Smith+Nephew

Smith+Nephew est une entreprise britannique de technologie médicale. Elle a trois unités d’activité. Orthopaedics vend des implants de genou et de hanche et des produits associés. Sports Medicine & ENT vend des implants et des instruments pour la réparation des articulations, tels que les ancres pour l’épaule et l’implant REGENETEN, ainsi que du matériel de chirurgie arthroscopique.

Advanced Wound Management vend des pansements, des thérapies de plaies par pression négative telles que PICO, et des produits bioactifs tels que SANTYL et des substituts de peau. Le chiffre d’affaires était de 3,10 milliards de dollars au premier semestre 2026. Les chirurgiens se forment sur ses systèmes et les hôpitaux gardent ses instruments et ses jeux d’implants, ce qui rend le changement de fournisseur coûteux pour eux. La société est cotée à la Bourse de Londres, et ses certificats américains d’actions (SNN) sont cotés au NYSE.

Le marché valorise Smith+Nephew avec une décote à cause de la croissance faible de son activité d’orthopédie et du doute que son redressement puisse continuer. En août 2026, elle a abaissé ses prévisions de croissance du chiffre d’affaires 2026 à environ 4 %, contre environ 6 %, à cause de problèmes sur les implants de hanche et de genou aux États-Unis et de ventes plus basses de SANTYL. Le chiffre d’affaires sous-jacent n’a progressé que de 1,6 % au Q2 2026. Le directeur financier, John Rogers, a dit en août 2026 qu’il partira le 30 septembre 2026, et la société n’a pas nommé de successeur.

Le bénéfice est plus solide : le résultat opérationnel courant a augmenté de 8,1 % au premier semestre 2026, et sa marge est passée à 18,3 %, aidée par des économies d’efficacité. Pour que l’écart se comble, trois choses doivent se vérifier. La croissance du chiffre d’affaires doit passer à 5,0 % à 5,5 % au second semestre 2026, comme la société s’y attend. L’orthopédie doit recommencer à croître en 2027 avec de nouveaux produits tels que le genou sans ciment LANDMARK et la hanche CATALYSTEM.

La société doit atteindre ses prévisions 2026 d’une croissance d’environ 8 % du résultat opérationnel courant hors acquisitions et d’environ 800 millions de dollars de flux de trésorerie disponible. Le rapport d’activité du Q3 2026, le 4 novembre 2026, et les résultats de l’année complète, en février 2027, donnent les tests. Si ces vérifications sont réussies, l’écart peut se combler sur les quatre à six prochains trimestres. La principale raison pour laquelle il pourrait ne pas se combler est une faiblesse plus longue de l’orthopédie aux États-Unis, où de plus grands concurrents sont forts.

1. 4 nov. 2026À venir

   Rapport d’activité du Q3 2026 : retour à une croissance plus rapideRéussi si la croissance sous-jacente du chiffre d’affaires est proche de 5 % avec une meilleure orthopédie aux États-Unis et une croissance de SANTYL, et si les prévisions 2026 sont maintenues ; échoué si la croissance est proche de 2 % ou si les prévisions de bénéfice sont abaissées.
2. février 2027 · est.À venir

   Résultats de l’année 2026 et perspectives 2027Réussi si la croissance du résultat opérationnel courant est d’environ 8 % hors acquisitions, si le flux de trésorerie disponible est proche de 800 millions de dollars et si les perspectives 2027 prévoient une croissance de l’orthopédie ; échoué si l’objectif est manqué ou si les perspectives sont faibles.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 8 octobre 2026Smith+Nephew a dit qu’elle publiera son rapport d’activité du Q3 2026 le 4 novembre 2026.
• 22 septembre 2026Smith+Nephew a reçu l’autorisation 510(k) de la FDA pour son système de prothèse totale du genou LANDMARK, et des chirurgiens ont réalisé les premiers cas. Elle prévoit un lancement par étapes, avec une disponibilité plus large sur les marchés pendant 2027.
• 18 septembre 2026Smith+Nephew a dit qu’elle remboursera ses 350 millions de dollars d’obligations à 5,150 % échéant en 2027. Le 16 septembre 2026, elle a annoncé les résultats d’une offre publique de rachat en espèces portant sur un maximum de 250 millions de dollars de ses obligations à 2,032 % échéant en 2030.

Prochains résultats

4 novembre 2026, confirmée par l’entreprise.

• 6-KRapport intermédiaire pour la période close le 27 juin 2026Déposé le 14 août 2026 · snn-20260627x6k
• 20-FRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 16 mars 2026 · snn-20251231x20f
• 20-FRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2024Déposé le 10 mars 2025 · snn-20241231x20f

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 845982)

• La croissance de l’orthopédie est faible, avec des problèmes sur les implants de hanche et de genou aux États-Unis au Q2 2026. Si les nouveaux produits pour le genou et la hanche ne séduisent pas les chirurgiens fin 2026 et en 2027, la société perd plus de parts de marché face à de plus grands concurrents.
• Des ventes plus basses de substituts de peau aux États-Unis réduisent le chiffre d’affaires d’Advanced Wound Bioactives. La société s’attend à ce que ce frein soit proche du haut de sa fourchette de 20 à 40 millions de dollars en 2026.
• Le directeur financier est parti le 30 septembre 2026, et la société n’a pas nommé de successeur. Des changements dans l’équipe de direction peuvent ralentir le plan de redressement.
• Les droits de douane sur les dispositifs médicaux peuvent augmenter les coûts. La société s’attend à ce que l’effet net des droits de douane soit globalement neutre en 2026 seulement grâce à des remboursements de droits de douane.

Smith+Nephew se finance avec des obligations d’entreprise, des billets de placement privé et des facilités bancaires. Au 27 juin 2026, les emprunts étaient de 3,59 milliards de dollars : 2,67 milliards de dollars d’obligations d’entreprise, 410 millions de dollars de billets de placement privé et 508 millions de dollars d’emprunts et de prêts bancaires à court terme. Lire la suite

Rendement du dividende

2,7 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 29,23 $US)

Versé par action

0,794 $US sur les 12 derniers mois (versements : 2)

Taux annuel actuel

0,624 $US (0,312 $US × 2 par an)

Dernière date ex-dividende

2 octobre 2026, 0,312 $US par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 1,1 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 2,4 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.