Yum! Brands

A Yum! Brands é dona de KFC, Taco Bell e Habit Burger & Grill. Depois de vender a Pizza Hut em 2026, ela tem mais de 44.000 restaurantes em 151 países. Franqueados operam quase todos eles.

A Yum ganha a maior parte do dinheiro com taxas de franquia e royalties, que são um percentual das vendas de cada restaurante. Assim, os franqueados pagam a maior parte do custo de construir e operar as lojas. O KFC é a maior marca, com cerca de 34.700 restaurantes, e cerca de 90% deles ficam fora dos EUA. O KFC também gera o maior lucro: 1,5 bilhão de dólares de lucro operacional da divisão em 2025, contra 1,1 bilhão de dólares do Taco Bell.

A maioria dos restaurantes Taco Bell fica nos EUA. A Yum também desenvolve seu próprio software de restaurantes, chamado Byte by Yum!, para pedidos, cozinhas e entregas. Os pedidos digitais foram mais de 60% das vendas do sistema no Q2 de 2026, sem contar a Pizza Hut.

A Yum Brands é negociada com desconto porque um grande surto de Cyclospora no Taco Bell em julho de 2026 gerou dúvida sobre a rapidez com que a marca se recupera. Autoridades de saúde estaduais o chamaram de o maior surto de Cyclospora já registrado nos EUA, com 12.883 casos. O Taco Bell responde por cerca de 43% do lucro das divisões da Yum sem a Pizza Hut. A Yum disse que as vendas em mesmas lojas do Taco Bell nos EUA caíram 2% no Q3 até 27 de julho, um período que inclui as primeiras semanas do surto, e espera uma margem menor nos restaurantes do Taco Bell nos EUA no Q3.

Juros mais altos acrescentam uma segunda pressão. O rendimento do Tesouro de 10 anos subiu de cerca de 4% em fevereiro de 2026 para mais de 5% a partir de meados de setembro de 2026, e isso reduz o preço que os investidores pagam por royalties estáveis de franquia. A Yum também carrega cerca de 12,3 bilhões de dólares em dívida abaixo do grau de investimento. O KFC é o maior motor de lucro e não foi afetado pelo surto, mas suas vendas em mesmas lojas cresceram apenas 2% no Q2 de 2026.

Para que a lacuna feche, as vendas em mesmas lojas do Taco Bell nos EUA precisam voltar a ser positivas até o Q1 de 2027. O crescimento de unidades do KFC precisa ficar em 5% ou mais. A Yum precisa usar cerca de 2,3 bilhões de dólares da venda da Pizza Hut para quitar seu revolver de 675 milhões de dólares e recomprar ações, e refinanciar cerca de 1,6 bilhão de dólares de dívida que vence em 2027 a um custo razoável. O primeiro teste é o relatório do Q3 de 2026 da Yum, esperado no início de novembro de 2026, e acima de tudo o que a administração disser sobre as vendas de outubro.

Se o Taco Bell se recuperar nesse caminho, o desconto pode fechar nos próximos dois a quatro trimestres. O principal risco é que a confiança dos clientes volte mais devagar do que o surto terminou, enquanto clientes de baixa renda reduzem gastos e concorrentes brigam por preço.

1. 1 de set. de 2026Cumprido

   Conclusão da venda da Pizza Hut para a LongRange CapitalO fechamento das duas vendas da Pizza Hut com cerca de 2,3 bilhões de dólares de receita líquida passa; um fechamento fracassado ou adiado reprova.Resultado: A Yum concluiu a venda em 1 de setembro de 2026, depois que a parte da Yum China foi fechada em 7 de agosto, por 2,7 bilhões de dólares no total mais um earn-out de até 75 milhões de dólares.
2. 3 de nov. de 2026 · est.Pendente

   Resultados do Q3 de 2026: recuperação do Taco Bell depois do surtoVendas em mesmas lojas do Taco Bell nos EUA que melhoram a cada mês até ficarem positivas em outubro, e uma margem do Taco Bell nos EUA entre 19% e 21%, passam; uma queda mais profunda ou uma margem menor reprovam.
3. fevereiro de 2027 · est.Pendente

   Quitar 884 milhões de dólares em notas de securitização com vencimento em fevereiro de 2027Quitar ou refinanciar as notas no prazo a uma taxa razoável passa; uma data perdida, que faz todas as notas de securitização começarem a amortizar o principal antes, reprova.
4. 2 de mar. de 2027Pendente

   Refinanciar as notas da subsidiária de junho de 2027 antes do vencimento antecipadoQuitar ou refinanciar pelo menos 500 milhões de dólares das notas de 750 milhões de dólares até essa data a uma taxa razoável passa; uma data perdida, que faz o Term Loan A e o revolver vencerem, reprova.
5. abril de 2027 · est.Pendente

