S&P Global Aktie: These, Risiken und Bilanz

Kurz gesagt

These: Anleger bezweifeln, dass der Sprung bei Anleihe-Ratings im Zusammenhang mit KI anhält, und eine stabile Emission sowie Ratings für Privatkredite können die Lücke in den nächsten zwei bis vier Quartalen schließen.
Lücke: Kann sich schließen.

Kursverlauf

Wochenschlusskurse, um Aktiensplits bereinigt. Logarithmische Skala: derselbe Abstand ist dieselbe prozentuale Bewegung.

Über das Unternehmen

S&P Global bewertet die Kreditwürdigkeit von Unternehmen und Staaten. Das Unternehmen betreibt auch S&P Dow Jones Indices, die Heimat des S&P 500. Investmentfonds zahlen Lizenzgebühren, um diese Indizes nachzubilden. Unternehmen und Banken zahlen S&P Global dafür, die Anleihen und Kredite zu bewerten, die sie ausgeben.

These

Einige Anleger glauben, dass das jüngste Wachstum von S&P Global ungewöhnlich hoch ist und nicht anhält. Im zweiten Quartal 2026 wuchs der Umsatz im Bereich Ratings um 17 %. Das Management sagte, dass ein großer Teil dieses Wachstums aus Schulden für KI-Rechenzentren und aus der Finanzierung von Übernahmen kam. Diese Art der Emission kann sich verlangsamen, wenn sich die KI-Ausgaben verlangsamen.

Andere Anleger glauben, dass private Kreditgeber öffentliche Kreditratings nicht mehr nutzen, wenn Privatkredite wachsen. S&P Global antwortet auf diese Sorge mit Wachstum in privaten Märkten: Im zweiten Quartal 2026 wuchs der Umsatz von Ratings aus privaten Märkten um 60 %. Das Geschäft mit Indizes ist eine zweite Wachstumsquelle. ETFs, die S&P-Indizes nachbilden, hielten am 30.

Juni 2026 6,35 Billionen US-Dollar, und die Gebühren der Indizes folgen eher dem Vermögen der Fonds als der Emission von Anleihen. Damit sich die Lücke schließt, muss die Schuldenemission der Hyperscaler, der größten Cloud-Computing-Unternehmen, nahe bei den 250 bis 300 Mrd. US-Dollar bleiben, die das Management für 2026 annimmt. Auch Geschäfte mit Privatkrediten müssen weiter öffentliche Ratings nutzen.

Die Ergebnisse für das dritte Quartal am 27. Oktober 2026 und die Emissionsdaten bis zum Ende von 2026 zeigen, ob das Wachstum 2026 ein vorübergehender Höhepunkt oder eine dauerhafte Änderung war. Wenn die Emission hoch bleibt und Privatkredite weiter Ratings nutzen, kann sich die Lücke in den nächsten zwei bis vier Quartalen schließen. Wenn die Emission von KI-Schulden stark fällt, kann das Wachstum auf die übliche Rate zurückgehen.

Checkpoints

27. Okt. 2026Ausstehend
Zahlen für Q3 2026: Wachstum bei Ratings und Emission von KI-SchuldenBestanden: ein weiter starkes Umsatzwachstum bei Ratings mit einer Emission der Hyperscaler nahe der Prognose von 250 bis 300 Mrd. US-Dollar. Nicht bestanden: ein starker Rückgang des Umsatzes, der von der Emission abhängt.
Februar 2027 · gesch.Ausstehend
Ergebnisse für das Gesamtjahr 2026 und Prognose für 2027Bestanden: eine Prognose für 2027 mit Wachstum bei Ratings über dem historischen Tempo und eine Verschuldung auf dem Weg zurück zum 2,0- bis 2,5-Fachen. Nicht bestanden: eine Prognose, die einen Rückgang der Emission annimmt.
April 2027 · gesch.Ausstehend
Zahlen für Q1 2027: Ratings für Privatkredite und Mittelflüsse bei IndizesBestanden: Wachstum bei Ratings für Privatkredite und bei den Gebühren der Indizes aus ETF-Vermögen. Nicht bestanden: ein Rückgang des Umsatzes bei Ratings, weil private Kreditgeber öffentliche Ratings auslassen.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

