Brookfield Corporation

Brookfield Corporation ist ein globaler Investmentkonzern mit Sitz in Toronto. Er steigert seinen Wert mit drei Teilen. Der erste Teil besitzt direkt und über seine Versicherungssparte etwa 74 % von Brookfield Asset Management (BAM), einem börsennotierten Vermögensverwalter. BAM hatte am 30.

Juni 2026 Kapital mit Gebühren von 672 Mrd. US-Dollar. Der zweite Teil ist Wealth Solutions, ein Versicherungsgeschäft mit Versicherungsvermögen von etwa 191 Mrd. US-Dollar am 30.

Juni 2026. Es legt das Geld an, das Kunden für Renten und andere Policen zahlen. Der dritte Teil ist eine Gruppe von operativen Unternehmen in erneuerbarem Strom, Infrastruktur, Private Equity und Immobilien. 2026 genehmigten die Aktionäre einen Plan, Brookfield Corporation und Brookfield Wealth Solutions unter einer neuen Muttergesellschaft zusammenzuführen, einem Unternehmen auf Bermuda.

Der Abschluss wird bis Ende 2026 erwartet.

Der Markt bewertet Brookfield Corporation aus drei Gründen unter seinem inneren Wert, der die eigene Schätzung des Managements für seinen Wert ist und „Planwert“ heißt. Erstens ist die Struktur von außen schwer zu bewerten. Eine Muttergesellschaft besitzt den größten Teil eines börsennotierten Vermögensverwalters, eine Versicherungssparte und eine Gruppe von operativen Unternehmen, und Geld fließt zwischen ihnen. Im Q2 2026 kamen 45 Mrd.

US-Dollar der neuen 77 Mrd. US-Dollar Kapital von BAM vom eigenen Versicherer von Brookfield. Zweitens ist der offizielle Gewinn nach IFRS viel niedriger und schwankender als die Kennzahl der ausschüttbaren Erträge, die das Management nutzt. Drittens stiegen die Zinsen.

Die Fed erhöhte die Zinsen im September 2026, und die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen stieg über 5 %. Etwa 45 % des Planwerts sind börsennotierte Beteiligungen zu Marktpreisen, und diese Preise fallen, wenn die langfristigen Zinsen steigen. Höhere Zinsen bremsen auch die Verkäufe von Vermögenswerten, die Carried Interest zahlen, und sie senken den Wert von Immobilien. 2026 fiel der Planwert je Aktie unter den Pfad, den das Management 2025 gesetzt hatte, nachdem er im Jahr davor um 22 % gestiegen war.

Das Ziel von 140 US-Dollar hat nun ein Datum ein Jahr später, 2031. Damit sich die Lücke schließt, muss die Fusion mit Brookfield Wealth Solutions bis Ende 2026 abgeschlossen werden. Die ausschüttbaren Erträge je Aktie müssen weiter um 12 % im Jahr oder mehr wachsen. Das Management plant 17 % im Jahr vor Realisierungen.

Der realisierte Carried Interest muss von etwa 0,5 Mrd. US-Dollar im Jahr in Richtung des Plans des Managements von etwa 5 Mrd. US-Dollar in den nächsten drei Jahren wachsen. Der Planwert muss jedes Jahr wachsen, ohne dass das Zieldatum noch einmal verschoben wird, und die langfristigen Zinsen müssen aufhören zu steigen.

Belege kommen mit dem Bericht von BAM für Q3 am 6. November 2026, dem Bericht von Brookfield für Q3 am 12. November 2026, dem Abschluss der Fusion, dem Wechsel zu den US-Rechnungslegungsregeln ab Q1 2027 und dem nächsten Investor Day, etwa im September 2027, der den Planwert am 30. Juni 2027 zeigt.

Die Lücke kann sich in den nächsten vier bis sechs Quartalen teilweise schließen, wenn die Zinsen aufhören zu steigen. Aber die Struktur mit mehreren Ebenen bleibt nach der Fusion bestehen, daher schließt sich ein Teil des Abschlags vielleicht nie.

