General Dynamics

General Dynamics to amerykańska firma lotnicza i obronna z czterema segmentami. Aerospace produkuje i serwisuje odrzutowce biznesowe Gulfstream. Marine Systems buduje okręty podwodne o napędzie atomowym (klasy Columbia i klasy Virginia) i inne okręty dla US Navy, głównie w Electric Boat. Combat Systems produkuje lądowe pojazdy bojowe, broń i amunicję dla USA i ich sojuszników.

Technologies sprzedaje usługi IT i systemy misyjne rządowi USA. Rząd USA jest największym klientem, a większość prac obronnych opiera się na długich kontraktach. W pierwszej połowie 2026 Marine Systems dał około 33% przychodów, a Aerospace około 25%. Spółka miała 52,6 mld dolarów przychodów w 2025 i ponad 120 000 pracowników.

General Dynamics jest notowany z dyskontem, ponieważ rynek wątpi, że jego największy i najszybciej rosnący biznes, okręty podwodne, może przynosić lepsze marże, oraz dlatego, że dostawy Gulfstream mogą przesuwać się z kwartału na kwartał. Marine Systems oczekuje marży operacyjnej tylko około 7,4% w 2026, wobec około 14,7% dla Aerospace, ponieważ stocznie nadal płacą za większą załogę i spóźnione części od dostawców jednoźródłowych. Przyznanie przez Navy 76,6 mld dolarów z 29 lipca 2026 na dziewięć okrętów klasy Virginia i pięć klasy Columbia zabezpiecza wolumen, ale rynek czeka, czy nowe ceny dadzą wyższe marże. Gulfstream planuje około 160 dostaw w 2026, ale RBC oczekuje mniej dostaw w trzecim kwartale, a planowana przerwa w produkcji między ostatnim G280 a nowym G300 zaczyna się w 2027.

CEO zmienia się też 1 stycznia 2027. Aby luka się zamknęła, marże Marine Systems muszą wzrosnąć powyżej poziomu z 2026, gdy ruszą nowe kontrakty, Gulfstream musi dostarczyć około 160 samolotów w 2026 i prognozować wzrost w 2027, a przepływy pieniężne muszą pozostać blisko 105% zysku netto. Pierwszy sprawdzian to raport za Q3 2026 z dnia 30 października 2026, z dużym wzrostem portfela zamówień dzięki kontraktom na okręty podwodne. Następny sprawdzian to raport za Q4 2026 z perspektywami na 2027, oczekiwany pod koniec stycznia 2027, pierwszy pod nowym CEO.

Jeśli marże i dostawy się utrzymają, luka może się zamknąć w ciągu najbliższych czterech do sześciu kwartałów. Głównym ryzykiem jest to, że problemy z łańcuchem dostaw i pracownikami utrzymają marże okrętów podwodnych niskie przez lata.

1. 30 paź 2026Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: portfel zamówień, marża Marine i dostawy GulfstreamDuży wzrost portfela zamówień dzięki kontraktom na okręty podwodne, marża Marine Systems na poziomie 7,4% lub wyższa i plan około 160 dostaw Gulfstream w 2026 to zaliczenie; niższy plan dostaw albo niższa prognoza zysku na akcję to niezaliczenie.
2. styczeń 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q4 2026 i perspektywy na 2027, pierwsze pod nowym CEOPerspektywy na 2027 z wyższymi marżami Marine Systems i większą liczbą dostaw Gulfstream to zaliczenie; płaskie marże albo mniej dostaw z powodu przerwy między G280 a G300 to niezaliczenie.
3. marzec 2027 · szac.Oczekuje

   Odnowienie linii kredytowej na 4 mld dolarówOdnowienie lub zastąpienie przed marcem 2027 na podobnych warunkach to zaliczenie; brak odnowienia to niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 15 października 2026RBC Capital obciął cenę docelową do 360 dolarów z 410 dolarów i utrzymał rekomendację Sector Perform. Obniżył szacunek dostaw Gulfstream w Q3 2026 do 38 z 41, a szacunek na 2026 do 160 ze 162.
• 9 października 2026General Dynamics poinformował, że zorganizuje rozmowę o wynikach za Q3 2026 30 października 2026.
• 7 października 2026Rada wybrała prezesa Danny'ego Deepa na CEO od 1 stycznia 2027. Phebe Novakovic, przewodnicząca i CEO, zostanie Executive Chairman.

Ostatnie wyniki

29 lipca 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

30 października 2026, potwierdzone przez spółkę.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 5 lipca 2026Złożono 29 lipca 2026 · gd-20260705
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 29 lipca 2026 · gd-20260729
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 5 kwietnia 2026Złożono 29 kwietnia 2026 · gd-20260405
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 29 kwietnia 2026 · gd-20260429
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 30 stycznia 2026 · gd-20251231
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 28 stycznia 2026 · gd-20260128
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 28 września 2025Złożono 24 października 2025 · gd-20250928
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 24 października 2025 · gd-20251024

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 40533)

• Prace nad okrętami podwodnymi mają niskie marże. Marine Systems oczekuje marży operacyjnej około 7,4% w 2026. Dostawcy jednoźródłowi dużych części i potrzeba większej liczby wykwalifikowanych pracowników spowalniają prace. Duża część prac opiera się na długich kontraktach, więc przekroczenia kosztów mogą obniżać zysk przez lata.
• Dostawy Gulfstream mogą przesuwać się między kwartałami, a każdy odrzutowiec ma dużą wartość. RBC oczekuje 38 dostaw w Q3 2026, wobec 41 w Q2. Planowana przerwa w produkcji między ostatnim G280, oczekiwanym w Q2 2027, a G300, oczekiwanym pod koniec 2027 lub na początku 2028, może obniżyć dostawy. Popyt na odrzutowce biznesowe spada też w słabej gospodarce.
• Większość przychodów pochodzi od rządu USA. Zmiany w budżecie obronnym, opóźnienia finansowania albo zamknięcie rządu mogą spowolnić kontrakty i płatności. CEO powiedział w lipcu 2026, że branża potrzebuje więcej środków na produkcję.
• CEO zmienia się 1 stycznia 2027, gdy Danny Deep zastępuje Phebe Novakovic. Novakovic zostaje Executive Chairman, a Deep kierował dużymi częściami spółki, więc ryzyko zmiany strategii jest niskie.

General Dynamics miał 7,57 mld dolarów kapitału długu na 5 lipca 2026, wobec 8,07 mld dolarów na 31 grudnia 2025. W czerwcu 2026 spłacił obligacje o wartości 500 mln dolarów z gotówki i planował spłacić kolejne 500 mln dolarów w sierpniu 2026 z gotówki. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

1,8% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 344,71 USD)

Wypłacono na akcję

6,27 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

6,36 USD (1,59 USD × 4 rocznie)

Wskaźnik wypłaty

38% zysku z ostatniego roku obrotowego (rok zakończony 31 grudnia 2025)

Ostatni dzień bez dywidendy

9 października 2026, 1,59 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 5 lat dywidenda rosła o około 6,1% rocznie. W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda rosła o około 7,8% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.