McDonald's

McDonald's adalah perusahaan restoran terbesar di dunia, dengan sekitar 46.000 restoran di lebih dari 100 negara. Pemegang waralaba menjalankan sekitar 95% di antaranya. McDonald's menghasilkan sebagian besar uangnya dari sewa dan royalti, yaitu persentase dari penjualan setiap restoran. Perusahaan memiliki sekitar 56% tanah dan 80% bangunan restoran di pasar utamanya, jadi sewa adalah sumber laba terbesarnya.

Pada 2025, restoran waralaba memberi sekitar 90% margin restorannya, dan arus kas bebas sekitar 7,2 miliar dolar. Perusahaan melaporkan tiga segmen: Amerika Serikat, International Operated Markets (seperti Jerman, Inggris, dan Australia), dan International Developmental Licensed Markets (seperti Jepang dan Tiongkok), tempat mitra menjalankan bisnisnya. Program loyalitasnya memiliki sekitar 220 juta anggota aktif pada Q2 2026. McDonald's telah menaikkan dividennya setiap tahun selama 50 tahun.

McDonald's diperdagangkan dengan diskon karena lebih sedikit pelanggan yang mengunjungi restorannya di Amerika Serikat, dan rencana untuk memperbaikinya memakan biaya sekarang. Pada Q2 2026, penjualan toko yang sama di Amerika Serikat hanya tumbuh 0,8%, dari harga yang lebih tinggi, sementara jumlah tamu turun. Data pihak ketiga (Placer.ai) menunjukkan kunjungan di Amerika Serikat turun 4,5%, dibandingkan 3,0% untuk industri. Pelanggan berpenghasilan lebih rendah, yang merupakan bagian besar pengunjung McDonald's, mengurangi kunjungan paling banyak.

Pada Agustus 2026, McDonald's memindahkan target 50.000 restoran dari 2027 ke 2028. Pada Investor Day 23 September 2026, perusahaan menjanjikan sekitar 8,5 miliar dolar keringanan sewa dan dukungan modal kepada pemegang waralaba hingga 2036, dan CFO mengatakan penjualan toko yang sama di Amerika Serikat akan sedikit negatif pada Q3 2026. Investor melihat kas keluar sekarang untuk manfaat yang datang selama sepuluh tahun. Saham mengalami hari terburuk sejak April 2025, dan turun sekitar 12% pada September 2026.

Suku bunga yang lebih tinggi menambah tekanan kedua. Imbal hasil Treasury 10 tahun naik di atas 5% pada September 2026, dan ini menurunkan harga yang dibayar investor untuk sewa dan royalti yang stabil. Agar kesenjangan menutup, jumlah tamu di Amerika Serikat harus berhenti turun dan menjadi positif pada 2027, menu nilai baru (Extra Value Meals) harus membawa pelanggan kembali tanpa memangkas laba pemegang waralaba, dan McDonald's harus mempertahankan peringkat kredit layak investasi sambil membayar dividen dan mendanai rencana pemegang waralaba. Ujian pertama adalah laporan Q3 2026, yang diperkirakan sekitar 4 November 2026, dan terutama jumlah tamu di Amerika Serikat serta apa yang dikatakan manajemen tentang lalu lintas di Amerika Serikat pada Oktober.

Jika lalu lintas pulih, diskon dapat menutup dalam empat sampai enam kuartal ke depan. Risiko utamanya adalah konsumen tetap lemah dan 8,5 miliar dolar itu mengalir ke sistem waralaba yang menjual lebih sedikit.

1. 4 Nov 2026 · perk.Akan datang

   Hasil Q3 2026: jumlah tamu dan penjualan toko yang sama di Amerika SerikatPenjualan toko yang sama di Amerika Serikat mendekati nol atau lebih baik, penjualan positif di Amerika Serikat pada September seperti yang diharapkan CFO, dan jumlah tamu yang berhenti turun pada Oktober lulus; penurunan lalu lintas di Amerika Serikat yang berlanjut atau pemangkasan prospek gagal.
2. Februari 2027 · perk.Akan datang

   Hasil setahun penuh 2026 dan prospek 2027Prospek 2027 dengan jumlah tamu positif di Amerika Serikat dan konversi arus kas bebas di kisaran 80% bagian tengah lulus; proyeksi lebih rendah atau utang lebih tinggi untuk mendanai rencana pemegang waralaba gagal.
3. Mei 2027 · perk.Akan datang

   Hasil Q1 2027: menu nilai dan laba pemegang waralabaJumlah tamu positif di Amerika Serikat dengan arus kas pemegang waralaba yang stabil lulus; lalu lintas yang masih turun setelah dorongan Extra Value Meals gagal.

Semua titik periksa yang lolos dan gagal dari semua pilihan (dalam bahasa Inggris)

• 8 Oktober 2026Bernstein memangkas target harganya menjadi 250 dolar dari 295 dolar. Bank of America mempertahankan targetnya sebesar 343 dolar. Di Restaurant Dive, CFO mengatakan bahwa peningkatan restoran akan datang bertahap, sebagian besar bersama siklus renovasi normal, dan bahwa keringanan sewa dan dukungan modal akan berbeda di setiap pasar.
• 6 Oktober 2026Bloomberg melaporkan bahwa sebagian pemegang waralaba di Amerika Serikat keberatan dengan biaya peningkatan restoran dalam rencana baru, sedikitnya 800.000 dolar per restoran. Keraguan itu juga menunda kunjungan pemegang waralaba ke restoran prototipe. Pada hari yang sama, KeyBanc memangkas target harganya menjadi 280 dolar dari 305 dolar.
• 5 Oktober 2026Wells Fargo memangkas target harganya menjadi 270 dolar dari 300 dolar, dan Guggenheim memangkas targetnya menjadi 250 dolar dari 290 dolar.