Der innere Wert auf dieser Seite für Brookfield ist der Planwert des Managements. Brookfield nannte ihn auf seinem Investor Day 2026 am 17. Weiterlesen

1. 17. Sept. 2026Nicht bestanden

   Investor Day 2026: Planwert je AktieBestanden: ein Planwert über dem 2025 gesetzten Pfad mit beibehaltenem Zieldatum 2030. Nicht bestanden: ein niedrigerer Wert oder ein späteres Zieldatum.Ergebnis: Der Planwert lag bei etwa 67 US-Dollar je Aktie, nach 68 US-Dollar, und das Zieldatum für die 140 US-Dollar wurde von 2030 auf 2031 verschoben.
2. 6. Nov. 2026Ausstehend

   Ergebnisse von BAM für Q3 2026: Mittelaufnahme und GebührenerträgeBestanden: eine starke Mittelaufnahme von externen Investoren und ein Wachstum der gebührenbezogenen Erträge nahe 15 %. Nicht bestanden: eine schwache Mittelaufnahme ohne den eigenen Versicherer von Brookfield. Das Kapital mit Gebühren wird für Partnerverwalter jetzt brutto gezeigt, vergleiche es daher mit den angepassten Zahlen.
3. 12. Nov. 2026Ausstehend

   Ergebnisse von BN für Q3 2026: ausschüttbare Erträge und CarryBestanden: ausschüttbare Erträge je Aktie, die um etwa 12 % oder mehr steigen, mit steigendem realisiertem Carry. Nicht bestanden: ein gleichbleibendes Ergebnis je Aktie oder ein fallender Carry.
4. Q4 2026 · gesch.Fällig dieses Quartal

   Fusion mit Brookfield Wealth Solutions wird abgeschlossenBestanden: Die neue Muttergesellschaft auf Bermuda schließt das Geschäft bis zum 31. Dezember 2026 ab. Nicht bestanden: eine Verzögerung durch die Aufsicht bis 2027 oder ein Abbruch.
5. September 2027 · gesch.Ausstehend

   Investor Day 2027: Planwert am 30. Juni 2027Bestanden: Der Planwert wächst auf dem neuen Pfad mit beibehaltenem Zieldatum 2031. Nicht bestanden: ein Wert bei oder unter 67 US-Dollar oder eine weitere Verschiebung des Datums.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 14. Oktober 2026Die Anteilseigner von Brookfield Infrastructure Partners und die Aktionäre von Brookfield Renewable Corporation genehmigten ihre eigenen Vereinfachungen der Unternehmensstruktur. Die Abstimmungen der Aktionäre von Brookfield Infrastructure Corporation und der Anteilseigner von Brookfield Renewable Partners sind weiter für den 29. Oktober 2026 angesetzt.
• 9. Oktober 2026Brookfield bestätigte, dass es die Ergebnisse für Q3 2026 am 12. November 2026 vorlegen wird. Am selben Tag verschoben Brookfield Renewable und Brookfield Infrastructure Corporation ihre Abstimmungen über die eigene Vereinfachung der Unternehmensstruktur auf den 29. Oktober 2026. Mehr als 99,7 % der abgegebenen Stimmen bei Brookfield Renewable waren dafür, aber die Genehmigung braucht zwei Drittel aller ausstehenden Anteile.
• 1. Oktober 2026Oaktree schloss seinen ersten Fonds für Finanzierungen, die durch Vermögenswerte besichert sind, bei 2 Mrd. US-Dollar ab, seinem Ziel.

Nächste Zahlen

12. November 2026, vom Unternehmen bestätigt.

• 6-KZwischenbericht für den Zeitraum bis 30. Juni 2026Eingereicht am 17. August 2026 · Auf sec.gov lesen
• 40-FJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2025Eingereicht am 18. März 2026 · bn-20251231
• 6-KZwischenbericht für den Zeitraum bis 30. Juni 2025Eingereicht am 12. August 2025 · Auf sec.gov lesen
• 40-FJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2024Eingereicht am 24. März 2025 · bn-20241231

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 1001085)

