AR, اللغة: العربية
NVDAأشباه الموصلات (رقائق الذكاء الاصطناعي)
Nvidia
معلومات عامة فقط. ليست نصيحة تناسب وضعك. ليست توصية بالشراء أو البيع. قد يملك كيفن أي سهم في هذا الموقع. اقرأ إخلاء المسؤولية (بالإنجليزية).
بقلم Kevin Amado · آخر تحديث
- السعر
- 221.97 US$
- القيمة السوقية
- القيمة السوقية 5.3 تريليون US$
- رأي المحللين
- المحللون متفائل جدًا
- فئة الخصم
- أقل من القيمة الجوهرية
- اختيار مميز
- اختيار مميز
- موعد النتائج القادم
- النتائج 18 نوفمبر · · تقديري
باختصار
- الفرضية
- يشك السوق في أن كل الطلب على Nvidia طلب عضوي، ويمكن أن ينمو الطلب من عدد كبير من العملاء مع هامش ربح إجمالي مستقر خلال الربعين أو الأرباع الثلاثة القادمة، فتُسدّ الفجوة.
- الفجوة
- قد تُغلق.
تاريخ السعر
نبذة عن الشركة
تصمم Nvidia وحدات معالجة الرسومات، وتسمى GPU، والمعدات المرتبطة بها. تستخدم مراكز البيانات هذه الرقائق لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي وتشغيلها. تبيع Nvidia أيضا معدات شبكات تربط كثيرا من الرقائق معا داخل مركز البيانات.
تشتري شركات الحوسبة السحابية ومختبرات الذكاء الاصطناعي هذه المعدات. وهذا هو معظم إيرادات Nvidia.
الفرضية
يقيّم السوق Nvidia بخصم لأن جزءا من نمو إيراداتها الضخم قد لا يكون عضويا بالكامل. يستخدم كبار المشترين الديون، أو تمويلا تقدمه Nvidia نفسها، لدفع ثمن الرقائق. وهذا يجعل جزءا من الطلب يبدو دائريا، أي أن أموال Nvidia نفسها قد تمول مشتريات رقائقها. كما تتحقق وزارة العدل الأمريكية مما إذا كانت Nvidia قد صممت اتفاق ترخيص مع شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة Groq لتجنب مراجعة مكافحة الاحتكار المعتادة.
وتتوقع Nvidia أيضا هامش ربح إجمالي أقل. فقد قدرته بنحو 74% للربع القادم، بعد 75%، وقال مديرها المالي إن الهامش سيكون الأدنى، عند 71% إلى 72%، في الربع الذي يليه. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن يستمر نمو الإيرادات من عملاء كثيرين، لا من عملاء ممولين فقط. ويجب أيضا أن تستمر منصة الرقائق الجديدة Vera Rubin في الشحن على نطاق واسع.
ويجب أن ينتهي التحقيق في أمر Groq دون تغيير قسري في الاتفاق، وأن يتوقف هامش الربح الإجمالي عن التراجع. الاختبار القادم هو مكالمة نتائج الربع الثالث من السنة المالية (Q3) لدى Nvidia، المتوقعة في منتصف نوفمبر إلى أواخره 2026. وقد يستغرق قرار وزارة العدل وقتا أطول، على الأرجح حتى 2027. وإذا صمد الطلب والهوامش خلال الربعين أو الأرباع الثلاثة القادمة، يمكن أن تُسدّ الفجوة.
نقاط المتابعة
- 18 نوفمبر 2026 · تقديريقادمةنتائج Q3 من السنة المالية 2027: هامش الربح الإجمالي وتنوع العملاءينجح إذا بقي هامش الربح الإجمالي قرب توقعات 74% وجاء نمو مراكز البيانات من عملاء كثيرين؛ ويفشل إذا جاء الهامش دون التوقعات أو اعتمد النمو على مشترين ممولين.
- فبراير 2027 · تقديريقادمةنتائج Q4 من السنة المالية 2027: حد الهامش الأدنى وتسارع Vera Rubinينجح إذا ثبت هامش الربح الإجمالي عند توقعات 71% إلى 72% أو فوقها بينما تُشحن Vera Rubin على نطاق واسع؛ ويفشل إذا انخفض الهامش أكثر أو كان تسارع Rubin بطيئا.
- Q2 2027 · تقديريقادمةإتمام شراء Hugging Face بعد المراجعة التنظيميةينجح إذا تم الإغلاق في النصف الأول من 2027 بالشروط المتفق عليها؛ ويفشل إذا منعته الجهات التنظيمية أو أخرته طويلا.
