Realty Income

Realty Income est une société d’investissement immobilier cotée (REIT) qui possède des biens commerciaux et les loue par des baux nets à long terme. Dans un bail net, le locataire paie la plus grande partie des coûts du bien, comme les taxes, l’assurance et l’entretien. Au 30 juin 2026, elle possédait ou détenait des participations dans 15 588 biens, loués à 1 798 clients dans 92 secteurs d’activité aux États-Unis et en Europe. Le taux d’occupation était de 98,8 %, et la durée moyenne pondérée restante des baux était d’environ 8,6 ans.

Parmi ses plus grands clients figurent Dollar General, 7-Eleven, Walgreens et Family Dollar. Realty Income verse un dividende chaque mois et l’a augmenté pendant 115 trimestres consécutifs. Elle investit aussi par des fonds et des coentreprises, comme une coentreprise dans des centres de données hyperscale du nord de la Virginie.

Le marché valorise Realty Income comme une action de type obligataire qui souffre quand les taux d’intérêt restent élevés. Realty Income croît en achetant des biens avec de l’argent emprunté et de nouvelles actions, de sorte que sa croissance dépend de l’écart entre les rendements des biens et son coût du capital. Les charges d’intérêts ont augmenté à 604 millions de dollars au premier semestre 2026, contre 552 millions un an plus tôt. L’AFFO par action croît lentement, d’environ 4 % par an : Realty Income s’attend à 4,44 à 4,45 dollars pour 2026.

Certains grands locataires sont des commerçants sous pression, comme les pharmacies et les magasins discount. Pour que l’écart se comble, trois conditions doivent être réunies. Les taux d’intérêt doivent baisser, ou Realty Income doit continuer à acheter des biens à des rendements bien supérieurs à son coût du capital, comme avec le rendement initial en numéraire de 7,3 % sur les investissements du Q2 2026. Le taux d’occupation doit rester proche de 99 % et la récupération de loyer sur les biens reloués doit rester supérieure à 100 %.

De nouveaux axes de croissance, comme la coentreprise de centres de données et les fonds de gestion d’investissements, doivent ajouter à la croissance de l’AFFO par action. Le rapport du Q3 2026 le 2 novembre 2026 donne le prochain test. Les prévisions 2027 en février 2027 montrent le rythme de croissance de l’an prochain. Si les taux baissent, l’écart peut se combler sur les quatre à huit prochains trimestres.

La principale raison pour laquelle il pourrait ne pas se combler est des taux d’intérêt qui restent élevés, ce qui maintient bas la valeur des actions de revenu.

1. 2 nov. 2026À venir

   Résultats du Q3 2026 : AFFO par action et rendements des investissementsUne croissance de l’AFFO par action proche de 4 % et un taux d’occupation proche de 99 % sont concluants ; une baisse des prévisions 2026 ou un taux d’occupation inférieur à 98 % ne l’est pas.
2. février 2027 · est.À venir

   Prévisions d’AFFO par action 2027Des prévisions 2027 de croissance de l’AFFO par action d’environ 4 % ou plus sont concluantes ; des prévisions de croissance plus faible ne le sont pas.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 20 août 2026Realty Income a modifié deux contrats de prêt à terme. Le prêt à terme de Wells Fargo de 500 millions de dollars arrive maintenant à échéance le 20 août 2027.
• 14 août 2026Realty Income a émis 1,0 milliard de dollars d’obligations senior convertibles à 3,750 % échéant en 2031. Les acheteurs initiaux avaient une option pour acheter jusqu’à 125 millions de dollars de plus.
• 5 août 2026Realty Income a publié ses résultats du Q2 2026. L’AFFO par action a augmenté de 3,8 % à 1,09 dollar. Le résultat net a été de 344 millions de dollars, soit 0,37 dollar par action. Elle a investi 2,6 milliards de dollars, ou 2,1 milliards de dollars à sa part, à un rendement initial en numéraire de 7,3 %. Le taux d’occupation était de 98,8 %, et le taux de récupération de loyer de 102,7 %. Elle a relevé ses prévisions d’AFFO par action 2026 à 4,44 à 4,45 dollars. Le 3 août 2026, Fitch Ratings a attribué à Realty Income une note d’émetteur de A avec une perspective stable. Dans le 10-Q, Realty Income a dit que sa nouvelle coentreprise avec Cloud Capital prévoit d’investir jusqu’à 1,4 milliard de dollars pour une participation de 45 % dans trois centres de données du nord de la Virginie d’une valeur de plus de 6,0 milliards de dollars, avec des baux de 15 à 20 ans. Elle a conclu le premier actif après le 30 juin 2026.

Derniers résultats

5 août 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

2 novembre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 6 août 2026 · o-20260630
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 5 août 2026 · o-20260805
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 7 mai 2026 · o-20260331
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 6 mai 2026 · o-20260506
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 25 février 2026 · o-20251231
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 24 février 2026 · o-20260224
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 4 novembre 2025 · o-20250930
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 3 novembre 2025 · o-20251103

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 726728)

• Des taux d’intérêt plus élevés augmentent le coût de la nouvelle dette et réduisent l’écart entre les rendements des biens et le coût du capital. Les charges d’intérêts ont augmenté de 9 % au premier semestre 2026. Si les taux restent élevés, la croissance de l’AFFO par action peut ralentir.
• Certains grands clients sont des commerçants sous pression. Dollar General, Walgreens et Family Dollar ont ensemble payé environ 8,9 % du loyer de base annualisé au 30 juin 2026. Des fermetures de magasins ou des faillites peuvent réduire les loyers et causer des dépréciations, qui ont été de 144 millions de dollars au premier semestre 2026.
• Realty Income investit maintenant dans de nouveaux domaines, comme les centres de données, les casinos, les fonds de gestion d’investissements et l’immobilier européen. Ces domaines comportent des risques différents, et ils peuvent donner des rendements plus bas que prévu.
• Realty Income émet de nouvelles actions pour financer sa croissance. Si le cours de son action reste bas, les nouvelles actions coûtent plus cher et réduisent la croissance de l’AFFO par action.

Realty Income finance ses biens avec des obligations non garanties, des prêts à terme, du papier commercial, ses facilités de crédit et de nouvelles actions. Au 30 juin 2026, la dette totale était de 30,99 milliards de dollars et la trésorerie de 553 millions de dollars, de sorte que la dette nette était de 30,44 milliards de dollars. Lire la suite

Rendement du dividende

5,9 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 55,35 $US)

Versé par action

3,248 $US sur les 12 derniers mois (versements : 12)

Taux annuel actuel

3,264 $US (0,272 $US × 12 par an)

Taux de distribution

298 % du bénéfice du dernier exercice (exercice clos le 31 décembre 2025)

Dernière date ex-dividende

30 septembre 2026, 0,272 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 3,5 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 3,5 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.