• Höhere Zinsen können den Wert von Brookfield auf mehrere Arten senken. Etwa 45 % des Planwerts sind börsennotierte Beteiligungen wie BAM zu Marktpreisen. Der Aktienkurs von BAM fiel von Mitte August bis Ende September 2026 um etwa 19 %, als die Zinsen stiegen. Höhere Zinsen senken auch den Wert von Immobilien, bremsen die Verkäufe von Vermögenswerten, die Carried Interest zahlen, und machen neue Schulden teurer. Das Immobiliengeschäft von Brookfield hat Schulden auf Immobilien von 64,8 Mrd. US-Dollar mit einer durchschnittlichen Laufzeit von nur 2 Jahren. 44,2 Mrd. US-Dollar davon liegen in Immobilienfonds, und Kreditgeber können nicht gegen die Muttergesellschaft vorgehen.
• Die Struktur von Brookfield hat viele Ebenen: eine Muttergesellschaft, einen mehrheitlich gehaltenen Vermögensverwalter, eine Versicherungssparte und mehrere börsennotierte Beteiligungen. Geld fließt zwischen ihnen. Im Q2 2026 kamen 45 Mrd. US-Dollar der neuen 77 Mrd. US-Dollar Kapital von BAM vom eigenen Versicherer von Brookfield, und der Versicherer hält Anlagen von 12,2 Mrd. US-Dollar in verbundenen Einheiten von Brookfield. Das macht Wachstumszahlen von außen schwerer zu beurteilen.
• 2026 fiel der Planwert je Aktie von 68 US-Dollar auf 67 US-Dollar, unter den 2025 gesetzten Pfad, und das Zieldatum für die 140 US-Dollar rutschte ein Jahr nach hinten, auf 2031. Das Management nimmt an, dass der Wert der Beteiligung an BAM um 18 % im Jahr wächst. Nach der eigenen Rechnung dieser Seite ergibt das etwa 40 % des geplanten Anstiegs. Ein weiteres Abrutschen würde das Argument schwächen, dass das Unternehmen den Wert im geplanten Tempo weiter steigern kann.
• Der offizielle Nettogewinn von Brookfield nach IFRS ist viel niedriger und schwankender als die Kennzahl der ausschüttbaren Erträge, die das Management hervorhebt: 1,4 Mrd. US-Dollar gegenüber 6,2 Mrd. US-Dollar in den 12 Monaten bis zum 30. Juni 2026. Brookfield wechselt ab Q1 2027, nach dem Abschluss der Fusion, zu den US-Rechnungslegungsregeln. Das bricht den Vergleich mit früheren Jahren.
• Die Nachfrage nach KI treibt einen großen Teil des Wachstumsplans von BAM über Rechenzentren, Strom und Atomprojekte. Der größte Teil dieses Geldes kommt von externen Investoren in Fonds von Brookfield, nicht aus der eigenen Bilanz von Brookfield. Aber wenn sich die Ausgaben für KI verlangsamen, können die Gebühren, der Carried Interest und der Aktienkurs von BAM fallen. Der KI-Campus in Kentucky braucht noch eine Genehmigung des Staates für den Strom, das Geschäft mit Bloom Energy über 25 Mrd. US-Dollar ist nur ein Rahmen, und für keines von beiden wurde ein Vertrag mit einem genannten großen Technologiekunden offengelegt.
• Ein Trust kontrolliert die Aktien der Klasse B und wählt die Hälfte des Verwaltungsrats, und das gilt weiter bei der neuen Muttergesellschaft auf Bermuda. 20,65 % der Stimmen der Klasse A waren gegen die Fusion. Minderheitsaktionäre haben begrenzten Einfluss.
• Einige Teile hängen von Verbrauchern ab: Einzelhandelsimmobilien und der Verkauf von Renten beim Versicherer. Am 30. Juni 2026 waren die konsolidierten Einzelhandelsimmobilien zu 94,0 % vermietet, und die 18 besten Einkaufszentren waren zu 97,5 % belegt. Der Verkauf von Renten mit festem Index fiel im Q2 2026 gegenüber dem Vorjahr um 35 %. Diese Teile machen einen kleinen Anteil der Gesamterträge aus.

Die konsolidierte Bilanz von Brookfield zeigt Schulden von etwa 265 Mrd. US-Dollar, aber der größte Teil davon gehört nicht Brookfield Corporation selbst. Weiterlesen

Dividendenrendite

0,7 % (letzte 12 Monate, beim heutigen Kurs von 37,51 $)

Ausgeschüttet je Aktie

0,27 $ in den letzten 12 Monaten (Zahlungen: 4)

Aktuelle Jahresrate

0,28 $ (0,07 $ × 4 im Jahr)

Letzter Ex-Dividenden-Tag

14. September 2026, 0,07 $ je Aktie

Dividende je Aktie nach Jahr

In den letzten 5 Jahren ist die Dividende um etwa 0,3 % pro Jahr gesunken. In den letzten 10 Jahren ist die Dividende um etwa 4,1 % pro Jahr gestiegen.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.