Brookfield Corporation

Brookfield Corporation là công ty đầu tư toàn cầu có trụ sở tại Toronto. Công ty tăng giá trị qua ba phần. Phần thứ nhất sở hữu khoảng 74% Brookfield Asset Management (BAM), một công ty quản lý tài sản đại chúng, trực tiếp và qua mảng bảo hiểm.

BAM có 672 tỷ đô la vốn sinh phí tại ngày 30 tháng 6 năm 2026. Phần thứ hai là Wealth Solutions, một doanh nghiệp bảo hiểm có khoảng 191 tỷ đô la tài sản bảo hiểm tại ngày 30 tháng 6 năm 2026. Phần này đầu tư số tiền khách hàng trả cho các hợp đồng niên kim và hợp đồng bảo hiểm khác.

Phần thứ ba là một nhóm các doanh nghiệp vận hành trong điện tái tạo, hạ tầng, vốn cổ phần tư nhân và bất động sản. Năm 2026, cổ đông phê duyệt kế hoạch đưa Brookfield Corporation và Brookfield Wealth Solutions về dưới một công ty mẹ mới, một công ty Bermuda. Thương vụ dự kiến hoàn tất trước cuối năm 2026.

Thị trường định giá Brookfield Corporation thấp hơn giá trị nội tại, tức ước tính của chính ban lãnh đạo về giá trị của công ty, gọi là "giá trị kế hoạch", vì ba lý do. Thứ nhất, cấu trúc khó định giá từ bên ngoài. Một công ty mẹ sở hữu phần lớn một công ty quản lý tài sản đại chúng, một mảng bảo hiểm và một nhóm doanh nghiệp vận hành, và tiền luân chuyển giữa chúng. Trong Q2 2026, 45 tỷ đô la trong 77 tỷ đô la vốn mới của BAM đến từ chính công ty bảo hiểm của Brookfield.

Thứ hai, lợi nhuận IFRS chính thức thấp hơn nhiều và biến động hơn con số thu nhập có thể phân phối mà ban lãnh đạo dùng. Thứ ba, lãi suất đã tăng. Fed tăng lãi suất vào tháng 9 năm 2026, và lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm vượt 5%. Khoảng 45% giá trị kế hoạch là các khoản nắm giữ niêm yết theo giá thị trường, và các giá này giảm khi lãi suất dài hạn tăng.

Lãi suất cao hơn cũng làm chậm các đợt bán tài sản tạo ra lãi đi kèm, và làm giảm giá trị bất động sản. Năm 2026, giá trị kế hoạch trên mỗi cổ phiếu giảm xuống dưới lộ trình mà ban lãnh đạo đặt năm 2025, sau khi tăng 22% năm trước. Mục tiêu 140 đô la nay có ngày muộn hơn một năm, là 2031. Để khoảng cách thu hẹp, vụ sáp nhập với Brookfield Wealth Solutions phải hoàn tất trước cuối năm 2026.

Thu nhập có thể phân phối trên mỗi cổ phiếu phải tiếp tục tăng 12% mỗi năm hoặc hơn. Ban lãnh đạo dự kiến 17% mỗi năm trước các khoản thực hiện. Lãi đi kèm thực hiện phải tăng từ khoảng 0,5 tỷ đô la mỗi năm hướng tới kế hoạch của ban lãnh đạo là khoảng 5 tỷ đô la trong ba năm tới. Giá trị kế hoạch phải tăng mỗi năm mà không dời ngày mục tiêu thêm lần nữa, và lãi suất dài hạn phải ngừng tăng.

Bằng chứng đến ở báo cáo Q3 của BAM vào ngày 6 tháng 11 năm 2026, báo cáo Q3 của Brookfield vào ngày 12 tháng 11 năm 2026, việc hoàn tất sáp nhập, việc đổi sang quy tắc kế toán Mỹ từ Q1 2027, và Ngày Nhà đầu tư tiếp theo, khoảng tháng 9 năm 2027, cho thấy giá trị kế hoạch tại ngày 30 tháng 6 năm 2027. Khoảng cách có thể thu hẹp một phần trong bốn đến sáu quý tới nếu lãi suất ngừng tăng. Nhưng cấu trúc nhiều tầng vẫn còn sau sáp nhập, nên một phần khoản chiết khấu có thể không bao giờ thu hẹp.

