PepsiCo

PepsiCo menjual camilan dan minuman di seluruh dunia. Dua segmen terbesarnya adalah PepsiCo Foods North America (PFNA), yang menjual keripik Frito-Lay seperti Lay's, Doritos, Tostitos, dan Cheetos serta oatmeal dan sereal Quaker, dan PepsiCo Beverages North America (PBNA), yang menjual Pepsi, Mountain Dew, Gatorade, dan minuman lain. Tidak seperti Coca-Cola, PepsiCo memiliki sebagian besar pembotolan dan manufaktur Amerika Utaranya sendiri alih-alih memberikannya lewat waralaba kepada pembotol independen. Di luar Amerika Utara, PepsiCo melaporkan Latin America Foods, Europe/Middle East/Africa, makanan internasional lainnya, dan segmen International Beverages Franchise.

Sekitar 56% pendapatan berasal dari US, dan sisanya dari pasar internasional. PepsiCo telah menaikkan dividennya selama 54 tahun berturut-turut per 2026, yang menempatkannya di kelompok kecil saham Dividend King. Perusahaan baru-baru ini membeli merek yang lebih kecil dan tumbuh lebih cepat untuk beragam di luar keripik dan kola intinya, termasuk Siete Foods (camilan Meksiko-Amerika, selesai Januari 2025) dan poppi (soda prebiotik, selesai Mei 2025).

Kekhawatiran utama pasar tentang PepsiCo adalah Amerika Utara, mesin labanya yang terbesar. Pemotongan harga camilan Frito-Lay mengembalikan pertumbuhan volume kecil pada 2026, tetapi juga memotong harga dan laba. Pada kuartal ketiga 2026, volume PepsiCo Foods North America tumbuh 0,5%, tetapi laba operasi intinya turun 12% pada kurs tetap. Volume organik minuman Amerika Utara turun 3%.

Manajemen kemudian memangkas panduan pertumbuhan EPS inti kurs tetap 2026 menjadi 1% sampai 2%. Manajemen menyebut kenaikan biaya bahan sebagai salah satu penyebab, dan pada Juli 2026 CEO mengatakan harga bensin yang tinggi membuat konsumen US lebih lemah daripada yang diperkirakan. Kelemahan ini adalah alasan investor aktivis Elliott Management membangun saham besar. PepsiCo berdamai dengan Elliott dengan menjanjikan penghematan biaya rekor, lini produk US yang lebih kecil, dan pilihan camilan berharga lebih rendah.

Kini perusahaan merencanakan lebih banyak pemangkasan biaya struktural, dan pada Oktober 2026 mengatakan akan menaikkan harga sebagian camilan dan minuman sebesar persentase satu digit. Agar kesenjangan menutup, volume Amerika Utara harus datar atau tumbuh saat harga naik. Margin operasi inti juga harus mulai melebar menuju target manajemen sedikitnya 100 basis poin, seperseratus poin persentase, selama tiga tahun. Permintaan Amerika Utara juga harus bertahan jika konsumen US tetap tertekan.

Ujian berikutnya adalah pembaruan tinjauan rantai pasokan Amerika Utara yang dijanjikan PepsiCo untuk akhir 2026, hasil Q4 2026 dengan panduan 2027 pada awal 2027, dan hasil Q1 2027, yang menunjukkan apakah kenaikan harga mengorbankan volume. Jika volume bertahan dan margin membaik selama 2027, kesenjangan dapat menutup dalam empat sampai enam kuartal ke depan. Jika Amerika Utara tetap lemah, pandangan pasar yang lebih rendah tentang daya laba PepsiCo bisa benar.

1. 8 Okt 2026Gagal

   Laba Q3 2026: volume dan margin Amerika UtaraVolume Amerika Utara yang datar atau positif dan margin operasi inti naik dari tahun ke tahun lulus; penurunan volume lagi pada camilan dan minuman dengan margin turun gagal.Hasil: Volume camilan tumbuh 0,5%, tetapi volume organik minuman turun 3%, margin operasi inti turun 35 basis poin, dan PepsiCo memangkas panduan pertumbuhan EPS 2026 menjadi 1% sampai 2%.
2. Q4 2026 · perk.Jatuh tempo kuartal ini

