AR, اللغة: العربية
CTVAمواد كيميائية لحماية المحاصيل
Corteva
معلومات عامة فقط. ليست نصيحة تناسب وضعك. ليست توصية بالشراء أو البيع. قد يملك كيفن أي سهم في هذا الموقع. اقرأ إخلاء المسؤولية (بالإنجليزية).
بقلم Kevin Amado · آخر تحديث
- السعر
- 12.72 US$
- القيمة السوقية
- القيمة السوقية 8.5 مليار US$
- رأي المحللين
- المحللون متفائل
- فئة الخصم
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- اختيار مميز
- اختيار مميز
- موعد النتائج القادم
- النتائج 11 نوفمبر ·
باختصار
- الفرضية
- احتفظت Corteva بالتزامات PFAS القديمة لدى DuPont بعد فصل Vylor وقامت ولايات برفع دعوى لوقفه، لذلك تُسدّ الفجوة ببطء مع حد المحاكم والتسويات من المخاطر القانونية.
- الفجوة
- بطيئة.
تاريخ السعر
نبذة عن الشركة
تصنع Corteva منتجات حماية المحاصيل: مبيدات الأعشاب ومبيدات الحشرات ومبيدات الفطريات والمنتجات الحيوية ومعالجات البذور التي يستخدمها المزارعون ضد الأعشاب الضارة والحشرات والأمراض. وفي 1 أكتوبر 2026 فصلت أعمال البذور باسم Vylor Inc.، وحصل كل مساهم في Corteva على سهم واحد من Vylor مقابل كل سهم من Corteva. واحتفظت Corteva بأعمال حماية المحاصيل واسم Corteva ورمز CTVA. وقبل الفصل، بلغت المبيعات الصافية لقطاع حماية المحاصيل 3.73 مليار دولار وبلغت EBITDA التشغيلية للقطاع 776 مليون دولار في النصف الأول من 2026.
وتبيع Corteva في نحو 110 دول عبر الموزعين وتجار التجزئة، وتشكل المنتجات الجديدة المسجلة ببراءات اختراع نحو 65% من مبيعاتها. كما تملك EIDP، التي كانت E. I. du Pont de Nemours and Company، وتحمل التزامات بيئية وPFAS قديمة تتقاسمها Corteva مع DuPont وChemours بموجب اتفاق عام 2021.
الفرضية
يسعّر السوق Corteva بخصم لأن الشركة التي بقيت بعد الفصل تحمل التزامات PFAS القديمة لـ DuPont السابقة، وهذه الالتزامات بلا حد واضح. فقد رفعت خمس عشرة ولاية أمريكية وجهة سيادية واحدة دعوى في 1 أكتوبر 2026 للطعن في الفصل. وفي 9 أكتوبر أصدرت محكمة فيدرالية في إنديانا أمرا مؤقتا أوقف التوزيعات وإعادة شراء الأسهم وبيع الأصول خارج النشاط المعتاد، لكن المحكمة علقت الأمر في 10 أكتوبر بينما تطعن Corteva أمام محكمة الاستئناف الفيدرالية للدائرة السابعة. كما تواجه المواد الكيميائية الزراعية ضغطا على الأسعار من المنتجات العامة الرخيصة: فقد انخفضت أسعار حماية المحاصيل 4% في Q2 2026، وخاصة في أمريكا اللاتينية، وخفضت المنافسة FMC توقعاتها لـ Q3 بشدة في 15 أكتوبر 2026.
ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن تبقي محكمة الاستئناف للدائرة السابعة الأمر معلقا أو تلغيه، وأن تنتهي دعوى الولايات دون التراجع عن الفصل أو دفع مبلغ كبير. ويجب أن تبقى تكاليف PFAS ضمن الحدود المشتركة لاتفاق 2021، كما في تسوية نورث كارولاينا في سبتمبر 2026، حيث بلغت حصة Corteva نحو 66 مليون دولار. ويجب أن تصمد مبيعات حماية المحاصيل وهوامشها أمام المنافسة من المنتجات العامة.
يأتي أول دليل مع أول تقرير كشركة مستقلة في 11 نوفمبر 2026، وقرار الاستئناف المتوقع في الأشهر القادمة. وإذا انخفضت المخاطر القانونية، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال 2027، لكن مطالبات PFAS قد تستغرق سنوات لتنتهي.
نقاط المتابعة
- 11 نوفمبر 2026قادمةنتائج Q3 2026: أول تقرير مستقل والتوقعاتتنجح أسعار مستقرة لحماية المحاصيل وتوقعات مستقلة بنمو EBITDA وخطة واضحة للتوزيعات وإعادة شراء الأسهم؛ وتفشل أسعار أقل بسبب المنتجات العامة أو توقعات مستقلة ضعيفة.
- Q4 2026 · تقديريموعدها هذا الربعحكم محكمة الاستئناف للدائرة السابعة في أمر الحظرينجح تعليق أمر 9 أكتوبر أو إلغاؤه؛ ويفشل أمر يوقف التوزيعات وإعادة شراء الأسهم مرة أخرى.
