Taiwan Semiconductor Manufacturing

TSMC sản xuất chip cho các công ty khác. Công ty không tự thiết kế chip. Các khách hàng như Nvidia, Apple và AMD gửi thiết kế chip cho TSMC, và TSMC sản xuất chúng. TSMC làm ra gần như toàn bộ chip tiên tiến nhất thế giới, loại dùng trong bộ xử lý AI và điện thoại thông minh.

Thị trường vẫn định giá TSMC như một nhà sản xuất gia công thông thường, không phải công ty làm ra gần như mọi chip AI tiên tiến. Điều này khác với cách thị trường định giá Nvidia hay Broadcom, dù sức mạnh định giá của chính TSMC vẫn tăng. Các bản tin báo chí cho biết TSMC đã tăng giá tấm wafer năm 2026 và dự định tăng thêm vào năm 2027 cho các tiến trình tiên tiến. TSMC không công bố giá của mình.

Để khoảng cách thu hẹp, TSMC phải tiếp tục biến ngân sách đầu tư lớn hơn thành doanh thu theo tốc độ của năm nay. Các nhà máy mới tốn kém ở Arizona và Nhật Bản cũng phải tăng công suất mà không bị chậm thêm, và chi phí của chúng đối với biên lợi nhuận gộp phải nằm trong mức ban lãnh đạo dự báo. Nhà đầu tư muốn có bằng chứng rằng nhu cầu ngoài AI, ở điện thoại và máy tính cá nhân, vẫn ổn định trong khi đợt xây dựng này tiếp diễn. Vào tháng 10 năm 2026, ban lãnh đạo cho biết giá linh kiện cao hơn gây áp lực lên các thị trường tiêu dùng này.

Một vấn đề khác, khó hơn, là mức chiết khấu gắn với căng thẳng Đài Loan - Trung Quốc. Phần này khó thu hẹp sớm, vì nó phụ thuộc vào chính trị nằm ngoài tầm kiểm soát của TSMC. Mốc dữ liệu tiếp theo là báo cáo Q4 2026 của TSMC và dự báo đầu tiên cho năm 2027, dự kiến vào giữa tháng 1 năm 2027. Nếu nhu cầu và giá AI tiếp tục vượt kỳ vọng trong hai đến bốn quý tới, phần khoảng cách do thực thi có thể thu hẹp, ngay cả khi mức chiết khấu địa chính trị kéo dài nhiều năm.

1. 15 thg 10, 2026Không đạt

   Kết quả Q3 2026: nhu cầu AI, biên lợi nhuận và tăng trưởng năm 2026Đạt nếu doanh thu đáp ứng mục tiêu tăng trưởng năm 2026 trên 40% với biên lợi nhuận gộp ổn định; không đạt nếu mục tiêu tăng trưởng thấp hơn hoặc biên chịu áp lực từ các nhà máy ở nước ngoài.Kết quả: Tăng trưởng doanh thu vượt mục tiêu, mà ban lãnh đạo đã nâng lên khoảng 44%, nhưng biên lợi nhuận gộp giảm xuống 66,4% từ 67,7% trong Q2 và dự báo Q4 lại thấp hơn, một phần do chi phí nhà máy ở nước ngoài, nên biên không ổn định.
2. 15 thg 1, 2027 · ước tínhSắp tới

   Kết quả Q4 2026 và dự báo năm 2027Đạt nếu dự báo năm 2027 có tăng trưởng doanh thu mạnh, biên lợi nhuận gộp gần dự báo Q4 2026 là 65% đến 67% và giá wafer cao hơn được xác nhận; không đạt nếu dự báo yếu, chi phí biên từ N2 và các nhà máy ở nước ngoài lớn hơn, hoặc khách hàng phản đối giá.
3. Q3 2027 · ước tínhSắp tới

   Nhà máy Arizona thứ hai bắt đầu sản xuất hàng loạt 3 nmĐạt nếu sản xuất hàng loạt tại nhà máy Arizona thứ hai vào quý ba năm 2027, như ban lãnh đạo đã nói vào tháng 10 năm 2026, với mức pha loãng biên nằm trong dự báo; không đạt nếu bị chậm hoặc biên bị ảnh hưởng nhiều hơn dự báo.

Mọi điểm kiểm tra đã đạt và không đạt của tất cả các cổ phiếu (tiếng Anh)