   Resultados do Q1 de 2027: vendas em mesmas lojas do Taco Bell nos EUA positivasVendas em mesmas lojas do Taco Bell nos EUA positivas e crescimento de unidades do KFC de 5% ou mais passam; vendas negativas do Taco Bell reprovam.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 17 de setembro de 2026Dados de fluxo de pessoas de terceiros (Placer.ai) mostraram que as visitas por restaurante do Taco Bell nos EUA caíram 12,2% em relação ao ano anterior, em média, de 6 de julho a 11 de setembro de 2026. Essa média inclui os piores dias do surto. Em 17 de julho, as visitas estavam cerca de 31% abaixo da média do mesmo dia da semana de 1 de janeiro a 6 de julho. Os dados não mostram o nível em meados de setembro.
• 11 de setembro de 2026O CDC declarou o surto de Cyclospora encerrado. Ele contou 12.883 doentes em 21 estados, 570 internações e 2 mortes. A origem foi alface americana processada da Taylor Farms de Mexico. Autoridades de saúde estaduais e reportagens o chamaram de o maior surto de Cyclospora já registrado nos EUA.
• 9 de setembro de 2026Na Barclays Global Consumer Staples Conference, o CFO da Yum, Ranjith Roy, disse que a recuperação do Taco Bell "continua dentro do plano", com vários dias de vendas positivas nos EUA. Ele também disse que era cedo demais para declarar uma recuperação completa.

Últimos resultados

30 de julho de 2026 (8-K em sec.gov)

Próximos resultados

Previsto para cerca de 3 de novembro de 2026. A empresa não confirmou a data.

• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de junho de 2026Protocolado em 5 de agosto de 2026 · yum-20260630
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 30 de julho de 2026 · yum-20260730
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 31 de março de 2026Protocolado em 6 de maio de 2026 · yum-20260331

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 1041061)

• O Taco Bell responde por cerca de 43% do lucro das divisões da Yum sem a Pizza Hut. O surto de Cyclospora de julho de 2026 derrubou suas vendas em mesmas lojas nos EUA, e a Yum espera uma margem menor em seus próprios restaurantes Taco Bell nos EUA no Q3. Se os clientes ficarem afastados por mais tempo que o esperado, o crescimento do lucro da Yum desacelera. Várias ações coletivas propostas também acrescentam custos jurídicos.
• Juros mais altos reduzem o preço que os investidores pagam por royalties estáveis de franquia. O rendimento do Tesouro de 10 anos subiu de cerca de 4% em fevereiro de 2026 para mais de 5% em setembro de 2026. O custo direto é pequeno, porque cerca de 96% da dívida da Yum, sem contar o revolver, tinha taxa fixa em 30 de junho de 2026, depois dos swaps.
• A Yum tinha cerca de 12,3 bilhões de dólares em dívida em 30 de junho de 2026, com classificação de crédito abaixo do grau de investimento (BB+ na S&P, Ba2 na Moody's). Ela tem como meta uma dívida líquida de cerca de 4 vezes o EBITDA. Cerca de 1,6 bilhão de dólares vence em 2027: 884 milhões de dólares em notas de securitização a 1,95% em fevereiro e 750 milhões de dólares em notas a 4,75% em junho. Refinanciar vai custar mais. Se a Yum não refinanciar a maior parte de suas notas de junho de 2027 até 2 de março de 2027, seu Term Loan A e seu revolver também vencem antes.
• Clientes de renda mais baixa estão reduzindo o consumo de fast food, e concorrentes como McDonald's e Burger King empurram ofertas de preço baixo. Remédios para emagrecer, como os GLP-1, também podem reduzir o quanto as pessoas comem fora. Essas tendências podem reduzir o movimento e baixar os preços no Taco Bell.
• As vendas em mesmas lojas do KFC cresceram apenas 2% no Q2 de 2026, e as vendas do sistema do KFC nos EUA caíram 2%. Em 2026, a Yum deixou de reportar separadamente as vendas em mesmas lojas do KFC nos EUA e no exterior. O crescimento do KFC depende cada vez mais de novas lojas fora dos EUA, e a China responde por cerca de 26% das vendas do sistema do KFC.
• A Yum tem um novo CEO e um novo CFO desde outubro de 2025, e sua diretora de operações sai em 1 de novembro de 2026. Ela ainda fornece seu software Byte by Yum! e outros serviços à Pizza Hut depois da venda, e uma parte de 75 milhões de dólares do preço depende de metas de lucro da Pizza Hut até 2029.

A Yum tinha um patrimônio líquido negativo de 7,1 bilhões de dólares em 30 de junho de 2026, porque por anos usou dívida para financiar grandes recompras e dividendos. A dívida sustenta as recompras, mas deixa pouco espaço se o lucro do Taco Bell cair, e as classificações estão abaixo do grau de investimento. Ler mais

Rendimento de dividendos

2,0% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 151,24)

Pago por ação

US$ 2,96 nos últimos 12 meses (pagamentos: 4)

Taxa anual atual

US$ 3,00 (US$ 0,75 × 4 por ano)

Taxa de distribuição

51% do lucro do último ano fiscal (o ano terminou em 31 de dezembro de 2025)

Última data ex-dividendo

9 de setembro de 2026, US$ 0,75 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 8,5% ao ano. Nos últimos 10 anos, o dividendo cresceu cerca de 8,1% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.