Laporan laba terakhir

4 Agustus 2026 (8-K di sec.gov)

Laporan laba berikutnya

Diperkirakan sekitar 4 November 2026. Perusahaan belum mengonfirmasi tanggalnya.

• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 30 Juni 2026Diajukan pada 7 Agustus 2026 · mcd-20260630
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 4 Agustus 2026 · mcd-20260804
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 31 Maret 2026Diajukan pada 7 Mei 2026 · mcd-20260331
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 7 Mei 2026 · mcd-20260507
• 10-KLaporan tahunan untuk periode yang berakhir pada 31 Desember 2025Diajukan pada 24 Februari 2026 · mcd-20251231
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 11 Februari 2026 · mcd-20260211
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 30 September 2025Diajukan pada 5 November 2025 · mcd-20250930
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 5 November 2025 · mcd-20251105

Semua dokumen di SEC EDGAR (CIK 63908)

• Lebih sedikit pelanggan yang mengunjungi restoran McDonald's di Amerika Serikat. Jumlah tamu di Amerika Serikat turun pada Q2 2026. Pada Investor Day 23 September 2026, CFO mengatakan bahwa penjualan toko yang sama di Amerika Serikat akan sedikit negatif pada Q3 2026. Data Placer.ai menunjukkan bahwa sekitar 36% pengunjung McDonald's di Amerika Serikat berasal dari wilayah dengan pendapatan rumah tangga median di bawah 50.000 dolar, dan pelanggan ini mengurangi kunjungan paling banyak. Pesaing juga mendorong promo harga murah. Jika lalu lintas tidak pulih, sewa dan royalti tumbuh lambat.
• Rencana pemegang waralaba senilai 8,5 miliar dolar memakan biaya sekarang, dan manfaatnya datang selama sekitar sepuluh tahun. Keringanan sewa menurunkan pendapatan McDonald's yang bermargin tertinggi. BMO memperkirakan bahwa rencana itu memangkas laba per saham sekitar 1% pada 2027 dan 2028, dan 2% sampai 3% pada 2030. Hanya 60% sampai 65% pemegang waralaba memakai harga nilai baru pada Q2 2026, jadi dukungan pemegang waralaba tidak pasti.
• Suku bunga yang lebih tinggi menurunkan harga yang dibayar investor untuk sewa dan royalti yang stabil. Imbal hasil Treasury 10 tahun naik di atas 5% pada September 2026, dan saham turun sekitar 12% pada September 2026. Biaya langsungnya kecil, karena sekitar 97% utang McDonald's berbunga tetap, dengan rata-rata sekitar 4,0%.
• McDonald's memiliki utang sekitar 39,9 miliar dolar per 30 Juni 2026, sekitar 2,6 kali EBITDA, dan ekuitas pemegang sahamnya negatif karena pembelian kembali saham di masa lalu. Pada 2025, dividen dan pembelian kembali saham memakai hampir seluruh arus kas bebasnya. Rencana pemegang waralaba menyisakan lebih sedikit kas untuk pembelian kembali saham. Peringkat kreditnya adalah BBB+ di S&P dan Baa1 di Moody's.
• Penjualan di luar Amerika Serikat juga melambat. Penjualan toko yang sama hanya tumbuh 1,5% di International Operated Markets dan 1,9% di International Developmental Licensed Markets pada Q2 2026. Tiongkok dan Timur Tengah menambah risiko politik, dan dolar Amerika Serikat yang kuat menurunkan nilai penjualan luar negeri.
• Obat penurun berat badan seperti GLP-1 dapat mengurangi seberapa sering orang makan di luar. Harga daging sapi yang lebih tinggi dan upah minimum yang lebih tinggi, seperti upah makanan cepat saji California sebesar 20 dolar, menurunkan laba pemegang waralaba lebih dulu, dan ini dapat memperlambat pembukaan restoran baru. Masalah keamanan pangan, seperti wabah E. coli pada Oktober 2024, juga dapat menurunkan lalu lintas selama berbulan-bulan. Class action yang diusulkan dan diajukan pada Oktober 2026 menuduh bahwa alat penetapan harga McDonald's melanggar hukum antimonopoli. Kasus ini masih tahap awal.

McDonald's menunjukkan ekuitas pemegang saham negatif: defisit 1,0 miliar dolar per 30 Juni 2026. Ini bukan tanda kesulitan, karena perusahaan memiliki sebagian besar tanah dan bangunan yang disewa pemegang waralaba, mencatat properti ini pada biaya lama, dan mendapat arus kas yang stabil dari sewa dan royalti. Baca selengkapnya

Imbal hasil dividen

3,0% (12 bulan terakhir, pada harga hari ini US$246,25)

Dibayar per saham

US$7,44 dalam 12 bulan terakhir (jumlah pembayaran: 4)

Tarif tahunan saat ini

US$7,44 (US$1,86 × 4 per tahun)

Rasio pembayaran

60% dari laba tahun fiskal terakhir (tahun yang berakhir pada 31 Desember 2025)

Tanggal ex-dividen terakhir

1 September 2026, US$1,86 per saham

Dividen per saham menurut tahun

Dalam 5 tahun terakhir, dividen naik sekitar 7,6% per tahun. Dalam 10 tahun terakhir, dividen naik sekitar 7,6% per tahun.

Sumber: laporan perusahaan dan data pasar, dibaca pada 26 Oktober 2026. Tanggal ex-dividen adalah hari pertama ketika pembeli tidak lagi menerima pembayaran berikutnya.