Air Products

Air Products produit et vend des gaz industriels, comme l’oxygène, l’azote, l’argon, l’hydrogène et l’hélium. Elle construit de grandes usines à côté des sites de ses clients, comme des raffineries, des usines chimiques et des usines de semi-conducteurs, et les approvisionne dans le cadre de contrats à long terme. Elle livre aussi des gaz sous forme liquide par camion et en bouteilles à de plus petits clients. Elle gagne de l’argent avec ces contrats et avec le prix des gaz, et beaucoup de contrats sur site répercutent les coûts d’énergie sur le client.

Elle publie des segments par région : Amériques, Asie, Europe, et Moyen-Orient et Inde. Pendant l’exercice 2025, clos le 30 septembre 2025, les ventes étaient de 12,0 milliards de dollars et le BPA ajusté de 12,03 $. Elle détient un tiers du projet NEOM Green Hydrogen en Arabie saoudite, qu’elle consolide.

Air Products se négocie avec une décote, car les investisseurs doutent des rendements de ses grands investissements dans l’hydrogène propre. Pendant l’exercice 2025, elle a comptabilisé environ 3,7 milliards de dollars de charges avant impôt pour des actions sur des activités et des actifs. Le 30 juin 2026, elle a arrêté le Louisiana Clean Energy Complex et une usine d’hydrogène liquide en Arizona, avec jusqu’à 2,9 milliards de dollars de charges avant impôt supplémentaires, car les rendements attendus étaient trop bas. Le projet NEOM en Arabie saoudite reste ouvert : Air Products doit être le seul acheteur de jusqu’à 1,2 million de tonnes métriques par an d’ammoniac renouvelable, et elle doit vendre ce produit sur un marché qui n’est pas encore prouvé.

Ces projets ont aussi fait monter la dette à 17,7 milliards de dollars au 30 juin 2026. Pour que l’écart se comble, NEOM doit démarrer la production commerciale en 2027 et l’accord avec Yara doit être final, les dépenses d’investissement doivent baisser d’environ 3,5 milliards de dollars pendant l’exercice 2026 vers environ 1,5 milliard de dollars par an pour les projets de gaz industriels, et le flux de trésorerie disponible doit augmenter. L’activité de base doit aussi continuer de croître, comme au Q3 de l’exercice 2026, quand le BPA ajusté a progressé de 12 %. Le premier test est le rapport du Q4 de l’exercice 2026 et les prévisions de l’exercice 2027 le 5 novembre 2026.

Le deuxième test est le démarrage de la production de NEOM en 2027. Si les dépenses d’investissement baissent et que NEOM vend son ammoniac, l’écart peut se combler dans les quatre à six prochains trimestres. Le principal risque est que l’ammoniac de NEOM se vende à bas prix et entraîne de nouvelles dépréciations.

1. 5 nov. 2026À venir

   Résultats du Q4 de l’exercice 2026 et prévisions de l’exercice 2027Un BPA ajusté de l’exercice 2026 entre 13,39 et 13,49 $, des prévisions de l’exercice 2027 avec une croissance du BPA et des dépenses d’investissement plus basses, et un accord final avec Yara sont réussis ; de nouvelles charges sur des projets ou des dépenses d’investissement plus élevées sont un échec.
2. 2027 · est.À venir

   Démarrage de la production commerciale de NEOMUne production commerciale en 2027 avec des acheteurs signés pour l’ammoniac est réussie ; un retard ou des ventes d’ammoniac à perte sont un échec.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 6 octobre 2026Air Products a dit qu’elle publiera ses résultats du Q4 de l’exercice 2026 et tiendra une conférence le 5 novembre 2026, à 8 h, heure de l’Est.
• 30 juillet 2026Air Products a publié ses résultats du Q3 de l’exercice 2026. Les ventes étaient de 3,16 milliards de dollars, en hausse de 5 %, avec des volumes en hausse de 3 % et des prix en hausse de 1 %. Le BPA ajusté était de 3,47 $, en hausse de 12 %. Le BPA GAAP était une perte de 6,47 $, à cause d’environ 2,9 milliards de dollars de charges avant impôt liées à la sortie de projets. La société a relevé ses prévisions de BPA ajusté de l’exercice 2026 à 13,39 à 13,49 $ et a abaissé ses dépenses d’investissement de l’exercice 2026 à environ 3,5 milliards de dollars, contre environ 4,0 milliards de dollars. Son activité à Taïwan, Air Products San Fu, a accepté de construire quatre unités de séparation de l’air pour une extension de production de semi-conducteurs.
• 30 juin 2026Air Products a dit qu’elle ne poursuivra pas le Louisiana Clean Energy Complex, car les rendements attendus ne répondaient pas à ses critères. Elle a aussi arrêté une usine d’hydrogène liquide à Casa Grande, en Arizona, et quelques projets plus petits, avec des charges avant impôt allant jusqu’à 2,9 milliards de dollars. Elle a dit qu’elle finalise un accord avec Yara pour l’ammoniac renouvelable de NEOM, où Air Products doit être le seul acheteur de jusqu’à 1,2 million de tonnes métriques par an. L’usine de NEOM était achevée à plus de 90 %, avec une production commerciale attendue en 2027.

Derniers résultats

30 juillet 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

5 novembre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 30 juillet 2026 · apd-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 30 juillet 2026 · apd-20260730
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 30 avril 2026 · apd-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 30 avril 2026 · apd-20260430
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 30 janvier 2026 · apd-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 30 janvier 2026 · apd-20260130
• 10-KRapport annuel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 20 novembre 2025 · apd-20250930
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 6 novembre 2025 · apd-20251106

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 2969)

• Air Products doit être le seul acheteur de jusqu’à 1,2 million de tonnes métriques par an d’ammoniac renouvelable de NEOM, qui doit démarrer la production en 2027. Le marché de l’ammoniac vert n’est pas encore prouvé. Si les prix sont bas, Air Products peut perdre de l’argent sur ce produit et comptabiliser de nouvelles charges.
• Air Products a comptabilisé environ 3,7 milliards de dollars de charges avant impôt pendant l’exercice 2025 et jusqu’à 2,9 milliards de dollars au Q3 de l’exercice 2026 pour des projets qu’elle a arrêtés. De nouvelles sorties peuvent entraîner de nouvelles charges et baisser la confiance dans la façon dont la direction choisit les projets.
• La dette était de 17,7 milliards de dollars au 30 juin 2026, après des années de fortes dépenses d’investissement. Des taux d’intérêt plus élevés augmentent le coût de la nouvelle dette, et une dette élevée limite la trésorerie pour les dividendes et les nouveaux projets tant que les dépenses d’investissement ne baissent pas.
• Les ventes de gaz en vrac et d’hélium dépendent de l’activité industrielle. Un ralentissement de l’industrie peut baisser les volumes et les prix.

Au 30 juin 2026, Air Products avait 980,5 millions de dollars de trésorerie et 17,7 milliards de dollars de dette. La dette était de 126,7 millions de dollars d’emprunts à court terme, 769,5 millions de dollars de dette à long terme courante, 16,6 milliards de dollars de dette à long terme et 186,2 millions de dollars de dette à long terme envers une partie liée. Lire la suite

Rendement du dividende

2,4 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 302,66 $US)

Versé par action

7,22 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

7,24 $US (1,81 $US × 4 par an)

Dernière date ex-dividende

1 octobre 2026, 1,81 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 4,3 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 8,5 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.