Yum! Brands

Yum! Brands sở hữu KFC, Taco Bell và Habit Burger & Grill. Sau khi bán Pizza Hut năm 2026, công ty có hơn 44.000 nhà hàng tại 151 quốc gia. Bên nhượng quyền vận hành gần như tất cả.

Yum kiếm phần lớn tiền từ phí nhượng quyền và tiền bản quyền, là một tỷ lệ phần trăm trên doanh số của mỗi nhà hàng. Vì vậy bên nhượng quyền trả phần lớn chi phí xây dựng và vận hành các cửa hàng. KFC là thương hiệu lớn nhất, với khoảng 34.700 nhà hàng, và khoảng 90% trong số đó ở ngoài Mỹ. KFC cũng tạo ra nhiều lợi nhuận nhất: lợi nhuận hoạt động của bộ phận là 1,5 tỷ đô la trong năm 2025, so với 1,1 tỷ đô la của Taco Bell.

Hầu hết nhà hàng Taco Bell ở Mỹ. Yum cũng tự xây dựng phần mềm nhà hàng của mình, gọi là Byte by Yum!, cho việc đặt món, bếp và giao hàng. Đơn hàng số chiếm hơn 60% doanh số hệ thống trong Q2 2026, không tính Pizza Hut.

Yum Brands giao dịch với mức chiết khấu vì một đợt bùng phát Cyclospora lớn tại Taco Bell vào tháng 7 năm 2026 làm dấy lên nghi ngờ về tốc độ phục hồi của thương hiệu. Các quan chức y tế bang gọi đây là đợt bùng phát Cyclospora lớn nhất từng ghi nhận tại Mỹ, với 12.883 ca. Taco Bell tạo ra khoảng 43% lợi nhuận bộ phận của Yum khi không tính Pizza Hut. Yum cho biết doanh số cùng cửa hàng của Taco Bell Mỹ giảm 2% trong Q3 tính đến ngày 27 tháng 7, một giai đoạn gồm những tuần đầu của đợt bùng phát, và dự kiến biên lợi nhuận nhà hàng Taco Bell Mỹ thấp hơn trong Q3.

Lãi suất cao hơn thêm một áp lực thứ hai. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng từ khoảng 4% vào tháng 2 năm 2026 lên trên 5% từ giữa tháng 9 năm 2026, và điều này làm giảm giá nhà đầu tư trả cho tiền bản quyền nhượng quyền ổn định. Yum cũng mang khoảng 12,3 tỷ đô la nợ dưới mức đầu tư. KFC là động cơ lợi nhuận lớn hơn và không bị ảnh hưởng bởi đợt bùng phát, nhưng doanh số cùng cửa hàng của KFC chỉ tăng 2% trong Q2 2026.

Để khoảng cách thu hẹp, doanh số cùng cửa hàng của Taco Bell Mỹ phải dương trở lại vào Q1 2027. Tăng trưởng số cửa hàng KFC phải giữ ở mức 5% trở lên. Yum phải dùng khoảng 2,3 tỷ đô la từ việc bán Pizza Hut để trả khoản vay quay vòng 675 triệu đô la và mua lại cổ phiếu, và tái tài trợ khoảng 1,6 tỷ đô la nợ đáo hạn năm 2027 với chi phí hợp lý. Phép thử đầu tiên là báo cáo Q3 2026 của Yum, dự kiến vào đầu tháng 11 năm 2026, và trên hết là điều ban lãnh đạo nói về doanh số tháng 10.

Nếu Taco Bell phục hồi theo lộ trình đó, mức chiết khấu có thể thu hẹp trong hai đến bốn quý tới. Rủi ro chính là lòng tin của khách hàng quay lại chậm hơn tốc độ đợt bùng phát kết thúc, trong khi khách hàng thu nhập thấp cắt giảm chi tiêu và các đối thủ cạnh tranh về giá.