   Pembaruan tinjauan rantai pasokan dan pemasaran Amerika UtaraRencana dengan penghematan biaya yang jelas dan jalur menuju pertumbuhan margin sedikitnya 100 basis poin lulus; tidak ada pembaruan, atau rencana tanpa penghematan baru, gagal.
3. 2 Feb 2027 · perk.Akan datang

   Hasil Q4 2026 dan panduan 2027Pertumbuhan EPS inti kurs tetap 2026 dalam panduan baru 1% sampai 2% dan rencana 2027 dengan pertumbuhan margin lulus; pemangkasan panduan lagi atau prospek 2027 yang memotong target margin gagal.
4. April 2027 · perk.Akan datang

   Laba Q1 2027: kenaikan harga terhadap volumeKenaikan harga yang menjaga volume Amerika Utara tetap stabil lulus; kehilangan volume yang membatalkan keuntungan harga gagal.

Semua titik periksa yang lolos dan gagal dari semua pilihan (dalam bahasa Inggris)

• 15 Oktober 2026KFC mengatakan akan mengganti pemasok minuman US-nya dari PepsiCo ke Coca-Cola. Perubahan dimulai pada Januari 2027, dan semua sekitar 3.700 restoran US-nya harus menyajikan minuman Coca-Cola pada musim semi 2027. Kemitraan dengan PepsiCo dimulai sekitar empat dekade lalu. PepsiCo mempertahankan bisnis minuman KFC di luar US. Kedua perusahaan tidak mengungkapkan persyaratan keuangan.
• 9 Oktober 2026PepsiCo memastikan akan menaikkan harga sebagian camilan dan minuman, seperti Doritos, Ruffles, SunChips, dan beberapa soda, sebesar persentase satu digit. PepsiCo menyebut bahan bakar, aluminium, dan biaya pertanian yang lebih tinggi. PepsiCo mengatakan harga tetap di bawah tingkatnya pada awal 2026. Pada hari yang sama, PepsiCo menetapkan harga surat utang baru senilai 1,0 miliar euro yang jatuh tempo pada 2029 dan 2035.
• 8 Oktober 2026PepsiCo melaporkan hasil Q3 2026. Pendapatan bersih naik 5,6% menjadi 25,27 miliar dolar, dan pendapatan organik naik 3,1%. EPS inti sebesar 2,34 dolar, naik 2%, dan 0,05 dolar di atas perkiraan konsensus. Margin operasi inti turun 35 basis poin menjadi 16,9%. Pengembalian tarif menambah 4 poin persentase pada pertumbuhan laba operasi inti. Pendapatan organik PepsiCo Foods North America datar: volume tumbuh 0,5% dan harga bersih turun 1%. Laba operasi intinya turun 12% pada kurs tetap. Volume organik minuman Amerika Utara turun 3%. Segmen internasional menumbuhkan pendapatan organik 6% sampai 9%.

Laporan laba terakhir

8 Oktober 2026 (8-K di sec.gov)

Laporan laba berikutnya

Diperkirakan sekitar 2 Februari 2027. Perusahaan belum mengonfirmasi tanggalnya.

• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 8 Oktober 2026 · pep-20261008
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 5 September 2026Diajukan pada 8 Oktober 2026 · pep-20260905
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 9 Juli 2026 · pep-20260709
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 13 Juni 2026Diajukan pada 9 Juli 2026 · pep-20260613
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 16 April 2026 · pep-20260416
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 21 Maret 2026Diajukan pada 16 April 2026 · pep-20260321
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 3 Februari 2026 · pep-20260203
• 10-KLaporan tahunan untuk periode yang berakhir pada 27 Desember 2025Diajukan pada 3 Februari 2026 · pep-20251227

Semua dokumen di SEC EDGAR (CIK 77476)

