Taiwan Semiconductor Manufacturing

TSMC fertigt Chips für andere Unternehmen. Es entwirft keine eigenen Chips. Kunden wie Nvidia, Apple und AMD schicken TSMC ihre Chipentwürfe, und TSMC fertigt sie. TSMC stellt fast alle der weltweit fortschrittlichsten Chips her, wie sie in KI-Prozessoren und Smartphones stecken.

Der Markt bewertet TSMC noch wie einen einfachen Auftragsfertiger, nicht wie das Unternehmen, das fast jeden fortschrittlichen KI-Chip herstellt. Das ist anders als bei Nvidia oder Broadcom, obwohl TSMCs eigene Preissetzungsmacht weiter wächst. Presseberichten zufolge hat TSMC die Preise für Wafer 2026 erhöht und plant für 2027 eine weitere Erhöhung bei fortschrittlichen Fertigungsstufen. TSMC veröffentlicht seine Preise nicht.

Damit sich die Lücke schließt, muss TSMC sein größeres Investitionsbudget weiter im Tempo dieses Jahres in Umsatz verwandeln. Die teuren neuen Fabriken in Arizona und Japan müssen außerdem ohne weitere Verzögerung hochlaufen, und ihre Kosten für die Bruttomarge müssen innerhalb der Prognose des Managements bleiben. Anleger wollen Belege, dass die Nachfrage außerhalb von KI, bei Smartphones und PCs, stabil bleibt, während dieser Ausbau weitergeht. Im Oktober 2026 sagte das Management, dass höhere Preise für Bauteile diese Verbrauchermärkte unter Druck setzen.

Ein eigenes, schwierigeres Problem ist der Abschlag wegen der Spannung zwischen Taiwan und China. Dieser Teil wird sich kaum bald schließen, weil er von Politik abhängt, die TSMC nicht kontrolliert. Der nächste Datenpunkt ist der Bericht von TSMC zu Q4 2026 mit der ersten Prognose für 2027, erwartet Mitte Januar 2027. Wenn KI-Nachfrage und Preise in den nächsten zwei bis vier Quartalen weiter die Erwartungen übertreffen, kann sich der Teil der Lücke schließen, der mit der Umsetzung zu tun hat, auch wenn der geopolitische Abschlag jahrelang bleibt.

1. 15. Okt. 2026Nicht bestanden

   Ergebnisse für Q3 2026: KI-Nachfrage, Margen und Wachstum 2026Bestanden: ein Umsatz, der das Wachstumsziel 2026 von mehr als 40 % erreicht, bei stabiler Bruttomarge. Nicht bestanden: ein niedrigeres Wachstumsziel oder Margendruck durch die Fabriken im Ausland.Ergebnis: Das Umsatzwachstum übertraf das Ziel, das das Management auf etwa 44 % anhob, aber die Bruttomarge fiel von 67,7 % in Q2 auf 66,4 %, und die Prognose für Q4 liegt noch einmal niedriger, zum Teil wegen der Kosten der Fabriken im Ausland. Die Marge war also nicht stabil.
2. 15. Jan. 2027 · gesch.Ausstehend

   Ergebnisse für Q4 2026 und Prognose für 2027Bestanden: eine Prognose für 2027 mit starkem Umsatzwachstum, einer Bruttomarge nahe der Prognose für Q4 2026 von 65 % bis 67 % und bestätigten höheren Wafer-Preisen. Nicht bestanden: eine schwache Prognose, höhere Margenkosten durch N2 und die Fabriken im Ausland oder Widerstand der Kunden gegen die Preise.
3. Q3 2027 · gesch.Ausstehend