Giá trị nội tại trên trang này cho Brookfield là giá trị kế hoạch của ban lãnh đạo. Brookfield đưa ra tại Ngày Nhà đầu tư 2026 vào ngày 17 tháng 9 năm 2026: 158 tỷ đô la Mỹ, hay 67 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu, tại ngày 30 tháng 6 năm 2026. Đọc tiếp

1. 17 thg 9, 2026Không đạt

   Ngày Nhà đầu tư 2026: giá trị kế hoạch trên mỗi cổ phiếuGiá trị kế hoạch trên lộ trình đặt năm 2025 với ngày mục tiêu 2030 được giữ thì đạt; giá trị thấp hơn hoặc ngày mục tiêu muộn hơn thì không đạt.Kết quả: Giá trị kế hoạch là khoảng 67 đô la mỗi cổ phiếu, giảm từ 68 đô la, và ngày mục tiêu 140 đô la dời từ 2030 sang 2031.
2. 6 thg 11, 2026Sắp tới

   Kết quả Q3 2026 của BAM: huy động vốn và thu nhập từ phíHuy động vốn mạnh từ nhà đầu tư bên ngoài và tăng thu nhập liên quan đến phí gần 15% thì đạt; huy động yếu nếu không có công ty bảo hiểm của chính Brookfield thì không đạt. Vốn sinh phí nay được hiển thị theo cơ sở gộp cho các công ty quản lý đối tác, nên hãy so sánh với các con số đã điều chỉnh lại.
3. 12 thg 11, 2026Sắp tới

   Kết quả Q3 2026 của BN: thu nhập có thể phân phối và lãi đi kèmThu nhập có thể phân phối trên mỗi cổ phiếu tăng khoảng 12% hoặc hơn cùng lãi đi kèm thực hiện tăng thì đạt; thu nhập trên mỗi cổ phiếu đi ngang hoặc lãi đi kèm giảm thì không đạt.
4. Q4 2026 · ước tínhĐến hạn trong quý này

   Sáp nhập với Brookfield Wealth Solutions hoàn tấtCông ty mẹ Bermuda mới hoàn tất thương vụ trước ngày 31 tháng 12 năm 2026 thì đạt; chậm trễ do cơ quan quản lý sang năm 2027 hoặc chấm dứt thì không đạt.
5. tháng 9 năm 2027 · ước tínhSắp tới

   Ngày Nhà đầu tư 2027: giá trị kế hoạch tại ngày 30 tháng 6 năm 2027Giá trị kế hoạch tăng trên lộ trình mới với ngày mục tiêu 2031 được giữ thì đạt; giá trị bằng hoặc dưới 67 đô la hoặc dời ngày lần nữa thì không đạt.

Mọi điểm kiểm tra đã đạt và không đạt của tất cả các cổ phiếu (tiếng Anh)

• 14 tháng 10, 2026Các đơn vị nắm giữ của Brookfield Infrastructure Partners và cổ đông của Brookfield Renewable Corporation phê duyệt việc đơn giản hóa công ty của riêng họ. Các cuộc bỏ phiếu của cổ đông Brookfield Infrastructure Corporation và đơn vị nắm giữ Brookfield Renewable Partners vẫn được ấn định vào ngày 29 tháng 10 năm 2026.
• 9 tháng 10, 2026Brookfield xác nhận sẽ công bố kết quả Q3 2026 vào ngày 12 tháng 11 năm 2026. Cùng ngày, Brookfield Renewable và Brookfield Infrastructure Corporation dời các cuộc bỏ phiếu về việc đơn giản hóa công ty của riêng họ sang ngày 29 tháng 10 năm 2026. Hơn 99,7% số phiếu của Brookfield Renewable đã bỏ là ủng hộ, nhưng việc phê duyệt cần hai phần ba tổng số đơn vị đang lưu hành.
• 1 tháng 10, 2026Oaktree đóng quỹ tài chính bảo đảm bằng tài sản đầu tiên ở mức 2 tỷ đô la, đúng mục tiêu.

Kết quả kế tiếp

12 tháng 11, 2026, đã được công ty xác nhận.

• 6-KBáo cáo giữa kỳ cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 6, 2026Nộp ngày 17 tháng 8, 2026 · Đọc trên sec.gov
• 40-FBáo cáo thường niên cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 12, 2025Nộp ngày 18 tháng 3, 2026 · bn-20251231
• 6-KBáo cáo giữa kỳ cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 6, 2025Nộp ngày 12 tháng 8, 2025 · Đọc trên sec.gov
• 40-FBáo cáo thường niên cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 12, 2024Nộp ngày 24 tháng 3, 2025 · bn-20241231

Tất cả hồ sơ trên SEC EDGAR (CIK 1001085)

• Lãi suất cao hơn có thể làm giảm giá trị của Brookfield theo nhiều cách. Khoảng 45% giá trị kế hoạch là các khoản nắm giữ niêm yết, như BAM, theo giá thị trường. Giá cổ phiếu BAM giảm khoảng 19% từ giữa tháng 8 đến cuối tháng 9 năm 2026 khi lãi suất tăng. Lãi suất cao hơn cũng làm giảm giá trị bất động sản, làm chậm các đợt bán tài sản tạo ra lãi đi kèm, và làm nợ mới đắt hơn. Mảng bất động sản của Brookfield có 64,8 tỷ đô la nợ bất động sản với kỳ hạn trung bình chỉ 2 năm. 44,2 tỷ đô la trong số đó nằm trong các quỹ bất động sản, và bên cho vay không thể đòi công ty mẹ.
• Cấu trúc của Brookfield có nhiều tầng: một công ty mẹ, một công ty quản lý tài sản do công ty sở hữu đa số, một mảng bảo hiểm và nhiều công ty liên kết niêm yết. Tiền luân chuyển giữa chúng. Trong Q2 2026, 45 tỷ đô la trong 77 tỷ đô la vốn mới của BAM đến từ chính công ty bảo hiểm của Brookfield, và công ty bảo hiểm nắm 12,2 tỷ đô la đầu tư vào các pháp nhân liên quan của Brookfield. Điều này khiến các con số tăng trưởng khó đánh giá hơn từ bên ngoài.
• Năm 2026, giá trị kế hoạch trên mỗi cổ phiếu giảm từ 68 đô la xuống 67 đô la, dưới lộ trình đặt năm 2025, và ngày mục tiêu 140 đô la dời muộn hơn một năm, sang 2031. Ban lãnh đạo giả định giá trị phần BAM nắm giữ tăng 18% mỗi năm. Theo tính toán riêng của trang này, điều đó cho khoảng 40% mức tăng đã lên kế hoạch. Một lần trượt nữa sẽ làm yếu lập luận rằng công ty có thể tiếp tục tích lũy giá trị theo nhịp đã lên kế hoạch.
• Thu nhập ròng IFRS chính thức của Brookfield thấp hơn nhiều và biến động hơn con số thu nhập có thể phân phối mà ban lãnh đạo nhấn mạnh: 1,4 tỷ đô la so với 6,2 tỷ đô la trong 12 tháng đến ngày 30 tháng 6 năm 2026. Brookfield đổi sang quy tắc kế toán Mỹ từ Q1 2027, sau khi sáp nhập hoàn tất. Điều này phá vỡ sự so sánh với các năm trước.
• Nhu cầu AI thúc đẩy phần lớn kế hoạch tăng trưởng của BAM qua trung tâm dữ liệu, điện và các dự án hạt nhân. Phần lớn số tiền này đến từ nhà đầu tư bên ngoài trong các quỹ Brookfield, không phải từ bảng cân đối kế toán của chính Brookfield. Nhưng nếu chi tiêu cho AI chậm lại, phí, lãi đi kèm và giá cổ phiếu của BAM có thể giảm. Khuôn viên AI Kentucky vẫn cần phê duyệt điện của bang, thỏa thuận Bloom Energy 25 tỷ đô la chỉ là một khuôn khổ, và chưa công bố hợp đồng với khách hàng công nghệ lớn nào có tên cho cả hai.
• Một quỹ ủy thác kiểm soát cổ phiếu Class B và bầu một nửa hội đồng quản trị, và điều này tiếp tục ở công ty mẹ Bermuda mới. 20,65% số phiếu Class A phản đối sáp nhập. Cổ đông thiểu số có ảnh hưởng hạn chế.
• Một số phần phụ thuộc vào người tiêu dùng: bất động sản bán lẻ và doanh số niên kim tại công ty bảo hiểm. Tại ngày 30 tháng 6 năm 2026, các bất động sản bán lẻ hợp nhất được cho thuê 94,0%, và 18 trung tâm mua sắm tốt nhất được lấp đầy 97,5%. Doanh số niên kim chỉ số cố định giảm 35% so với một năm trước trong Q2 2026. Các phần này chiếm một tỷ trọng nhỏ trong tổng lợi nhuận.

Bảng cân đối kế toán hợp nhất của Brookfield cho thấy khoảng 265 tỷ đô la nợ, nhưng phần lớn không thuộc về chính Brookfield Corporation. Các con số ở đây là nợ riêng của công ty mẹ, tiền mặt và tài sản tài chính (ròng, gồm khoảng 1,1 tỷ đô la phần của công ty trong tiền mặt của BAM) và các hạn mức tín dụng chưa rút. Đọc tiếp

Tỷ suất cổ tức

0,7% (12 tháng gần nhất, theo giá hôm nay 37,51 US$)

Đã trả mỗi cổ phiếu

0,27 US$ trong 12 tháng gần nhất (số lần trả: 4)

Mức hằng năm hiện tại

0,28 US$ (0,07 US$ × 4 lần mỗi năm)

Ngày giao dịch không hưởng quyền gần nhất

14 tháng 9, 2026, 0,07 US$ mỗi cổ phiếu

Cổ tức mỗi cổ phiếu theo năm

Trong 5 năm qua, cổ tức giảm khoảng 0,3% mỗi năm. Trong 10 năm qua, cổ tức tăng khoảng 4,1% mỗi năm.

Nguồn: báo cáo của công ty và dữ liệu thị trường, đọc ngày 26 tháng 10, 2026. Ngày không hưởng quyền là ngày đầu tiên người mua không còn nhận khoản trả tiếp theo.