1. 1 thg 9, 2026Đạt

   Hoàn tất việc bán Pizza Hut cho LongRange CapitalHoàn tất cả hai thương vụ bán Pizza Hut với khoảng 2,3 tỷ đô la tiền ròng thu về thì đạt; hoàn tất thất bại hoặc bị hoãn thì không đạt.Kết quả: Yum hoàn tất thương vụ bán vào ngày 1 tháng 9 năm 2026, sau khi phần Yum China hoàn tất vào ngày 7 tháng 8, với tổng giá 2,7 tỷ đô la cộng earn-out tối đa 75 triệu đô la.
2. 3 thg 11, 2026 · ước tínhSắp tới

   Kết quả Q3 2026: Taco Bell phục hồi sau đợt bùng phátDoanh số cùng cửa hàng của Taco Bell Mỹ cải thiện mỗi tháng đến mức dương trong tháng 10, và biên lợi nhuận Taco Bell Mỹ trong khoảng 19% đến 21%, thì đạt; mức giảm sâu hơn hoặc biên lợi nhuận thấp hơn thì không đạt.
3. tháng 2 năm 2027 · ước tínhSắp tới

   Trả 884 triệu đô la trái phiếu chứng khoán hóa đáo hạn tháng 2 năm 2027Trả hoặc tái tài trợ trái phiếu đúng hạn với lãi suất hợp lý thì đạt; lỡ hạn, khiến tất cả trái phiếu chứng khoán hóa bắt đầu trả gốc sớm, thì không đạt.
4. 2 thg 3, 2027Sắp tới

   Tái tài trợ trái phiếu công ty con tháng 6 năm 2027 trước ngày đáo hạn kích hoạtTrả hoặc tái tài trợ ít nhất 500 triệu đô la trong số 750 triệu đô la trái phiếu trước ngày này với lãi suất hợp lý thì đạt; lỡ hạn, khiến Term Loan A và khoản vay quay vòng đến hạn, thì không đạt.
5. tháng 4 năm 2027 · ước tínhSắp tới

   Kết quả Q1 2027: doanh số cùng cửa hàng Taco Bell Mỹ dươngDoanh số cùng cửa hàng Taco Bell Mỹ dương và số cửa hàng KFC tăng 5% trở lên thì đạt; doanh số Taco Bell âm thì không đạt.

Mọi điểm kiểm tra đã đạt và không đạt của tất cả các cổ phiếu (tiếng Anh)

• 17 tháng 9, 2026Dữ liệu lưu lượng khách của bên thứ ba (Placer.ai) cho thấy lượt ghé thăm Taco Bell Mỹ trên mỗi nhà hàng giảm trung bình 12,2% so với một năm trước, từ ngày 6 tháng 7 đến ngày 11 tháng 9 năm 2026. Mức trung bình này gồm cả những ngày tệ nhất của đợt bùng phát. Vào ngày 17 tháng 7, lượt ghé thăm thấp hơn khoảng 31% so với mức trung bình của cùng ngày trong tuần từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 6 tháng 7. Dữ liệu không cho thấy mức vào giữa tháng 9.
• 11 tháng 9, 2026CDC tuyên bố đợt bùng phát Cyclospora đã kết thúc. CDC ghi nhận 12.883 ca bệnh tại 21 bang, 570 ca nhập viện và 2 ca tử vong. Nguồn là rau xà lách iceberg đã chế biến từ Taylor Farms de Mexico. Các quan chức y tế bang và báo chí gọi đây là đợt bùng phát Cyclospora lớn nhất từng ghi nhận tại Mỹ.
• 9 tháng 9, 2026Tại Barclays Global Consumer Staples Conference, CFO của Yum, Ranjith Roy, nói sự phục hồi của Taco Bell "vẫn đi đúng kế hoạch", với vài ngày doanh số dương tại Mỹ. Ông cũng nói còn quá sớm để tuyên bố phục hồi hoàn toàn.

Kết quả gần nhất

30 tháng 7, 2026 (8-K trên sec.gov)

Kết quả kế tiếp

Dự kiến vào khoảng 3 tháng 11, 2026. Công ty chưa xác nhận ngày này.

• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 6, 2026Nộp ngày 5 tháng 8, 2026 · yum-20260630
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 30 tháng 7, 2026 · yum-20260730
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 3, 2026Nộp ngày 6 tháng 5, 2026 · yum-20260331
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 29 tháng 4, 2026 · yum-20260429
• 10-KBáo cáo thường niên cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 12, 2025Nộp ngày 20 tháng 2, 2026 · yum-20251231
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 4 tháng 2, 2026 · yum-20260204
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 9, 2025Nộp ngày 7 tháng 11, 2025 · yum-20250930
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 4 tháng 11, 2025 · yum-20251104

Tất cả hồ sơ trên SEC EDGAR (CIK 1041061)

