Home Depot

Home Depot est le plus grand distributeur d’amélioration de l’habitat du monde, avec un chiffre d’affaires net de 164,7 milliards de dollars à l’exercice 2025. À la fin du Q2 de l’exercice 2026 (2 août 2026), elle exploitait 2 364 magasins aux États-Unis, au Canada et au Mexique, et plus de 1 340 sites SRS. Elle vend des outils, des matériaux de construction, du bois, des appareils électroménagers, des produits de jardin et de la décoration en magasin et en ligne, et propose aussi des services d’installation et de la location d’outils. Ses clients sont des propriétaires qui font les travaux eux-mêmes et des entrepreneurs professionnels (Pros).

Par SRS, qu’elle a achetée en juin 2024, elle distribue des produits de toiture, de piscine, de paysagisme et d’autres produits de construction à des clients professionnels. SRS a ajouté GMS, un distributeur de cloisons sèches, de plafonds et d’ossatures en acier, pour 5,1 milliards de dollars en septembre 2025, et Mingledorff’s, un distributeur de CVC, pour environ 1,1 milliard de dollars en mai 2026. Home Depot gagne de l’argent sur la marge des produits qu’elle vend, qui était de 33,7 % des ventes au Q2 de l’exercice 2026.

Home Depot se négocie avec une décote, car ses ventes dépendent d’un marché du logement qui ne s’est pas redressé. Peu de logements changent de propriétaire, et la direction a dit en août 2026 que la rotation du logement n’a jamais été aussi basse en part du parc de logements. Quand moins de gens déménagent, ils lancent moins de grands projets, et les grands projets discrétionnaires sont restés sous pression au Q2 de l’exercice 2026. Les ventes comparables n’ont crû que de 1,7 % au Q2 de l’exercice 2026, grâce à un ticket moyen plus élevé, alors que les transactions comparables ont baissé de 1,0 %.

L’essentiel de la croissance des ventes vient d’acquisitions (GMS et Mingledorff’s), que Home Depot a payées en partie avec de la dette. La marge brute du Q2 incluait aussi 685 millions de dollars de remboursements ponctuels de droits de douane IEEPA, que la direction utilise pour compenser des coûts plus élevés de carburant, d’énergie et de produits sur l’année. Le PDG Ted Decker a commencé un congé médical temporaire en août 2026, et deux dirigeants dirigent l’entreprise jusqu’à son retour. Pour que l’écart se comble, les ventes comparables doivent rester dans la fourchette prévue de stables à 2 % pour l’exercice 2026, les transactions comparables doivent redevenir positives, et les perspectives 2027 doivent montrer de la croissance sans l’aide des remboursements de droits de douane.

Le retour de Decker, ou un plan clair pour le poste de PDG, lève aussi un doute. Une baisse des taux hypothécaires qui permettrait à la rotation du logement de se redresser est le déclencheur le plus fort, mais la direction n’en voyait aucun signe en août 2026. Le premier test est le rapport du Q3 de l’exercice 2026 le 17 novembre 2026. Le deuxième test est le rapport du Q4 et les prévisions de l’exercice 2027, attendus en février 2027.

L’écart peut se combler sur les deux à quatre prochains trimestres si la demande tient. Le principal risque est que le logement reste gelé et que les ventes comparables restent près de zéro.

1. 17 nov. 2026À venir

   Résultats du Q3 de l’exercice 2026 : ventes comparables et margeRéussi si la croissance des ventes comparables est proche de 2 % avec des transactions qui cessent de baisser et que les prévisions de l’exercice 2026 sont gardées ; échoué si les ventes comparables sont négatives ou si les prévisions sont réduites.
2. février 2027 · est.À venir

   Résultats du Q4 de l’exercice 2026 et prévisions de l’exercice 2027Réussi si les perspectives de l’exercice 2027 annoncent des ventes comparables positives et une marge stable sans remboursements de droits de douane ; échoué si les prévisions de marge sont plus basses ou si les ventes sont stables.
3. Q1 2027 · est.À venir

