Polaris

Polaris adalah pembuat kendaraan powersports terbesar, berkantor pusat di Minnesota. Perusahaan ini membuat kendaraan off-road (RANGER, RZR, dan Polaris XPEDITION), snowmobile, Slingshot, kendaraan militer dan komersial, perahu ponton Bennington dan lainnya, serta kendaraan kecil Aixam dan Goupil di Eropa. Perusahaan ini juga menjual suku cadang, pakaian, dan aksesori (PG&A), yang memberi margin lebih tinggi. Polaris mendapat uang dari penjualan produk ini kepada jaringan dealer independen, yang kemudian menjualnya kepada konsumen, sering dengan pembiayaan.

Amerika Utara memberi 87% penjualan pada Q2 2026. Pada Februari 2026, Polaris menjual kepemilikan mayoritas bisnis Indian Motorcycle. Mike Speetzen adalah CEO.

Pasar menilai Polaris sebagai pembuat produk yang sarat utang, yang dibeli orang hanya saat mereka merasa kaya dan kredit murah. Permintaan powersports lemah, dealer memakai promosi, dan imbal hasil Treasury 10 tahun naik mendekati 5% pada September 2026, yang membuat pinjaman kendaraan lebih mahal. Hasil Q2 2026 yang kuat tidak mengubah pandangan ini. Dari EPS yang disesuaikan sebesar 1,97 dolar, 0,96 dolar berasal dari pengembalian sekali saja atas tarif yang dinyatakan Mahkamah Agung ilegal pada Februari 2026.

Tarif lain masih menaikkan biaya. Utang naik menjadi 1,95 miliar dolar pada 30 Juni 2026, dan keringanan kovenan dari pemberi pinjaman, yang mengizinkan leverage hingga 5,5 kali, berakhir dengan kuartal Juni 2026. Agar kesenjangan menutup, bisnis harus menghasilkan lebih banyak tanpa pengembalian itu, dan pemeriksaannya jelas. Penjualan eceran kendaraan off-road harus tetap datar atau tumbuh, seperti yang diharapkan manajemen untuk semester kedua 2026.

Polaris harus mencapai panduan 2026 berupa penjualan 7,30 miliar sampai 7,50 miliar dolar dan EPS yang disesuaikan 3,00 sampai 3,10 dolar. Polaris harus memenuhi kovenan normal (leverage 3,5 kali atau kurang) mulai Q3 2026 dan melunasi pinjaman bergulir 460 juta dolar dengan arus kas semester kedua. Persediaan dealer harus tetap sehat tanpa promosi yang lebih dalam. Bukti pertama datang dengan laporan Q3 2026 pada 27 Oktober 2026, dan panduan 2027 datang pada akhir Januari 2027.

Karena permintaan bergantung pada suku bunga dan kepercayaan konsumen, yang tidak dikendalikan Polaris, kesenjangan hanya dapat menutup perlahan, dalam dua sampai tiga tahun. Resesi atau suku bunga yang lebih tinggi akan menundanya.

1. 27 Okt 2026Akan datang

   Hasil Q3 2026: permintaan eceran, margin, dan kovenanLulus jika penjualan eceran kendaraan off-road datar atau lebih tinggi, panduan 2026 dipertahankan, dan leverage dalam kovenan normal 3,5 kali; gagal jika penjualan eceran lebih rendah, panduan dipangkas, atau ada pengecualian kovenan baru.
2. Januari 2027 · perk.Akan datang

   Hasil setahun penuh 2026 dan panduan 2027Lulus jika EPS yang disesuaikan 3,00 sampai 3,10 dolar untuk 2026, saldo pinjaman bergulir yang lebih kecil pada akhir tahun, dan panduan 2027 dengan pertumbuhan tanpa pengembalian tarif; gagal jika panduan 2027 lebih rendah atau utang lebih tinggi.

