AR, اللغة: العربية
SPGIالتصنيفات الائتمانية والبيانات المالية
S&P Global
معلومات عامة فقط. ليست نصيحة تناسب وضعك. ليست توصية بالشراء أو البيع. قد يملك كيفن أي سهم في هذا الموقع. اقرأ إخلاء المسؤولية (بالإنجليزية).
بقلم Kevin Amado · آخر تحديث
- السعر
- 443.16 US$
- رأي المحللين
- المحللون متفائل
- فئة الخصم
- أقل من القيمة الجوهرية
- اختيار مميز
- اختيار مميز
- موعد النتائج القادم
- النتائج 27 أكتوبر ·
باختصار
- الفرضية
- يشك المستثمرون في أن القفزة في تصنيفات السندات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ستدوم، ويمكن لإصدارات مستقرة وتصنيفات الائتمان الخاص خلال الأرباع من اثنين إلى أربعة القادمة أن تسد الفجوة.
- الفجوة
- قد تُغلق.
تاريخ السعر
نبذة عن الشركة
تصنف S&P Global ائتمان الشركات والحكومات. كما تدير S&P Dow Jones Indices، موطن مؤشر S&P 500. وتدفع صناديق الاستثمار رسوم ترخيص لتتبع هذه المؤشرات. وتدفع الشركات والبنوك لـ S&P Global لتصنيف السندات والقروض التي تصدرها.
الفرضية
يرى بعض المستثمرين أن النمو الأخير لدى S&P Global مرتفع على نحو غير معتاد ولن يدوم. ففي الربع الثاني من 2026 نمت إيرادات Ratings بنسبة 17%. وقالت الإدارة إن جزءا كبيرا من هذا النمو جاء من الدين الخاص بمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي ومن تمويل عمليات الاندماج. وقد يتباطأ هذا النوع من الإصدارات عندما يتباطأ إنفاق الذكاء الاصطناعي.
ويرى مستثمرون آخرون أن المقرضين الخاصين سيتوقفون عن استخدام التصنيفات الائتمانية العامة مع نمو الائتمان الخاص. وتجيب S&P Global عن هذا القلق بالنمو في الأسواق الخاصة: ففي الربع الثاني من 2026 نمت إيرادات Ratings من الأسواق الخاصة 60%. وتمنح أعمال Indices مصدر نمو ثانيا. فقد بلغت أصول صناديق ETF التي تتبع مؤشرات S&P ما قدره 6.35 تريليون دولار في 30 يونيو 2026، وتتحرك رسوم Indices مع أصول الصناديق أكثر مما تتحرك مع إصدار السندات.
ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن يبقى إصدار الدين من قبل hyperscalers، أكبر شركات الحوسبة السحابية، قرب النطاق من 250 إلى 300 مليار دولار الذي تفترضها الإدارة لعام 2026. ويجب أيضا أن تواصل صفقات الائتمان الخاص استخدام التصنيفات العامة. وستُظهر نتائج الربع الثالث في 27 أكتوبر 2026 وبيانات الإصدار حتى نهاية 2026 هل كان نمو 2026 ذروة مؤقتة أم تغييرا دائما. وإذا بقيت الإصدارات مرتفعة واستمر الائتمان الخاص في استخدام التصنيفات، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع من اثنين إلى أربعة القادمة.
وإذا انخفض إصدار دين الذكاء الاصطناعي بحدة، يمكن أن يعود النمو إلى معدله المعتاد.
نقاط المتابعة
- 27 أكتوبر 2026قادمةأرباح Q3 2026: نمو Ratings وإصدار دين الذكاء الاصطناعييُعدّ نجاحا بقاء نمو إيرادات Ratings قويا مع إصدار hyperscalers قرب توقعات من 250 إلى 300 مليار دولار، ويُعدّ فشلا انخفاض حاد في الإيرادات المرتبطة بالإصدار.
