Yum! Brands

Yum! Brands besitzt KFC, Taco Bell und Habit Burger & Grill. Nach dem Verkauf von Pizza Hut 2026 hat es mehr als 44.000 Restaurants in 151 Ländern. Franchisenehmer führen fast alle davon.

Yum verdient das meiste Geld mit Franchisegebühren und Lizenzgebühren, die ein Prozentsatz des Umsatzes jedes Restaurants sind. Franchisenehmer zahlen also den größten Teil der Kosten, um die Filialen zu bauen und zu betreiben. KFC ist die größte Marke, mit etwa 34.700 Restaurants, von denen etwa 90 % außerhalb der USA liegen. KFC bringt auch den größten Gewinn: 1,5 Mrd.

US-Dollar operativen Gewinn der Sparte 2025, gegenüber 1,1 Mrd. US-Dollar bei Taco Bell. Die meisten Restaurants von Taco Bell sind in den USA. Yum baut auch seine eigene Restaurantsoftware, Byte by Yum! genannt, für Bestellung, Küchen und Lieferung.

Digitale Bestellungen machten im Q2 2026 mehr als 60 % des Systemumsatzes aus, ohne Pizza Hut.

Yum Brands wird mit einem Abschlag gehandelt, weil ein großer Ausbruch von Cyclospora bei Taco Bell im Juli 2026 Zweifel daran weckte, wie schnell sich die Marke erholt. Gesundheitsbehörden der Bundesstaaten nannten ihn den größten Ausbruch von Cyclospora in den USA, der je erfasst wurde, mit 12.883 Fällen. Taco Bell macht ohne Pizza Hut etwa 43 % des Gewinns der Sparten von Yum aus. Yum sagte, dass der Umsatz auf vergleichbarer Fläche von Taco Bell in den USA im Q3 bis zum 27.

Juli um 2 % fiel, ein Zeitraum, der die ersten Wochen des Ausbruchs einschließt, und es erwartet im Q3 eine niedrigere Marge der Restaurants von Taco Bell in den USA. Höhere Zinsen fügen einen zweiten Druck hinzu. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen stieg von etwa 4 % im Februar 2026 ab Mitte September 2026 auf über 5 %, und das senkt den Preis, den Anleger für stetige Lizenzgebühren von Franchisenehmern zahlen. Yum trägt außerdem Schulden unter Investment-Grade von etwa 12,3 Mrd.

US-Dollar. KFC ist der größere Gewinnmotor und wurde vom Ausbruch nicht getroffen, aber sein Umsatz auf vergleichbarer Fläche wuchs im Q2 2026 nur um 2 %. Damit sich die Lücke schließt, muss der Umsatz auf vergleichbarer Fläche von Taco Bell in den USA bis Q1 2027 wieder positiv werden. Das Wachstum der Filialen von KFC muss bei 5 % oder mehr bleiben.

Yum muss die etwa 2,3 Mrd. US-Dollar aus dem Verkauf von Pizza Hut nutzen, um seine revolvierende Kreditlinie über 675 Mio. US-Dollar zurückzuzahlen und Aktien zurückzukaufen, und etwa 1,6 Mrd. US-Dollar an Schulden, die 2027 fällig werden, zu angemessenen Kosten refinanzieren.

Der erste Test ist der Bericht von Yum für Q3 2026, der Anfang November 2026 erwartet wird, und vor allem, was das Management zum Umsatz im Oktober sagt. Wenn sich Taco Bell auf diesem Weg erholt, kann sich der Abschlag in den nächsten zwei bis vier Quartalen schließen. Das Hauptrisiko ist, dass das Vertrauen der Kunden langsamer zurückkehrt, als der Ausbruch endete, während Kunden mit niedrigem Einkommen sparen und Wettbewerber über den Preis kämpfen.

