ Aerospace ราว 25% บริษัทมีรายได้ 52.6 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 และมีพนักงานมากกว่า 120,000 คน

General Dynamics ซื้อขายต่ำกว่าที่ควร เพราะตลาดสงสัยว่าธุรกิจที่ใหญ่ที่สุดและเติบโตเร็วที่สุดอย่างเรือดำน้ำจะทำอัตรากำไรได้ดีขึ้น และเพราะการส่งมอบ Gulfstream เลื่อนข้ามไตรมาสได้ Marine Systems คาดอัตรากำไรจากการดำเนินงานเพียงราว 7.4% ในปี 2026 เทียบกับราว 14.7% ของ Aerospace เพราะอู่ต่อเรือยังจ่ายค่าแรงงานจำนวนมากและรอชิ้นส่วนที่ล่าช้าจากซัพพลายเออร์รายเดียว สัญญาของกองทัพเรือมูลค่า 76.6 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม 2026 สำหรับเรือดำน้ำคลาส Virginia เก้าลำและคลาส Columbia ห้าลำ รับประกันปริมาณงาน แต่ตลาดรอดูว่าราคาใหม่จะให้อัตรากำไรสูงขึ้นหรือไม่ Gulfstream วางแผนส่งมอบราว 160 ลำในปี 2026 แต่ RBC คาดว่าจะส่งมอบน้อยลงในไตรมาสที่สาม และช่องว่างการผลิตที่วางแผนไว้ระหว่าง G280 ลำสุดท้ายกับ G300 ใหม่จะเริ่มในปี 2027 CEO ยังจะเปลี่ยนวันที่ 1 มกราคม 2027 เพื่อให้ช่องว่างปิดได้ อัตรากำไรของ Marine Systems ต้องสูงกว่าระดับปี 2026 เมื่อสัญญาใหม่เริ่ม Gulfstream ต้องส่งมอบราว 160 ลำในปี 2026 และให้แนวโน้มการเติบโตในปี 2027 และกระแสเงินสดต้องอยู่ใกล้ 105% ของกำไรสุทธิ การทดสอบแรกคือรายงาน Q3 2026 วันที่ 30 ตุลาคม 2026 พร้อมยอดสั่งซื้อค้างส่งที่เพิ่มขึ้นมากจากสัญญาเรือดำน้ำ การทดสอบถัดไปคือรายงาน Q4 2026 พร้อมแนวโน้มปี 2027 ที่คาดว่าจะออกปลายเดือนมกราคม 2027 ซึ่งเป็นครั้งแรกภายใต้ CEO คนใหม่ หากอัตรากำไรและการส่งมอบยังอยู่ ช่องว่างอาจปิดได้ในอีกสี่ถึงหกไตรมาสข้างหน้า ความเสี่ยงหลักคือปัญหาห่วงโซ่อุปทานและแรงงานทำให้อัตรากำไรเรือดำน้ำต่ำไปอีกหลายปี

1. 30 ต.ค. 2026กำลังจะถึง

   ผล Q3 2026: ยอดสั่งซื้อค้างส่ง อัตรากำไร Marine และการส่งมอบ Gulfstreamผ่านถ้ายอดสั่งซื้อค้างส่งเพิ่มขึ้นมากจากสัญญาเรือดำน้ำ อัตรากำไรของ Marine Systems อยู่ที่ 7.4% หรือสูงกว่า และแผนปี 2026 ยังส่งมอบ Gulfstream ราว 160 ลำ ไม่ผ่านถ้าแผนส่งมอบต่ำลงหรือแนวโน้มกำไรต่อหุ้นต่ำลง
2. มกราคม 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   ผล Q4 2026 และแนวโน้มปี 2027 ครั้งแรกภายใต้ CEO คนใหม่ผ่านถ้าแนวโน้มปี 2027 มีอัตรากำไรของ Marine Systems สูงขึ้นและส่งมอบ Gulfstream มากขึ้น ไม่ผ่านถ้าอัตรากำไรทรงตัวหรือส่งมอบน้อยลงเพราะช่องว่างระหว่าง G280 และ G300
3. มีนาคม 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   การต่ออายุวงเงินสินเชื่อ 4 พันล้านดอลลาร์ผ่านถ้าต่ออายุหรือหาวงเงินใหม่ก่อนเดือนมีนาคม 2027 ด้วยเงื่อนไขใกล้เคียงเดิม ไม่ผ่านถ้าไม่ต่ออายุ

จุดตรวจสอบที่ผ่านและไม่ผ่านทั้งหมดของทุกหุ้น (ภาษาอังกฤษ)

• 15 ตุลาคม 2026RBC Capital ลดราคาเป้าหมายเป็น 360 ดอลลาร์ จาก 410 ดอลลาร์ และคงอันดับ Sector Perform บริษัทลดประมาณการการส่งมอบ Gulfstream ใน Q3 2026 เป็น 38 ลำ จาก 41 ลำ และประมาณการปี 2026 เป็น 160 ลำ จาก 162 ลำ
• 9 ตุลาคม 2026General Dynamics กล่าวว่าจะจัดการประชุมทางโทรศัพท์เรื่องผลประกอบการ Q3 2026 วันที่ 30 ตุลาคม 2026
• 7 ตุลาคม 2026คณะกรรมการเลือก Danny Deep ประธานบริษัท เป็น CEO ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2027 Phebe Novakovic ประธานกรรมการและ CEO จะเป็นประธานบริหาร

ผลประกอบการล่าสุด

29 กรกฎาคม 2026 (8-K บน sec.gov)