- فبراير 2027 · تقديريقادمةنتائج 2026 كاملة وتوجيهات 2027يُعدّ نجاحا توجيهات 2027 لنمو Ratings فوق وتيرته التاريخية ورافعة على مسار العودة إلى 2.0 إلى 2.5 مرة، ويُعدّ فشلا توجيهات تفترض انخفاض الإصدار.
- أبريل 2027 · تقديريقادمةأرباح Q1 2027: تصنيفات الائتمان الخاص وتدفقات Indicesيُعدّ نجاحا النمو في تصنيفات الائتمان الخاص وفي رسوم Indices من أصول ETF، ويُعدّ فشلا انخفاض إيرادات Ratings مع تخطي المقرضين الخاصين للتصنيفات العامة.
كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)
أحداث حديثة
- 9 أكتوبر 2026عيّنت S&P Global Thomas Kim كبير المسؤولين القانونيين اعتبارا من 19 أكتوبر 2026. وكان كبير المسؤولين القانونيين في Gartner وفي Thomson Reuters. ويرفع تقاريره إلى الرئيسة التنفيذية Martina Cheung، ويقود الشؤون القانونية والعلاقات الحكومية والمخاطر والامتثال. ويحل محل Steve Kemps، الذي يتقاعد ويبقى مستشارا حتى 31 ديسمبر 2026.
- 29 سبتمبر 2026وقّعت Cboe وS&P Dow Jones Indices تمديدا لمدة 25 عاما لترخيصهما الحصري لخيارات مؤشر S&P 500، حتى 2051.
- 17 سبتمبر 2026وافقت S&P Global على شراء OpenZeppelin، وهي شركة تؤمّن الشيفرة البرمجية للتمويل على السلسلة (بلوكتشين). ولم تُعلن الشروط، ولا يُتوقع أن يكون للصفقة أثر مالي جوهري. وستعمل OpenZeppelin باسمها داخل S&P Global Ratings.
عرض 5 أحداث أقدمإخفاء الأحداث الأقدم
- 14 سبتمبر 2026قادت S&P Global، عبر S&P Global Ventures، استثمارا رفع الجولة B لشركة بيانات الأصول الرقمية Kaiko إلى 110 مليون دولار. والاستثمار جزء من شراكة أوسع بين الشركتين.
- 1 سبتمبر 2026ذكرت Bloomberg أن S&P Global في مرحلة مبكرة من دراسة لفصل Capital IQ Pro، منصتها الرئيسية للبيانات. وقال أشخاص مطلعون على الخطة إن الوحدة قد تبلغ قيمتها في حدود أعلى آحاد المليارات من الدولارات. ولم تعلن S&P Global خطة، ويمكنها أن تقرر عدم تنفيذها.
- 28 يوليو 2026أعلنت S&P Global إيرادات الربع الثاني بقيمة 4.15 مليار دولار، بزيادة 10%. ويشمل هذا الرقم Mobility. ومن دون Mobility نمت الإيرادات 11%، ونمت ربحية السهم المعدلة 23% إلى 4.83 دولار. ونمت إيرادات Ratings 17%، ونمت إيرادات Indices 20%. وأبقت الشركة على خطتها لإعادة شراء أسهم بأكثر من 7 مليارات دولار في 2026.
- 1 يوليو 2026أكملت S&P Global فصل Mobility Global Inc.، التي بدأت التداول في بورصة نيويورك تحت الرمز MBGL.
- 20 مايو 2026وافق مجلس إدارة S&P Global على خطة لفصل قسم Mobility إلى شركة عامة مستقلة.
التقارير والمواعيد
- آخر نتائج
- 28 يوليو 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)
- النتائج القادمة
- 27 أكتوبر 2026، أكدته الشركة.