- 2027 · تقديريقادمةقرار وزارة العدل بشأن اتفاق الترخيص مع Groqينجح إذا انتهى التحقيق دون تغيير قسري في اتفاق Groq؛ ويفشل إذا رُفعت دعوى أو صدر أمر بإلغاء الاتفاق.
كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)
أحداث حديثة
- 19 أكتوبر 2026في قمة استثمار في برلين، أعلنت Nvidia التزامات بنحو 10 مليارات دولار لشركات وجامعات ومؤسسات بحثية في أوروبا. ووقعت الحكومة الألمانية وNvidia خطة مشتركة لتطوير الذكاء الاصطناعي للمصانع والروبوتات والآلات والسيارات. وذكرت Nvidia أربع شركات ألمانية ناشئة تنوي دعمها، ووافقت Siemens على العمل مع Nvidia على مصانع يديرها الذكاء الاصطناعي. ولم تذكر التقارير الصحفية المبلغ المخصص لألمانيا وحدها.
- 2 أكتوبر 2026ذكرت صحيفة Financial Times أن Amazon تجري محادثات لنقل رقائق Nvidia Grace Blackwell بقيمة نحو 8 مليارات دولار إلى شركة منفصلة تقترض المال، ولاستئجار الرقائق مرة أخرى. هذه محادثات فقط، ولم تعلق أي من الشركتين.
- 28 سبتمبر 2026رفعت Nvidia تفويض إعادة شراء الأسهم بمقدار 150 مليار دولار. وبلغ إجمالي التفويض المتبقي الآن 235 مليار دولار، ليُستخدم حتى السنة المالية 2028.
عرض 8 أحداث أقدمإخفاء الأحداث الأقدم
- 9 سبتمبر 2026ذكرت صحيفة The New York Times أن وزارة العدل الأمريكية تبحث فيما إذا كانت Nvidia قد صممت اتفاق الترخيص مع شركة رقائق الذكاء الاصطناعي الناشئة Groq لتجنب مراجعة مكافحة الاحتكار. وتقدّر التقارير قيمة الاتفاق بنحو 17 مليارا إلى 20 مليار دولار. منح الاتفاق Nvidia ترخيصا غير حصري لتقنية رقائق Groq، وعيّنت Nvidia موظفين من Groq، منهم المؤسس Jonathan Ross. ولم تؤكد وزارة العدل التحقيق.
- 3 سبتمبر 2026وافقت Nvidia على شراء منصة نماذج الذكاء الاصطناعي Hugging Face مقابل نحو 11.9 مليار دولار، إضافة إلى ما يصل إلى 1.0 مليار دولار من مكافآت الاستبقاء للموظفين. وتتوقع Nvidia إتمام الصفقة في النصف الأول من 2027، بعد موافقات الجهات التنظيمية.
- 31 أغسطس 2026وافقت Nvidia على استثمار 3.5 مليار دولار في MediaTek، عبر الاكتتاب في معظم إصدار سندات قابلة للتحويل من MediaTek بقيمة 3.9 مليار دولار. وستسمح MediaTek لعملائها باستخدام تقنية NVLink Fusion من Nvidia لتصميم رقائق ذكاء اصطناعي مخصصة تتصل بأنظمة Nvidia. وقال الرئيس التنفيذي Jensen Huang إن الصفقة "ليست دائرية"، لكن بعض المحللين يشككون في هذا الادعاء.
- 26 أغسطس 2026أعلنت Nvidia نتائج Q2 من السنة المالية 2027. بلغت الإيرادات 96.2 مليار دولار، بزيادة 106% عن العام الماضي. وبلغت إيرادات مراكز البيانات 89.0 مليار دولار، بزيادة 117% عن العام الماضي. وبلغ هامش الربح الإجمالي 75.0%.
- 26 أغسطس 2026قدّرت Nvidia إيرادات Q3 من السنة المالية 2027 عند 108.0 مليار دولار، زائد أو ناقص 2%، وهامش الربح الإجمالي عند نحو 74%. وفي مكالمة النتائج قال المدير المالي إن ارتفاع تكاليف الذاكرة سيجعل هامش الربح الإجمالي الأدنى في Q4، عند 71% إلى 72%، ثم يصبح 72% إلى 73% في السنة المالية 2028. ولا تشمل التوقعات أي إيرادات لمراكز البيانات من الصين.