• Amerika Utara menghasilkan sebagian besar laba PepsiCo dan telah berayun antara lemah dan membaik dalam tahun yang sama. Pemotongan harga Q1 2026 sempat memulihkan pertumbuhan volume camilan. Tetapi pada Q2 2026 volume minuman turun 4%, dan pada Q3 2026 volume organik minuman turun 3% sementara laba camilan turun 12%. Manajemen mengatakan bahwa harga bensin yang tinggi melemahkan konsumen US. Kelemahan lebih lanjut akan jatuh di bawah panduan yang diasumsikan perkiraan nilai intrinsik.
• PepsiCo menyepakati rencana pemulihan dengan Elliott Management pada Desember 2025: penghematan produktivitas rekor, sekitar 20% lebih sedikit produk US, dan pilihan berharga lebih rendah. Rencana itu belum memperbaiki hasil: margin operasi inti turun pada Q2 dan Q3 2026. Jika rencana tidak mengangkat volume dan margin Amerika Utara, tekanan dari Elliott, investor aktivis dengan saham sekitar 4 miliar dolar, dapat dimulai lagi.
• Obat penurun berat badan GLP-1 mengurangi seberapa banyak orang ngemil. Morgan Stanley memperkirakan bahwa obat ini akan memotong konsumsi camilan asin dan kue panggang di US sekitar 3% pada 2035. McKinsey menemukan bahwa rumah tangga dengan pengguna GLP-1 membelanjakan 11,5% lebih sedikit untuk keripik dan camilan gurih. Camilan adalah kategori terbesar dan paling menguntungkan PepsiCo.
• PepsiCo memiliki sebagian besar pembotolan dan manufaktur Amerika Utaranya sendiri alih-alih memberikannya lewat waralaba, tidak seperti Coca-Cola. Ini memberi kendali lebih besar tetapi biaya tetap dan modal yang terikat pada pabrik dan truk lebih banyak, yang persis struktur yang diinginkan Elliott diubah PepsiCo dan yang membatasi seberapa cepat PepsiCo dapat melepas operasi yang berkinerja buruk.
• Tarif atas aluminium dan baja yang dipakai dalam kaleng, dan atas bahan seperti konsentrat minuman yang dibuat di luar US, menaikkan biaya PepsiCo. Pada Q3 2026, pengembalian tarif menambah 4 poin persentase pada pertumbuhan laba operasi inti, dan CFO mengatakan bahwa pengembalian ini berhenti setelah Q3. Tarif yang lebih tinggi akan menurunkan margin saat volume Amerika Utara sudah lemah.
• FDA meminta pembuat makanan menghapus pewarna sintetis paling lambat akhir 2026. Ini target sukarela, bukan aturan. Texas mewajibkan label peringatan pada beberapa pewarna buatan mulai 1 Januari 2027. PepsiCo harus mengubah resep produk seperti Doritos dan Gatorade, dan pada September 2026 menarik sebagian Gatorade yang mengandung Yellow 5 dan Yellow 6 yang tidak tertera pada label. Resep baru dapat menaikkan biaya atau mengubah rasa dan tampilan, dan konsumen dapat bereaksi buruk.
• PepsiCo membayar dividen besar yang terus tumbuh (54 kenaikan tahunan berturut-turut) dan memiliki program pembelian kembali saham senilai 10 miliar dolar sampai Februari 2030. Pada 36 minggu pertama 2026, dividen lebih besar daripada arus kas bebas. Jadi kemerosotan panjang Amerika Utara menyisakan lebih sedikit ruang bagi PepsiCo: perusahaan harus memperlambat pembelian kembali saham atau meminjam lebih banyak.

PepsiCo mendanai dirinya sebagian besar dengan surat utang tanpa jaminan milik perusahaan induk dalam dolar US dan euro, ditambah program commercial paper yang besar. Pada 36 minggu pertama 2026, dividen memakai seluruh arus kas bebas, dan panduan laba 2026 yang lebih rendah menyisakan lebih sedikit ruang, jadi kelemahan lebih lanjut di Amerika Utara akan membuat PepsiCo meminjam lebih banyak atau memperlambat pembelian kembali saham. Baca selengkapnya

Imbal hasil dividen

4,3% (12 bulan terakhir, pada harga hari ini US$134,70)

Dibayar per saham

US$5,806 dalam 12 bulan terakhir (jumlah pembayaran: 4)

Tarif tahunan saat ini

US$5,92 (US$1,48 × 4 per tahun)

Rasio pembayaran

94% dari laba tahun fiskal terakhir (tahun yang berakhir pada 27 Desember 2025)

Tanggal ex-dividen terakhir

4 September 2026, US$1,48 per saham

Dividen per saham menurut tahun

Dalam 5 tahun terakhir, dividen naik sekitar 6,7% per tahun. Dalam 10 tahun terakhir, dividen naik sekitar 7,1% per tahun.

Sumber: laporan perusahaan dan data pasar, dibaca pada 26 Oktober 2026. Tanggal ex-dividen adalah hari pertama ketika pembeli tidak lagi menerima pembayaran berikutnya.