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 28 يوليو 2026 · spgi-20260630
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 28 يوليو 2026 · spgi-20260728
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 28 أبريل 2026 · spgi-20260331
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 28 أبريل 2026 · spgi-20260428
- 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 11 فبراير 2026 · spgi-20251231
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 10 فبراير 2026 · spgi-20260210
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2025قُدِّم في 30 أكتوبر 2025 · spgi-20250930
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 30 أكتوبر 2025 · spgi-20251030
المخاطر
- يأتي جزء كبير من النمو الأخير في Ratings من الدين الخاص بمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وفي مكالمة Q2 2026 رفعت الإدارة افتراضها لإصدار دين hyperscalers في 2026 من نحو 200 مليار دولار إلى من 250 إلى 300 مليار دولار. وإذا تباطأ إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، يمكن أن ينخفض هذا الإصدار وإيرادات Ratings بحدة.
- تخطط S&P Global لزيادة دينها لبعض الوقت لإعادة شراء أسهم بأكثر من 7 مليارات دولار في 2026. وذكرت تقارير مكالمة أرباح Q2 أن الإدارة تتوقع رافعة إجمالية من 2.7 إلى 2.8 مرة EBITDA في نهاية 2026. وهذا أعلى من هدف الشركة المعتاد من 2.0 إلى 2.5 مرة، وتتوقع الإدارة أن تعود إلى هذا النطاق بنهاية 2027.
- قال بحث S&P Global Ratings إن مقرضي الائتمان الخاص قدموا نحو 146 مليار دولار في 2025 لمقترضين مصنفين B- وأدنى. وقدمت القروض المجمعة على نطاق واسع نحو 85 مليار دولار للمجموعة نفسها. والعديد من صفقات الائتمان الخاص لا تحتاج إلى تصنيف ائتماني عام، مما قد يحد من سوق Ratings مع الوقت.
- أكملت S&P Global فصل قسم Mobility في يوليو 2026. وللشركة المتبقية الآن تنوع أقل في الإيرادات، ويجب أن تستوعب التكاليف المستقلة للعمل من دون ذلك النشاط.
الميزانية العمومية
- النقد
- 4.1 مليار US$
- الدين
- 15.2 مليار US$
- صافي الدين
- 11.1 مليار US$
- تغطية الفوائد
- 24×
- مرة يغطي الربح الفوائد
- خط ائتمان
- 2.0 مليار US$
- غير مسحوب، حتى ديسمبر 2029
النقد مقابل الدين
دين مغطى بالنقدصافي الدين 11.1 مليار US$
التصنيفات الائتمانية
- Moody's A3 · النظرة المستقبلية مستقرة
تمول S&P Global نفسها بالنقد من أعمالها في التصنيفات والمؤشرات والبيانات، وبسندات غير مضمونة تصدرها الشركة الأم وتضمنها شركتها التابعة للتصنيفات. وتخطط الإدارة لإعادة شراء أسهم بأكثر من 7 مليارات دولار في 2026 وتتوقع أن ترتفع الرافعة فوق هدفها قبل أن تنخفض في 2027. وفي 30 يونيو 2026 كان الدين البالغ 15.2 مليار دولار سندات بفائدة ثابتة تستحق من 2027، إضافة إلى 825 مليون دولار من الأوراق التجارية. وتستحق سندات بقيمة 1.7 مليار دولار في 2027. ومن هذا الدين كان 2.0 مليار دولار سندات Mobility Global، التي غادرت مع Mobility عند الفصل في 1 يوليو 2026. ومن دونها كان الدين نحو 13.2 مليار دولار. وعند الفصل دفعت Mobility لـ S&P Global توزيعا نقديا صافيا قدره 1.97 مليار دولار، واحتفظت به S&P Global. وتغطية الفائدة هي الربح التشغيلي للنصف الأول من 2026 زائد الإهلاك والاستنفاد البالغ 4.4 مليار دولار مقسوما على صافي مصروف الفائدة البالغ 182 مليون دولار. ويشمل هذا الربح مكسبا قدره 186 مليون دولار