- 26 أغسطس 2026قالت Nvidia إنها بدأت شحنات الإنتاج لمنصة Vera Rubin في أغسطس 2026. وتتوقع أن تمثل Vera Rubin نحو 20% من إيرادات مراكز البيانات في Q3 من السنة المالية 2027.
- 17 أغسطس 2026وافقت Nvidia على ضمان جزء من مدفوعات الإيجار والطاقة لمجمع مراكز بيانات تابع لـ OpenAI في مقاطعة بايك بولاية أوهايو، بقدرة نحو 4.25 جيجاواط. تذهب الضمانات إلى المؤجر SB Energy، وهي محددة بسقف 105 مليار دولار، وتبدأ مع مرحلة الإيجار الأولى في السنة المالية 2029. ويجب على OpenAI أن تسدد لـ Nvidia أي مبلغ تدفعه Nvidia.
- 22 سبتمبر 2025وقعت Nvidia وOpenAI خطاب نوايا. ستستثمر Nvidia ما يصل إلى 100 مليار دولار في OpenAI، على مراحل، كلما نشرت OpenAI ما لا يقل عن 10 جيجاواط من أنظمة Nvidia.
التقارير والمواعيد
- آخر نتائج
- 26 أغسطس 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)
- النتائج القادمة
- متوقعة نحو 18 نوفمبر 2026. لم تؤكد الشركة هذا الموعد.
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 26 يوليو 2026قُدِّم في 26 أغسطس 2026 · nvda-20260726
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 26 أغسطس 2026 · nvda-20260826
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 26 أبريل 2026قُدِّم في 20 مايو 2026 · nvda-20260426
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 20 مايو 2026 · nvda-20260520
- 10-Kتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 25 يناير 2026قُدِّم في 25 فبراير 2026 · nvda-20260125
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 25 فبراير 2026 · nvda-20260225
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 26 أكتوبر 2025قُدِّم في 19 نوفمبر 2025 · nvda-20251026
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 19 نوفمبر 2025 · nvda-20251119
المخاطر
- خططت Nvidia أولا لاستثمار ما يصل إلى 100 مليار دولار في OpenAI، للمساعدة في تمويل شراء OpenAI رقائق Nvidia لبناء مراكز بيانات بقدرة 10 جيجاواط. وفي فبراير 2026، استثمرت Nvidia 30 مليار دولار في جولة تمويل OpenAI. كما تضمن Nvidia ما يصل إلى 105 مليار دولار من مدفوعات الإيجار والطاقة لمجمع مراكز بيانات تابع لـ OpenAI في أوهايو. هذا النوع من تمويل المورّد يربط إيرادات Nvidia المستقبلية بالصحة المالية لعميل واحد. ويجعل فصل جزء من الطلب المعلن عن الطلب العضوي أصعب.
- تصمم كل من Google وAmazon وMicrosoft رقائق ذكاء اصطناعي خاصة بها. وتتوقع شركة الأبحاث TrendForce أن تنمو شحنات هذه الرقائق المخصصة 44.6% في 2026، أي أسرع من 16.1% التي تتوقعها لوحدات GPU. وإذا استمر ذلك، ستؤدي الرقائق المخصصة حصة متزايدة من أعمال الذكاء الاصطناعي التي تعمل الآن على وحدات GPU من Nvidia.
- تتوقع Nvidia هامش ربح إجمالي أقل: نحو 74% في Q3 من السنة المالية 2027 و71% إلى 72% في Q4، بعد 75% في Q2. وقال المدير المالي إن السبب ارتفاع أسعار الذاكرة. والتكاليف التي ترتفع أسرع من الأسعار قد تقلل الربح، رغم أن الإيرادات تواصل النمو بسرعة.
- تستثني توقعات Nvidia القريبة إيرادات مراكز البيانات في الصين، بعد عام من تغير قواعد التصدير الأمريكية لرقائقها. وفي سبتمبر 2026، قالت تقارير صحفية إن وزارة العدل تتحقق مما إذا كانت Nvidia قد صممت اتفاق الترخيص بقيمة 20 مليار دولار مع شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة Groq لتجنب مراجعة مكافحة الاحتكار المعتادة. وكلتا المسألتين تضيفان عدم يقين تنظيمي إلى مسار نمو Nvidia.
