Markel Group

Markel Group ist eine Holdinggesellschaft. Ihr wichtigstes Geschäft ist Markel Insurance, das Spezialversicherungen verkauft, die der normale Versicherungsmarkt meist nicht anbietet. Das Versicherungsgeschäft hält den größten Teil des Kapitals der Gruppe und legt einen Teil davon in Aktien börsennotierter Unternehmen an.

Markel Group besitzt außerdem eine Reihe weiterer Unternehmen. Sie berichtet über diese in drei weiteren Segmenten: Industrial (zum Beispiel Bäckereimaschinen, Fahrzeugtransporter und Betonfertigteile), Financial (State National, das Programmdienste und Fronting anbietet, und Nephila, das versicherungsgebundene Anlagen verwaltet) und Consumer and Other (zum Beispiel Zierpflanzen und Hausboote). Die operativen Erlöse lagen 2025 bei 15,5 Mrd.

US-Dollar, und das bereinigte operative Ergebnis bei 2,3 Mrd. US-Dollar. Im August 2025 verkaufte Markel Insurance die Verlängerungsrechte ihrer Sparte Global Reinsurance, und die Sparte läuft jetzt im Run-off.

Der Markt bewertet Markel niedrig, weil er außerhalb des Kernversicherungsgeschäfts ein langsames und ungleichmäßiges Gewinnwachstum erwartet. Im Q2 2026 hatte das Segment Financial einen bereinigten operativen Verlust von 149 Mio. US-Dollar, weil State National eine Rückstellung von 205,3 Mio. US-Dollar für Rückversicherungsbeträge bildete, die ein insolventer Kapazitätsgeber schuldet.

Das bereinigte operative Ergebnis des Segments Industrial fiel im Q2 2026 auf 75 Mio. US-Dollar, nach 104 Mio. US-Dollar ein Jahr zuvor. Der Run-off von Global Reinsurance und die Umstellung des Hagerty-Geschäfts auf eine Fronting-Vereinbarung senken 2026 außerdem Prämien und operativen Cashflow.

Anleger sehen eine Holding aus vielen kleinen Unternehmen zudem als schwer zu bewerten an. Damit sich die Lücke schließt, müssen drei Dinge zutreffen. Markel Insurance muss die Combined Ratio nahe den 93 % des ersten Halbjahres 2026 halten, während die Prämien in den fortgeführten Sparten wachsen. Das Segment Financial darf keinen weiteren großen Kreditverlust aus den Programmen von State National haben.

Das Segment Industrial muss zu Gewinnwachstum zurückkehren. Markel muss außerdem weiter mit dem Geld der Holding Aktien zurückkaufen. Der Bericht zum Q3 2026, geschätzt für etwa den 29. Oktober 2026, ist der erste Test.

Der Jahresbericht 2026 im Februar 2027 zeigt den Trend für das ganze Jahr. Bestehen diese Prüfungen, kann sich die Lücke in den nächsten vier bis sechs Quartalen schließen. Der Hauptgrund, warum sie sich vielleicht nicht schließt, ist ein großer Versicherungsschaden oder eine neue Reservezuführung, die ein Jahr Gewinnwachstum kosten kann.

1. 29. Okt. 2026 · gesch.Ausstehend

   Ergebnisse Q3 2026: Versicherungsgewinn und State NationalEine Combined Ratio von Markel Insurance von 95 % oder niedriger und kein neuer großer Kreditverlust bei State National gelten als bestanden; eine Combined Ratio über 97 % oder eine neue große Rückstellung gilt als nicht bestanden.
2. Februar 2027 · gesch.Ausstehend

   Jahresergebnisse 2026: bereinigtes operatives ErgebnisEin bereinigtes operatives Ergebnis 2026 nahe den 2,3 Mrd. US-Dollar von 2025 oder darüber gilt als bestanden; ein starker Rückgang gegenüber 2025 gilt als nicht bestanden.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 8. September 2026Markel teilte mit, dass Steve Markel als Chairman in den Ruhestand geht und sich bei der Hauptversammlung 2027 nicht zur Wiederwahl stellt. CEO Tom Gayner wurde zudem Chairman. Simon Wilson, CEO von Markel Insurance, und Andrew Crowley, President von Markel Ventures, wurden Co-Presidents. Der Verwaltungsrat richtete außerdem einen Leadership Council aus dem Chairman, dem Lead Independent Director und den Co-Presidents ein.
• 29. Juli 2026Markel meldete die Ergebnisse für das Q2 2026. Der Nettogewinn für die Stammaktionäre betrug 1,17 Mrd. US-Dollar, vor allem durch Anlagegewinne von 1,17 Mrd. US-Dollar. Das bereinigte operative Ergebnis fiel auf 436 Mio. US-Dollar, nach 578 Mio. US-Dollar. Das bereinigte operative Ergebnis von Markel Insurance stieg um 40 % auf 376 Mio. US-Dollar, und die Combined Ratio verbesserte sich auf 93 %, nach 97 %, mit Verlusten von 41,0 Mio. US-Dollar aus dem Konflikt im Nahen Osten. Das Segment Financial hatte nach einer Rückstellung für Kreditverluste von 205,3 Mio. US-Dollar bei State National einen bereinigten operativen Verlust von 149 Mio. US-Dollar.
• 29. Juli 2026Markel teilte mit, dass die Rückstellung bei State National Rückversicherungsbeträge betrifft, die ein Kapazitätsgeber in der Insolvenz schuldet. Markel erwartet von diesem Anbieter keine weiteren Sicherheiten und sucht weiter nach anderen Wegen, die Beträge einzutreiben.

Letzte Zahlen

4. Februar 2026 (8-K auf sec.gov)

Nächste Zahlen

Erwartet um den 29. Oktober 2026. Das Unternehmen hat den Termin nicht bestätigt.

• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. Juni 2026Eingereicht am 29. Juli 2026 · mkl-20260630
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 31. März 2026Eingereicht am 28. April 2026 · mkl-20260331
• 10-KJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2025Eingereicht am 26. Februar 2026 · mkl-20251231
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 4. Februar 2026 · mkl-20260204
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 29. Oktober 2025 · mkl-20251029

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 1096343)

• Spezialversicherungen können große Verluste durch Katastrophen, Kriege und Änderungen der Reserven haben. Der Konflikt im Nahen Osten kostete im ersten Halbjahr 2026 Verluste von 76,0 Mio. US-Dollar. Eine große Katastrophe oder eine neue Reservezuführung kann einen großen Teil des Versicherungsgewinns eines Jahres aufzehren.
• Das Fronting- und Programmgeschäft von State National hängt von Kapazitätsgebern ab, die ihren Teil der Schäden zahlen. Ein Kapazitätsgeber in der Insolvenz führte im Q2 2026 zu einer Rückstellung von 205,3 Mio. US-Dollar. Ein weiterer Ausfall kann neue Kreditverluste verursachen.
• Markel hält ein großes Portfolio von Aktien börsennotierter Unternehmen. Die Nettoanlagegewinne betrugen im Q2 2026 1,17 Mrd. US-Dollar, aber ein Rückgang der Aktienmärkte kann große Verluste verursachen und den Buchwert senken.
• Die Führung änderte sich 2026: eine neue Rolle als Chairman für den CEO, zwei neue Co-Presidents und der Abgang des Chief Operating Officer. Änderungen bei Strategie oder Kapitalverwendung können folgen.

Markel hatte am 30. Juni 2026 vorrangige langfristige Schulden und andere Schulden von 4,37 Mrd. Weiterlesen

Markel Group zahlt keine Dividende.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.