Corteva

Cortevaは、農家が雑草、害虫、病気に対して使う除草剤、殺虫剤、殺菌剤、生物由来資材、種子処理剤といった、作物保護製品を作っています。2026年10月1日に、種子事業をVylor Inc.として分離し、Cortevaの株主は、Corteva株一株につきVylor株一株を受け取りました。Cortevaは、作物保護事業、Cortevaの名称、CTVA というティッカーを引き継ぎました。分離前の2026年上半期は、Crop Protectionの純売上高が37.3億ドル、事業部門の営業EBITDAが7.76億ドルでした。

Cortevaは約110か国で、卸売業者と小売業者を通じて販売しており、特許を持つ新製品が売上の約65%を占めます。旧E. I. du Pont de Nemours and CompanyであるEIDPも保有し、EIDPには、2021年の合意に基づいてDuPontやChemoursと分担する、過去の環境債務とPFAS債務があります。

市場は、分離後に残った会社が旧DuPontの過去のPFAS債務を抱えており、その債務に明確な上限がないため、Cortevaに割安な評価を付けています。2026年10月1日に、米国の十五の州と一つの主権体が、分離に異議を唱えて提訴しました。10月9日、インディアナ州の連邦裁判所は、通常の事業以外の配当、自社株買い、資産売却を止める一時的な命令を出しましたが、Cortevaが第七巡回区連邦控訴裁判所に控訴している間、10月10日にその命令の執行を停止しました。農薬は、安価なジェネリック製品による価格圧力にも直面しています。

Crop Protectionの価格は2026年のQ2に、主にラテンアメリカで4%下がり、競合の FMC は2026年10月15日にQ3の見通しを大きく引き下げました。差が縮まるには、三つのことが必要です。第七巡回区連邦控訴裁判所が命令の執行停止を保つか、命令を取り消し、州の訴えが、分離の巻き戻しや大きな支払いなしに終わる必要があります。PFASのコストは、2026年9月のノースカロライナ州との和解のように、2021年の合意で分担する上限の範囲内にとどまる必要があり、この和解ではCortevaの負担は約6600万ドルでした。

Crop Protectionの売上と利益率は、ジェネリックとの競争に対して保たれる必要があります。最初の証拠は、独立企業として初めての決算である2026年11月11日の決算と、今後数か月内に見込まれる控訴の判断で示されます。法的リスクが下がれば、差は2027年にかけて縮まる可能性がありますが、PFASの訴えが決着するまでには何年もかかる可能性があります。

1. 2026年11月11日これから

   2026年Q3決算:独立企業としての最初の決算と見通しCrop Protectionの価格が安定し、独立企業としての見通しがEBITDAの増加を示し、配当と自社株買いについて明確な計画が示されれば合格。ジェネリックによる価格低下や、独立企業としての弱い見通しは不合格。
2. 2026年Q4 · 推定期限は今四半期

   差止命令に関する第七巡回区連邦控訴裁判所の判断10月9日の命令の執行停止または取り消しがあれば合格。配当と自社株買いを再び止める命令が出れば不合格。
3. 2027 · 推定これから

   分離に対する州の訴訟訴えの却下、または分担するPFASのコスト上限の範囲内の和解であれば合格。Cortevaに大きな新たな支払いを求める判断や、分離の一部の巻き戻しがあれば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月15日競合の FMC は、需要の弱さと安価なジェネリック製品との競争のため、2026年のQ3の見通しを大きく引き下げ、株価は33%以上下がりました。Citiは、Cortevaはジェネリックの圧力を受けにくいと述べました。Cortevaの株価はその日に4%以上下がりました。
• 2026年10月10日インディアナ州の連邦裁判所は、CortevaとVylorが第七巡回区連邦控訴裁判所に、控訴の間は一時的差止命令を停止するよう求めている間、その命令の執行を停止しました。10月9日の命令は、CortevaとEIDPが、通常の事業以外で配当の支払い、自社株買い、資産売却を行うことを止めていました。
• 2026年10月6日JPMorganは、Cortevaの投資判断をNeutralからOverweightに引き上げ、目標株価を19ドルとし、環境債務が主なリスクだと述べました。株価は約11%上がりました。Cortevaは、2026年のQ3の決算を2026年11月11日の市場の終了後に発表し、11月12日にウェブキャストを行うと述べました。

前回の決算

2026年7月30日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年11月11日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年7月31日 · ctva-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月30日 · ctva-20260730
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年5月6日 · ctva-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年5月5日 · ctva-20260505
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月12日 · ctva-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年2月3日 · ctva-20260203
• 10-Q2025年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2025年11月5日 · ctva-20250930
• 8-K決算発表提出日 2025年11月4日 · ctva-20251104

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1755672)

• 旧DuPontの過去のPFAS債務は、Cortevaが保有するEIDPに残ります。2021年の合意では、Corteva、DuPont、Chemoursが、適格な支出の40億ドルまでPFASのコストを分担し、Chemoursの補償がその他の過去の問題をカバーします。新たな大きな判決や和解は、市場の予想を超える可能性があります。
• 十五の州と一つの主権体が、分離に異議を唱えて提訴しました。配当、自社株買い、資産売却を止めた2026年10月9日の一時的な命令は、控訴の間は執行が停止されています。命令が復活すれば、Cortevaは配当も自社株買いもできず、裁判所はVylorにも債務を負担させようとする可能性があります。
• ジェネリックとの競争は、農薬の価格を押し下げます。Crop Protectionの価格は2026年のQ2に、主にラテンアメリカで4%下がりました。2026年10月には、競合の FMC が、安価なジェネリックのためにQ3の見通しを大きく引き下げました。
• Cortevaは今や、事業が一つの小さな会社です。独立企業としての実績がなく、統合後の会社が以前は分担していた新たなコストがあります。独立企業としての最初の見通しは、まだ分かっていません。
• 天候、作物価格、農家の所得は、農家が毎シーズンに作物保護に使う金額を変えます。ヨーロッパの乾燥した天候は、2026年のQ2に販売数量を押し下げました。

直近に報告された貸借対照表は2026年6月30日時点のもので、分離前の統合後の会社のものであるため、その数字は残った会社を表していません。その日、Cortevaの現金は23.65億ドル、負債は48.75億ドルで、内訳は、短期借入金31.93億ドル(大半がコマーシャル・ペーパー24.22億ドルと、364日のクレジット・ファシリティの6億ドル)と、長期社債16.82億ドルでした。 続きを読む

配当利回り

0.8% (直近12か月、本日の株価$12.72で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$0.108（支払い回数：4）

現在の年間配当

$0.108（$0.027 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の7%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年9月1日、1株あたり$0.027

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約6.3%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。