• 15 tháng 10, 2026TSMC công bố kết quả Q3 2026. Doanh thu là NT$1.494,2 tỷ, tăng 50,9% so với một năm trước và tăng 17,6% so với Q2. Tính bằng đô la Mỹ, doanh thu là 46,72 tỷ đô la Mỹ, tăng 41,2% so với một năm trước và cao hơn mức dự báo 44,6 đến 45,8 tỷ đô la Mỹ. Biên lợi nhuận gộp là 66,4%, giảm từ 67,7% trong Q2, chủ yếu do đợt tăng công suất đầu tiên của sản xuất N2. EPS pha loãng là NT$29,43, tăng 68,7%. Tiến trình 2 nm đóng góp 8% doanh thu wafer, và các tiến trình từ 7 nm trở xuống cộng lại đóng góp 79%. Điện toán hiệu năng cao đóng góp 68% doanh thu và điện thoại thông minh đóng góp 21%.
• 15 tháng 10, 2026Cho Q4 2026, TSMC dự báo doanh thu 52,3 đến 54,3 tỷ đô la Mỹ, biên lợi nhuận gộp 65% đến 67% và biên lợi nhuận hoạt động 56,5% đến 58,5%. Ban lãnh đạo nâng mục tiêu tăng trưởng doanh thu năm 2026 lên khoảng 44% tính bằng đô la Mỹ, từ mức hơi trên 40%. Công ty giữ ngân sách đầu tư năm 2026 ở mức 60 đến 64 tỷ đô la Mỹ. Công ty cho biết chi đầu tư từ năm 2026 đến năm 2028 sẽ cao hơn nhiều so với ba năm trước. Chi đầu tư là 40,64 tỷ đô la Mỹ trong chín tháng đầu năm 2026.
• 15 tháng 10, 2026Trong cuộc họp báo cáo kết quả Q3, CEO C.C. Wei nói rằng nhu cầu AI "cực kỳ mạnh" và TSMC không thấy dấu hiệu chậm lại. Ông nói doanh thu chip tăng tốc AI nhiều khả năng sẽ tăng nhanh hơn dự báo trước đó của TSMC là tốc độ hằng năm ở mức giữa đến cao của nhóm 50% từ năm 2024 đến năm 2029. Ông cũng nói giá linh kiện cao hơn gây áp lực lên các thị trường tiêu dùng và nhạy cảm về giá. TSMC dự kiến công suất hằng năm của dòng N2 sẽ tăng hơn gấp đôi trong năm 2027.

Kết quả kế tiếp

Dự kiến vào khoảng 15 tháng 1, 2027. Công ty chưa xác nhận ngày này.

• 20-FBáo cáo thường niên cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 12, 2025Nộp ngày 16 tháng 4, 2026 · tsm-20251231
• 20-FBáo cáo thường niên cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 12, 2024Nộp ngày 17 tháng 4, 2025 · Đọc trên sec.gov

Tất cả hồ sơ trên SEC EDGAR (CIK 1046179)

• Tăng trưởng ngắn hạn của TSMC phụ thuộc vào việc nhu cầu chip AI vẫn mạnh. Sự chậm lại từ bất kỳ khách hàng lớn nào sẽ nhanh chóng ảnh hưởng đến tăng trưởng doanh thu của TSMC, vì một số ít khách hàng lớn tạo ra phần lớn hoạt động kinh doanh. Năm 2025, khách hàng lớn nhất đóng góp 19% doanh thu, khách hàng lớn thứ hai đóng góp 17%, và mười khách hàng hàng đầu đóng góp 78%. Báo chí nêu tên Nvidia và Apple là hai khách hàng lớn nhất.
• Gần như toàn bộ sản xuất chip tiên tiến của TSMC diễn ra ở Đài Loan. Bất kỳ gián đoạn nào do căng thẳng địa chính trị giữa Đài Loan và Trung Quốc sẽ là rủi ro lớn đối với hoạt động kinh doanh.
• TSMC đang chi một khoản kỷ lục cho các nhà máy mới, trong đó có các nhà máy ở Arizona và Nhật Bản. Nếu nhu cầu AI chậm lại trước khi khoản chi này sinh lời, biên lợi nhuận có thể giảm.
• Sức mạnh định giá của TSMC phụ thuộc vào việc các nhà thiết kế chip chấp nhận giá wafer cao hơn. Nếu nhu cầu chip AI nguội đi, khách hàng có thể phản đối mạnh hơn các đợt tăng giá sau này, hoặc chuyển một phần đơn hàng sang năng lực chi phí thấp hơn của các đối thủ như Samsung hay Intel Foundry.

TSMC có vị thế tiền mặt ròng lớn, và nợ không hạn chế lựa chọn của công ty: dòng tiền có thể trả cho đợt xây dựng kỷ lục và cổ tức cao hơn. Rủi ro tài chính chính là vị trí các nhà máy ở Đài Loan, không phải bảng cân đối. Đọc tiếp

Tỷ suất cổ tức

0,9% (12 tháng gần nhất, theo giá hôm nay 431,89 US$)

Đã trả mỗi cổ phiếu

3,853 US$ trong 12 tháng gần nhất (số lần trả: 4)

Mức hằng năm hiện tại

4,428 US$ (1,107 US$ × 4 lần mỗi năm)

Ngày giao dịch không hưởng quyền gần nhất

16 tháng 9, 2026, 1,107 US$ mỗi cổ phiếu

Cổ tức mỗi cổ phiếu theo năm

Trong 5 năm qua, cổ tức tăng khoảng 16,0% mỗi năm.

Nguồn: báo cáo của công ty và dữ liệu thị trường, đọc ngày 26 tháng 10, 2026. Ngày không hưởng quyền là ngày đầu tiên người mua không còn nhận khoản trả tiếp theo.