1. 1. Sept. 2026Bestanden

   Verkauf von Pizza Hut an LongRange Capital wird abgeschlossenBestanden: der Abschluss beider Verkäufe von Pizza Hut mit Nettoerlösen von etwa 2,3 Mrd. US-Dollar. Nicht bestanden: ein gescheiterter oder verzögerter Abschluss.Ergebnis: Yum schloss den Verkauf am 1. September 2026 ab, nachdem der Teil von Yum China am 7. August abgeschlossen worden war, für insgesamt 2,7 Mrd. US-Dollar plus einen Earn-out von bis zu 75 Mio. US-Dollar.
2. 3. Nov. 2026 · gesch.Ausstehend

   Ergebnisse für Q3 2026: Erholung von Taco Bell nach dem AusbruchBestanden: ein Umsatz auf vergleichbarer Fläche von Taco Bell in den USA, der sich jeden Monat bessert und im Oktober positiv wird, und eine Marge von Taco Bell in den USA von 19 % bis 21 %. Nicht bestanden: ein tieferer Rückgang oder eine niedrigere Marge.
3. Februar 2027 · gesch.Ausstehend

   Rückzahlung verbriefter Anleihen über 884 Mio. US-Dollar mit Fälligkeit Februar 2027Bestanden: die pünktliche Rückzahlung oder Refinanzierung der Anleihen zu einem angemessenen Zins. Nicht bestanden: ein verpasstes Datum, durch das alle verbrieften Anleihen beginnen, vorzeitig Kapital zu tilgen.
4. 2. März 2027Ausstehend

   Refinanzierung der Anleihen der Tochtergesellschaft vom Juni 2027 vor der auslösenden FälligkeitBestanden: die Rückzahlung oder Refinanzierung von mindestens 500 Mio. US-Dollar der Anleihen über 750 Mio. US-Dollar bis zu diesem Datum zu einem angemessenen Zins. Nicht bestanden: ein verpasstes Datum, durch das der Term Loan A und die revolvierende Kreditlinie fällig werden.
5. April 2027 · gesch.Ausstehend

   Ergebnisse für Q1 2027: Umsatz auf vergleichbarer Fläche von Taco Bell in den USA positivBestanden: ein positiver Umsatz auf vergleichbarer Fläche von Taco Bell in den USA und ein Wachstum der Filialen von KFC von 5 % oder mehr. Nicht bestanden: ein negativer Umsatz bei Taco Bell.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (Englisch)

• 17. September 2026Daten von Dritten zur Zahl der Besucher (Placer.ai) zeigten, dass die Besuche je Restaurant von Taco Bell in den USA vom 6. Juli bis 11. September 2026 im Durchschnitt 12,2 % unter dem Vorjahr lagen. Dieser Durchschnitt enthält die schlimmsten Tage des Ausbruchs. Am 17. Juli lagen die Besuche etwa 31 % unter dem Durchschnitt desselben Wochentags vom 1. Januar bis 6. Juli. Die Daten zeigen nicht das Niveau Mitte September.
• 11. September 2026Die CDC erklärte den Ausbruch von Cyclospora für beendet. Sie zählte 12.883 Erkrankungen in 21 Bundesstaaten, 570 Krankenhausaufenthalte und 2 Todesfälle. Die Quelle war verarbeiteter Eisbergsalat von Taylor Farms de Mexico. Gesundheitsbehörden der Bundesstaaten und Nachrichtenberichte nannten ihn den größten Ausbruch von Cyclospora in den USA, der je erfasst wurde.
• 9. September 2026Auf der Barclays Global Consumer Staples Conference sagte der Finanzvorstand von Yum, Ranjith Roy, dass die Erholung von Taco Bell „im Plan bleibt“, mit mehreren Tagen mit positivem Umsatz in den USA. Er sagte auch, dass es zu früh sei, eine vollständige Erholung zu verkünden.

Letzte Zahlen

30. Juli 2026 (8-K auf sec.gov)

Nächste Zahlen

Erwartet um den 3. November 2026. Das Unternehmen hat den Termin nicht bestätigt.

• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. Juni 2026Eingereicht am 5. August 2026 · yum-20260630
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 30. Juli 2026 · yum-20260730
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 31. März 2026Eingereicht am 6. Mai 2026 · yum-20260331
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 29. April 2026 · yum-20260429
• 10-KJahresbericht für den Zeitraum bis 31. Dezember 2025Eingereicht am 20. Februar 2026 · yum-20251231
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 4. Februar 2026 · yum-20260204
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 30. September 2025Eingereicht am 7. November 2025 · yum-20250930
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 4. November 2025 · yum-20251104

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 1041061)

• Taco Bell macht ohne Pizza Hut etwa 43 % des Gewinns der Sparten von Yum aus. Der Ausbruch von Cyclospora im Juli 2026 drückte seinen Umsatz auf vergleichbarer Fläche in den USA, und Yum erwartet im Q3 eine niedrigere Marge in den eigenen Restaurants von Taco Bell in den USA. Wenn Kunden länger als erwartet wegbleiben, verlangsamt sich das Gewinnwachstum von Yum. Mehrere vorgeschlagene Sammelklagen bringen außerdem Rechtskosten.
• Höhere Zinsen senken den Preis, den Anleger für stetige Lizenzgebühren von Franchisenehmern zahlen. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen stieg von etwa 4 % im Februar 2026 auf über 5 % im September 2026. Die direkten Kosten sind klein, weil etwa 96 % der Schulden von Yum, ohne die revolvierende Kreditlinie, am 30. Juni 2026 nach Swaps einen festen Zins hatten.
• Yum hatte am 30. Juni 2026 Schulden von etwa 12,3 Mrd. US-Dollar mit einem Kreditrating unter Investment-Grade (BB+ bei S&P, Ba2 bei Moody's). Es peilt eine Nettoverschuldung vom etwa 4-Fachen des EBITDA an. Etwa 1,6 Mrd. US-Dollar werden 2027 fällig: Verbriefte Anleihen über 884 Mio. US-Dollar mit 1,95 % im Februar und Anleihen über 750 Mio. US-Dollar mit 4,75 % im Juni. Die Refinanzierung wird mehr kosten. Wenn Yum den größten Teil seiner Anleihen vom Juni 2027 nicht bis zum 2. März 2027 refinanziert, werden auch sein Term Loan A und seine revolvierende Kreditlinie früher fällig.
• Kunden mit niedrigerem Einkommen sparen beim Fast Food, und Wettbewerber wie McDonald's und Burger King drängen mit Angeboten zu niedrigen Preisen. Medikamente zur Gewichtsabnahme wie GLP-1 können außerdem senken, wie oft Menschen auswärts essen. Diese Trends können den Verkehr bremsen und die Preise bei Taco Bell senken.
• Der Umsatz auf vergleichbarer Fläche von KFC wuchs im Q2 2026 nur um 2 %, und der Systemumsatz von KFC in den USA fiel um 2 %. 2026 hörte Yum auf, den Umsatz auf vergleichbarer Fläche von KFC in den USA und international getrennt zu melden. Das Wachstum von KFC hängt immer mehr von neuen Filialen außerhalb der USA ab, und China macht etwa 26 % des Systemumsatzes von KFC aus.
• Yum hat seit Oktober 2025 einen neuen CEO und einen neuen Finanzvorstand, und sein COO geht am 1. November 2026. Es liefert seine Software Byte by Yum! und andere Dienste nach dem Verkauf weiter an Pizza Hut, und ein Teil des Preises von 75 Mio. US-Dollar hängt von Gewinnzielen von Pizza Hut bis 2029 ab.

Yum hatte am 30. Juni 2026 ein Defizit der Aktionäre von 7,1 Mrd. Weiterlesen

Dividendenrendite

2,0 % (letzte 12 Monate, beim heutigen Kurs von 151,24 $)

Ausgeschüttet je Aktie

2,96 $ in den letzten 12 Monaten (Zahlungen: 4)

Aktuelle Jahresrate

3,00 $ (0,75 $ × 4 im Jahr)

Ausschüttungsquote

51 % des Gewinns im letzten Geschäftsjahr (das Jahr endete am 31. Dezember 2025)

Letzter Ex-Dividenden-Tag

9. September 2026, 0,75 $ je Aktie

Dividende je Aktie nach Jahr

In den letzten 5 Jahren ist die Dividende um etwa 8,5 % pro Jahr gestiegen. In den letzten 10 Jahren ist die Dividende um etwa 8,1 % pro Jahr gestiegen.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 26. Oktober 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.