Home Depot

A Home Depot é a maior varejista de reformas e construção do mundo, com vendas líquidas de 164,7 bilhões de dólares no ano fiscal de 2025. No fim do Q2 do ano fiscal de 2026 (2 de agosto de 2026), operava 2.364 lojas nos EUA, no Canadá e no México, e mais de 1.340 unidades da SRS. Ela vende ferramentas, materiais de construção, madeira, eletrodomésticos, produtos de jardim e decoração em lojas e online, e também oferece serviços de instalação e aluguel de ferramentas. Seus clientes são proprietários que fazem as obras por conta própria e empreiteiros profissionais (Pros).

Por meio da SRS, que comprou em junho de 2024, distribui produtos para telhados, piscinas, paisagismo e outros materiais de construção a clientes profissionais. A SRS acrescentou a GMS, distribuidora de drywall, forros e estruturas de aço, por 5,1 bilhões de dólares em setembro de 2025, e a Mingledorff's, distribuidora de climatização (HVAC), por cerca de 1,1 bilhão de dólares em maio de 2026. A Home Depot ganha dinheiro com a margem dos produtos que vende, que foi de 33,7% das vendas no Q2 do ano fiscal de 2026.

A Home Depot é negociada com desconto porque suas vendas dependem de um mercado imobiliário que não se recuperou. Poucas casas mudam de dono, e a administração disse em agosto de 2026 que a rotatividade de imóveis nunca foi tão baixa como parcela do estoque de moradias. Quando menos pessoas se mudam, elas começam menos projetos grandes, e os projetos discricionários maiores continuaram sob pressão no Q2 do ano fiscal de 2026. As vendas comparáveis cresceram apenas 1,7% no Q2 do ano fiscal de 2026, por causa de um tíquete médio maior, enquanto as transações comparáveis caíram 1,0%.

A maior parte do crescimento das vendas vem de aquisições (GMS e Mingledorff's), que a Home Depot pagou em parte com dívida. A margem bruta do Q2 também incluiu 685 milhões de dólares de reembolsos pontuais de tarifas da IEEPA, que a administração usa para compensar custos maiores de combustível, energia e produtos ao longo do ano. O CEO Ted Decker iniciou uma licença médica temporária em agosto de 2026, e dois executivos seniores lideram a empresa até ele voltar. Para a lacuna fechar, as vendas comparáveis precisam ficar na faixa projetada de estáveis a 2% para o ano fiscal de 2026, as transações comparáveis precisam ficar positivas e a perspectiva para 2027 precisa mostrar crescimento sem a ajuda dos reembolsos de tarifas.

A volta de Decker, ou um plano claro para o cargo de CEO, também remove uma dúvida. Uma queda dos juros de hipotecas que permita a recuperação da rotatividade de imóveis é o gatilho mais forte, mas a administração não viu sinal disso em agosto de 2026. O primeiro teste é o relatório do Q3 do ano fiscal de 2026, em 17 de novembro de 2026. O segundo teste é o relatório do Q4 e a projeção para o ano fiscal de 2027, esperados para fevereiro de 2027.

A lacuna pode fechar nos próximos dois a quatro trimestres se a demanda se sustentar. O principal risco é que o mercado imobiliário continue congelado e as vendas comparáveis fiquem perto de zero.

1. 17 de nov. de 2026Pendente

   Resultados do Q3 do ano fiscal de 2026: vendas comparáveis e margemPassa se o crescimento das vendas comparáveis ficar perto de 2%, com transações que param de cair, e a projeção do ano fiscal de 2026 for mantida; falha se as vendas comparáveis forem negativas ou houver um corte na projeção.
2. fevereiro de 2027 · est.Pendente

   Resultados do Q4 do ano fiscal de 2026 e projeção para o ano fiscal de 2027Passa se a perspectiva para o ano fiscal de 2027 trouxer vendas comparáveis positivas e uma margem estável sem reembolsos de tarifas; falha se a projeção de margem for menor ou as vendas ficarem estáveis.
3. Q1 2027 · est.Pendente

