The Hershey Company

Hershey es el mayor fabricante de chocolate de Norteamérica. Sus marcas más conocidas son Hershey's, Reese's, Kit Kat (que Hershey fabrica y vende en EE. UU. bajo licencia de Nestlé), Jolly Rancher, Twizzlers e Ice Breakers.

North America Confectionery, el negocio de chocolates y dulces, aportó cerca de 81 % de las ventas netas en 2025. Hershey también vende botanas saladas, entre ellas las palomitas SkinnyPop, los pretzels Dot's Homestyle y LesserEvil, una marca de botanas orgánicas que compró en noviembre de 2025. Un segmento Internacional más pequeño vende sobre todo en México, Brasil, India y Malasia.

Las ventas alcanzan su pico alrededor de Halloween, Navidad, el Día de San Valentín y Semana Santa. El Milton Hershey School Trust, una organización benéfica que dirige un internado gratuito, controla cerca de 80 % de los votos de los accionistas mediante acciones especiales Clase B. Esto significa que nadie puede comprar Hershey si el fideicomiso no está de acuerdo.

El precio de Hershey refleja la preocupación por la caída de los volúmenes de dulces, no un ánimo pasajero. Los precios del cacao se dispararon en 2024, así que Hershey subió sus precios cerca de 12 %. Los compradores respondieron comprando menos dulces. Pero la utilidad se recupera.

El margen bruto subió con fuerza en el trimestre más reciente, y la dirección subió el extremo inferior de su perspectiva de utilidades de todo el año. El cacao ha bajado desde su pico, y la dirección espera más caídas hasta 2027, aunque el cacao volvió a subir a fines de agosto de 2026 antes de aliviarse en septiembre. Para que la brecha se cierre, el volumen debe dejar de caer mientras los costos del cacao siguen bajando. Eso dejaría que los márgenes sigan subiendo durante 2027.

Las marcas de Hershey mostraron un poder de fijación de precios real, porque la empresa subió los precios con fuerza y conservó a la mayoría de sus clientes. El riesgo principal de este caso es que los precios altos, un comprador de bajos ingresos más débil y los medicamentos para bajar de peso sigan reduciendo cuántos dulces compra la gente. La dirección ha descrito 2026 y 2027 como años de restaurar la utilidad. Espera que una mezcla más equilibrada de crecimiento de ventas y utilidad vuelva desde 2028.

Las próximas pruebas son los resultados del Q3 de 2026 el 29 de octubre de 2026, los costos del cacao durante el resto de 2026 y los resultados de todo 2026 previstos para principios de 2027. Si los volúmenes se estabilizan y el cacao sigue bajando, la brecha podría cerrarse en los próximos trimestres. Si el cacao se dispara de nuevo o los volúmenes siguen cayendo, podría tardar hasta 2028.

1. 29 oct 2026Pendiente

   Resultados del Q3 de 2026: volumen y margen de la temporada de HalloweenPasa si la caída del volumen es menor, el margen bruto ajustado es mayor y la perspectiva de utilidad por acción de 8.36 a 8.52 dólares se mantiene o sube; falla si el volumen cae más o la perspectiva baja.
2. febrero de 2027 · est.Pendiente

   Resultados de todo 2026 y perspectiva de 2027Pasa si la perspectiva de 2027 tiene un crecimiento de utilidad por acción de dos dígitos y volumen estable; falla si la perspectiva se recorta por nuevos costos del cacao o demanda débil.
3. abril de 2027 · est.Pendiente

   Resultados del Q1 de 2027: el alivio del costo del cacao se ve en los márgenesPasa si el margen bruto sube de nuevo al llegar los menores costos de cacao cubiertos y el volumen es plano o sube; falla si hay presión en el margen por el salto del cacao de septiembre de 2026.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 14 de octubre de 2026Del 12 al 14 de octubre de 2026, el Milton Hershey School Trust vendió 30,000 acciones comunes más por unos 4.9 millones de dólares bajo el mismo plan de negociación, según su Formulario 4. Sus acciones Clase B no cambiaron.
• 9 de octubre de 2026Hershey confirmó que informará los resultados del Q3 de 2026 el 29 de octubre de 2026, con una llamada de conferencia a las 8:30 ET.
• 9 de octubre de 2026Del 16 de marzo al 9 de octubre de 2026, el Milton Hershey School Trust vendió cerca de 1.45 millones de acciones comunes por unos 267 millones de dólares, bajo un plan de negociación de la Regla 10b5-1, según sus Formularios 4. Sus acciones Clase B no cambiaron, así que su control de votos sigue en cerca de 80 %.

