Polaris

A Polaris é a maior fabricante de veículos esportivos motorizados, com sede em Minnesota. Ela fabrica veículos off-road (RANGER, RZR e Polaris XPEDITION), snowmobiles, o Slingshot, veículos militares e comerciais, barcos tipo pontão Bennington e outros e os pequenos veículos Aixam e Goupil na Europa. Também vende peças, vestuário e acessórios (PG&A), que dão margens maiores. A Polaris ganha dinheiro com a venda desses produtos a uma rede de concessionárias independentes, que depois os vendem aos consumidores, muitas vezes com financiamento.

A América do Norte respondeu por 87% das vendas no Q2 de 2026. Em fevereiro de 2026, a Polaris vendeu uma participação majoritária no seu negócio Indian Motorcycle. Mike Speetzen é o CEO.

O mercado avalia a Polaris como uma fabricante muito endividada de produtos que as pessoas só compram quando se sentem ricas e o crédito é barato. A demanda por veículos esportivos motorizados é fraca, as concessionárias fazem promoções, e o rendimento do Tesouro americano de 10 anos subiu perto de 5% em setembro de 2026, o que encarece os financiamentos de veículos. O forte resultado do Q2 de 2026 não mudou essa visão. Dos 1,97 dólar de lucro por ação ajustado, 0,96 dólar veio de um reembolso único de tarifas que a Suprema Corte considerou ilegais em fevereiro de 2026.

Outras tarifas ainda elevam os custos. A dívida subiu para 1,95 bilhão de dólares em 30 de junho de 2026, e o alívio das cláusulas dos credores, que permitia alavancagem de até 5,5 vezes, terminou com o trimestre de junho de 2026. Para a lacuna fechar, o negócio precisa ganhar mais sem o reembolso, e as verificações são claras. As vendas no varejo de veículos off-road precisam ficar estáveis ou crescer, como a administração espera para o segundo semestre de 2026.

A Polaris precisa atingir sua projeção de 2026 de 7,30 a 7,50 bilhões de dólares em vendas e de 3,00 a 3,10 dólares de lucro por ação ajustado. Precisa cumprir as cláusulas normais (alavancagem de 3,5 vezes ou menos) a partir do Q3 de 2026 e pagar o empréstimo rotativo de 460 milhões de dólares com o fluxo de caixa do segundo semestre. O estoque das concessionárias precisa ficar saudável sem promoções mais profundas. A primeira prova chega com o relatório do Q3 de 2026, em 27 de outubro de 2026, e a projeção para 2027 vem no fim de janeiro de 2027.

Como a demanda depende de juros e da confiança do consumidor, que a Polaris não controla, a lacuna só pode fechar devagar, em dois a três anos. Uma recessão ou juros mais altos a atrasariam.

1. 27 de out. de 2026Pendente

   Resultados do Q3 de 2026: demanda no varejo, margens e cláusulasPassa com vendas no varejo de veículos off-road estáveis ou maiores, projeção de 2026 mantida e alavancagem dentro da cláusula normal de 3,5 vezes; falha com vendas no varejo menores, um corte na projeção ou uma nova dispensa de cláusula.
2. janeiro de 2027 · est.Pendente

   Resultados do ano inteiro de 2026 e projeção para 2027Passa com lucro por ação ajustado de 3,00 a 3,10 dólares em 2026, um saldo menor do empréstimo rotativo no fim do ano e projeção para 2027 com crescimento sem reembolsos de tarifas; falha com projeção menor para 2027 ou dívida maior.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 18 de setembro de 2026O UBS cortou seu preço-alvo para a Polaris para 61 dólares, contra 67, e manteve a recomendação neutra. Apontou as promoções contínuas em veículos esportivos motorizados. As ações caíram cerca de 3% naquela tarde.
• 28 de julho de 2026A Polaris divulgou vendas do Q2 de 2026 de 2,02 bilhões de dólares, 9% a mais, e lucro por ação ajustado de 1,97 dólar. Um reembolso de 74 milhões de dólares em tarifas IEEPA acrescentou 0,96 dólar ao lucro por ação ajustado. As vendas no varejo de veículos off-road na América do Norte cresceram 5%, acima do setor. A Polaris elevou sua projeção de 2026 para vendas de 7,30 a 7,50 bilhões de dólares e lucro por ação ajustado de 3,00 a 3,10 dólares, contra 1,60 a 1,70 dólar. Cerca de 40 milhões de dólares de possíveis novos reembolsos de tarifas não estão na projeção. As ações caíram cerca de 2% a 4% nesse dia.
• 22 de junho de 2026A Polaris nomeou Dustin Semach, CEO da Sealed Air, para seu conselho, com efeito a partir de 19 de junho de 2026. Ele entrou nos comitês de auditoria e de remuneração.

Últimos resultados

28 de julho de 2026 (8-K em sec.gov)

Próximos resultados

27 de outubro de 2026, confirmado pela empresa.

• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de junho de 2026Protocolado em 28 de julho de 2026 · pii-20260630
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 28 de julho de 2026 · pii-20260728
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 31 de março de 2026Protocolado em 28 de abril de 2026 · pii-20260331
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 28 de abril de 2026 · pii-20260427
• 10-KRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2025Protocolado em 13 de fevereiro de 2026 · pii-20251231
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 27 de janeiro de 2026 · pii-20260127
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de setembro de 2025Protocolado em 28 de outubro de 2025 · pii-20250930
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 28 de outubro de 2025 · pii-20251028

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 931015)

• A demanda por veículos off-road, snowmobiles e barcos depende da confiança do consumidor e do custo do crédito. O rendimento do Tesouro americano de 10 anos subiu perto de 5% em setembro de 2026. As promoções no setor continuam, e uma recessão poderia reduzir rapidamente as vendas e as margens.
• A dívida era de 1,95 bilhão de dólares em 30 de junho de 2026, e a dívida era 70% do capital total. O alívio das cláusulas que permitia alavancagem de até 5,5 vezes terminou com o trimestre de junho de 2026, e o limite normal é de 3,5 vezes. Lucros fracos poderiam deixar pouca folga nas cláusulas e limitar as recompras.
• Tarifas além das tarifas IEEPA ainda se aplicam e elevam os custos das peças que a Polaris importa. O reembolso de 74 milhões de dólares no Q2 de 2026 é único, e novos reembolsos de cerca de 40 milhões de dólares não são certos.
• As vendas de snowmobiles dependem da neve. Um inverno com pouca neve reduz as vendas no varejo e deixa as concessionárias com mais estoque.

A Polaris se financia com uma linha de crédito sem garantia e notas sênior. Em 30 de junho de 2026, a dívida era de 500 milhões de dólares em notas de 6,95% com vencimento em março de 2029, 500 milhões de dólares em notas de 5,60% com vencimento em março de 2031, um empréstimo a prazo de 462,5 milhões de dólares e 459,8 milhões de dólares sacados da linha de empréstimo rotativa de 1,4 bilhão de dólares, ambos com vencimento em dezembro de 2029, e 44 milhões de dólares em outros itens. Ler mais

Rendimento de dividendos

5,0% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 54,29)

Pago por ação

US$ 2,71 nos últimos 12 meses (pagamentos: 4)

Taxa anual atual

US$ 2,72 (US$ 0,68 × 4 por ano)

Última data ex-dividendo

1 de setembro de 2026, US$ 0,68 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 1,5% ao ano. Nos últimos 10 anos, o dividendo cresceu cerca de 2,2% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.