• Taco Bell tạo ra khoảng 43% lợi nhuận bộ phận của Yum khi không tính Pizza Hut. Đợt bùng phát Cyclospora tháng 7 năm 2026 kéo doanh số cùng cửa hàng tại Mỹ của thương hiệu này xuống, và Yum dự kiến biên lợi nhuận thấp hơn tại các nhà hàng Taco Bell Mỹ của chính mình trong Q3. Nếu khách hàng tránh xa lâu hơn dự kiến, tăng trưởng lợi nhuận của Yum chậm lại. Nhiều đơn kiện tập thể được đề xuất cũng làm tăng chi phí pháp lý.
• Lãi suất cao hơn làm giảm giá nhà đầu tư trả cho tiền bản quyền nhượng quyền ổn định. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng từ khoảng 4% vào tháng 2 năm 2026 lên trên 5% vào tháng 9 năm 2026. Chi phí trực tiếp nhỏ, vì khoảng 96% nợ của Yum, không tính khoản vay quay vòng, có lãi suất cố định tại ngày 30 tháng 6 năm 2026, sau khi hoán đổi.
• Yum có khoảng 12,3 tỷ đô la nợ tại ngày 30 tháng 6 năm 2026, với xếp hạng tín nhiệm dưới mức đầu tư (BB+ tại S&P, Ba2 tại Moody's). Công ty đặt mục tiêu nợ ròng khoảng 4 lần EBITDA. Khoảng 1,6 tỷ đô la đáo hạn năm 2027: 884 triệu đô la trái phiếu chứng khoán hóa lãi suất 1,95% vào tháng 2 và 750 triệu đô la trái phiếu lãi suất 4,75% vào tháng 6. Tái tài trợ sẽ tốn kém hơn. Nếu Yum không tái tài trợ phần lớn trái phiếu tháng 6 năm 2027 trước ngày 2 tháng 3 năm 2027, Term Loan A và khoản vay quay vòng của công ty cũng đến hạn sớm.
• Khách hàng thu nhập thấp hơn đang cắt giảm đồ ăn nhanh, và các đối thủ như McDonald's và Burger King đẩy mạnh ưu đãi giá thấp. Các thuốc giảm cân như GLP-1 cũng có thể làm giảm mức độ người ta ăn ngoài. Những xu hướng này có thể làm chậm lượng khách và hạ giá tại Taco Bell.
• Doanh số cùng cửa hàng của KFC chỉ tăng 2% trong Q2 2026, và doanh số hệ thống KFC Mỹ giảm 2%. Trong năm 2026, Yum ngừng báo cáo riêng doanh số cùng cửa hàng của KFC Mỹ và quốc tế. Tăng trưởng của KFC ngày càng phụ thuộc vào các cửa hàng mới ngoài Mỹ, và Trung Quốc chiếm khoảng 26% doanh số hệ thống KFC.
• Yum có CEO mới và CFO mới từ tháng 10 năm 2025, và COO của công ty rời đi vào ngày 1 tháng 11 năm 2026. Công ty vẫn cung cấp phần mềm Byte by Yum! và các dịch vụ khác cho Pizza Hut sau thương vụ bán, và một phần giá trị 75 triệu đô la của giá bán phụ thuộc vào các mục tiêu lợi nhuận của Pizza Hut đến năm 2029.

Yum có thâm hụt vốn chủ sở hữu 7,1 tỷ đô la tại ngày 30 tháng 6 năm 2026, vì nhiều năm qua công ty dùng nợ để tài trợ các đợt mua lại cổ phiếu và cổ tức lớn. Nợ hỗ trợ việc mua lại cổ phiếu, nhưng để lại ít dư địa nếu lợi nhuận Taco Bell giảm, và các xếp hạng dưới mức đầu tư. Đọc tiếp

Tỷ suất cổ tức

2,0% (12 tháng gần nhất, theo giá hôm nay 151,24 US$)

Đã trả mỗi cổ phiếu

2,96 US$ trong 12 tháng gần nhất (số lần trả: 4)

Mức hằng năm hiện tại

3,00 US$ (0,75 US$ × 4 lần mỗi năm)

Tỷ lệ chi trả

51% lợi nhuận của năm tài chính gần nhất (năm kết thúc 31 tháng 12, 2025)

Ngày giao dịch không hưởng quyền gần nhất

9 tháng 9, 2026, 0,75 US$ mỗi cổ phiếu

Cổ tức mỗi cổ phiếu theo năm

Trong 5 năm qua, cổ tức tăng khoảng 8,5% mỗi năm. Trong 10 năm qua, cổ tức tăng khoảng 8,1% mỗi năm.

Nguồn: báo cáo của công ty và dữ liệu thị trường, đọc ngày 26 tháng 10, 2026. Ngày không hưởng quyền là ngày đầu tiên người mua không còn nhận khoản trả tiếp theo.