من عملية بيع وربح Mobility. ويدعم خط الائتمان غير المسحوب البالغ 2.0 مليار دولار الأوراق التجارية وينتهي في 17 ديسمبر 2029. وآخر مرة أكدت Moody's تصنيفها كانت في 2022، بعد اندماج IHS Markit. كما تحمل الميزانية 5.0 مليار دولار من حصص غير مسيطرة قابلة للاسترداد لحصة CME Group البالغة 27% في S&P Dow Jones Indices. ويمكن لـ CME في أي وقت أن تُلزم S&P Global بشراء ما لا يقل عن 20% من تلك الحصة بقيمتها العادلة. ويمكن لـ CME أن تُلزمها بشراء كلها بعد تغيير في السيطرة. وهذا طلب نقدي محتمل لا يظهر على أنه دين. وحتى 5 أكتوبر 2026 لم تقدم S&P Global أي إصدار جديد للسندات ولا اتفاقية إعادة شراء جديدة بعد 30 يونيو. وخطة إعادة الشراء نحو خمسة أضعاف 1.5 مليار دولار التي اشترتها في النصف الأول. وذكرت تقارير مكالمة أرباح Q2 أن الإدارة تتوقع اقتراض نحو 2 مليار دولار إضافية لدفع ثمن إعادة الشراء. وذكرت التقارير نفسها أن الإدارة تتوقع رافعة إجمالية من 2.7 إلى 2.8 مرة EBITDA في نهاية العام، أعلى من هدفها من 2.0 إلى 2.5 مرة.
حتى
عرض 6 مصادرإخفاء المصادر
- sec.gov /Archives/edgar/data/0000064040/000006404026000045/spgi-20260630.htm
- sec.gov /Archives/edgar/data/64040/000006404026000040/spgi2q2026-earningsrelease.htm
- sec.gov /Archives/edgar/data/64040/000110465926080571/tm2619099d2_ex99-2.htm
- investing.com /news/transcripts/earnings-call-transcript-sp-global-q2-2026-profit-miss-weighs-on-shares-93CH-4817134
- investing.com /news/company-news/sp-global-q2-2026-slides-show-strength-but-results-disappoint-93CH-4817187
- finance.yahoo.com /news/p-global-inc-moodys-affirms-224907437.html
توزيعات الأرباح
- عائد توزيعات الأرباح
- 0.8% (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم 443.16 US$)
- المدفوع لكل سهم
- 3.7136 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)
- المعدل السنوي الحالي
- 3.88 US$ (0.97 US$ × 4 في السنة)
- آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق
- 26 أغسطس 2026، 0.97 US$ لكل سهم
توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة
| 2016 | 1.3623 US$ | |
|---|---|---|
| 2017 | 1.5516 US$ | |
| 2018 | 1.8921 US$ | |
| 2019 | 2.157 US$ | |
| 2020 | 2.5355 US$ | |
| 2021 | 2.9139 US$ | |
| 2022 | 3.141 US$ | |
| 2023 | 3.4059 US$ | |
| 2024 | 3.4437 US$ | |
| 2025 | 3.6329 US$ |
خلال آخر 5 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 5.7% في السنة. خلال آخر 10 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 10.8% في السنة.
المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.
شركات مشابهة
- AMTAmerican Towerالمشترك: أسعار الفائدة, مورّد للذكاء الاصطناعي
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- BNBrookfield Corporationالمشترك: أسعار الفائدة, مورّد للذكاء الاصطناعي
- القيمة الجوهرية
- لا توجد قيمة جوهرية
- الفجوة
- لن تُغلق على الأرجح
- CARRCarrier Globalالمشترك: مورّد للذكاء الاصطناعي, أسعار الفائدة
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- NVDANvidiaالمشترك: مورّد للذكاء الاصطناعي
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- TSMTaiwan Semiconductor Manufacturingالمشترك: مورّد للذكاء الاصطناعي
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- لن تُغلق على الأرجح