Aktuelle Ereignisse

9. Oktober 2026S&P Global ernannte Thomas Kim ab dem 19. Oktober 2026 zum Chief Legal Officer. Er war Chief Legal Officer bei Gartner und bei Thomson Reuters. Er berichtet an CEO Martina Cheung und leitet Recht, Regierungsbeziehungen, Risiko und Compliance. Er folgt auf Steve Kemps, der in den Ruhestand geht und bis zum 31. Dezember 2026 Berater bleibt.
29. September 2026Cboe und S&P Dow Jones Indices unterzeichneten eine Verlängerung ihrer exklusiven Lizenz für Optionen auf den Index S&P 500 um 25 Jahre, bis 2051.
17. September 2026S&P Global vereinbarte den Kauf von OpenZeppelin, einem Unternehmen, das Code für Onchain-Finanzen (Blockchain) absichert. Die Bedingungen wurden nicht genannt, und der Kauf soll keine wesentlichen finanziellen Folgen haben. OpenZeppelin wird unter eigenem Namen innerhalb von S&P Global Ratings arbeiten.

5 ältere Ereignisse anzeigen

14. September 2026S&P Global führte über S&P Global Ventures eine Investition an, die die Finanzierungsrunde der Serie B des Datenunternehmens für digitale Vermögenswerte Kaiko auf 110 Mio. US-Dollar erhöhte. Die Investition ist Teil einer breiteren Partnerschaft der beiden Unternehmen.
1. September 2026Bloomberg berichtete, dass S&P Global in einem frühen Stadium einer Prüfung steht, Capital IQ Pro, seine wichtigste Datenplattform, abzuspalten. Mit dem Plan vertraute Personen sagten, dass die Einheit einen Wert von hohen einstelligen Milliarden US-Dollar haben kann. S&P Global kündigte keinen Plan an und kann entscheiden, es nicht zu tun.
28. Juli 2026S&P Global meldete für das zweite Quartal einen Umsatz von 4,15 Mrd. US-Dollar, 10 % mehr. Diese Zahl enthält Mobility. Ohne Mobility wuchs der Umsatz um 11 %, und das bereinigte Ergebnis je Aktie wuchs um 23 % auf 4,83 US-Dollar. Der Umsatz im Bereich Ratings wuchs um 17 %, und der Umsatz mit Indizes wuchs um 20 %. Das Unternehmen hielt an seinem Plan fest, 2026 Aktien für mehr als 7 Mrd. US-Dollar zurückzukaufen.
1. Juli 2026S&P Global schloss die Abspaltung von Mobility Global Inc. ab, das an der New York Stock Exchange unter dem Kürzel MBGL gehandelt wird.
20. Mai 2026Der Verwaltungsrat von S&P Global genehmigte einen Plan, den Bereich Mobility in ein unabhängiges börsennotiertes Unternehmen abzuspalten.

Berichte und Termine

Letzte Zahlen: 28. Juli 2026 (8-K auf sec.gov)
Nächste Zahlen: 27. Oktober 2026, vom Unternehmen bestätigt.