   Direction : retour de Decker ou plan de successionRéussi si Ted Decker retrouve son poste, ou si le conseil présente un plan clair pour le poste de PDG ; échoué si le congé se prolonge sans nouvelles.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 20 août 2026Home Depot a déclaré un dividende trimestriel de 2,33 $ par action. Elle a aussi accordé des actions restreintes à trois dirigeants dont les rôles ont grandi le 30 juillet 2026, dont le directeur financier Richard McPhail, qui coordonne maintenant les activités Pro (Home Depot Pro, HD Supply, SRS et Construction Resources).
• 18 août 2026Home Depot a publié ses résultats du Q2 de l’exercice 2026. Les ventes étaient de 47,9 milliards de dollars, en hausse de 5,7 %. Les ventes comparables ont crû de 1,7 %, et les ventes comparables aux États-Unis de 1,3 %. Le ticket moyen a augmenté de 2,8 %, et les transactions ont baissé de 1,0 %. Le BPA dilué était de 4,79 $, et le BPA ajusté de 4,92 $, en hausse de 5,1 %. Des remboursements de droits de douane IEEPA ont réduit le coût des ventes de 685 millions de dollars. Home Depot a gardé ses prévisions de l’exercice 2026.
• 12 août 2026Home Depot a dit que le président du conseil, président et PDG Ted Decker prendra un congé médical temporaire. L’entreprise attend son retour dans les prochains mois. La vice-présidente exécutive principale Ann-Marie Campbell supervise les opérations quotidiennes, le directeur financier Richard McPhail supervise la finance et les activités Pro, et l’administrateur principal Greg Brenneman préside le conseil.

Derniers résultats

18 août 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

17 novembre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 2 août 2026Déposé le 25 août 2026 · hd-20260802
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 18 août 2026 · hd-20260818
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 3 mai 2026Déposé le 27 mai 2026 · hd-20260503
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 19 mai 2026 · hd-20260519
• 10-KRapport annuel pour la période close le 1 février 2026Déposé le 18 mars 2026 · hd-20260201
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 24 février 2026 · hd-20260224
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 2 novembre 2025Déposé le 25 novembre 2025 · hd-20251102
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 18 novembre 2025 · hd-20251118

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 354950)

• La rotation du logement est à un niveau record de faiblesse en part du parc de logements, et la direction ne voyait aucun signe de redressement en août 2026. Des taux hypothécaires plus élevés gardent les propriétaires chez eux et retardent les grands projets de rénovation. Les transactions comparables ont baissé de 1,0 % au Q2 de l’exercice 2026.
• La marge brute du Q2 de l’exercice 2026 incluait 685 millions de dollars de remboursements de droits de douane IEEPA, et la direction a dit que presque tous les remboursements attendus sont maintenant reçus. Des coûts plus élevés de carburant, d’énergie et d’intrants peuvent réduire la marge quand les remboursements s’arrêtent.
• Home Depot a dépensé environ 6,2 milliards de dollars pour GMS et Mingledorff’s en 2025 et 2026. La distribution a des marges plus basses que le commerce de détail, et GMS et Mingledorff’s ont réduit la marge brute du Q2 de l’exercice 2026 d’environ 60 points de base. Une intégration lente ou une baisse de la demande de construction peut réduire les rendements.
• Le PDG Ted Decker est en congé médical temporaire depuis août 2026, et l’entreprise n’a donné aucune date pour son retour. Une longue absence peut retarder les décisions et ajoute de l’incertitude sur la succession.
• La dette est d’environ 49,8 milliards de dollars, et la dette à court terme et les échéances courantes étaient d’environ 8,6 milliards de dollars au 2 août 2026. Des taux d’intérêt plus élevés rendent le refinancement plus coûteux.

La dette est surtout constituée d’obligations senior non garanties de la société mère, plus des billets de trésorerie. Au 2 août 2026, le chiffre de la dette exclut 3,1 milliards de dollars de dettes de location-financement que le bilan inclut dans la dette à long terme, et il exclut 9,7 milliards de dollars de dettes de location simple. Lire la suite

Rendement du dividende

3,0 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 314,14 $US)

Versé par action

9,29 $US sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

9,32 $US (2,33 $US × 4 par an)

Taux de distribution

65 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 1 février 2026)

Dernière date ex-dividende

3 septembre 2026, 2,33 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 7,6 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 13,3 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.