   Die zweite Fabrik in Arizona startet die Serienproduktion in 3 NanometerBestanden: Serienproduktion in der zweiten Fabrik in Arizona im dritten Quartal 2027, wie das Management im Oktober 2026 sagte, mit einer Verwässerung der Marge innerhalb der Prognose. Nicht bestanden: eine Verzögerung oder ein größerer Margeneffekt als prognostiziert.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 15. Oktober 2026TSMC legte die Ergebnisse für Q3 2026 vor. Der Umsatz lag bei 1.494,2 Mrd. NT$, 50,9 % mehr als im Vorjahr und 17,6 % mehr als in Q2. In US-Dollar lag der Umsatz bei 46,72 Mrd. US-Dollar, 41,2 % mehr als im Vorjahr und über der Prognose von 44,6 bis 45,8 Mrd. US-Dollar. Die Bruttomarge lag bei 66,4 %, nach 67,7 % in Q2, vor allem wegen des ersten Hochlaufs der Produktion in N2. Der verwässerte Gewinn je Aktie lag bei 29,43 NT$, 68,7 % mehr. Die 2-Nanometer-Stufe brachte 8 % des Wafer-Umsatzes, und 7 Nanometer und kleinere Stufen zusammen brachten 79 %. Hochleistungsrechnen brachte 68 % des Umsatzes und Smartphones 21 %.
• 15. Oktober 2026Für Q4 2026 nannte TSMC als Prognose einen Umsatz von 52,3 bis 54,3 Mrd. US-Dollar, eine Bruttomarge von 65 % bis 67 % und eine operative Marge von 56,5 % bis 58,5 %. Das Management hob sein Ziel für das Umsatzwachstum 2026 in US-Dollar auf etwa 44 % an, von knapp über 40 %. Das Investitionsbudget für 2026 blieb bei 60 bis 64 Mrd. US-Dollar. Es sagte, dass die Investitionen von 2026 bis 2028 deutlich höher sein werden als in den drei Jahren davor. In den ersten neun Monaten 2026 lagen die Investitionen bei 40,64 Mrd. US-Dollar.
• 15. Oktober 2026In der Telefonkonferenz zu den Zahlen für Q3 sagte CEO C.C. Wei, dass die KI-Nachfrage „extrem robust“ sei und TSMC keine Anzeichen für eine Abschwächung sehe. Er sagte, dass der Umsatz mit KI-Beschleunigern wohl schneller wachsen wird als die frühere Prognose von TSMC von einer jährlichen Rate in den mittleren bis hohen 50er-Prozent von 2024 bis 2029. Er sagte auch, dass höhere Preise für Bauteile Verbrauchermärkte und preisempfindliche Märkte unter Druck setzen. TSMC erwartet, dass sich die jährliche Kapazität seiner N2-Familie 2027 mehr als verdoppelt.

Nächste Zahlen

Erwartet um den 15. Januar 2027. Das Unternehmen hat den Termin nicht bestätigt.

• 20-FJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2025Eingereicht am 16. April 2026 · tsm-20251231
• 20-FJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2024Eingereicht am 17. April 2025 · Auf sec.gov lesen

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 1046179)

• Das kurzfristige Wachstum von TSMC hängt davon ab, dass die Nachfrage nach KI-Chips stark bleibt. Ein Rückgang bei einem großen Kunden würde das Umsatzwachstum von TSMC schnell treffen, weil eine kleine Zahl großer Kunden einen großen Teil des Geschäfts trägt. 2025 brachte der größte Kunde 19 % des Umsatzes, der zweitgrößte 17 %, und die zehn größten zusammen 78 %. Presseberichte nennen Nvidia und Apple als die beiden größten.
• Fast die ganze Produktion fortschrittlicher Chips von TSMC findet in Taiwan statt. Jede Störung durch geopolitische Spannung zwischen Taiwan und China wäre ein großes Risiko für das Geschäft.
• TSMC gibt so viel wie nie für neue Fabriken aus, auch für Werke in Arizona und Japan. Wenn die KI-Nachfrage nachlässt, bevor sich diese Ausgaben auszahlen, könnten die Gewinnmargen sinken.
• Die Preissetzungsmacht von TSMC hängt davon ab, dass Chipentwickler höhere Wafer-Preise akzeptieren. Wenn die Nachfrage nach KI-Chips abkühlt, könnten Kunden sich stärker gegen künftige Preiserhöhungen wehren oder einen Teil der Aufträge zu günstigeren Kapazitäten bei Rivalen wie Samsung oder Intel Foundry verlagern.

TSMC hat hohe Nettobarmittel, und Schulden schränken seine Entscheidungen nicht ein: Der Cashflow kann den Rekordausbau und höhere Dividenden bezahlen. Das größte finanzielle Risiko ist der Standort seiner Werke in Taiwan, nicht seine Bilanz. Weiterlesen

Dividendenrendite

0,9 % (letzte 12 Monate, beim heutigen Kurs von 431,89 $)

Ausgeschüttet je Aktie

3,853 $ in den letzten 12 Monaten (Zahlungen: 4)

Aktuelle Jahresrate

4,428 $ (1,107 $ × 4 im Jahr)

Letzter Ex-Dividenden-Tag

16. September 2026, 1,107 $ je Aktie

Dividende je Aktie nach Jahr

In den letzten 5 Jahren ist die Dividende um etwa 16,0 % pro Jahr gestiegen.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.