Semua titik periksa yang lolos dan gagal dari semua pilihan (dalam bahasa Inggris)

• 18 September 2026UBS memangkas target harganya untuk Polaris menjadi 61 dolar dari 67 dolar dan mempertahankan peringkat Neutral. UBS menunjuk promosi yang berlanjut di powersports. Saham turun sekitar 3% sore itu.
• 28 Juli 2026Polaris melaporkan penjualan Q2 2026 sebesar 2,02 miliar dolar, naik 9%, dan EPS yang disesuaikan sebesar 1,97 dolar. Pengembalian tarif IEEPA sebesar 74 juta dolar menambah 0,96 dolar pada EPS yang disesuaikan. Penjualan eceran kendaraan off-road Amerika Utara tumbuh 5%, melampaui industri. Polaris menaikkan panduan 2026 menjadi penjualan 7,30 miliar sampai 7,50 miliar dolar dan EPS yang disesuaikan 3,00 sampai 3,10 dolar, dari 1,60 sampai 1,70 dolar. Sekitar 40 juta dolar kemungkinan pengembalian tarif lebih lanjut tidak ada dalam panduan. Saham turun sekitar 2% sampai 4% pada hari itu.
• 22 Juni 2026Polaris mengangkat Dustin Semach, CEO Sealed Air, ke dewannya, berlaku 19 Juni 2026. Ia bergabung dengan komite audit dan kompensasi.

Laporan laba terakhir

28 Juli 2026 (8-K di sec.gov)

Laporan laba berikutnya

27 Oktober 2026, dikonfirmasi oleh perusahaan.

• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 30 Juni 2026Diajukan pada 28 Juli 2026 · pii-20260630
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 28 Juli 2026 · pii-20260728
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 31 Maret 2026Diajukan pada 28 April 2026 · pii-20260331
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 28 April 2026 · pii-20260427
• 10-KLaporan tahunan untuk periode yang berakhir pada 31 Desember 2025Diajukan pada 13 Februari 2026 · pii-20251231
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 27 Januari 2026 · pii-20260127
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 30 September 2025Diajukan pada 28 Oktober 2025 · pii-20250930
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 28 Oktober 2025 · pii-20251028

Semua dokumen di SEC EDGAR (CIK 931015)

• Permintaan untuk kendaraan off-road, snowmobile, dan perahu bergantung pada kepercayaan konsumen dan biaya kredit. Imbal hasil Treasury 10 tahun naik mendekati 5% pada September 2026. Promosi di industri berlanjut, dan resesi dapat memangkas penjualan dan margin dengan cepat.
• Utang sebesar 1,95 miliar dolar pada 30 Juni 2026, dan utang adalah 70% dari total modal. Keringanan kovenan yang mengizinkan leverage hingga 5,5 kali berakhir dengan kuartal Juni 2026, dan batas normalnya adalah 3,5 kali. Laba yang lemah dapat menyisakan sedikit ruang di bawah kovenan dan membatasi pembelian kembali saham.
• Tarif selain tarif IEEPA masih berlaku dan menaikkan biaya untuk suku cadang yang diimpor Polaris. Pengembalian 74 juta dolar pada Q2 2026 hanya sekali, dan pengembalian lebih lanjut sekitar 40 juta dolar tidak pasti.
• Penjualan snowmobile bergantung pada salju. Musim dingin dengan sedikit salju menurunkan penjualan eceran dan membuat dealer memiliki lebih banyak stok.

Polaris mendanai dirinya dengan fasilitas kredit tanpa jaminan dan surat utang senior. Pada 30 Juni 2026, utangnya berupa surat utang 6,95% senilai 500 juta dolar yang jatuh tempo Maret 2029, surat utang 5,60% senilai 500 juta dolar yang jatuh tempo Maret 2031, pinjaman berjangka 462,5 juta dolar dan 459,8 juta dolar yang ditarik dari fasilitas pinjaman bergulir 1,4 miliar dolar, keduanya jatuh tempo Desember 2029, dan 44 juta dolar item lain. Baca selengkapnya

Imbal hasil dividen

5,0% (12 bulan terakhir, pada harga hari ini US$54,29)

Dibayar per saham

US$2,71 dalam 12 bulan terakhir (jumlah pembayaran: 4)

Tarif tahunan saat ini

US$2,72 (US$0,68 × 4 per tahun)

Tanggal ex-dividen terakhir

1 September 2026, US$0,68 per saham

Dividen per saham menurut tahun

Dalam 5 tahun terakhir, dividen naik sekitar 1,5% per tahun. Dalam 10 tahun terakhir, dividen naik sekitar 2,2% per tahun.

Sumber: laporan perusahaan dan data pasar, dibaca pada 26 Oktober 2026. Tanggal ex-dividen adalah hari pertama ketika pembeli tidak lagi menerima pembayaran berikutnya.