10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. Juni 2026Eingereicht am 28. Juli 2026 · spgi-20260630
8-KErgebnismitteilungEingereicht am 28. Juli 2026 · spgi-20260728
10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 31. März 2026Eingereicht am 28. April 2026 · spgi-20260331
8-KErgebnismitteilungEingereicht am 28. April 2026 · spgi-20260428
10-KJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2025Eingereicht am 11. Februar 2026 · spgi-20251231
8-KErgebnismitteilungEingereicht am 10. Februar 2026 · spgi-20260210
10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. September 2025Eingereicht am 30. Oktober 2025 · spgi-20250930
8-KErgebnismitteilungEingereicht am 30. Oktober 2025 · spgi-20251030

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 64040)

Risiken

Ein großer Teil des jüngsten Wachstums bei Ratings kommt aus Schulden für KI-Rechenzentren. In der Telefonkonferenz zu Q2 2026 erhöhte das Management seine Annahme für die Schuldenemission der Hyperscaler 2026 von etwa 200 Mrd. US-Dollar auf 250 bis 300 Mrd. US-Dollar. Wenn sich die Ausgaben für KI-Infrastruktur verlangsamen, können diese Emission und der Umsatz bei Ratings stark fallen.
S&P Global plant, seine Schulden für eine Zeit zu erhöhen, um 2026 Aktien für mehr als 7 Mrd. US-Dollar zurückzukaufen. Berichte über die Telefonkonferenz zu den Zahlen für Q2 sagten, dass das Management Ende 2026 eine Bruttoverschuldung vom 2,7- bis 2,8-Fachen des EBITDA erwartet. Das liegt über dem normalen Ziel des Unternehmens vom 2,0- bis 2,5-Fachen, und das Management erwartet, bis Ende 2027 wieder in diesem Bereich zu sein.
Die Forschung von S&P Global Ratings sagte, dass private Kreditgeber 2025 etwa 146 Mrd. US-Dollar an Kreditnehmer mit einem Rating von B- und darunter vergeben haben. Breit syndizierte Kredite gaben der gleichen Gruppe etwa 85 Mrd. US-Dollar. Viele Geschäfte mit Privatkrediten brauchen kein öffentliches Kreditrating, was den Markt für Ratings mit der Zeit begrenzen kann.
S&P Global schloss die Abspaltung seines Bereichs Mobility im Juli 2026 ab. Das verbleibende Unternehmen hat nun weniger Diversifikation beim Umsatz und muss die eigenständigen Kosten tragen, die ohne dieses Geschäft anfallen.

Bilanz

Barmittel: 4,1 Mrd. $
Schulden: 15,2 Mrd. $
Nettoverschuldung: 11,1 Mrd. $
Zinsdeckung: 24×; Mal deckt der Gewinn die Zinsen
Kreditlinie: 2,0 Mrd. $; nicht gezogen, bis Dezember 2029

Barmittel gegen Schulden

Barmittel4,1 Mrd. $

Schulden15,2 Mrd. $

durch Barmittel gedeckte SchuldenNettoverschuldung 11,1 Mrd. $

Kreditratings

Moody's A3 · Ausblick stabil

S&P Global finanziert sich mit Barmitteln aus den Geschäften mit Ratings, Indizes und Daten und mit unbesicherten Anleihen, die die Muttergesellschaft ausgibt und die ihre Ratingtochter garantiert. Das Management plant 2026 Aktienrückkäufe von mehr als 7 Mrd.

Stand 30. Juni 2026

6 Quellen anzeigen

Dividende

Dividendenrendite: 0,8 % (letzte 12 Monate, beim heutigen Kurs von 443,16 $)
Ausgeschüttet je Aktie: 3,7136 $ in den letzten 12 Monaten (Zahlungen: 4)
Aktuelle Jahresrate: 3,88 $ (0,97 $ × 4 im Jahr)
Letzter Ex-Dividenden-Tag: 26. August 2026, 0,97 $ je Aktie

Dividende je Aktie nach Jahr

S&P Global: Dividende je Aktie nach Jahr
2016		1,3623 $
2017		1,5516 $
2018		1,8921 $
2019		2,157 $
2020		2,5355 $
2021		2,9139 $
2022		3,141 $
2023		3,4059 $
2024		3,4437 $
2025		3,6329 $

In den letzten 5 Jahren ist die Dividende um etwa 5,7 % pro Jahr gestiegen. In den letzten 10 Jahren ist die Dividende um etwa 10,8 % pro Jahr gestiegen.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.