   Liderança do CEO: volta de Decker ou plano de sucessãoPassa se Ted Decker voltar ao cargo, ou se o conselho apresentar um plano claro para o CEO; falha se a licença for longa e sem atualização.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 20 de agosto de 2026A Home Depot declarou um dividendo trimestral de 2,33 dólares por ação. Também concedeu ações restritas a três executivos cujas funções cresceram em 30 de julho de 2026, incluindo o diretor financeiro Richard McPhail, que agora coordena os negócios Pro (Home Depot Pro, HD Supply, SRS e Construction Resources).
• 18 de agosto de 2026A Home Depot divulgou os resultados do Q2 do ano fiscal de 2026. As vendas foram de 47,9 bilhões de dólares, 5,7% a mais. As vendas comparáveis cresceram 1,7%, e as vendas comparáveis nos EUA cresceram 1,3%. O tíquete médio subiu 2,8%, e as transações caíram 1,0%. O lucro por ação diluído foi de 4,79 dólares, e o lucro por ação ajustado foi de 4,92 dólares, 5,1% a mais. Os reembolsos de tarifas da IEEPA reduziram o custo das vendas em 685 milhões de dólares. A Home Depot manteve sua projeção do ano fiscal de 2026.
• 12 de agosto de 2026A Home Depot disse que o presidente do conselho, presidente e CEO Ted Decker tirará uma licença médica temporária. A empresa espera que ele volte nos próximos meses. A vice-presidente executiva sênior Ann-Marie Campbell supervisiona as operações diárias, o diretor financeiro Richard McPhail supervisiona as finanças e os negócios Pro, e o conselheiro principal Greg Brenneman preside o conselho.

Últimos resultados

18 de agosto de 2026 (8-K em sec.gov)

Próximos resultados

17 de novembro de 2026, confirmado pela empresa.

• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 2 de agosto de 2026Protocolado em 25 de agosto de 2026 · hd-20260802
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 18 de agosto de 2026 · hd-20260818
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 3 de maio de 2026Protocolado em 27 de maio de 2026 · hd-20260503
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 19 de maio de 2026 · hd-20260519
• 10-KRelatório anual do período encerrado em 1 de fevereiro de 2026Protocolado em 18 de março de 2026 · hd-20260201
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 24 de fevereiro de 2026 · hd-20260224
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 2 de novembro de 2025Protocolado em 25 de novembro de 2025 · hd-20251102
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 18 de novembro de 2025 · hd-20251118

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 354950)

• A rotatividade de imóveis está na mínima histórica como parcela do estoque de moradias, e a administração não viu sinal de recuperação em agosto de 2026. Juros de hipotecas mais altos mantêm os proprietários em suas casas e adiam grandes projetos de reforma. As transações comparáveis caíram 1,0% no Q2 do ano fiscal de 2026.
• A margem bruta do Q2 do ano fiscal de 2026 incluiu 685 milhões de dólares de reembolsos de tarifas da IEEPA, e a administração disse que quase todos os reembolsos esperados já foram recebidos. Custos maiores de combustível, energia e insumos de produtos podem reduzir a margem quando os reembolsos acabarem.
• A Home Depot gastou cerca de 6,2 bilhões de dólares na GMS e na Mingledorff's em 2025 e 2026. A distribuição tem margens menores que o varejo, e a GMS e a Mingledorff's reduziram a margem bruta do Q2 do ano fiscal de 2026 em cerca de 60 pontos-base. Uma integração lenta ou uma queda da demanda de construção pode reduzir os retornos.
• O CEO Ted Decker está em licença médica temporária desde agosto de 2026, e a empresa não deu data para sua volta. Uma ausência longa pode atrasar decisões e aumenta a incerteza sobre a sucessão.
• A dívida é de cerca de 49,8 bilhões de dólares, e a dívida de curto prazo e as parcelas circulantes eram de cerca de 8,6 bilhões de dólares em 2 de agosto de 2026. Juros mais altos tornam o refinanciamento mais caro.

A dívida é principalmente de notas seniores sem garantia da controladora, mais commercial paper. Em 2 de agosto de 2026, o valor da dívida exclui 3,1 bilhões de dólares de passivos de arrendamento financeiro que o balanço inclui na dívida de longo prazo, e exclui 9,7 bilhões de dólares de passivos de arrendamento operacional. Ler mais

Rendimento de dividendos

3,0% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 314,14)

Pago por ação

US$ 9,29 nos últimos 12 meses (pagamentos: 4)

Taxa anual atual

US$ 9,32 (US$ 2,33 × 4 por ano)

Taxa de distribuição

65% do lucro do último ano fiscal (o ano terminou em 1 de fevereiro de 2026)

Última data ex-dividendo

3 de setembro de 2026, US$ 2,33 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 7,6% ao ano. Nos últimos 10 anos, o dividendo cresceu cerca de 13,3% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.