Taiwan Semiconductor Manufacturing

A TSMC fabrica chips para outras empresas. Ela não projeta seus próprios chips. Clientes como Nvidia, Apple e AMD enviam à TSMC seus projetos de chips, e a TSMC os fabrica. A TSMC fabrica quase todos os chips mais avançados do mundo, do tipo usado em processadores de IA e smartphones.

O mercado ainda avalia a TSMC como uma simples fabricante por contrato, não como a empresa que fabrica quase todos os chips avançados de IA. Isso difere de como ele avalia a Nvidia ou a Broadcom, mesmo com o poder de preço da própria TSMC continuando a crescer. Reportagens dizem que a TSMC aumentou os preços dos wafers em 2026 e planeja nova alta em 2027 para os nós avançados. A TSMC não divulga seus preços.

Para a lacuna fechar, a TSMC precisa continuar transformando seu orçamento de capital maior em receita no ritmo deste ano. Suas novas fábricas caras no Arizona e no Japão também precisam avançar sem mais atrasos, e o custo delas para a margem bruta precisa ficar dentro da projeção da administração. Os investidores querem provas de que a demanda fora da IA, em celulares e PCs, se mantém estável enquanto essa expansão continua. Em outubro de 2026, a administração disse que preços mais altos de componentes pressionam esses mercados de consumo.

Um problema separado e mais difícil é o desconto ligado à tensão entre Taiwan e China. É improvável que essa parte feche em breve, pois depende de política fora do controle da TSMC. O próximo dado é o relatório do Q4 de 2026 da TSMC e sua primeira projeção para 2027, esperados em meados de janeiro de 2027. Se a demanda e os preços da IA continuarem superando as expectativas nos próximos dois a quatro trimestres, a parte de execução da lacuna pode fechar, mesmo que o desconto geopolítico dure anos.

1. 15 de out. de 2026Não cumprido

   Resultados do Q3 de 2026: demanda por IA, margens e crescimento de 2026Passa se a receita atingir a meta de crescimento de 2026 de mais de 40% com margem bruta estável; falha se houver uma meta de crescimento menor ou pressão na margem pelas fábricas no exterior.Resultado: O crescimento da receita superou a meta, que a administração elevou para cerca de 44%, mas a margem bruta caiu para 66,4% dos 67,7% do Q2 e a projeção do Q4 é menor de novo, em parte por causa dos custos das fábricas no exterior, então a margem não foi estável.
2. 15 de jan. de 2027 · est.Pendente

   Resultados do Q4 de 2026 e projeção para 2027Passa se a projeção de 2027 trouxer forte crescimento da receita, margem bruta perto da projeção do Q4 de 2026 de 65% a 67% e preços de wafers mais altos confirmados; falha se a projeção for fraca, houver maior custo de margem do N2 e das fábricas no exterior, ou resistência dos clientes aos preços.
3. Q3 2027 · est.Pendente

   A segunda fábrica do Arizona começa a produção em volume de 3 nmPassa se a produção em volume na segunda fábrica do Arizona ocorrer no terceiro trimestre de 2027, como a administração disse em outubro de 2026, com a diluição da margem dentro da projeção; falha se houver atraso ou um impacto maior na margem do que o projetado.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 15 de outubro de 2026A TSMC divulgou os resultados do Q3 de 2026. A receita foi de NT$1.494,2 bilhões, 50,9% a mais que um ano antes e 17,6% a mais que no Q2. Em dólares americanos, a receita foi de US$46,72 bilhões, 41,2% a mais que um ano antes e acima da projeção de US$44,6 a 45,8 bilhões. A margem bruta foi de 66,4%, abaixo dos 67,7% do Q2, principalmente por causa do primeiro aumento da produção do N2. O lucro por ação diluído foi de NT$29,43, 68,7% a mais. O nó de 2 nm respondeu por 8% da receita de wafers, e os nós de 7 nm e menores juntos responderam por 79%. A computação de alto desempenho respondeu por 68% da receita e os smartphones por 21%.
• 15 de outubro de 2026Para o Q4 de 2026, a TSMC projetou receita de US$52,3 a 54,3 bilhões, margem bruta de 65% a 67% e margem operacional de 56,5% a 58,5%. A administração elevou sua meta de crescimento da receita de 2026 para cerca de 44% em dólares americanos, de um pouco acima de 40%. Ela manteve o orçamento de capital de 2026 em US$60 a 64 bilhões. Disse que os gastos de capital de 2026 a 2028 serão muito maiores que nos três anos anteriores. Os gastos de capital foram de US$40,64 bilhões nos primeiros nove meses de 2026.
• 15 de outubro de 2026Na teleconferência de resultados do Q3, o CEO C.C. Wei disse que a demanda por IA é "extremamente robusta" e que a TSMC não vê sinal de desaceleração. Ele disse que a receita de aceleradores de IA provavelmente crescerá mais rápido que a previsão anterior da TSMC, de uma taxa anual entre meados e o fim dos 50% de 2024 a 2029. Disse também que preços mais altos de componentes pressionam os mercados de consumo e sensíveis a preço. A TSMC espera que a capacidade anual da sua família N2 mais que dobre em 2027.

Próximos resultados

Previsto para cerca de 15 de janeiro de 2027. A empresa não confirmou a data.

• 20-FRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2025Protocolado em 16 de abril de 2026 · tsm-20251231
• 20-FRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2024Protocolado em 17 de abril de 2025 · Ler em sec.gov

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 1046179)

• O crescimento de curto prazo da TSMC depende de a demanda por chips de IA continuar forte. Uma desaceleração em qualquer grande cliente atingiria rápido o crescimento da receita da TSMC, pois poucos grandes clientes respondem por boa parte do seu negócio. Em 2025, o maior cliente respondeu por 19% da receita, o segundo maior por 17%, e os dez maiores por 78%. Reportagens apontam a Nvidia e a Apple como as duas maiores.
• Quase toda a produção de chips avançados da TSMC ocorre em Taiwan. Qualquer interrupção causada pela tensão geopolítica entre Taiwan e China seria um grande risco para o negócio.
• A TSMC gasta um valor recorde em novas fábricas, incluindo plantas no Arizona e no Japão. Se a demanda por IA desacelerar antes de esse gasto se pagar, as margens de lucro podem cair.
• O poder de preço da TSMC depende de os projetistas de chips aceitarem preços mais altos de wafers. Se a demanda por chips de IA esfriar, os clientes poderiam resistir mais a futuros aumentos de preço, ou mover parte dos pedidos para capacidade mais barata de rivais como a Samsung ou a Intel Foundry.

A TSMC tem uma grande posição de caixa líquido, e a dívida não limita suas escolhas: o fluxo de caixa pode pagar sua expansão recorde e dividendos maiores. O principal risco financeiro é a localização de suas fábricas em Taiwan, não seu balanço. Ler mais

Rendimento de dividendos

0,9% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 431,89)

Pago por ação

US$ 3,853 nos últimos 12 meses (pagamentos: 4)

Taxa anual atual

US$ 4,428 (US$ 1,107 × 4 por ano)

Última data ex-dividendo

16 de setembro de 2026, US$ 1,107 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 16,0% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.