McDonald's

O McDonald's é a maior empresa de restaurantes do mundo, com cerca de 46.000 restaurantes em mais de 100 países. Franqueados operam cerca de 95% deles. O McDonald's ganha a maior parte do dinheiro com aluguéis e royalties, que são um percentual das vendas de cada restaurante. Ele é dono de cerca de 56% dos terrenos e 80% dos prédios dos restaurantes em seus principais mercados, então o aluguel é sua maior fonte de lucro.

Em 2025, os restaurantes franqueados deram cerca de 90% de sua margem de restaurantes, e o fluxo de caixa livre foi de cerca de 7,2 bilhões de dólares. Ele reporta três segmentos: os EUA, os Mercados Internacionais Operados (como Alemanha, Reino Unido e Austrália) e os Mercados Internacionais de Licenciamento em Desenvolvimento (como Japão e China), onde parceiros operam o negócio. Seu programa de fidelidade tinha cerca de 220 milhões de membros ativos no Q2 de 2026. O McDonald's aumenta seu dividendo todos os anos há 50 anos.

O McDonald's é negociado com desconto porque menos clientes visitam seus restaurantes nos EUA, e o plano para corrigir isso custa dinheiro agora. No Q2 de 2026, as vendas em mesmas lojas nos EUA cresceram apenas 0,8%, por causa de preços mais altos, enquanto o número de clientes caiu. Dados de terceiros (Placer.ai) mostraram as visitas nos EUA em queda de 4,5%, contra 3,0% do setor. Os clientes de renda mais baixa, que são uma grande parte dos visitantes do McDonald's, reduziram mais o consumo.

Em agosto de 2026, o McDonald's adiou sua meta de 50.000 restaurantes de 2027 para 2028. No Investor Day de 23 de setembro de 2026, prometeu cerca de 8,5 bilhões de dólares em alívio de aluguel e apoio de capital aos franqueados até 2036, e o CFO disse que as vendas em mesmas lojas nos EUA serão levemente negativas no Q3 de 2026. Os investidores veem dinheiro que sai agora por benefícios que vêm ao longo de dez anos. A ação teve seu pior dia desde abril de 2025 e caiu cerca de 12% em setembro de 2026.

Juros mais altos acrescentam uma segunda pressão. O rendimento do Tesouro de 10 anos subiu acima de 5% em setembro de 2026, e isso reduz o preço que os investidores pagam por aluguéis e royalties estáveis. Para que a lacuna feche, o número de clientes nos EUA precisa parar de cair e voltar a crescer em 2027, o novo cardápio de valor (Extra Value Meals) precisa trazer os clientes de volta sem reduzir o lucro dos franqueados, e o McDonald's precisa manter sua classificação de crédito de grau de investimento enquanto paga o dividendo e financia o plano dos franqueados. O primeiro teste é o relatório do Q3 de 2026, esperado por volta de 4 de novembro de 2026, e acima de tudo o número de clientes nos EUA e o que a administração disser sobre o movimento nos EUA em outubro.

Se o movimento se recuperar, o desconto pode fechar nos próximos quatro a seis trimestres. O principal risco é que o consumidor continue fraco e que os 8,5 bilhões de dólares vão para um sistema de franquias que vende menos.

1. 4 de nov. de 2026 · est.Pendente

   Resultados do Q3 de 2026: número de clientes e vendas em mesmas lojas nos EUAVendas em mesmas lojas nos EUA perto de zero ou melhores, vendas positivas nos EUA em setembro como o CFO esperava e um número de clientes que para de cair em outubro passam; uma nova queda do movimento nos EUA ou um corte da perspectiva reprovam.
2. fevereiro de 2027 · est.Pendente

   Resultados do ano inteiro de 2026 e perspectiva para 2027Uma perspectiva para 2027 com número de clientes positivo nos EUA e conversão de fluxo de caixa livre na faixa média dos 80% passa; uma projeção menor ou mais dívida para financiar o plano dos franqueados reprovam.
3. maio de 2027 · est.Pendente

   Resultados do Q1 de 2027: cardápio de valor e lucro dos franqueadosNúmero de clientes positivo nos EUA com fluxo de caixa estável dos franqueados passa; um movimento que ainda cai depois do impulso das Extra Value Meals reprova.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 8 de outubro de 2026O Bernstein cortou seu preço-alvo para 250 dólares, de 295 dólares. O Bank of America manteve sua meta de 343 dólares. Na Restaurant Dive, o CFO disse que as melhorias nos restaurantes virão em fases, principalmente com o ciclo normal de reformas, e que o alívio de aluguel e o apoio de capital serão diferentes em cada mercado.
• 6 de outubro de 2026A Bloomberg informou que alguns franqueados dos EUA se opõem ao custo das melhorias nos restaurantes do novo plano, de pelo menos 800.000 dólares por restaurante. A dúvida também atrasou as visitas dos franqueados ao restaurante protótipo. No mesmo dia, o KeyBanc cortou seu preço-alvo para 280 dólares, de 305 dólares.
• 5 de outubro de 2026O Wells Fargo cortou seu preço-alvo para 270 dólares, de 300 dólares, e o Guggenheim cortou sua meta para 250 dólares, de 290 dólares.