ผลประกอบการครั้งถัดไป

30 ตุลาคม 2026 บริษัทยืนยันแล้ว

• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 5 กรกฎาคม 2026ยื่นเมื่อ 29 กรกฎาคม 2026 · gd-20260705
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 29 กรกฎาคม 2026 · gd-20260729
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 5 เมษายน 2026ยื่นเมื่อ 29 เมษายน 2026 · gd-20260405
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 29 เมษายน 2026 · gd-20260429
• 10-Kรายงานประจำปี สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2025ยื่นเมื่อ 30 มกราคม 2026 · gd-20251231
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 28 มกราคม 2026 · gd-20260128
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 28 กันยายน 2025ยื่นเมื่อ 24 ตุลาคม 2025 · gd-20250928
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 24 ตุลาคม 2025 · gd-20251024

เอกสารที่ยื่นทั้งหมดบน SEC EDGAR (CIK 40533)

• งานเรือดำน้ำมีอัตรากำไรต่ำ Marine Systems คาดอัตรากำไรจากการดำเนินงานราว 7.4% ในปี 2026 ซัพพลายเออร์รายเดียวของชิ้นส่วนขนาดใหญ่และความต้องการแรงงานมีทักษะเพิ่มทำให้งานช้าลง งานส่วนใหญ่ทำภายใต้สัญญาระยะยาว ต้นทุนที่เกินงบจึงอาจลดกำไรไปอีกหลายปี
• การส่งมอบ Gulfstream เลื่อนข้ามไตรมาสได้ และเครื่องบินแต่ละลำมีมูลค่าสูง RBC คาดการส่งมอบ 38 ลำใน Q3 2026 ลดจาก 41 ลำใน Q2 ช่องว่างการผลิตที่วางแผนไว้ระหว่าง G280 ลำสุดท้ายที่คาดว่าจะเป็น Q2 2027 กับ G300 ที่คาดว่าจะเป็นปลายปี 2027 หรือต้นปี 2028 อาจลดการส่งมอบ ความต้องการเครื่องบินธุรกิจยังลดลงเมื่อเศรษฐกิจอ่อนแอ
• รายได้ส่วนใหญ่มาจากรัฐบาลสหรัฐฯ การเปลี่ยนแปลงงบกลาโหม การจัดสรรเงินที่ล่าช้า หรือการปิดหน่วยงานรัฐบาลอาจทำให้สัญญาและการจ่ายเงินช้าลง CEO กล่าวในเดือนกรกฎาคม 2026 ว่าอุตสาหกรรมต้องการเงินทุนสำหรับการผลิตมากขึ้น
• CEO เปลี่ยนวันที่ 1 มกราคม 2027 เมื่อ Danny Deep มาแทน Phebe Novakovic Novakovic อยู่ต่อในฐานะประธานบริหาร และ Deep เคยบริหารส่วนใหญ่ของบริษัท ความเสี่ยงที่กลยุทธ์จะเปลี่ยนจึงต่ำ

General Dynamics มีเงินต้นหนี้ 7.57 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 5 กรกฎาคม 2026 ลดจาก 8.07 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 ในเดือนมิถุนายน 2026 บริษัทชำระหุ้นกู้ 500 ล้านดอลลาร์จากเงินสด และวางแผนชำระอีก 500 ล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม 2026 จากเงินสด บริษัทไม่มีตั๋วเงินพาณิชย์คงค้าง ณ วันที่ 5 กรกฎาคม 2026 วงเงินสินเชื่อธนาคารที่ผูกพัน 4 พันล้านดอลลาร์หนุนตั๋วเงินพาณิชย์และสิ้นสุดในเดือนมีนาคม 2027 และบริษัทอาจต่ออายุหรือหาวงเงินใหม่ก่อนนั้น อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยคือกำไรจากการดำเนินงานหารด้วยดอกเบี้ยจ่ายสุทธิ 118 ล้านดอลลาร์ ของครึ่งแรกปี 2026 ผู้บริหารคาดดอกเบี้ยจ่ายสุทธิราว 270 ล้านดอลลาร์ สำหรับปี 2026 และกระแสเงินสดอิสระราว 105% ของกำไรสุทธิ ในครึ่งหลังของปี 2026 กระแสเงินสดน่าจะต่ำลงเพราะภาษีที่จ่ายเป็นเงินสดราว 500 ล้านดอลลาร์ การสมทบเงินบำนาญราว 500 ล้านดอลลาร์ และรายจ่ายลงทุนที่สูงขึ้น

อัตราผลตอบแทนเงินปันผล

1.8% (12 เดือนที่ผ่านมา ที่ราคาวันนี้ US$344.71)

จ่ายต่อหุ้น

US$6.27 ใน 12 เดือนที่ผ่านมา (จำนวนครั้งที่จ่าย: 4)

อัตรารายปีปัจจุบัน

US$6.36 (US$1.59 × 4 ครั้งต่อปี)

อัตราการจ่ายเงินปันผล

38% ของกำไรปีบัญชีล่าสุด (ปีที่สิ้นสุด 31 ธันวาคม 2025)

วันขึ้นเครื่องหมาย XD ล่าสุด

9 ตุลาคม 2026 US$1.59 ต่อหุ้น

เงินปันผลต่อหุ้นรายปี

ใน 5 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 6.1% ต่อปี ใน 10 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 7.8% ต่อปี

แหล่งที่มา: รายงานของบริษัทและข้อมูลตลาด อ่านเมื่อ 26 ตุลาคม 2026 วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันแรกที่ผู้ซื้อไม่ได้รับเงินปันผลงวดถัดไป