Polaris

Polaris เป็นผู้ผลิตยานพาหนะพาวเวอร์สปอร์ตรายใหญ่ที่สุด ตั้งอยู่ในรัฐมินนิโซตา บริษัทผลิตยานพาหนะออฟโรด (RANGER, RZR และ Polaris XPEDITION) สโนว์โมบิล Slingshot ยานพาหนะทางทหารและเชิงพาณิชย์ เรือ Bennington และเรือปอนทูนอื่น และยานพาหนะขนาดเล็ก Aixam และ Goupil ในยุโรป บริษัทยังขายชิ้นส่วน เครื่องแต่งกาย และอุปกรณ์เสริม (PG&A) ซึ่งให้อัตรากำไรสูงกว่า Polaris ได้กำไรจากการขายผลิตภัณฑ์เหล่านี้ให้เครือข่ายตัวแทนจำหน่ายอิสระ ซึ่งขายต่อให้ผู้บริโภคโดยมักมีสินเชื่อ อเมริกาเหนือสร้าง 87% ของยอดขายใน Q2 2026 ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 Polaris ขายหุ้นส่วนใหญ่ในธุรกิจ Indian Motorcycle Mike Speetzen เป็น CEO

ตลาดตีราคา Polaris เป็นผู้ผลิตที่มีหนี้มากซึ่งขายผลิตภัณฑ์ที่ผู้คนซื้อเฉพาะเมื่อรู้สึกว่ามีฐานะดีและสินเชื่อราคาถูก ความต้องการพาวเวอร์สปอร์ตอ่อนแอ ตัวแทนจำหน่ายใช้การส่งเสริมการขาย และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีขึ้นใกล้ 5% ในเดือนกันยายน 2026 ทำให้สินเชื่อยานพาหนะแพงขึ้น ผลที่แข็งแกร่งของ Q2 2026 ไม่ได้เปลี่ยนมุมมองนี้ จาก EPS ที่ปรับแล้ว 1.97 ดอลลาร์ มี 0.96 ดอลลาร์มาจากการคืนภาษีนำเข้าครั้งเดียวที่ศาลสูงสุดตัดสินว่าผิดกฎหมายในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ภาษีนำเข้าอื่นยังเพิ่มต้นทุน หนี้เพิ่มเป็น 1.95 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 และการผ่อนผันข้อกำหนดของผู้ให้กู้ ซึ่งอนุญาตให้อัตราส่วนหนี้สูงถึง 5.5 เท่า สิ้นสุดพร้อมไตรมาสเดือนมิถุนายน 2026 เพื่อให้ช่องว่างปิดได้ ธุรกิจต้องมีกำไรมากขึ้นโดยไม่มีการคืนภาษี และการตรวจสอบชัดเจน ยอดขายปลีกของยานพาหนะออฟโรดต้องไม่เปลี่ยนแปลงหรือเติบโต ตามที่ฝ่ายบริหารคาดสำหรับครึ่งหลังของปี 2026 Polaris ต้องถึงแนวโน้มปี 2026 ที่ยอดขาย 7.30 พันล้านถึง 7.50 พันล้านดอลลาร์ และ EPS ที่ปรับแล้ว 3.00 ถึง 3.10 ดอลลาร์ ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดปกติ (อัตราส่วนหนี้ 3.5 เท่าหรือต่ำกว่า) ตั้งแต่ Q3 2026 และชำระเงินกู้หมุนเวียน 460 ล้านดอลลาร์ด้วยกระแสเงินสดครึ่งหลัง สต็อกของตัวแทนจำหน่ายต้องอยู่ในระดับดีโดยไม่ต้องส่งเสริมการขายหนักขึ้น หลักฐานแรกจะมากับรายงาน Q3 2026 ในวันที่ 27 ตุลาคม 2026 และแนวโน้มปี 2027 จะมาปลายเดือนมกราคม 2027 เพราะความต้องการขึ้นกับอัตราดอกเบี้ยและความเชื่อมั่นผู้บริโภคซึ่ง Polaris ควบคุมไม่ได้ ช่องว่างจึงปิดได้เพียงช้า ๆ ในสองถึงสามปี ภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรืออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะทำให้ล่าช้า

