NatWest Group

NatWest Group est l’une des plus grandes banques du Royaume-Uni, avec plus de 20 millions de clients. Elle a trois activités auprès de la clientèle. Retail Banking propose aux particuliers des prêts immobiliers, des prêts, des comptes courants et de l’épargne. Private Banking & Wealth Management sert des clients fortunés, et elle s’est développée avec le rachat du gestionnaire de patrimoine Evelyn Partners le 30 juin 2026.

Commercial & Institutional sert des entreprises, des jeunes pousses aux grandes sociétés, et c’est un acteur de premier plan du financement d’infrastructures et de projets au Royaume-Uni. Le groupe est basé à Londres. Ses American Depositary Shares se négocient à New York.

Le marché valorise NatWest en tenant compte de sa dépendance à l’économie britannique et aux taux d’intérêt du Royaume-Uni. Une grande partie de ses revenus vient de la marge sur les prêts et les dépôts au Royaume-Uni, de sorte que des taux plus bas de la Banque d’Angleterre et des marges plus basses sur les prêts immobiliers peuvent réduire les revenus. Le rachat d’Evelyn Partners le 30 juin 2026 a réduit le ratio CET1 d’environ 1,4 point de pourcentage à 13,2 %, a fait passer la valeur d’actif net tangible par action de 400 pence au 31 mars 2026 à 359 pence, et a repoussé le prochain rachat d’actions aux résultats annuels 2026. Pour que l’écart se comble, trois conditions doivent être réunies.

NatWest doit atteindre ses prévisions 2026 : des revenus totaux d’environ 17,9 milliards de livres sterling hors éléments notables, des coûts d’environ 8,5 milliards de livres sterling et un rendement des fonds propres tangibles supérieur à 19 %. Les revenus de sa couverture structurelle doivent augmenter de plus de 1,5 milliard de livres sterling en 2026 et de plus de 1,0 milliard de livres sterling en 2027, comme la banque s’y attend. Evelyn Partners doit apporter des revenus et des actifs sous gestion sans lourds coûts d’intégration. Les résultats du Q3 2026 le 30 octobre 2026 donnent le prochain test.

Les résultats annuels 2026 en février 2027 montrent la taille du prochain rachat d’actions. Si ces vérifications sont concluantes, l’écart peut se combler sur les trois à cinq prochains trimestres. La principale raison pour laquelle il pourrait ne pas se combler est une économie britannique plus faible, qui peut augmenter les créances douteuses et réduire la demande de prêts.

1. 30 oct. 2026À venir

   Résultats du Q3 2026 : revenus, dépréciations et capitalDes revenus en bonne voie pour atteindre environ 17,9 milliards de livres sterling en 2026, un taux de dépréciation des prêts inférieur à 25 points de base et un ratio CET1 de 13 % ou plus sont concluants ; des prévisions plus basses ou des dépréciations plus élevées ne le sont pas.
2. février 2027 · est.À venir

   Résultats annuels 2026 : rachat d’actionsUn rendement des fonds propres tangibles supérieur à 19 % pour 2026 et un nouveau rachat d’actions sont concluants ; l’absence de rachat ou un rendement plus bas ne l’est pas.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 16 octobre 2026NatWest Group a émis 1,0 milliard de dollars d’obligations senior remboursables par anticipation à 5,908 %, à taux fixe révisable, échéant en 2032. Elle utilisera cet argent pour son activité bancaire générale.
• 31 juillet 2026NatWest a publié ses résultats du H1 2026. Le bénéfice attribuable a été de 3,0 milliards de livres sterling, le rendement des fonds propres tangibles de 19,7 % et le bénéfice par action a augmenté de 23,3 % à 38,1 pence. Les revenus totaux ont augmenté de 11,0 % à 8,86 milliards de livres sterling. Le ratio coûts/revenus s’est amélioré à 46,0 %. Le ratio CET1 a baissé à 13,2 % après le rachat d’Evelyn Partners. NatWest a relevé ses prévisions 2026, a déclaré un dividende intérimaire de 12,0 pence et a dit qu’elle envisagera des rachats d’actions à partir de ses résultats annuels 2026.
• 30 juin 2026NatWest a finalisé le rachat d’Evelyn Partners, qui a ajouté 71,7 milliards de livres sterling d’actifs sous gestion et administration. Au cours du même trimestre, elle a finalisé la vente de Cushon.

Prochains résultats

30 octobre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 6-KRapport intermédiaire pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 31 juillet 2026 · nwg-20260630x6k
• 20-FRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 17 février 2026 · nwg-20251231x20f
• 6-KRapport intermédiaire pour la période close le 30 juin 2025Déposé le 25 juillet 2025 · nwg-20250630x6k
• 20-FRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2024Déposé le 21 février 2025 · nwg-20241231x20f

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 844150)

• NatWest prête presque uniquement au Royaume-Uni. Une récession, un chômage plus élevé ou une baisse des prix de l’immobilier peuvent augmenter les créances douteuses. Le taux de dépréciation des prêts a été de 19 points de base au H1 2026, et la banque s’attend à moins de 25 points de base pour 2026.
• Des taux plus bas de la Banque d’Angleterre et une forte concurrence sur les prêts immobiliers et les dépôts peuvent réduire la marge nette d’intérêts. Retail Banking a eu des marges plus basses sur les prêts immobiliers au H1 2026, que les revenus de couverture ont compensées.
• Le rachat d’Evelyn Partners ajoute une importante activité de gestion de patrimoine. Si les coûts d’intégration sont plus élevés, ou si des clients et des conseillers partent, les revenus attendus pourraient ne pas venir.
• Les banques britanniques font face à des changements réglementaires et à des plaintes sur leurs pratiques. Selon l’estimation de la banque, les règles de Bâle 3.1 augmenteront les actifs pondérés des risques d’environ 10 milliards de livres sterling au 1er janvier 2027, ce qui consomme du capital.

NatWest se finance surtout avec des dépôts de clients. Au 30 juin 2026, le total de l’actif était de 745,4 milliards de livres sterling, les dépôts de clients de 448,6 milliards de livres sterling et les prêts aux clients de 435,9 milliards de livres sterling. Lire la suite

Rendement du dividende

5,4 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 17,39 $US)

Versé par action

0,943 $US sur les 12 derniers mois (versements : 2)

Taux annuel actuel

0,644 $US (0,322 $US × 2 par an)

Dernière date ex-dividende

14 août 2026, 0,322 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 39,3 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.