Últimos resultados

4 de agosto de 2026 (8-K em sec.gov)

Próximos resultados

Previsto para cerca de 4 de novembro de 2026. A empresa não confirmou a data.

• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de junho de 2026Protocolado em 7 de agosto de 2026 · mcd-20260630
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 4 de agosto de 2026 · mcd-20260804
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 31 de março de 2026Protocolado em 7 de maio de 2026 · mcd-20260331
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 7 de maio de 2026 · mcd-20260507
• 10-KRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2025Protocolado em 24 de fevereiro de 2026 · mcd-20251231
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 11 de fevereiro de 2026 · mcd-20260211
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de setembro de 2025Protocolado em 5 de novembro de 2025 · mcd-20250930
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 5 de novembro de 2025 · mcd-20251105

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 63908)

• Menos clientes visitam os restaurantes do McDonald's nos EUA. O número de clientes nos EUA caiu no Q2 de 2026. No Investor Day de 23 de setembro de 2026, o CFO disse que as vendas em mesmas lojas nos EUA serão levemente negativas no Q3 de 2026. Dados da Placer.ai mostram que cerca de 36% dos visitantes do McDonald's nos EUA vêm de áreas com renda familiar mediana abaixo de 50.000 dólares, e esses clientes reduziram mais o consumo. Os concorrentes também empurram ofertas de preço baixo. Se o movimento não se recuperar, aluguéis e royalties crescem devagar.
• O plano dos franqueados de 8,5 bilhões de dólares custa dinheiro agora, e seus benefícios vêm ao longo de cerca de dez anos. O alívio de aluguel reduz a receita de maior margem do McDonald's. O BMO estima que ele reduz o lucro por ação em cerca de 1% em 2027 e 2028, e em 2% a 3% até 2030. Apenas 60% a 65% dos franqueados usaram os novos preços de valor no Q2 de 2026, então o apoio dos franqueados não é certo.
• Juros mais altos reduzem o preço que os investidores pagam por aluguéis e royalties estáveis. O rendimento do Tesouro de 10 anos subiu acima de 5% em setembro de 2026, e a ação caiu cerca de 12% em setembro de 2026. O custo direto é pequeno, porque cerca de 97% da dívida do McDonald's tem taxa fixa, a uma média de cerca de 4,0%.
• O McDonald's tinha cerca de 39,9 bilhões de dólares em dívida em 30 de junho de 2026, cerca de 2,6 vezes o EBITDA, e seu patrimônio líquido é negativo por causa de recompras passadas. Em 2025, dividendos e recompras usaram quase todo o seu fluxo de caixa livre. O plano dos franqueados deixa menos caixa para recompras. Suas classificações de crédito são BBB+ na S&P e Baa1 na Moody's.
• As vendas fora dos EUA também estão desacelerando. As vendas em mesmas lojas cresceram apenas 1,5% nos Mercados Internacionais Operados e 1,9% nos Mercados Internacionais de Licenciamento em Desenvolvimento no Q2 de 2026. China e Oriente Médio acrescentam risco político, e um dólar americano forte reduz o valor das vendas no exterior.
• Remédios para emagrecer, como os GLP-1, podem reduzir o quanto as pessoas comem fora. Preços mais altos da carne bovina e salários mínimos mais altos, como o salário de 20 dólares para fast food da Califórnia, reduzem primeiro o lucro dos franqueados, e isso pode frear a abertura de novos restaurantes. Um problema de segurança alimentar, como o surto de E. coli em outubro de 2024, também pode reduzir o movimento por meses. Uma ação coletiva proposta, aberta em outubro de 2026, alega que a ferramenta de preços do McDonald's viola a lei antitruste. O caso está em fase inicial.

O McDonald's mostra patrimônio líquido negativo: um déficit de 1,0 bilhão de dólares em 30 de junho de 2026. Isso não é sinal de dificuldade, porque a empresa é dona de grande parte dos terrenos e prédios que os franqueados alugam, registra esses imóveis a custo antigo e tem um fluxo de caixa estável de aluguéis e royalties. Ler mais

Rendimento de dividendos

3,0% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 246,25)

Pago por ação

US$ 7,44 nos últimos 12 meses (pagamentos: 4)

Taxa anual atual

US$ 7,44 (US$ 1,86 × 4 por ano)

Taxa de distribuição

60% do lucro do último ano fiscal (o ano terminou em 31 de dezembro de 2025)

Última data ex-dividendo

1 de setembro de 2026, US$ 1,86 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 7,6% ao ano. Nos últimos 10 anos, o dividendo cresceu cerca de 7,6% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.