- 2027 · تقديريقادمةدعوى الولايات ضد الفصلينجح رد الدعوى أو تسوية ضمن حدود تكاليف PFAS المشتركة؛ ويفشل حكم يلزم Corteva بدفع مبالغ جديدة كبيرة أو يلغي جزءا من الفصل.
كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)
أحداث حديثة
- 15 أكتوبر 2026خفضت المنافسة FMC توقعاتها لـ Q3 2026 بشدة بسبب ضعف الطلب والمنافسة من المنتجات العامة الرخيصة، وانخفض سهمها أكثر من 33%. وقالت Citi إن Corteva أقل تعرضا لضغط المنتجات العامة. وانخفض سهم Corteva أكثر من 4% في ذلك اليوم.
- 10 أكتوبر 2026علقت المحكمة الفيدرالية في إنديانا أمر الحظر المؤقت بينما تطلب Corteva وVylor من محكمة الاستئناف للدائرة السابعة تعليقه أثناء الاستئناف. وكان الأمر قد منع في 9 أكتوبر Corteva وEIDP من دفع التوزيعات وإعادة شراء الأسهم وبيع الأصول خارج النشاط المعتاد.
- 6 أكتوبر 2026رفعت JPMorgan تصنيف Corteva إلى Overweight من Neutral بسعر مستهدف 19 دولارا، وقالت إن الالتزامات البيئية هي الخطر الرئيسي. وارتفع السهم نحو 11%. وقالت Corteva إنها ستعلن نتائج Q3 2026 في 11 نوفمبر 2026، بعد إغلاق السوق، مع بث عبر الإنترنت في 12 نوفمبر.
عرض 4 أحداث أقدمإخفاء الأحداث الأقدم
- 1 أكتوبر 2026أتمت Corteva فصل أعمال البذور باسم Vylor Inc. وحصل المساهمون على سهم واحد من Vylor مقابل كل سهم من Corteva. وأصبحت Corteva شركة لحماية المحاصيل يقودها الرئيس التنفيذي لوك كيسام. وفي اليوم نفسه رفعت 15 ولاية وجهة سيادية واحدة دعوى في محكمة فيدرالية في إنديانا للطعن في الفصل بحجة التزامات PFAS. وأتمت Vylor أيضا عروض مبادلة، بحيث تحولت معظم سندات EIDP المستحقة في 2030 و2032 و2033 إلى سندات Vylor.
- 24 سبتمبر 2026أصدرت EIDP، الشركة التابعة لـ Corteva، سندات أولى بقيمة 700 مليون دولار بفائدة 6.000% تحل في 15 أغسطس 2036، لسداد الأوراق التجارية ولأغراض عامة.
- 9 سبتمبر 2026سوّت Corteva وEIDP وChemours وDuPont مطالبات PFAS في نورث كارولاينا مقابل 455 مليون دولار على مدى 15 عاما. وحصة Corteva نحو 66 مليون دولار. كما تضمن Corteva وDuPont حصة Chemours من الدفعات.
- 30 يوليو 2026أعلنت Corteva نتائج Q2 2026. بلغت المبيعات الصافية 6.38 مليار دولار، بانخفاض 1%. وبلغت مبيعات حماية المحاصيل 1.85 مليار دولار، بانخفاض 4%، مع انخفاض الأسعار 4%، وارتفعت EBITDA التشغيلية لحماية المحاصيل 2% إلى 342 مليون دولار. ورفعت Corteva توقعات 2026 للشركة المجمعة إلى EBITDA تشغيلية بين 4.1 مليار دولار و4.3 مليار دولار.
التقارير والمواعيد
- آخر نتائج
- 30 يوليو 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)
- النتائج القادمة
- 11 نوفمبر 2026، أكدته الشركة.
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 31 يوليو 2026 · ctva-20260630
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 30 يوليو 2026 · ctva-20260730
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 6 مايو 2026 · ctva-20260331
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 5 مايو 2026 · ctva-20260505
- 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 12 فبراير 2026 · ctva-20251231
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 3 فبراير 2026 · ctva-20260203
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2025قُدِّم في 5 نوفمبر 2025 · ctva-20250930
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 4 نوفمبر 2025 · ctva-20251104
المخاطر
- تبقى التزامات PFAS القديمة لـ DuPont السابقة مع EIDP، التي تملكها Corteva. وبموجب اتفاق 2021 تتقاسم Corteva وDuPont وChemours تكاليف PFAS حتى 4 مليار دولار من الإنفاق المؤهل، ويغطي تعويض Chemours مسائل قديمة أخرى. وقد تتجاوز الأحكام أو التسويات الجديدة الكبيرة ما يتوقعه السوق.
- رفعت خمس عشرة ولاية وجهة سيادية واحدة دعوى للطعن في الفصل. والأمر المؤقت الصادر في 9 أكتوبر 2026، الذي أوقف التوزيعات وإعادة شراء الأسهم وبيع الأصول، معلق أثناء الاستئناف. وإذا عاد الأمر، لا تستطيع Corteva دفع التوزيعات أو إعادة شراء الأسهم، وقد تحاول محكمة إلزام Vylor بتقاسم الالتزامات.