Últimos resultados

30 de julio de 2026 (8-K en sec.gov)

Próximos resultados

29 de octubre de 2026, confirmado por la empresa.

• 10-QInforme trimestral del período que termina el 28 de junio de 2026Presentado el 30 de julio de 2026 · hsy-20260628
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 30 de julio de 2026 · hsy-20260730
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 29 de marzo de 2026Presentado el 30 de abril de 2026 · hsy-20260329
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 30 de abril de 2026 · hsy-20260430
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 31 de marzo de 2026 · hsy-20260331
• 10-KInforme anual del período que termina el 31 de diciembre de 2025Presentado el 17 de febrero de 2026 · hsy-20251231
• 8-KComunicado de resultadosPresentado el 5 de febrero de 2026 · hsy-20260205
• 10-QInforme trimestral del período que termina el 28 de septiembre de 2025Presentado el 30 de octubre de 2025 · hsy-20250928

Todas las presentaciones en SEC EDGAR (CIK 47111)

• Hershey vende menos dulces. Después de subir los precios cerca de 12 %, el volumen cayó cerca de 8 % en el Q2 de 2026. En North America Confectionery, el volumen cayó cerca de 10 %. La dirección dijo que los hogares de bajos ingresos están bajo más presión. Si el volumen sigue cayendo una vez que los aumentos de precios dejen de sumar crecimiento, las ventas podrían reducirse.
• El plan de Hershey para recuperar sus márgenes depende de que los costos del cacao bajen en 2027. Los futuros del cacao en Nueva York subieron a cerca de 6,800 dólares por tonelada a fines de agosto de 2026, por el riesgo del clima y una cosecha menor en Ghana. Cayeron a cerca de 5,370 el 30 de septiembre y cerraron en 5,665 el 9 de octubre. Hershey cubre el cacao de 3 a 24 meses por adelantado, así que un nuevo salto de precios golpearía sus costos con retraso, no de inmediato.
• Los medicamentos GLP-1 para bajar de peso, como Wegovy y Zepbound, reducen el apetito. A medida que más personas los usan, pueden comprar menos dulces y botanas, lo que reduciría poco a poco el mercado principal de Hershey.
• El negocio de botanas saladas crece pero gana menos. En el Q2 de 2026, las ventas del segmento crecieron 22.9 %, sobre todo por LesserEvil, pero la utilidad del segmento cayó 5.9 %. La dirección ha señalado problemas de suministro en Dot's Pretzels que una nueva automatización debe arreglar en 2027. Hershey pagó unos 769 millones de dólares por LesserEvil, así que un rendimiento débil allí dolería.
• Hershey ha cambiado a varios líderes de alto nivel en poco tiempo. El director ejecutivo Kirk Tanner se unió en agosto de 2025, el presidente de EE. UU. se fue en mayo de 2026, un nuevo director de cadena de suministro comenzó en junio de 2026, el director financiero Dave Hulays asumió en septiembre de 2026 y una nueva presidenta de Internacional comienza en octubre de 2026. Tanta rotación en la cúpula añade riesgo de ejecución durante la recuperación de márgenes.
• El Milton Hershey School Trust controla cerca de 80 % de los votos de los accionistas. Ya ha bloqueado ofertas de compra antes, así que es poco probable que los accionistas comunes obtengan una prima de compra, y tienen poco que decir sobre la junta. El fideicomiso también vendió cerca de 1.48 millones de acciones comunes de marzo a octubre de 2026 bajo un plan de negociación. Esto no cambió sus acciones Clase B, que tienen la mayor parte de sus votos.
• Hershey tenía cerca de 5.6 mil millones de dólares de deuda y 0.8 mil millones de dólares de efectivo a fines de junio de 2026. Esto es manejable para una empresa tan rentable, pero deja menos margen para otra gran adquisición o recompras mayores mientras los márgenes se recuperan.

Hershey se financia con el efectivo de sus operaciones y con pagarés de tasa fija sin garantía que emite la matriz. La deuda no limita a Hershey, y Moody's espera que el apalancamiento, según su propia medida, baje del rango medio de 2 veces a menos de 2 veces en 12 a 18 meses. Leer más

Rendimiento por dividendo

3.4% (últimos 12 meses, al precio de hoy de USD 167.81)

Pagado por acción

USD 5.726 en los últimos 12 meses (pagos: 4)

Tasa anual actual

USD 5.808 (USD 1.452 × 4 al año)

Última fecha ex-dividendo

14 de agosto de 2026, USD 1.452 por acción

Dividendos por acción por año

En los últimos 5 años, el dividendo creció cerca de 11.6% al año. En los últimos 10 años, el dividendo creció cerca de 9.2% al año.

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.