1. 27 ต.ค. 2026กำลังจะถึง

   ผล Q3 2026: ความต้องการค้าปลีก อัตรากำไร และข้อกำหนดทางการเงินยอดขายปลีกยานพาหนะออฟโรดที่ไม่เปลี่ยนแปลงหรือสูงขึ้น คงแนวโน้มปี 2026 และอัตราส่วนหนี้อยู่ในข้อกำหนดปกติ 3.5 เท่า ถือว่าผ่าน ยอดขายปลีกที่ต่ำลง การลดแนวโน้ม หรือการขอผ่อนผันข้อกำหนดใหม่ถือว่าไม่ผ่าน
2. มกราคม 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   ผลเต็มปี 2026 และแนวโน้มปี 2027EPS ที่ปรับแล้ว 3.00 ถึง 3.10 ดอลลาร์สำหรับปี 2026 ยอดเงินกู้หมุนเวียนที่เล็กลง ณ สิ้นปี และแนวโน้มปี 2027 ที่เติบโตโดยไม่มีการคืนภาษีนำเข้า ถือว่าผ่าน แนวโน้มปี 2027 ที่ต่ำลงหรือหนี้ที่สูงขึ้นถือว่าไม่ผ่าน

จุดตรวจสอบที่ผ่านและไม่ผ่านทั้งหมดของทุกหุ้น (ภาษาอังกฤษ)

• 18 กันยายน 2026UBS ลดราคาเป้าหมายของ Polaris เป็น 61 ดอลลาร์จาก 67 ดอลลาร์ และคงอันดับ Neutral โดยชี้ถึงการส่งเสริมการขายที่ต่อเนื่องในพาวเวอร์สปอร์ต หุ้นลดลงประมาณ 3% ในช่วงบ่ายวันนั้น
• 28 กรกฎาคม 2026Polaris รายงานยอดขาย Q2 2026 ที่ 2.02 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 9% และ EPS ที่ปรับแล้ว 1.97 ดอลลาร์ การคืนภาษีนำเข้า IEEPA จำนวน 74 ล้านดอลลาร์เพิ่ม EPS ที่ปรับแล้ว 0.96 ดอลลาร์ ยอดขายปลีกของยานพาหนะออฟโรดในอเมริกาเหนือเติบโต 5% เร็วกว่าอุตสาหกรรม Polaris ปรับแนวโน้มปี 2026 ขึ้นเป็นยอดขาย 7.30 พันล้านถึง 7.50 พันล้านดอลลาร์ และ EPS ที่ปรับแล้ว 3.00 ถึง 3.10 ดอลลาร์ จาก 1.60 ถึง 1.70 ดอลลาร์ การคืนภาษีนำเข้าเพิ่มเติมที่เป็นไปได้ประมาณ 40 ล้านดอลลาร์ไม่รวมในแนวโน้ม หุ้นลดลงประมาณ 2% ถึง 4% ในวันนั้น
• 22 มิถุนายน 2026Polaris แต่งตั้ง Dustin Semach, CEO ของ Sealed Air เข้าร่วมคณะกรรมการ มีผลวันที่ 19 มิถุนายน 2026 เขาเข้าร่วมคณะกรรมการตรวจสอบและคณะกรรมการค่าตอบแทน

ผลประกอบการล่าสุด

28 กรกฎาคม 2026 (8-K บน sec.gov)

ผลประกอบการครั้งถัดไป

27 ตุลาคม 2026 บริษัทยืนยันแล้ว

• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026ยื่นเมื่อ 28 กรกฎาคม 2026 · pii-20260630
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 28 กรกฎาคม 2026 · pii-20260728
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2026ยื่นเมื่อ 28 เมษายน 2026 · pii-20260331
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 28 เมษายน 2026 · pii-20260427
• 10-Kรายงานประจำปี สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2025ยื่นเมื่อ 13 กุมภาพันธ์ 2026 · pii-20251231
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 27 มกราคม 2026 · pii-20260127
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2025ยื่นเมื่อ 28 ตุลาคม 2025 · pii-20250930
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 28 ตุลาคม 2025 · pii-20251028

เอกสารที่ยื่นทั้งหมดบน SEC EDGAR (CIK 931015)

• ความต้องการยานพาหนะออฟโรด สโนว์โมบิล และเรือขึ้นกับความเชื่อมั่นผู้บริโภคและต้นทุนสินเชื่อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีขึ้นใกล้ 5% ในเดือนกันยายน 2026 การส่งเสริมการขายในอุตสาหกรรมยังต่อเนื่อง และภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจลดยอดขายและอัตรากำไรอย่างรวดเร็ว
• หนี้อยู่ที่ 1.95 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 และหนี้คิดเป็น 70% ของเงินทุนรวม การผ่อนผันข้อกำหนดที่อนุญาตให้อัตราส่วนหนี้สูงถึง 5.5 เท่าสิ้นสุดพร้อมไตรมาสเดือนมิถุนายน 2026 และขีดจำกัดปกติคือ 3.5 เท่า กำไรที่อ่อนอาจเหลือที่ว่างภายใต้ข้อกำหนดน้อยและจำกัดการซื้อหุ้นคืน
• ภาษีนำเข้าอื่นนอกเหนือจากภาษีนำเข้า IEEPA ยังมีผลและเพิ่มต้นทุนชิ้นส่วนที่ Polaris นำเข้า การคืนเงิน 74 ล้านดอลลาร์ใน Q2 2026 เป็นครั้งเดียว และการคืนเงินเพิ่มเติมประมาณ 40 ล้านดอลลาร์ยังไม่แน่นอน
• ยอดขายสโนว์โมบิลขึ้นกับหิมะ ฤดูหนาวที่มีหิมะน้อยลดยอดขายปลีกและทำให้ตัวแทนจำหน่ายมีสต็อกมากขึ้น

Polaris ระดมทุนด้วยวงเงินสินเชื่อไม่มีหลักประกันและหุ้นกู้อาวุโส ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 หนี้คือหุ้นกู้ 6.95% ครบกำหนดเดือนมีนาคม 2029 จำนวน 500 ล้านดอลลาร์ หุ้นกู้ 5.60% ครบกำหนดเดือนมีนาคม 2031 จำนวน 500 ล้านดอลลาร์ เงินกู้ระยะยาว 462.5 ล้านดอลลาร์ และ 459.8 ล้านดอลลาร์ที่ถอนจากวงเงินเงินกู้หมุนเวียน 1.4 พันล้านดอลลาร์ ทั้งสองครบกำหนดเดือนธันวาคม 2029 และรายการอื่น 44 ล้านดอลลาร์ หนี้คือมูลค่าตามบัญชีของภาระผูกพันทางการเงินทั้งหมด เงินกู้ยืมเพิ่มขึ้นจาก 1.54 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 ส่วนใหญ่เพราะ Polaris ถอน 425 ล้านดอลลาร์จากเงินกู้หมุนเวียนในครึ่งแรก ตามที่ทำเป็นปกติสำหรับเงินทุนหมุนเวียนตามฤดูกาล อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยคือกำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP หารด้วยค่าดอกเบี้ยจ่ายของครึ่งแรกปี 2026 และต่ำเพราะ Q1 2026 มีผลขาดทุนจากการดำเนินงาน ข้อกำหนดกลับมากำหนดอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยอย่างน้อย 3.0 เท่า และอัตราส่วนหนี้ไม่เกิน 3.5 เท่าของ EBITDA ที่ปรับแล้วตั้งแต่ Q3 2026 หลังช่วงผ่อนผันที่สิ้นสุดเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2026 Polaris ปฏิบัติตามข้อกำหนด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 ในช่วงผ่อนผัน ผู้ให้กู้จำกัดการซื้อหุ้นคืน และ Polaris ไม่ได้ซื้อหุ้นคืนในครึ่งแรกของปี 2026 บริษัทจ่ายเงินปันผล 1.36 ดอลลาร์ต่อหุ้นในครึ่งแรก

อัตราผลตอบแทนเงินปันผล

5.0% (12 เดือนที่ผ่านมา ที่ราคาวันนี้ US$54.29)

จ่ายต่อหุ้น

US$2.71 ใน 12 เดือนที่ผ่านมา (จำนวนครั้งที่จ่าย: 4)

อัตรารายปีปัจจุบัน

US$2.72 (US$0.68 × 4 ครั้งต่อปี)

วันขึ้นเครื่องหมาย XD ล่าสุด

1 กันยายน 2026 US$0.68 ต่อหุ้น

เงินปันผลต่อหุ้นรายปี

ใน 5 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 1.5% ต่อปี ใน 10 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 2.2% ต่อปี

แหล่งที่มา: รายงานของบริษัทและข้อมูลตลาด อ่านเมื่อ 26 ตุลาคม 2026 วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันแรกที่ผู้ซื้อไม่ได้รับเงินปันผลงวดถัดไป