- تخفض المنافسة من المنتجات العامة أسعار المواد الكيميائية الزراعية. وانخفضت أسعار حماية المحاصيل 4% في Q2 2026، وخاصة في أمريكا اللاتينية. وفي أكتوبر 2026 خفضت المنافسة FMC توقعاتها لـ Q3 بشدة بسبب المنتجات العامة الرخيصة.
- Corteva الآن شركة أصغر بنشاط واحد. وليس لديها تاريخ من النتائج المستقلة، ولديها تكاليف جديدة كانت الشركة المجمعة تتقاسمها من قبل. وتوقعاتها المستقلة الأولى غير معروفة بعد.
- يغير الطقس وأسعار المحاصيل ودخول المزارعين ما ينفقه المزارعون على حماية المحاصيل كل موسم. وخفض الطقس الجاف في أوروبا الأحجام في Q2 2026.
الميزانية العمومية
الميزانية الأخيرة المعلنة، في 30 يونيو 2026، هي للشركة المجمعة قبل الفصل، لذلك لا تعكس أرقامها الشركة التي بقيت. وفي ذلك التاريخ كان لدى Corteva 2,365 مليون دولار من النقد و4,875 مليون دولار من الدين: 3,193 مليون دولار من الاقتراض قصير الأجل، معظمها 2,422 مليون دولار من الأوراق التجارية و600 مليون دولار بموجب تسهيلات الائتمان لمدة 364 يوما، و1,682 مليون دولار من السندات طويلة الأجل. ونقل الفصل جزءا كبيرا من هذا. ففي 1 أكتوبر 2026 تولت Vylor 1,439 مليون دولار من سندات EIDP البالغة 1,600 مليون دولار والمستحقة في 2030 و2032 و2033 عبر عروض مبادلة، فبقي نحو 161 مليون دولار من هذه السندات لدى EIDP. كما أصدرت Vylor سندات خاصة بها بقيمة 1.1 مليار دولار تحل في 2031 و2036. وفي 24 سبتمبر 2026 أصدرت EIDP سندات بقيمة 700 مليون دولار بفائدة 6.000% تحل في 2036 لسداد الأوراق التجارية. ولم تعلن Corteva ميزانية مستقلة بعد؛ وتقرير Q3 2026 في 11 نوفمبر 2026 هو الأول. وتكاليف PFAS وغيرها من التكاليف القديمة هي المطالبة الرئيسية على النقد المستقبلي، إضافة إلى الدين. وكان في حساب الضمان لمذكرة التفاهم لتكاليف PFAS نحو 105 مليون دولار في 30 يونيو 2026. ولم تؤكد وثائق الشركة التصنيفات الائتمانية بعد الفصل.
حتى
عرض 5 مصادرإخفاء المصادر
- sec.gov /Archives/edgar/data/1755672/000175567226000025/ctva-20260630.htm
- sec.gov /Archives/edgar/data/1755672/000119312526409840/d35475dex991.htm
- sec.gov /Archives/edgar/data/1755672/000119312526401156/d170896d8k.htm
- sec.gov /Archives/edgar/data/1755672/000119312526377055/ck0001755672-20260831.htm
- sec.gov /Archives/edgar/data/1755672/000119312526419637/d405395d8k.htm
توزيعات الأرباح
- عائد توزيعات الأرباح
- 0.8% (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم 12.72 US$)
- المدفوع لكل سهم
- 0.108 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)
- المعدل السنوي الحالي
- 0.108 US$ (0.027 US$ × 4 في السنة)
- نسبة التوزيع
- 7% من أرباح السنة المالية الأخيرة (السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2025)
- آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق
- 1 سبتمبر 2026، 0.027 US$ لكل سهم
توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة
| 2016 | 0.00 US$ | |
|---|---|---|
| 2017 | 0.00 US$ | |
| 2018 | 0.00 US$ | |
| 2019 | 0.039 US$ | |
| 2020 | 0.078 US$ | |
| 2021 | 0.081 US$ | |
| 2022 | 0.087 US$ | |
| 2023 | 0.093 US$ | |
| 2024 | 0.099 US$ | |
| 2025 | 0.105 US$ |
خلال آخر 5 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 6.3% في السنة.
المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.
شركات مشابهة
- UNHUnitedHealth Groupالمشترك: التنظيم والمحاكم, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- قريب من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- FLUTFlutter Entertainmentالمشترك: التنظيم والمحاكم, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- أقل بكثير من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- TMUST-Mobile USالمشترك: التنظيم والمحاكم, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- ATRAptarGroupالمشترك: إدارة جديدة, التنظيم والمحاكم
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- QGENQIAGENالمشترك: إدارة جديدة, التنظيم والمحاكم
- القيمة الجوهرية
- قريب من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق