The Hershey Company

Hershey adalah pembuat cokelat terbesar di Amerika Utara. Merek yang paling dikenal adalah Hershey's, Reese's, Kit Kat (yang dibuat dan dijual Hershey di US dengan lisensi dari Nestlé), Jolly Rancher, Twizzlers, dan Ice Breakers. North America Confectionery, bisnis cokelat dan permen, menyumbang sekitar 81% penjualan bersih pada 2025. Hershey juga menjual camilan asin, termasuk popcorn SkinnyPop, Dot's Homestyle Pretzels, dan LesserEvil, merek camilan organik yang dibelinya pada November 2025.

Segmen International yang lebih kecil menjual terutama di Meksiko, Brasil, India, dan Malaysia. Penjualan memuncak sekitar Halloween, Natal, Hari Valentine, dan Paskah. Milton Hershey School Trust, lembaga amal yang menjalankan sekolah berasrama gratis, mengendalikan sekitar 80% suara pemegang saham lewat saham Class B khusus. Ini berarti tidak ada yang dapat membeli Hershey kecuali trust setuju.

Harga Hershey mencerminkan kekhawatiran tentang volume permen yang menyusut, bukan suasana hati sementara. Harga kakao melonjak pada 2024, jadi Hershey menaikkan harga sekitar 12%. Pembeli menanggapinya dengan membeli lebih sedikit permen. Namun laba sedang pulih.

Margin kotor naik tajam pada kuartal terbaru, dan manajemen menaikkan batas bawah prospek laba setahun penuhnya. Kakao telah turun dari puncaknya, dan manajemen memperkirakan penurunan lebih lanjut sampai 2027, meskipun kakao naik lagi pada akhir Agustus 2026 sebelum mereda pada September. Agar kesenjangan menutup, volume perlu berhenti turun sementara biaya kakao terus mereda. Itu akan membuat margin terus naik sepanjang 2027.

Merek Hershey menunjukkan daya penetapan harga yang nyata, karena perusahaan menaikkan harga tajam dan mempertahankan sebagian besar pelanggannya. Risiko utama untuk kasus ini adalah bahwa harga tinggi, pembeli berpenghasilan rendah yang lebih lemah, dan obat penurun berat badan terus menyusutkan jumlah permen yang dibeli orang. Manajemen menggambarkan 2026 dan 2027 sebagai tahun memulihkan laba. Manajemen memperkirakan campuran pertumbuhan penjualan dan laba yang lebih seimbang kembali mulai 2028.

Ujian berikutnya adalah hasil Q3 2026 pada 29 Oktober 2026, biaya kakao sepanjang sisa 2026, dan hasil setahun penuh 2026 yang dijadwalkan pada awal 2027. Jika volume stabil dan kakao terus mereda, kesenjangan dapat menutup dalam beberapa kuartal ke depan. Jika kakao melonjak lagi atau volume terus turun, bisa memakan waktu sampai 2028.

1. 29 Okt 2026Akan datang

   Laba Q3 2026: volume dan margin musim HalloweenPenurunan volume yang lebih kecil, margin kotor yang disesuaikan lebih tinggi, dan prospek EPS 8,36 sampai 8,52 dolar yang dipertahankan atau dinaikkan lulus; penurunan volume yang lebih dalam atau prospek yang lebih rendah gagal.
2. Februari 2027 · perk.Akan datang

   Hasil setahun penuh 2026 dan prospek 2027Prospek 2027 dengan pertumbuhan EPS dua digit dan volume stabil lulus; pemangkasan prospek karena biaya kakao baru atau permintaan lemah gagal.
3. April 2027 · perk.Akan datang

   Laba Q1 2027: keringanan biaya kakao tampak pada marginMargin kotor naik lagi saat biaya kakao lindung nilai yang lebih rendah tiba dan volume datar atau naik lulus; tekanan margin dari lonjakan kakao September 2026 gagal.

Semua titik periksa yang lolos dan gagal dari semua pilihan (dalam bahasa Inggris)

• 14 Oktober 2026Dari 12 sampai 14 Oktober 2026, Milton Hershey School Trust menjual 30.000 lagi saham biasa seharga sekitar 4,9 juta dolar di bawah rencana perdagangan yang sama, menurut pengajuan Form 4-nya. Saham Class B-nya tidak berubah.
• 9 Oktober 2026Hershey memastikan bahwa mereka akan melaporkan hasil Q3 2026 pada 29 Oktober 2026, dengan konferensi telepon pukul 08:30 ET.
• 9 Oktober 2026Dari 16 Maret sampai 9 Oktober 2026, Milton Hershey School Trust menjual sekitar 1,45 juta saham biasa seharga sekitar 267 juta dolar, di bawah rencana perdagangan Rule 10b5-1, menurut pengajuan Form 4-nya. Saham Class B-nya tidak berubah, jadi kendali suaranya tetap sekitar 80%.

Laporan laba terakhir

30 Juli 2026 (8-K di sec.gov)

Laporan laba berikutnya

29 Oktober 2026, dikonfirmasi oleh perusahaan.

• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 28 Juni 2026Diajukan pada 30 Juli 2026 · hsy-20260628
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 30 Juli 2026 · hsy-20260730
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 29 Maret 2026Diajukan pada 30 April 2026 · hsy-20260329
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 30 April 2026 · hsy-20260430
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 31 Maret 2026 · hsy-20260331
• 10-KLaporan tahunan untuk periode yang berakhir pada 31 Desember 2025Diajukan pada 17 Februari 2026 · hsy-20251231
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 5 Februari 2026 · hsy-20260205
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 28 September 2025Diajukan pada 30 Oktober 2025 · hsy-20250928

Semua dokumen di SEC EDGAR (CIK 47111)

• Hershey menjual lebih sedikit permen. Setelah menaikkan harga sekitar 12%, volume turun sekitar 8% pada Q2 2026. Di North America Confectionery, volume turun sekitar 10%. Manajemen mengatakan rumah tangga berpenghasilan rendah berada di bawah tekanan paling besar. Jika volume terus turun setelah kenaikan harga berhenti menambah pertumbuhan, penjualan dapat menyusut.
• Rencana Hershey untuk memulihkan margin bergantung pada turunnya biaya kakao pada 2027. Kontrak berjangka kakao di New York naik menjadi sekitar 6.800 dolar per ton pada akhir Agustus 2026, karena risiko cuaca dan panen yang lebih kecil di Ghana. Harganya turun menjadi sekitar 5.370 dolar pada 30 September dan ditutup pada 5.665 dolar pada 9 Oktober. Hershey melakukan lindung nilai kakao 3 sampai 24 bulan ke depan, jadi lonjakan harga baru akan memukul biayanya dengan jeda, tidak langsung.
• Obat penurun berat badan GLP-1, seperti Wegovy dan Zepbound, mengurangi nafsu makan. Seiring makin banyak orang memakainya, mereka mungkin membeli lebih sedikit permen dan camilan, yang akan perlahan menyusutkan pasar utama Hershey.
• Bisnis camilan asin tumbuh tetapi menghasilkan lebih sedikit. Pada Q2 2026, penjualan segmen tumbuh 22,9%, sebagian besar dari LesserEvil, tetapi laba segmen turun 5,9%. Manajemen menunjuk masalah pasokan di Dot's Pretzels yang akan diperbaiki otomatisasi baru pada 2027. Hershey membayar sekitar 769 juta dolar untuk LesserEvil, jadi imbal hasil yang lemah di sana akan merugikan.
• Hershey mengganti beberapa pemimpin puncak dalam waktu singkat. CEO Kirk Tanner bergabung pada Agustus 2025, President, US pergi pada Mei 2026, Chief Supply Chain Officer baru mulai pada Juni 2026, CFO Dave Hulays mengambil alih pada September 2026, dan President, International baru mulai pada Oktober 2026. Pergantian sebanyak ini di puncak menambah risiko pelaksanaan selama pemulihan margin.
• Milton Hershey School Trust mengendalikan sekitar 80% suara pemegang saham. Trust pernah memblokir tawaran pengambilalihan, jadi pemegang saham biasa kecil kemungkinan mendapat premi pembelian, dan mereka punya sedikit suara atas dewan. Trust juga menjual sekitar 1,48 juta saham biasa dari Maret sampai Oktober 2026 di bawah rencana perdagangan. Ini tidak mengubah saham Class B-nya, yang memegang sebagian besar suaranya.
• Hershey memiliki sekitar 5,6 miliar dolar utang dan 0,8 miliar dolar kas pada akhir Juni 2026. Ini dapat dikelola untuk perusahaan yang sedemikian menguntungkan, tetapi menyisakan lebih sedikit ruang untuk akuisisi besar lain atau pembelian kembali saham yang lebih besar saat margin pulih.

Hershey mendanai dirinya dengan kas dari operasi dan dengan surat utang tanpa jaminan bersuku bunga tetap yang diterbitkan perusahaan induk. Utang tidak membatasi Hershey, dan Moody's memperkirakan leverage pada ukurannya sendiri turun dari kisaran tengah 2 kali menjadi di bawah 2 kali dalam 12 sampai 18 bulan. Baca selengkapnya

Imbal hasil dividen

3,4% (12 bulan terakhir, pada harga hari ini US$167,81)

Dibayar per saham

US$5,726 dalam 12 bulan terakhir (jumlah pembayaran: 4)

Tarif tahunan saat ini

US$5,808 (US$1,452 × 4 per tahun)

Tanggal ex-dividen terakhir

14 Agustus 2026, US$1,452 per saham

Dividen per saham menurut tahun

Dalam 5 tahun terakhir, dividen naik sekitar 11,6% per tahun. Dalam 10 tahun terakhir, dividen naik sekitar 9,2% per tahun.

Sumber: laporan perusahaan dan data pasar, dibaca pada 26 Oktober 2026. Tanggal ex-dividen adalah hari pertama ketika pembeli tidak lagi menerima pembayaran berikutnya.