Air Products

Air Productsは、酸素、窒素、アルゴン、水素、ヘリウムなどの産業ガスを作って販売しています。製油所、化学工場、半導体工場などの顧客の敷地の隣に大型のプラントを建設し、長期契約でガスを供給しています。小口の顧客には、液体のガスをトラックで、またボンベで届けています。これらの契約とガスの価格で稼いでおり、多くの現場供給契約では、エネルギー費用が顧客に転嫁されます。

事業は地域別に、米州、アジア、欧州、中東・インドの部門で報告しています。2025年9月30日に終わった2025会計年度は、売上が120億ドル、調整後一株利益が12.03ドルでした。サウジアラビアのNEOMグリーン水素プロジェクトの三分の一を所有し、連結しています。

Air Productsが割安に取引されているのは、大型のクリーン水素投資の収益性を投資家が疑っているからです。2025会計年度には、事業と資産に関する措置で、税引前で約37億ドルの費用を計上しました。2026年6月30日には、期待される収益が低すぎるとして、Louisiana Clean Energy Complexとアリゾナ州の液体水素プラントを中止し、税引前でさらに最大29億ドルの費用が出ます。サウジアラビアのNEOMプロジェクトはまだ続いています。

Air Productsは、年間最大120万トンの再生可能アンモニアの唯一の買い手となる予定で、まだ実証されていない市場にこの製品を売らなければなりません。これらのプロジェクトで、負債も2026年6月30日時点で177億ドルに増えました。差が縮まるには、NEOMが2027年に商業生産を始め、Yaraとの契約が確定し、設備投資が2026会計年度の約35億ドルから、産業ガスのプロジェクトで年間約15億ドルへ向けて減り、フリーキャッシュフローが増える必要があります。中核事業も、調整後一株利益が12%伸びた2026会計年度Q3のように、伸び続ける必要があります。

最初の試金石は、2026年11月5日の2026会計年度Q4決算と2027会計年度の見通しです。二つ目は、2027年のNEOMの生産開始です。設備投資が減り、NEOMがアンモニアを売れれば、差は今後四〜六四半期で縮まる可能性があります。主なリスクは、NEOMのアンモニアが安い価格でしか売れず、さらなる評価損につながることです。

1. 2026年11月5日これから

   2026会計年度Q4決算と2027会計年度の見通し2026会計年度の調整後一株利益が13.39ドルから13.49ドルの範囲内で、一株利益の成長と設備投資の減少を含む2027会計年度の見通しがあり、Yaraとの契約が確定すれば合格。新たなプロジェクト費用や、設備投資の増加は不合格。
2. 2027 · 推定これから

   NEOMの商業生産の開始2027年に商業生産が始まり、アンモニアの買い手との契約が結ばれていれば合格。遅れや、アンモニアの損失での販売は不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月6日Air Productsは、2026会計年度Q4決算の発表と電話会議を、2026年11月5日の米東部時間8:00に行うと述べました。
• 2026年7月30日Air Productsは2026会計年度Q3決算を発表しました。売上は31.6億ドルで5%増え、数量が3%、価格が1%の増加でした。調整後一株利益は3.47ドルで12%増えました。GAAPの一株利益は、税引前で約29億ドルのプロジェクト撤退費用のため、6.47ドルの損失でした。会社は、2026会計年度の調整後一株利益の見通しを13.39ドルから13.49ドルに引き上げ、2026会計年度の設備投資を約40億ドルから約35億ドルに引き下げました。台湾の事業であるAir Products San Fuは、半導体の増設のために四つの空気分離装置を建設することで合意しました。
• 2026年6月30日Air Productsは、期待される収益が基準を満たさなかったため、Louisiana Clean Energy Complexを継続しないと述べました。アリゾナ州カサグランデの液体水素プラントと、いくつかの小規模なプロジェクトも中止し、税引前で最大29億ドルの費用が出ます。NEOMからの再生可能アンモニアについて、Yaraとの契約を最終調整中だと述べました。NEOMでは、Air Productsが年間最大120万トンの唯一の買い手となる予定です。NEOMのプラントは90%以上が完成しており、商業生産は2027年に見込まれています。

前回の決算

2026年7月30日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年11月5日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年7月30日 · apd-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月30日 · apd-20260730
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年4月30日 · apd-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年4月30日 · apd-20260430
• 10-Q2025年12月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年1月30日 · apd-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年1月30日 · apd-20260130
• 10-K2025年9月30日までの期間の年次報告書提出日 2025年11月20日 · apd-20250930
• 8-K決算発表提出日 2025年11月6日 · apd-20251106

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 2969)

• Air Productsは、2027年に生産を始める見込みのNEOMから、年間最大120万トンの再生可能アンモニアの唯一の買い手となる予定です。グリーンアンモニアの市場はまだ実証されていません。価格が低ければ、Air Productsはこの製品で損失を出し、さらに費用を計上する可能性があります。
• Air Productsは、中止したプロジェクトについて、2025会計年度に税引前で約37億ドル、2026会計年度Q3に最大29億ドルの費用を計上しました。さらなる撤退は、追加の費用につながり、経営陣のプロジェクト選びへの信頼を下げる可能性があります。
• 長年の高水準の設備投資のあと、負債は2026年6月30日時点で177億ドルでした。金利の上昇は新規の負債の費用を押し上げ、高い負債は、設備投資が減るまで、配当や新規プロジェクトに回せる現金を制限します。
• 市場向けのガス販売とヘリウムは、産業活動に左右されます。製造業の減速は、数量と価格を下げる可能性があります。

2026年6月30日時点で、Air Productsは現金9億8050万ドルと負債177億ドルを持っていました。負債の内訳は、短期借入1億2670万ドル、一年以内に返済期限が来る長期債務7億6950万ドル、長期債務166億ドル、関連当事者への長期債務1億8620万ドルです。 続きを読む

配当利回り

2.4% (直近12か月、本日の株価$302.66で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$7.22（支払い回数：4）

現在の年間配当

$7.24（$1.81 × 年4回）

直近の権利落ち日

2026年10月1日、1株あたり$1.81

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約4.3%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約8.5%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。