الميزانية العمومية
- النقد
- 56.6 مليار US$
- الدين
- 33.5 مليار US$
- صافي النقد
- 23.1 مليار US$
- تغطية الفوائد
- 356×
- مرة يغطي الربح الفوائد
النقد مقابل الدين
دين مغطى بالنقد
متى يستحق الدين
التصنيفات الائتمانية
- Moody's Aa1 · النظرة المستقبلية إيجابية
- S&P AA · النظرة المستقبلية مستقرة
تحتفظ Nvidia بنقد يفوق الدين كثيرا، لكن الميزانية لا تُظهر أكبر المطالبات على نقدها. وهي 279 مليار دولار من التزامات التوريد والطاقة الإنتاجية، و47.9 مليار دولار من الحصص في شركات خاصة. ويشمل النقد أوراق دين قابلة للتداول، لكنه لا يشمل 42.8 مليار دولار من الأسهم المدرجة. والدين عبارة عن سندات أولى غير مضمونة على مستوى الشركة الأم، ولا يشمل 5.5 مليار دولار من التزامات الإيجار التشغيلي. زادت السندات في يونيو 2026، عندما أصدرت Nvidia 25.0 مليار دولار على سبع شرائح. ومن هذه السندات الجديدة، يحل أجل 14.0 مليار دولار بعد خمس سنوات. وتغطية الفوائد هي الدخل التشغيلي مقسوما على مصروف الفوائد للنصف الأول من السنة المالية 2027. ولم يُستخدم برنامج الأوراق التجارية البالغ 25.0 مليار دولار. ورفعت S&P تصنيفها إلى AA في يونيو 2026. وفي أغسطس 2026، بعد ضمان أوهايو، أكدت Moody's وS&P تصنيفاتهما. كما تضمن Nvidia جزءا من مدفوعات الإيجار والطاقة لمجمع مراكز بيانات تابع لـ OpenAI في أوهايو، بسقف 105 مليار دولار وبدءا من السنة المالية 2029. ويجب على OpenAI أن تسدد أي مبلغ تدفعه Nvidia. ويمنح النقد والتدفق النقدي مجالا لمواصلة إعادة شراء الأسهم (39.8 مليار دولار في النصف الأول من السنة المالية 2027) وللاستثمار. لكن الضمانات تربط جزءا من مخاطرها المستقبلية بائتمان عميل واحد.
حتى
عرض 5 مصادرإخفاء المصادر
- sec.gov /Archives/edgar/data/1045810/000104581026000075/nvda-20260726.htm
- investing.com /news/stock-market-news/moodys-affirms-nvidia-stock-aa1-rating-on-ohio-data-center-deal-93CH-4866178
- finance.yahoo.com /markets/stocks/articles/nvidia-locks-25b-high-grade-140843893.html
- sec.gov /Archives/edgar/data/1045810/000104581026000069/nvda-20260817.htm
- sec.gov /Archives/edgar/data/1045810/000119312526273139/d118718d424b5.htm
توزيعات الأرباح
- عائد توزيعات الأرباح
- 0.2% (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم 221.97 US$)
- المدفوع لكل سهم
- 0.52 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)
- المعدل السنوي الحالي
- 1.00 US$ (0.25 US$ × 4 في السنة)
- نسبة التوزيع
- 1% من أرباح السنة المالية الأخيرة (السنة المنتهية في 25 يناير 2026)
- آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق
- 10 سبتمبر 2026، 0.25 US$ لكل سهم
توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة
| 2016 | 0.0121 US$ | |
|---|---|---|
| 2017 | 0.0143 US$ | |
| 2018 | 0.0153 US$ | |
| 2019 | 0.016 US$ | |
| 2020 | 0.016 US$ | |
| 2021 | 0.016 US$ | |
| 2022 | 0.016 US$ | |
| 2023 | 0.016 US$ | |
| 2024 | 0.034 US$ | |
| 2025 | 0.04 US$ |
خلال آخر 5 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 100.6% في السنة. خلال آخر 10 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 46.4% في السنة.
المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.
شركات مشابهة
- MPWRMonolithic Power Systemsالمشترك: مورّد للذكاء الاصطناعي, التنظيم والمحاكم, الصين والجغرافيا السياسية
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- TSMTaiwan Semiconductor Manufacturingالمشترك: مورّد للذكاء الاصطناعي, الصين والجغرافيا السياسية
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- لن تُغلق على الأرجح
- ASMLASMLالمشترك: مورّد للذكاء الاصطناعي, الصين والجغرافيا السياسية
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- ONonsemiالمشترك: الصين والجغرافيا السياسية, مورّد للذكاء الاصطناعي
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- GFSGlobalFoundriesالمشترك: الصين والجغرافيا السياسية, مورّد للذكاء الاصطناعي
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق